第五章长期融资 ■第一节资本市场有效性 、资本市场市场有效性 资本市场异常现象 资本市场有效性告诉我们,相对于实物资产市场,资本市场更具 竞争性,更有效,公司寻求价值增值的融资决策更加困难 2021/97 公司财务学
2021/9/7 公司财务学 1 第五章 长期融资 ◼ 第一节 资本市场有效性 ◼ 一、资本市场市场有效性 ◼ 二、资本市场异常现象 ◼ 资本市场有效性告诉我们，相对于实物资产市场，资本市场更具 竞争性，更有效，公司寻求价值增值的融资决策更加困难
第二节普通股 普通股的基本要素 ■二、募集方式 1、公开发行 2、私募 3、上架发行 4、投资银行及其服务 2021/97 公司财务学
2021/9/7 公司财务学 2 第二节 普通股 ◼ 一、普通股的基本要素 ◼ 二、募集方式 ◼ 1、公开发行 ◼ 2、私募 ◼ 3、上架发行 ◼ 4、投资银行及其服务
■三、认股权证 1、特点 2、认购价格 3、认股权证的价值 2021/97 公司财务学
2021/9/7 公司财务学 3 ◼ 三、认股权证 ◼ 1、特点 ◼ 2、认购价格 ◼ 3、认股权证的价值
第三节公司债券 ■一、公司债券的基本要素 二、公司债券的种类 ■1、按抵押担保状况进行分类 2、按利率进行分类 3、按嵌入期权的不同进行分类 三、债券的发行和承销 ■四、利率变动对债券价格的影响 五、信用评级机构 2021/97 公司财务学
2021/9/7 公司财务学 4 第三节 公司债券 ◼ 一、公司债券的基本要素 ◼ 二、公司债券的种类 ◼ 1、按抵押担保状况进行分类 ◼ 2、按利率进行分类 ◼ 3、按嵌入期权的不同进行分类 ◼ 三、债券的发行和承销 ◼ 四、利率变动对债券价格的影响 ◼ 五、信用评级机构
第四节公司融资决策原则 ■一、长期融资决策的成本和收益 1、长期融资决策可以提升公司价值 (1)长期债务融资具有税盾效应 (2)长期债务融资可以减少代理成本 2021/97 公司财务学 5
2021/9/7 公司财务学 5 第四节 公司融资决策原则 ◼ 一、长期融资决策的成本和收益 ◼ 1、长期融资决策可以提升公司价值 ◼ （1）长期债务融资具有税盾效应 ◼ （2）长期债务融资可以减少代理成本
2、长期债务融资的局限性 1、长期资本的使用成本 (1)债务融资成本 税前成本 税后成本 (2)普通股融资成本 股利 (3)优先股融资成本 股利 (4)留存收益成本 机会成本 2021/97 公司财务学 6
2021/9/7 公司财务学 6 2、长期债务融资的局限性 ◼ 1、长期资本的使用成本 ◼ （1）债务融资成本 ◼ 税前成本 ◼ 税后成本 ◼ （2）普通股融资成本 ◼ 股利 ◼ （3）优先股融资成本 ◼ 股利 ◼ （4）留存收益成本 ◼ 机会成本
■2、财务困境成本(破产成本) 3、代理成本 2021/97 公司财务学
2021/9/7 公司财务学 7 ◼ 2、财务困境成本（破产成本） ◼ 3、代理成本
■二、长期融资决策的法则 1、以是否增加公司价值为长期融资决策的法则 2、资本结构决定 2021/97 公司财务学
2021/9/7 公司财务学 8 ◼ 二、长期融资决策的法则 ◼ 1、以是否增加公司价值为长期融资决策的法则 ◼ 2、资本结构决定
第六章衍生工具和风险管理 ■第一节远期合约和期货合约 、远期合约 1、特点 2、远期合约的风险规避机制 期货合约 1、远期合约和期货合约的异同 2、期货合约运作的特点 3、期货合约套期保值的机制 4、残余风险以及套期保值拓展 2021/97 公司财务学
2021/9/7 公司财务学 9 第六章 衍生工具和风险管理 ◼ 第一节 远期合约和期货合约 ◼ 一、远期合约 ◼ 1、特点 ◼ 2、远期合约的风险规避机制 ◼ 二、期货合约 ◼ 1、远期合约和期货合约的异同 ◼ 2、期货合约运作的特点 ◼ 3、期货合约套期保值的机制 ◼ 4、残余风险以及套期保值拓展
第二节期权合约 、期权合约的交易机制 、风险和收益的特称 1、看涨期权风险和收益的不对称性 2、看跌期权风险和收益的不对称性 2021/97 公司财务学
2021/9/7 公司财务学 10 第二节 期权合约 ◼ 一、期权合约的交易机制 ◼ 二、风险和收益的特称 ◼ 1、看涨期权风险和收益的不对称性 ◼ 2、看跌期权风险和收益的不对称性