中国货币政策执行报告 二O一四年第四季度 中国人民银行货币政策分析小组 2015年2月10日
中国货币政策执行报告 二○一四年第四季度 中国人民银行货币政策分析小组 2015 年 2 月 10 日
内容摘要 2014年,中国经济在合理区间平稳运行,结构调整呈现积极变 化。第三产业増加值比重继续提高,城乡居民收入差距进一步缩小, 消费对经济増长的贡献提高。消费价格温和上涨,就业形势稳定。全 年国内生产总值(GDP)同比增长7.4%,居民消费价格(CPI)同比 上涨2.0% 中国人民银行按照党中央、国务院统一部署,继续实施稳健的货 币政策,面对全球经济增长动力不足,国内经济处于增速换挡期、结 构调整阵痛期、前期政策消化期三期叠加的复杂情况,既保持定力又 主动作为,不断补充和完善货币政策工具组合,瞄准经济运行中的突 出问题,用调结构的方式适时适度预调微调。在外汇占款投放基础货 币出现阶段性放缓的情况下,増强主动提供基础货币的能力,综合运 用公开市场操作、短期流动性调节工具、常备借贷便利等多种货币政 策工具,保持流动性合理充裕,创设中期借贷便利(MF)和抵押补 充贷款工具(PSL),引导金融机构向国家政策导向的实体经济部门提 供低成本资金。非对称下调存贷款基准利率,增强公开市场操作利率 弹性,引导社会融资成本下行。两次实施定向降准,改进合意贷款管 理,发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节和信贷引导功能,新 増信贷政策支持再贷款,构建中央银行抵押品管理框架,加大再贷款 再贴现政策力度,加强信贷政策的结构引导作用,鼓励金融机构更多 地将信贷资源配置到“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节。各
I 内容摘要 2014 年，中国经济在合理区间平稳运行，结构调整呈现积极变 化。第三产业增加值比重继续提高，城乡居民收入差距进一步缩小， 消费对经济增长的贡献提高。消费价格温和上涨，就业形势稳定。全 年国内生产总值（GDP）同比增长 7.4%，居民消费价格（CPI）同比 上涨 2.0%。 中国人民银行按照党中央、国务院统一部署，继续实施稳健的货 币政策，面对全球经济增长动力不足，国内经济处于增速换挡期、结 构调整阵痛期、前期政策消化期三期叠加的复杂情况，既保持定力又 主动作为，不断补充和完善货币政策工具组合，瞄准经济运行中的突 出问题，用调结构的方式适时适度预调微调。在外汇占款投放基础货 币出现阶段性放缓的情况下，增强主动提供基础货币的能力，综合运 用公开市场操作、短期流动性调节工具、常备借贷便利等多种货币政 策工具，保持流动性合理充裕，创设中期借贷便利（MLF）和抵押补 充贷款工具（PSL），引导金融机构向国家政策导向的实体经济部门提 供低成本资金。非对称下调存贷款基准利率，增强公开市场操作利率 弹性，引导社会融资成本下行。两次实施定向降准，改进合意贷款管 理，发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节和信贷引导功能，新 增信贷政策支持再贷款，构建中央银行抵押品管理框架，加大再贷款、 再贴现政策力度，加强信贷政策的结构引导作用，鼓励金融机构更多 地将信贷资源配置到“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节。各
项金融改革有序推进,存款利率浮动区间上限扩大至基准利率的1.2 倍,简并基准利率期限档次;银行间即期外汇市场人民币兑美元交易 价浮动幅度由1%扩大至2%,取消商业银行对客户美元挂牌买卖价差 限制;《存款保险条例(征求意见稿)》向全社会公开征求意见;外汇 管理体制改革进一步深化。 稳健货币政策的实施,为经济社会发展创造了良妤的金融环境, 货币信贷和社会融资平稳増长,贷款结构继续改善,企业融资成本高 问题有一定程度缓解。2014年末,广义货币供应量M2余额同比增长 12.2%。人民币贷款余额同比增长13.6%,比年初增加9.78万亿元, 同比多增8900亿元。全年社会融资规模为16.46万亿元。12月份非 金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.7%,比年初下降0.42 个百分点。人民银行基本退出常态化外汇千预,人民币汇率保持合理 均衡水平上的基本稳定,双向浮动弹性増强,年末人民币对美元汇率 中间价为6.1190元,比上年末贬值0.36% 囯际金融危杋后全球经济进入深刻的再平衡调整期。从增速变 化、结构调整和动力转换等角度看,中国经济进入“新常态”的特征 也更趋明显。总体看,中国经济体量较大,韧性好、回旋空间大,市 场广阔,抗风险能力也比较强,近年来宏观调控方式不断创新和完善, 通过推动大众创业、万众创新和扩大公共产品和公共服务供给形成的 新双引擎结构将对经济运行形成有力攴撑,中囯经济有望保持持续健 康发展。当然也要看到,全球经济再平衡调整过程中各板块经济运行 和宏观政策显著分化,溢出效应增大,环境复杂多变,国内经济内生
II 项金融改革有序推进，存款利率浮动区间上限扩大至基准利率的 1.2 倍，简并基准利率期限档次；银行间即期外汇市场人民币兑美元交易 价浮动幅度由 1%扩大至 2%，取消商业银行对客户美元挂牌买卖价差 限制；《存款保险条例（征求意见稿）》向全社会公开征求意见；外汇 管理体制改革进一步深化。 稳健货币政策的实施，为经济社会发展创造了良好的金融环境， 货币信贷和社会融资平稳增长，贷款结构继续改善，企业融资成本高 问题有一定程度缓解。2014 年末，广义货币供应量 M2 余额同比增长 12.2%。人民币贷款余额同比增长 13.6%，比年初增加 9.78 万亿元， 同比多增 8900 亿元。全年社会融资规模为 16.46 万亿元。12 月份非 金融企业及其他部门贷款加权平均利率为 6.77%，比年初下降 0.42 个百分点。人民银行基本退出常态化外汇干预，人民币汇率保持合理 均衡水平上的基本稳定，双向浮动弹性增强，年末人民币对美元汇率 中间价为 6.1190 元，比上年末贬值 0.36%。 国际金融危机后全球经济进入深刻的再平衡调整期。从增速变 化、结构调整和动力转换等角度看，中国经济进入“新常态”的特征 也更趋明显。总体看，中国经济体量较大，韧性好、回旋空间大，市 场广阔，抗风险能力也比较强，近年来宏观调控方式不断创新和完善， 通过推动大众创业、万众创新和扩大公共产品和公共服务供给形成的 新双引擎结构将对经济运行形成有力支撑，中国经济有望保持持续健 康发展。当然也要看到，全球经济再平衡调整过程中各板块经济运行 和宏观政策显著分化，溢出效应增大，环境复杂多变，国内经济内生
増长动力尚待増强,结构调整过程中经济下行压力加大,并伴随一定 的风险暴露,同时全社会债务水平仍在上升,供给过剩与供给不足并 存,经济结构性矛盾依然突出。稳增长、调结构、促改革、惠民生和 防风险的任务还十分艰巨。 中囯人民银行将按照党中央、国务院的战略部署,坚持稳中求进 工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路,更加主动适 应经济发展新常态,把转方式调结构放在更加重要位置,保持政策的 连续性和稳定性,继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,适 时适度预调微调,为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金 融环境,促进经济科学发展、可持续发展。综合运用数量、价格等多 种货币政策工具,加强和改善宏观审慎管理,优化政策组合,保持适 度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理増长。盘活存量,优化 増量,改善融资结构和信贷结构。多措并举、标本兼治,着力降低社 会融资成本。同时,更加注重改革创新,寓改革于调控之中,把货币 政策调控与深化改革紧密结合起来,更充分地发挥市场在资源配置中 的决定性作用。针对金融深化和创新发展,进一步完善调控模式,疏 通传导机制,着力解决突出问题,提高金融运行效率和服务实体经济 的能力。采取综合措施维护金融稳定,守住不发生系统性、区域性金 融风险的底线
III 增长动力尚待增强，结构调整过程中经济下行压力加大，并伴随一定 的风险暴露，同时全社会债务水平仍在上升，供给过剩与供给不足并 存，经济结构性矛盾依然突出。稳增长、调结构、促改革、惠民生和 防风险的任务还十分艰巨。 中国人民银行将按照党中央、国务院的战略部署，坚持稳中求进 工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路，更加主动适 应经济发展新常态，把转方式调结构放在更加重要位置，保持政策的 连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，适 时适度预调微调，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金 融环境，促进经济科学发展、可持续发展。综合运用数量、价格等多 种货币政策工具，加强和改善宏观审慎管理，优化政策组合，保持适 度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。盘活存量，优化 增量，改善融资结构和信贷结构。多措并举、标本兼治，着力降低社 会融资成本。同时，更加注重改革创新，寓改革于调控之中，把货币 政策调控与深化改革紧密结合起来，更充分地发挥市场在资源配置中 的决定性作用。针对金融深化和创新发展，进一步完善调控模式，疏 通传导机制，着力解决突出问题，提高金融运行效率和服务实体经济 的能力。采取综合措施维护金融稳定，守住不发生系统性、区域性金 融风险的底线
目录 第一部分货币信贷概况 、货币总量増长平稳适度,基础货币供给渠道出现变化........1 二、金融机构存款同比少増,季末波动有所减小 三、金融机构人民币贷款年度增量创历史新高... 四、社会融资规模结构变化. 五、金融机构存贷款利率总体走低,企业融资成本高问题有所缓解. 六、人民币江率双向浮动弹性眀显増强..................8 七、跨境人民币业务保持平稳发展. 第二部分货币政策操作 灵活开展公开市场操作 适时开展常备借贷便利操作,创设中期借贷便利. 三、实施定向降准,调整存款准备金交存范围. 四、加强宏观审慎管理,继续发挥差别准备金动态调整杋制的逆周期调节和结 构引导作用 五、新设信贷政策支持再贷款等工具,加大再贷款、再贴现力度,支持优化信 贷投放.…13 六、加强窗口指导和信贷政策引导 七、下调金融机构存贷款基准利率,继续推进利率市场化改革 八、完善人民币汇率形成机制 18 九、深入推进金融机构改革 十、深化外汇管理体制改革.........................22 第三部分金融市场分析 .,,,,,24 金融市场运行分析 24 金融市场制度性建设 第四部分宏观经济分析 .,,,,,35 、世界经济金融形势. 、中国宏观经济运行分析 41 第五部分货币政策趋势 53
IV 目 录 第一部分 货币信贷概况 ......................1 一、货币总量增长平稳适度，基础货币供给渠道出现变化..................1 二、金融机构存款同比少增，季末波动有所减小..........................2 三、金融机构人民币贷款年度增量创历史新高............................3 四、社会融资规模结构变化............................................4 五、金融机构存贷款利率总体走低，企业融资成本高问题有所缓解..........6 六、人民币汇率双向浮动弹性明显增强..................................8 七、跨境人民币业务保持平稳发展......................................8 第二部分 货币政策操作 ......................9 一、灵活开展公开市场操作............................................9 二、适时开展常备借贷便利操作，创设中期借贷便利.....................11 三、实施定向降准，调整存款准备金交存范围...........................12 四、加强宏观审慎管理，继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节和结 构引导作用.........................................................13 五、新设信贷政策支持再贷款等工具，加大再贷款、再贴现力度，支持优化信 贷投放.............................................................13 六、加强窗口指导和信贷政策引导.....................................14 七、下调金融机构存贷款基准利率，继续推进利率市场化改革.............15 八、完善人民币汇率形成机制.........................................18 九、深入推进金融机构改革...........................................21 十、深化外汇管理体制改革...........................................22 第三部分 金融市场分析 .....................24 一、金融市场运行分析...............................................24 二、金融市场制度性建设.............................................32 第四部分 宏观经济分析 .....................35 一、世界经济金融形势...............................................35 二、中国宏观经济运行分析...........................................41 第五部分 货币政策趋势 .....................53
中国宏观经济展望 下一阶段主要政策思路. 专栏 专栏1央行利率政策调整后金融杋构的存贷欯利率定价变化. 专栏2人民币对外币直接交易稳步发展. 专栏3国际大宗商品价格变化与货币政策. 表 表12014年分机构新增人民币贷款情况 表22014年社会融资规模 表32014年1-12月金融机构人民币贷款各利率区间占比 4567 表42014年1-12月大额美元存款与美元贷款平均利率 表52014年银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量 表62014年金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况.....25 表72014年利率衍生产品交易情况 表82014年各类债券发行情况 表92014年末主要保险资金运用余额及占比情况 31 表102014年主要经济体宏观经济金融指标..36 图 图1跨境贸易人民币结算按月情况. 图2银行间市场国债收益率曲线变化情况. 图3进出口增速与贸易差额
V 一、中国宏观经济展望...............................................53 二、下一阶段主要政策思路...........................................56 专栏 专栏 1 央行利率政策调整后金融机构的存贷款利率定价变化..............17 专栏 2 人民币对外币直接交易稳步发展................................19 专栏 3 国际大宗商品价格变化与货币政策..............................47 表 表 1 2014 年分机构新增人民币贷款情况 ................................4 表 2 2014 年社会融资规模 ............................................5 表 3 2014 年 1-12 月金融机构人民币贷款各利率区间占比 .................6 表 4 2014 年 1-12 月大额美元存款与美元贷款平均利率 ...................7 表 5 2014 年银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量 .................19 表 6 2014 年金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况 ...........25 表 7 2014 年利率衍生产品交易情况 ...................................26 表 8 2014 年各类债券发行情况 .......................................28 表 9 2014 年末主要保险资金运用余额及占比情况 .......................31 表 10 2014 年主要经济体宏观经济金融指标 ............................36 图 图 1 跨境贸易人民币结算按月情况.....................................9 图 2 银行间市场国债收益率曲线变化情况..............................27 图 3 进出口增速与贸易差额..........................................44
第一部分货币信贷概况 2014年,银行体系流动性合理充裕,货币信贷和社会融资总量 増长适度,贷款结构优化,融资成本下行,货币金融环境基本稳定。 货币总量增长平稳适度,基础货币供给渠道出现变化 2014年末,广义货币供应量M2余额为122.8万亿元,按可比口 径同比增长12.2%,增速比上年末低1.4个百分点。狭义货币供应量 M1余额为34.8万亿元,同比增长3.2%,增速比上年末低6.1个百分 点。流通中货币M0余额为6.0万亿元,同比增长2.9%,增速比上年 末低4.3个百分点。全年现金净投放1688亿元,同比少投放2227亿 元。2014年下半年以来,货币增速有所放缓,主要与经济结构调整 步伐加快、表外融资收缩、监管措施强化以及国际收支变化有关。当 前M2增速仍高出名义GDP增速3个百分点左右,可以满足实体经济 的有效需求。 年末基础货币余额为29.4万亿元,同比增长8.5%,增速比上年 末高1.1个百分点,比年初增加2.3万亿元。货币乘数为4.18,比 上年末高0.10。金融机构超额准备金率为2.7%。其中,农村信用社 为8.5‰。2014年基础货币供给渠道发生了变化,中央银行货币政策 工具(包括公开市场操作、再贷款再贴现和其他流动性支持工具)取 代外汇占款成为基础货币供给的主渠道。全年央行货币政策工具供给 基础货币约2万亿元,同比多增2.1万亿元;外汇占款供给基础货币 约6400亿元,同比少增2.1万亿元。此外,财政存款同比少增超过
1 第一部分 货币信贷概况 2014 年，银行体系流动性合理充裕，货币信贷和社会融资总量 增长适度，贷款结构优化，融资成本下行，货币金融环境基本稳定。 一、货币总量增长平稳适度，基础货币供给渠道出现变化 2014 年末，广义货币供应量 M2 余额为 122.8 万亿元，按可比口 径同比增长 12.2%，增速比上年末低 1.4 个百分点。狭义货币供应量 M1 余额为 34.8 万亿元，同比增长 3.2%，增速比上年末低 6.1 个百分 点。流通中货币 M0 余额为 6.0 万亿元，同比增长 2.9%，增速比上年 末低 4.3 个百分点。全年现金净投放 1688 亿元，同比少投放 2227 亿 元。2014 年下半年以来，货币增速有所放缓，主要与经济结构调整 步伐加快、表外融资收缩、监管措施强化以及国际收支变化有关。当 前 M2 增速仍高出名义 GDP 增速 3 个百分点左右，可以满足实体经济 的有效需求。 年末基础货币余额为 29.4 万亿元，同比增长 8.5%，增速比上年 末高 1.1 个百分点，比年初增加 2.3 万亿元。货币乘数为 4.18，比 上年末高 0.10。金融机构超额准备金率为 2.7%。其中，农村信用社 为 8.5%。2014 年基础货币供给渠道发生了变化，中央银行货币政策 工具（包括公开市场操作、再贷款再贴现和其他流动性支持工具）取 代外汇占款成为基础货币供给的主渠道。全年央行货币政策工具供给 基础货币约 2 万亿元，同比多增 2.1 万亿元；外汇占款供给基础货币 约 6400 亿元，同比少增 2.1 万亿元。此外，财政存款同比少增超过
5000亿元,也相应同比少减了基础货币 二、金融机构存款同比少增,季末波动有所减小 2014年末,全部金融机构(含外资金融机构,下同)本外币各 项存款余额为117.4万亿元,同比增长9.6%,增速比上年末低3.9 个百分点,比年初增加10.2万亿元,同比少增2.5万亿元。人民币各 项存款余额为113.9万亿元,同比增长9.1%,增速比上年末低4.7 个百分点,比年初增加9.5万亿元,同比少增3.1万亿元。受货币基 金快速发展、表外理财持续较快増长以及10月份以来股市明显回暖 等因素影响,2014年以来存款分流效应较为明显,人民币各项存款更 多转化为货币基金等非存款类金融机构存款。随着强化存款偏离度监 管要求效果逐步显现,存款三、四季度末波动性减小,9月和12月 最后一天存款分别新增6998亿元和3288亿元,同比分别少增4342 亿元和6743亿元。外币存款余额为5735亿美元,同比增长30.8%, 比年初增加1084亿美元,同比多增800亿美元;但9月份以来呈下 降态势,2014年后4个月合计减少506亿美元,同比多减547亿美 元,这与美联储结束量化宽松政策(QE)以及美元加息预期上升等因 素有关 从人民币存款部门分布看,住户和非金融企业存款增速放缓,非 存款类金融机构存款增长较快。年末住户存款余额为50.3万亿元 同比增长8.9%,增速比上年末低4.7个百分点,比年初增加4.1万亿 1截至2014年末,人民币各项存款统计口径包括住户存款、非金融企业存款、机关团体存 款、财政存款、其他存款和非居民存款,不包括非存款类金融机构(除保险公司和金融控股 公司以外)存款
2 5000 亿元，也相应同比少减了基础货币。 二、金融机构存款同比少增，季末波动有所减小 2014 年末，全部金融机构（含外资金融机构，下同）本外币各 项存款余额为 117.4 万亿元，同比增长 9.6%，增速比上年末低 3.9 个百分点,比年初增加 10.2 万亿元，同比少增 2.5 万亿元。人民币各 项存款余额为 113.9 万亿元，同比增长 9.1%，增速比上年末低 4.7 个百分点,比年初增加 9.5 万亿元，同比少增 3.1 万亿元。受货币基 金快速发展、表外理财持续较快增长以及 10 月份以来股市明显回暖 等因素影响，2014 年以来存款分流效应较为明显，人民币各项存款1 更 多转化为货币基金等非存款类金融机构存款。随着强化存款偏离度监 管要求效果逐步显现，存款三、四季度末波动性减小，9 月和 12 月 最后一天存款分别新增 6998 亿元和 3288 亿元，同比分别少增 4342 亿元和 6743 亿元。外币存款余额为 5735 亿美元，同比增长 30.8%， 比年初增加 1084 亿美元，同比多增 800 亿美元；但 9 月份以来呈下 降态势，2014 年后 4 个月合计减少 506 亿美元，同比多减 547 亿美 元，这与美联储结束量化宽松政策（QE）以及美元加息预期上升等因 素有关。 从人民币存款部门分布看，住户和非金融企业存款增速放缓，非 存款类金融机构存款增长较快。年末住户存款余额为 50.3 万亿元， 同比增长 8.9%，增速比上年末低 4.7 个百分点,比年初增加 4.1 万亿 1 截至 2014 年末，人民币各项存款统计口径包括住户存款、非金融企业存款、机关团体存 款、财政存款、其他存款和非居民存款，不包括非存款类金融机构（除保险公司和金融控股 公司以外）存款
元,同比少增1.4万亿元。非金融企业存款余额为37.8万亿元,同 比增长4.6%,增速比上年末低5.8个百分点,比年初增加2.0万亿元 同比少增1.5万亿元。财政存款余额为3.6万亿元,比年初增加5531 亿元,同比少增235亿元。非存款类金融机构存款余额为9.4万亿元, 同比增长59.4%,增速比上年末高27个百分点,比年初增加3.5万 亿元,同比多增2.5万亿元 三、金融机构人民币贷款年度増量创历史新高 2014年末,金融机构本外币贷款余额为86.8万亿元,同比增长 13.3%,比年初增加10.2万亿元,同比多增8223亿元。人民币贷款 増长较快。年末余额为81.7万亿元,同比増长13.6%,增速连续两 个月回升,比10月末高0.4个百分点,比上年末低0.5个百分点 全年新增人民币贷款9.78万亿元,同比多增8900亿元,增量创历史 新高。 从人民币贷款结构看,住户贷款增速高位回落,非金融企业及其 他部门贷款增速回升;新增中长期贷款占比上升。年末,住户贷款余 额为23.1万亿元,同比增长16.6%,增速比上年末低6.5个百分点, 比年初增加3.3万亿元,同比少增4218亿元。其中,个人住房贷款 比年初增加1.6万亿元,同比多增368亿元。非金融企业及其他部门 贷款余额为58.3万亿元,同比增长12.5%,增速比上年末高1.4个 百分点,比年初增加6.5万亿元,同比多增1.3万亿元。从期限看, 中长期贷款比年初增加6.1万亿元,同比多增1.5万亿元,在新增贷 款中占比达62.0%,比上年高10.4个百分点。包含票据融资在内的
3 元，同比少增 1.4 万亿元。非金融企业存款余额为 37.8 万亿元，同 比增长 4.6%，增速比上年末低 5.8 个百分点,比年初增加 2.0 万亿元， 同比少增 1.5 万亿元。财政存款余额为 3.6 万亿元，比年初增加 5531 亿元，同比少增 235 亿元。非存款类金融机构存款余额为 9.4 万亿元， 同比增长 59.4%，增速比上年末高 27 个百分点，比年初增加 3.5 万 亿元，同比多增 2.5 万亿元。 三、金融机构人民币贷款年度增量创历史新高 2014 年末，金融机构本外币贷款余额为 86.8 万亿元，同比增长 13.3%，比年初增加 10.2 万亿元，同比多增 8223 亿元。人民币贷款 增长较快。年末余额为 81.7 万亿元，同比增长 13.6%，增速连续两 个月回升，比 10 月末高 0.4 个百分点，比上年末低 0.5 个百分点。 全年新增人民币贷款 9.78 万亿元，同比多增 8900 亿元，增量创历史 新高。 从人民币贷款结构看，住户贷款增速高位回落，非金融企业及其 他部门贷款增速回升；新增中长期贷款占比上升。年末，住户贷款余 额为 23.1 万亿元，同比增长 16.6%，增速比上年末低 6.5 个百分点, 比年初增加 3.3 万亿元，同比少增 4218 亿元。其中，个人住房贷款 比年初增加 1.6 万亿元，同比多增 368 亿元。非金融企业及其他部门 贷款余额为 58.3 万亿元，同比增长 12.5%，增速比上年末高 1.4 个 百分点，比年初增加 6.5 万亿元，同比多增 1.3 万亿元。从期限看， 中长期贷款比年初增加 6.1 万亿元，同比多增 1.5 万亿元，在新增贷 款中占比达 62.0%，比上年高 10.4 个百分点。包含票据融资在内的
短期贷款比年初增加3.4万亿元;其中票据融资新增9574亿元,同 比多增1.0万亿元。各类金融机构贷款普遍同比多增,其中,中资全 国性大型银行、中资区域性中小型银行同比多增较多。 表12014年分机构新增人民币贷款情况 单位:亿元 2014年 2013年 新增额 同比多增新增额同比多增 中资全国性大型银行 44338 3343 40995 2211 中资全国性中小型银行 28824 1026 27798 4596 中资区域性中小型银行③ 17478 4933 12545 -668 小型农村金融机构④ 14105 13324 1780 外资金融机构 386 注:①中资全囯性大型银行是指本外币资产总量大于等于2万亿元的银行(以 2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准)。②中资全国性中小型银行是 指本外币资产总量小于2万亿元且跨省经营的银行。③中资区域性中小型银行是 指本外币资产总量小于2万亿元且不跨省经营的银行。④小型农村金融机构包括 农村商业银行、农村合作银行、农村信用社 数据来源:中国人民银行 外币贷款增长放缓。2014年末,金融机构外币贷款余额为8351 亿美元,同比增长7.5%,增速比上年末低6.2个百分点,比年初增加 582亿美元,同比少增353亿美元。从投向看,短期单位普通贷款及 透支增加355亿美元,同比多增208亿美元;贸易融资减少348亿美 元,同比少增568亿美元;境外贷款增加378亿美元,同比略少増 四、社会融资规模结构变化 初步统计,2014年社会融资规模为16.46万亿元,比上年少8598 亿元,为历史次高水平(历史最高为2013年的17.32万亿元) 从全年社会融资规模整体情况看,主要有以下四个特点。第 人民币贷款占比明显上升。2014年,新增人民币贷款占社会融资规
4 短期贷款比年初增加 3.4 万亿元；其中票据融资新增 9574 亿元，同 比多增 1.0 万亿元。各类金融机构贷款普遍同比多增，其中，中资全 国性大型银行、中资区域性中小型银行同比多增较多。 表 1 2014 年分机构新增人民币贷款情况 单位：亿元 2014 年 2013 年 新增额 同比多增 新增额 同比多增 中资全国性大型银行① 44338 3343 40995 2211 中资全国性中小型银行② 28824 1026 27798 4596 中资区域性中小型银行③ 17478 4933 12545 -668 小型农村金融机构④ 14105 781 13324 1780 外资金融机构 772 386 386 -391 注：①中资全国性大型银行是指本外币资产总量大于等于2万亿元的银行（以 2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准）。②中资全国性中小型银行是 指本外币资产总量小于2万亿元且跨省经营的银行。③中资区域性中小型银行是 指本外币资产总量小于2万亿元且不跨省经营的银行。④小型农村金融机构包括 农村商业银行、农村合作银行、农村信用社。 数据来源：中国人民银行。 外币贷款增长放缓。2014 年末，金融机构外币贷款余额为 8351 亿美元，同比增长 7.5%，增速比上年末低 6.2 个百分点,比年初增加 582 亿美元，同比少增 353 亿美元。从投向看，短期单位普通贷款及 透支增加 355 亿美元，同比多增 208 亿美元；贸易融资减少 348 亿美 元，同比少增 568 亿美元；境外贷款增加 378 亿美元，同比略少增。 四、社会融资规模结构变化 初步统计，2014 年社会融资规模为 16.46 万亿元，比上年少 8598 亿元，为历史次高水平（历史最高为 2013 年的 17.32 万亿元）。 从全年社会融资规模整体情况看，主要有以下四个特点。第一， 人民币贷款占比明显上升。2014 年，新增人民币贷款占社会融资规
