第九章企业价值评估 一、单项选择题 1.市盈率乘数法主要适用于()的评估。 A.不动产B.无形资产 C.机器设备D.企业价值 2某公司的预期年收益额为32万元，该企业的各单项资产的重估价值之和为120万元，企业所在行业的平均收益率为 20%,以此作为本金化率计算出的商誉的价值为()。 A.40万元B.80万元C.100万元D.160万元 3.在企业整体评估中，（)一般不应再作为评估对象。 A.预付费用 B.固定资产大修理费、摊余价值 C.房租金摊余价值D.书报费摊余价值 4.受托对某企业进行评估，账面债券投资100000元，系A企业发行三年期一次性还本付息非上市债券，年利率10%， 单利计息，评估时点距到期日两年。股票投资500000元，其中上市普通股20万股，为B企业发行，每股面值1元，评 估基准日收盘价15元。非上市普通股20万股，每股面值1元，系C企业发行，每年股票收益*13%。已知C企业将保 持3%的经济发展速度，每年以净利润的50%发放股利，另50%用于追加投资，其净资产收益率将保持16%的水平。优 先股1000股，每股面值100元，系D企业发行，股息率为年息18%。已知A企业债券风险报酬率为3%，B、C、D三
第九章 企业价值评估 一、单项选择题 1.市盈率乘数法主要适用于（ ）的评估。 A．不动产 B．无形资产 C．机器设备 D．企业价值 2.某公司的预期年收益额为 32 万元，该企业的各单项资产的重估价值之和为 120 万元，企业所在行业的平均收益率为 20％，以此作为本金化率计算出的商誉的价值为（ ）。 A．40 万元 B．80 万元 C．100 万元 D．160 万元 3．在企业整体评估中，（ ）一般不应再作为评估对象。 A．预付费用 B．固定资产大修理费、摊余价值 C．房租金摊余价值 D．书报费摊余价值 4．受托对某企业进行评估，账面债券投资 100 000 元，系 A 企业发行三年期一次性还本付息非上市债券，年利率 10％， 单利计息，评估时点距到期日两年。股票投资 500 000 元，其中上市普通股 20 万股，为 B 企业发行，每股面值 1 元，评 估基准日收盘价 15 元。非上市普通股 20 万股，每股面值 1 元，系 C 企业发行，每年股票收益率 13％。已知 C 企业将保 持 3％的经济发展速度，每年以净利润的 50％发放股利，另 50％用于追加投资，其净资产收益率将保持 16％的水平。优 先股 1 000 股，每股面值 100 元，系 D 企业发行，股息率为年息 18％。已知 A 企业债券风险报酬率为 3％，B、C、D 三
家企业的股票风险报酬率均为4%，国库券利率为10%，则该企业债券评估值为()。 A.101809元 B.108109元 C.108910元 D.189100元 5.承上题，该企业的上市股票评估值为()。 A.2000000元B.3000000元 C.4000000元 D.5000000元 6.承上题，该企业非上市股票评估值为( A.466667元 B.433333元 C.185714元 D.472727元 7.承上题，该企业优先股评估值为( )。 A.180000元 B.125871元 C.714286元 D.128571元 8.某待评估企业未来3年的预期收益分别为100万元、120万元和130万元，根据企业实际情况推断，从第四年开始， 企业的年预期收益额将在第三年的水平上以2%的增长率保持增长，假定折现率为8%，则该企业的评估值最接近于 ()。 A.2053万元 B.1614万元 C.1986万元。 D.1600万元 9.假定社会平均收益率为10%，企业所在行业基准收益率为12·6，国库券利率为4%。待评估企业的投资资本由所有
家企业的股票风险报酬率均为 4％，国库券利率为 10％，则该企业债券评估值为（ ）。 A．101 809 元 B．108 109 元 C．108 910 元 D．189 100 元 5．承上题，该企业的上市股票评估值为（ ）。 A．2 000 000 元 B．3 000 000 元 C．4 000 000 元 D．5 000 000 元 6．承上题，该企业非上市股票评估值为（ ）。 A．466 667 元 B．433 333 元 C．185 714 元 D．472 727 元 7．承上题，该企业优先股评估值为（ ）。 A．180 000 元 B．125 871 元 C．714 286 元 D．128 571 元 8．某待评估企业未来 3 年的预期收益分别为 100 万元、120 万元和 130 万元，根据企业实际情况推断，从第四年开始， 企业的年预期收益额将在第三年的水平上以 2%的增长率保持增长，假定折现率为 8％，则该企业的评估值最接近于 （ ）。 A．2053 万元 B．1614 万元 C．1986 万元。 D．1600 万元 9．假定社会平均收益率为 10％，企业所在行业基准收益率为 12·6，国库券利率为 4%。待评估企业的投资资本由所有
者权益和长期负债两部分构成，其中所有者权益占投资资本的比重为60%，长期负债占40%，利息率为6%，待评估企 业的风险系数(B)为1.2。该待评估企业投资资本的折现率最接近于（)。 A.11.2%B.9.53% C.9.12% D.12.86% 10.从企业价值评估的角度上看，非上市公司与上市公司的差别主要体现在()。 A.盈利能力B.经营能力 C.投资能力D.变现能力 11。从市场交换角度，企业的价值是由()决定的。 A.社会必要劳动时间C.建造企业的原始投资额 C.企业获利能力 D.企业生产能力 12.企业价值评估与构成企业的单项资产评估加和之间的差异主要表现在()。 A.管理人员才干B.商誉 C.企业获利能力D.无形资产 13.运用收益法进行企业价值评估，其前提条件是()。 A.企业具有生产能力B.企业各项资产完好 C.企业能够特续经营D.企业具有商誉 4.从本质上讲，企业评估的真正对象是()。 A.企业的生产能力B.企业的全部资产
者权益和长期负债两部分构成，其中所有者权益占投资资本的比重为 60％，长期负债占 40％，利息率为 6％，待评估企 业的风险系数（β）为 1.2。该待评估企业投资资本的折现率最接近于（ ）。 A．11.2％ B．9.53％ C．9.12% D．12.86% 10．从企业价值评估的角度上看，非上市公司与上市公司的差别主要体现在（ ）。 A．盈利能力 B．经营能力 C．投资能力 D．变现能力 11．从市场交换角度，企业的价值是由（ ）决定的。 A．社会必要劳动时间 C．建造企业的原始投资额 C．企业获利能力 D．企业生产能力 12．企业价值评估与构成企业的单项资产评估加和之间的差异主要表现在（ ）。 A．管理人员才干 B．商誉 C．企业获利能力 D．无形资产 13．运用收益法进行企业价值评估，其前提条件是（ ）。 A．企业具有生产能力 B．企业各项资产完好 C．企业能够持续经营 D．企业具有商誉 14．从本质上讲，企业评估的真正对象是（ ）。 A．企业的生产能力 B．企业的全部资产
C.企业整体资产D.企业获利能力 15.待估企业预计未来5年的预期收益为100万元、120万元、150万元、160万元、200万元，假定本金化率为10%， 采用年金法估测的企业价值最有可能是()。 A.1414万元B.5360万元 C.141万元D.20319万元 16.待估企业预计未来5年的预期收益为100万元、120万元、150万元、160万元、200万元，从未来第六年起，企业 的年预期收益将维持在200万元水平上，假定本金化率为10%，采用分段法估测企业的价值最有可能是()。 A.2536万元B.5360万元 C.1778万元 D.1636万元 17.假定社会平均资金收益率为10%，无风险报酬率为5%，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率为1.2， 则用于企业评估的折现率应选择( )。 A.12% B.11% C.10%D.13.5% 18.某企业距其企业章程规定的经营期限只剩5年，到期后不再继续经营。预计未来5年的预期收益额为100万元、110 万元、120万元、120万元、130万元，5年后，该企业变现预计可收回1000万元，假定本金化率为10%，则该企业价值 最有可能为()。 A.1065万元B.1100万元 C.1000万元D.1056万元
C．企业整体资产 D．企业获利能力 15．待估企业预计未来 5 年的预期收益为 100 万元、120 万元、150 万元、160 万元、200 万元，假定本金化率为 10%， 采用年金法估测的企业价值最有可能是（ ）。 A．1414 万元 B．5360 万元 C．141 万元 D．20319 万元 16．待估企业预计未来 5 年的预期收益为 100 万元、120 万元、150 万元、160 万元、200 万元，从未来第六年起，企业 的年预期收益将维持在 200 万元水平上，假定本金化率为 10%，采用分段法估测企业的价值最有可能是（ ）。 A．2536 万元 B．5360 万元 C．1778 万元 D．1636 万元 17．假定社会平均资金收益率为 10%，无风险报酬率为 5％，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率为 1.2， 则用于企业评估的折现率应选择（ ）。 A．12％ B．11% C．10% D．13.5% 18．某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5 年，到期后不再继续经营。预计未来 5 年的预期收益额为 100 万元、110 万元、120 万元、120 万元、130 万元，5 年后，该企业变现预计可收回 1000 万元，假定本金化率为 10%，则该企业价值 最有可能为（ ）。 A．1065 万元 B．1100 万元 C．1000 万元 D．1056 万元
19.市场法评估企业价值的理论依据是()。 A.替代原则 B.贡献原则 C.企业价值最大化原则D.配比原则 20.当收益额选取企业的净利润，而资本化率选择资产总额收益率时，其还原值为()。 A.投资资本现值 B.资产总额现值 C.所有者权益现值 D.净资产现值 21.当收益额选取企业的净利润，而资本化率选择净资产收益率时，其还原值应为()。 A.投资资本现值 B.资产总额现值 C.所有者权益现值 D.实收资本现值 22.假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为5%，净资产收益率为10%，而被评估企业预期年金收益为300万元， 企业的净资产现值最有可能是()。 A.3000万元 B.6000万元 C.30万元 D.15万元 23.按年金化法计算企业的整体价值最有可能是()。 A.40007N元 B.3957万元 C.3950万元 D.3967万元 34.按分段法估算企业的价值最有可能的是()。 A.3980万元B.3986万元
19．市场法评估企业价值的理论依据是（ ）。 A．替代原则 B．贡献原则 C．企业价值最大化原则 D．配比原则 20．当收益额选取企业的净利润，而资本化率选择资产总额收益率时，其还原值为（ ）。 A．投资资本现值 B．资产总额现值 C．所有者权益现值 D．净资产现值 21．当收益额选取企业的净利润，而资本化率选择净资产收益率时，其还原值应为（ ）。 A．投资资本现值 B．资产总额现值 C．所有者权益现值 D．实收资本现值 22．假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为 5%，净资产收益率为 10％，而被评估企业预期年金收益为 300 万元， 企业的净资产现值最有可能是（ ）。 A．3000 万元 B．6000 万元 C．30 万元 D．15 万元 23．按年金化法计算企业的整体价值最有可能是（ ）。 A．40007Y 元 B．3957 万元 C．3950 万元 D．3967 万元 34．按分段法估算企业的价值最有可能的是（ ）。 A．3980 万元 B．3986 万元
C.39847Y元D.3982万元 25.根据<资产评估操作规范（试行）)的要求，企业价值评估中的折现率或资本化率以()为宜。 A.一般不低于%B.一般不超过行业平均资金利润率 C.一般不超过15%D.一般不低于国库券利率 26.当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是()。 A.企业的资产收益率低于社会平均资金收益率 B。企业的资产收益率高于社会平均资金收益率 C.企业的资产收益率等于社会平均资金收益率 D.企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率 27.用于企业价值评估的收益额，通常不包括( )。 A.利润总额 B.净利润C.净现金流量D.无负债净利润 28.在企业价值评估中，投资资本是指( A.所有者权益+负债 B.所有者权益十流动负债 C.所有者权益+长期负债 D.长期投资 29.运用收益法评估企业时，预期收益预测的基础是( )。 A.评估基准日企业实际收益 B.评估基准日企业净利润 C.评估基准日企业净现金流量D.评估基准日企业客观收益 30.整体资产评估报告书的报告内容不仅要包括资产，也要包括负债和权益，甚至有时还要考虑以整体资产为依托的()
C．39847Y 元 D．3982 万元 25．根据<资产评估操作规范（试行））的要求，企业价值评估中的折现率或资本化率以（ ）为宜。 A．一般不低于 5% B．一般不超过行业平均资金利润率 C．一般不超过 15% D．一般不低于国库券利率 26．当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是（ ）。 A．企业的资产收益率低于社会平均资金收益率 B．企业的资产收益率高于社会平均资金收益率 C．企业的资产收益率等于社会平均资金收益率 D．企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率 27．用于企业价值评估的收益额，通常不包括（ ）。 A．利润总额 B．净利润 C．净现金流量 D．无负债净利润 28．在企业价值评估中，投资资本是指（ ）。 A．所有者权益+负债 B．所有者权益十流动负债 C．所有者权益+长期负债 D．长期投资 29．运用收益法评估企业时，预期收益预测的基础是（ ）。 A．评估基准日企业实际收益 B．评估基准日企业净利润 C．评估基准日企业净现金流量 D．评估基准日企业客观收益 30.整体资产评估报告书的报告内容不仅要包括资产，也要包括负债和权益，甚至有时还要考虑以整体资产为依托的( )
A无形资产 B有形资产C单项资产D.递延资产 355.某项资产帐面原价为300万元，帐面净值为200万元，评估结果为250万元，该评估增值率为()。 A20% B.25% C.-10% D.18% 3引.整体企业中的要素资产评估主要适用于()原则。 A.贡献B.供求 C.替代D.变化 32某企业的预期年收益额为15万元，给企业的各单项资产的重估价值之和为60万元，企业所在行业的平均收益率为 20%,以此作为适用本金化案计算出的商誉的价值为()。 A.75万元B.12万元C.15万元D.45万元 33,从理论上讲，无风险报酬率是受()影响的。 A.资金的使用成本 B.资金的投资成本 C.资金的取得成本 D.资金的机会成本 34.下列公式能够成立的是( A.销售收入分成率二销售利润分成率/销售利润率 B。销售利润分成率二销售收入分成率/销售利润率 C.销售利润分成率二销售收入分成率X销售利润率 D.销售收入分成率=1-销售利润分成率 35.从资产构成、评估值内涵与纯收入的对应关系的角度来判断（暂不考虑本金化案因素），要获取企业全部资产的评估
A.无形资产 B .有形资产 C .单项资产 D.递延资产 355.某项资产帐面原价为 300 万元，帐面净值为 200 万元，评估结果为 250 万元，该评估增值率为( )。 A.20% B.25% C.-10% D.18% 31．整体企业中的要素资产评估主要适用于（ ）原则。 A．贡献 B．供求 C．替代 D．变化 32.某企业的预期年收益额为 15 万元，给企业的各单项资产的重估价值之和为 60 万元，企业所在行业的平均收益率为 20％，以此作为适用本金化率计算出的商誉的价值为（ ）。 A．75 万元 B．12 万元 C．15 万元 D．45 万元 33.从理论上讲，无风险报酬率是受（ ）影响的。 A．资金的使用成本 B．资金的投资成本 C．资金的取得成本 D．资金的机会成本 34.下列公式能够成立的是（ ）。 A．销售收入分成率二销售利润分成率／销售利润率 B．销售利润分成率二销售收入分成率／销售利润率 C．销售利润分成率二销售收入分成率 X 销售利润率 D．销售收入分成率=1-销售利润分成率 35．从资产构成、评估值内涵与纯收入的对应关系的角度来判断（暂不考虑本金化率因素），要获取企业全部资产的评估
值应选择的用于还原的企业纯收入是()。 A.利润总额 B.净利润 C.净利润+扣税长期负债利息D.净利润+扣税利息 36.行业基准收益率表明了建设项日()。 A.对行业的净贡献 B.对企业的净贡献 C.对投资者的净贡献D.对国民经济的净贡献 37.整体资产评估报告书的内容不仅要反映资产价值和负债状况，通常还需反映以整体资产为依托的()。 A.所有者权益B.有形资产 C.单项资产 D.递延资产 38.企业按评估值对会计账日进行调整应该是()。 A企业自己决定B.由有权机关批准或依照会计制度决定C.不能进行 39.以下可以作为企业进行会计记录的依据和作为支付评估费用依据的有()。 A资产评估委托书 B资产评估报告书C资产评估工作底稿 二、多项选择题 1.在企业价值评估中，判断企业能否持续经营，需要考虑()。 A.评估的假设条件 B.评估目的 C.企业要素资产的功能和状态D.企业提供的产品或服务是否为市场所需要
值应选择的用于还原的企业纯收入是（ ）。 A．利润总额 B．净利润 C．净利润+扣税长期负债利息 D．净利润+扣税利息 36．行业基准收益率表明了建设项目（ ）。 A．对行业的净贡献 B．对企业的净贡献 C．对投资者的净贡献 D．对国民经济的净贡献 37．整体资产评估报告书的内容不仅要反映资产价值和负债状况，通常还需反映以整体资产为依托的（ ）。 A．所有者权益 B．有形资产 C．单项资产 D．递延资产 38.企业按评估值对会计账目进行调整应该是( )。 A.企业自己决定 B.由有权机关批准或依照会计制度决定 C.不能进行 39.以下可以作为企业进行会计记录的依据和作为支付评估费用依据的有( )。 A.资产评估委托书 B.资产评估报告书 C.资产评估工作底稿 二、多项选择题 1．在企业价值评估中，判断企业能否持续经营，需要考虑（ ）。 A．评估的假设条件 B．评估目的 C．企业要素资产的功能和状态 D．企业提供的产品或服务是否为市场所需要
2.预测企业未米3-5年的收益，较为常用的方法主要由( )。 A.产品周期法B.销售收入法C.实践趋势法D.综合调整法 3.企业评估中所选择的折现率一般不低于（)。 A.行业基准收益率 B.政府发行的国库券利率 C.贴现案 D.银行储蓄利率 4.企业价值评估中，在对各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用收益法评估整个企业价值，这样做是为了()。 A.比较判断哪一种方法是正确的B.判断企业是否存在若商誉 C.判断企业是否存在经济性贬值 D.确定企业的最终评估价值 5.下列各项中，不宜直接作为企业产权变动时价值评估的折现率的有()。 A.投资报酬率B.行业基准收益率C.机会成本D.贴现率 6.用于企业评估的收益额，通常包括( A.息前净现金流量B.无负债净利润C.净利润D.利润总额 7.企业作为一类特殊的资产，具有如下哪些特点()。 A.盈利性 B.持续经营性C.收益无限期D.整体性 8.运用加和法进行企业价值评估时，()属于需要评估的单项资产。 A.货币资金 B.应收及应付款项C.产品销售收入D.无形资产 9.在企业价值评估中的企业资产重组的形式是( )。 A.企业集团B.股份合作制C.资产剥离D.“添平补齐
2．预测企业未来 3-5 年的收益，较为常用的方法主要由（ ）。 A．产品周期法 B．销售收入法 C．实践趋势法 D．综合调整法 3．企业评估中所选择的折现率一般不低于（ ）。 A．行业基准收益率 B．政府发行的国库券利率 C．贴现率 D．银行储蓄利率 4．企业价值评估中，在对各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用收益法评估整个企业价值，这样做是为了（ ）。 A．比较判断哪一种方法是正确的 B．判断企业是否存在着商誉 C．判断企业是否存在经济性贬值 D．确定企业的最终评估价值 5．下列各项中，不宜直接作为企业产权变动时价值评估的折现率的有（ ）。 A．投资报酬率 B．行业基准收益率 C．机会成本 D．贴现率 6．用于企业评估的收益额，通常包括（ ）。 A．息前净现金流量 B．无负债净利润 C．净利润 D．利润总额 7．企业作为一类特殊的资产，具有如下哪些特点（ ）。 A．盈利性 B．持续经营性 C．收益无限期 D．整体性 8．运用加和法进行企业价值评估时，（ ）属于需要评估的单项资产。 A．货币资金 B．应收及应付款项 C．产品销售收入 D．无形资产 9．在企业价值评估中的企业资产重组的形式是（ ）。 A．企业集团 B．股份合作制 C．资产剥离 D．“添平补齐
10.企业价值评估与企业单项资产评估值之和之间的差额是()。 A.功能性贬值B.实体性贬值C。溢价D.商誉E.经济性贬值 11。企业价值评估的一般范围包括( )。 A.企业拥有的资产B.全资子公司资产 C.企业控制的企业D.控股子公司资产E.企业拥有的非控股子公司的股份 12.企业价值评估时，资产剥离的主要对象有( )。 A.非生产性资产 B.局部功能与整体企业功能不协调资产 C.能耗、料耗大的资产D.闲置资产 E.融资租赁资产 13,采取最直接的方法，用于评估企业净资产的收益额应选择()。 A.利润总额B.净利润C.利税总额D.营业利润E.净现值流量 14.用以衡量和判断被评估企业现时获利能力的指标主要有( A.净资产利润率 B.净资产报酬率 C.投资资本利润率D.投资资本报酬率E.资金利润率 15,在对评估基准日企业实际收益进行调整时需调整的项目包括（ A.企业销售产品收入B.企业对灾区的捐款、支出 C,一次性税收减免 D.应雄未摊费用 E.应提未提费用 16.具有代表性的正常投资报酬率有()
10．企业价值评估与企业单项资产评估值之和之间的差额是（ ）。 A．功能性贬值 B．实体性贬值 C．溢价 D．商誉 E．经济性贬值 11．企业价值评估的一般范围包括（ ）。 A．企业拥有的资产 B．全资子公司资产 C．企业控制的企业 D．控股子公司资产 E．企业拥有的非控股子公司的股份 12．企业价值评估时，资产剥离的主要对象有（ ）。 A．非生产性资产 B．局部功能与整体企业功能不协调资产 C．能耗、料耗大的资产 D．闲置资产 E．融资租赁资产 13．采取最直接的方法，用于评估企业净资产的收益额应选择（ ）。 A．利润总额 B．净利润 C．利税总额 D．营业利润 E．净现值流量 14．用以衡量和判断被评估企业现时获利能力的指标主要有（ ）。 A．净资产利润率 B．净资产报酬率 C．投资资本利润率 D．投资资本报酬率 E．资金利润率 15．在对评估基准日企业实际收益进行调整时需调整的项目包括（ ）。 A．企业销售产品收入 B．企业对灾区的捐款、支出 C．一次性税收减免 D．应摊未摊费用 E．应提未提费用 16．具有代表性的正常投资报酬率有（ ）