日本中央银行干预汇市案例 2002年5月至6月日本央行对外汇市场的积极、频繁和日见成 熟的干预行动可以作为近年来央行汇市干预的一个典型案例,从中可 以看到央行干预的新鲜实例和经验。 、案例介绍 由于日元汇率在2002年5月、6月间上涨的动力很足,兑美元 连续升破几个重要价位,因此日本央行干预问题再次成为外汇市场的 焦点。从2002年5月22日到6月4日,日本央行在两周内四次进 场干预日元汇率,直到美元/日元汇率回升至124上方。之后,由 于美元跌势汹汹,日本央行的干预价位下移-2002年6月24日在日 元升至121.10时进行千预,但之后不久日元又升回121附近。到6 月28日,日本当局再次干预汇市,而且欧洲央行和美联储代表日本 央行共同干预汇市,见下表
日本中央银行干预汇市案例 2002 年 5 月至 6 月日本央行对外汇市场的积极、频繁和日见成 熟的干预行动可以作为近年来央行汇市干预的一个典型案例，从中可 以看到央行干预的新鲜实例和经验。 一、案例介绍 由于日元汇率在 2002 年 5 月、6 月间上涨的动力很足，兑美元 连续升破几个重要价位，因此日本央行干预问题再次成为外汇市场的 焦点。从 2002 年 5 月 22 日到 6 月 4 日，日本央行在两周内四次进 场干预日元汇率，直到美元／日元汇率回升至 124 上方。之后，由 于美元跌势汹汹，日本央行的干预价位下移--2002 年 6 月 24 日在日 元升至 121.10 时进行干预，但之后不久日元又升回 121 附近。到 6 月 28 日，日本当局再次干预汇市，而且欧洲央行和美联储代表日本 央行共同干预汇市，见下表
日期 匚市干预 2019月17、日本央行进场买美元卖日元。 19与21日 2001年9月24 日本央行多次进场买进美元,因担心美元在911美国城市遇袭事 26、27与28日件后的弱势会造成日元升值快速,可能会打击日本的出口。日本央 于这段时间内的汇市干预,并不仅限于美元兑日元,还包括由 欧洲央行(ECB与其他欧元区国家央行代替日本央行出面买进欧元 兑日元。日本央行在9月27日表示,美国联邦储备委员会(FED)也首 度于9月间代表该行进场干预。 2002年5月22日在美元因市场对美国经济复苏速度产生疑虑,而触及12350日元 的五个半月低点后,日本央行进场抛日元买美元。日本央行似在 12380-12390日元水准进场干预 2002年5月23日日本央行连续第二天进场干预汇市,推测似在12390/93水谁附近 卖出日元买入美元。 20025月31日美元在上一交易日跌破123日元。干预令美元回升至12445/50 随后再度跌向124时,日央行再抛售一轮日元。美元自12375回升 至124上方 2002年6月4日日本央行在约12325价位进场干预,此后美元/日元回升至124上 方,这是日本央行在两周内第四次进行干预。日本央行在美元跌至 约123日元时进场干预,抛日元买美元 2002年6月24日日本央行在日元升至121.10时进行干预,但之后不久日元又升回 121附近。 2002年6月28日日本央行在美元跌破20、一度触及11890低位后干预汇市,欧 洲央行(ECB和美联储下ED)也代表日本央行共同干预汇市,但效 果不大,美元很快再次跌破120日元 启示 日本央行每次干预后,日元都会出现一定程度的下跌;虽然日元 在干预后几个交易日再次上扬,但总体上看,日本央行的干预确实 改变了日元的运行轨迹。日本央行如此苦心积虑抑制日元升势的原因 很筒单,因为日本经济刚刚出现的复苏苗头主要依靠的动力是出口增 长,而日元汇率的上升无疑会对出口增长形成阻碍。 根据国际金融课程的内容,我们可以看出,影响汇率的主要因素 政府干预所起的作用
二、启示 日本央行每次干预后，日元都会出现一定程度的下跌；虽然日元 在干预后几个交易日再次上扬，但总体上看， 日本央行的干预确实 改变了日元的运行轨迹。日本央行如此苦心积虑抑制日元升势的原因 很简单，因为日本经济刚刚出现的复苏苗头主要依靠的动力是出口增 长，而日元汇率的上升无疑会对出口增长形成阻碍。 根据国际金融课程的内容，我们可以看出，影响汇率的主要因素 —政府干预所起的作用
