安徽商贸职业技术学院（高职） C.考虑了现金流量的时间价值 D.考虑了投资风险 2004级专业2005/2006学年第二学期 10.某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则 该方案的内含报酬率为 (). 《财务管理》期术考试试卷(3) A.14.68% B.17.32% C.18.32% D.16.68% 11.企业对外进行债券投资，从其产权关系米看属于()。 A.债权投资B.股权投资 C.证券投资 D.实物投资 班级 学号 姓名 成绩 12.受到法律禁止的兼并动机是() A.垄断动机B.扩充动机C.融资动机D.多样化经营动机 13.下列项目中不属于营业费用的有() 一、单项选择愿（每愿1分，共20分，请将正确答案填入答题纸对应题号下， A、包装费 B、广告费C、运输费 D、外汇汇兑损益 多选、错选、不选不得分，) 14.工业企业的生产成本是指() 1.财务管理的核心是( A、总成本B、创造成本C、制造费用D、营业费用 A.生产管理 B.人力资源管理 15.功能成本分析的目的在于() C,销售管理 D.资金管理 A、提高产品功能 B、降低产品成本 2.()是指在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予 C、提高价值 D、使产品功能与成本成正比例升降 以挂除的一种控制方法。 16.企业的成本计划，按其编制依据可分为两大类，即() A.防护性控制B.前馈性控制C.反馈控制D.事中控制 A、生产费用预算和主要商品单位成本计划 3.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的 B、生产费用预算和全部商品成本计划 C、生产费用预算和商品产品成本计划 A。时何价值率 B.期望报酬率 C.风险报酬率D.必要报酬率 D、主要商品单位成本计划和全部商品成本计划 4.普通年金终值系数的倒数称为( 17.某企业库存现金2万元，银行存款68万元，短期投资80万元，待摊费用15万元， A.复利终值系数 B.偿债基金系数 应收账款50万元，存货100万元，流动负债750万元。据此，计算出该企业的速动比率为 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数 (). 5.相对于股票筹资而言，债券筹资的缺点是()。 A.0.2B、0.093C、0.003D、0.267 A.筹资速度慢B.筹资成本高C.筹资限制少D.财务风险大 18.在下列项目中，企业短期债权人（如赊销商）主要关心企业()。 6.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是()。 A、资产的流动性 B、收益的稳定性 A.长期借款成本B.债券成本C.留存收益成本D。普通股成本 C、负债与权益的比例D、长期负债与短期负债的比例 7.企业在进行应收账款管理时，除了要合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确 19.下列各项目中，在利润分配中优先的是() 定()。 A.法定盈余公积金B、公益金 A.现金折扣期间B。现金折扣比率C.信用期间D.收账政策 C、优先股股利 D、普通股股利 8.存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为()。 20.基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是()。 A.金额标准B.品种数量标准C.重量标准D.金额与数量标准 A、用银行存款支付一笔销售费用 B、用银行存款购入一台设备 9.现值指数与净现值指标相比，其优点是 ()。 C、将可转换债券转换为优先股 D、用银行存款归还银行借款 A便于投资额相同的方案的比较 二、多项选择愿（年题2分，共20分，请将正确答案填入答愿纸对应愿号下， B.便于投资额不同投资方案的比较 多选、错选不得分，少选的每进择一个正确答案得05分，) 第1页共5真
第 1 页 共 5 页 安徽商贸职业技术学院（高职） 2004 级专业 2005/2006 学年第二学期 《财务管理》期末考试试卷（3） 班级__________ 学号__________ 姓名__________ 成绩_______ 一、单项选择题（每题 1 分，共 20 分，请将正确答案填入答题纸对应题号下， 多选、错选、不选不得分。） 1．财务管理的核心是（ ）。 A．生产管理 B．人力资源管理 C．销售管理 D．资金管理 2．（ ）是指在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予 以排除的一种控制方法。 A．防护性控制 B．前馈性控制 C．反馈控制 D．事中控制 3．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的 （ ）。 A．时间价值率 B．期望报酬率 C．风险报酬率 D．必要报酬率 4．普通年金终值系数的倒数称为（ ）。 A．复利终值系数 B．偿债基金系数 C．普通年金现值系数 D．投资回收系数 5．相对于股票筹资而言，债券筹资的缺点是（ ）。 A．筹资速度慢 B．筹资成本高 C．筹资限制少 D．财务风险大 6．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A．长期借款成本 B．债券成本 C．留存收益成本 D．普通股成本 7．企业在进行应收账款管理时，除了要合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确 定（ ）。 A．现金折扣期间 B．现金折扣比率 C．信用期间 D．收账政策 8．存货 ABC 分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（ ）。 A．金额标准 B．品种数量标准 C．重量标准 D．金额与数量标准 9. 现值指数与净现值指标相比，其优点是 （ ）。 A. 便于投资额相同的方案的比较 B. 便于投资额不同投资方案的比较 C. 考虑了现金流量的时间价值 D. 考虑了投资风险 10. 某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则 该方案的内含报酬率为 （ ）。 A. 14.68% B.17.32% C. 18.32% D.16.68% 11．企业对外进行债券投资，从其产权关系来看属于（ ）。 A．债权投资 B．股权投资 C．证券投资 D．实物投资 12．受到法律禁止的兼并动机是（ ） A． 垄断动机 B．扩充动机 C．融资动机 D．多样化经营动机 13.下列项目中不属于营业费用的有（ ） A、包装费 B、广告费 C、运输费 D、外汇汇兑损益 14.工业企业的生产成本是指( ) A、总成本 B、制造成本 C、制造费用 D、营业费用 15.功能成本分析的目的在于（ ） A、提高产品功能 B、降低产品成本 C、提高价值 D、使产品功能与成本成正比例升降 16.企业的成本计划，按其编制依据可分为两大类，即（ ） A、生产费用预算和主要商品单位成本计划 B、生产费用预算和全部商品成本计划 C、生产费用预算和商品产品成本计划 D、主要商品单位成本计划和全部商品成本计划 17.某企业库存现金 2 万元，银行存款 68 万元，短期投资 80 万元，待摊费用 15 万元， 应收账款 50 万元，存货 100 万元，流动负债 750 万元。据此，计算出该企业的速动比率为 （ ）。 A、0.2 B、0.093 C、0.003 D、0.267 18.在下列项目中,企业短期债权人（如赊销商）主要关心企业（ ）。 A、资产的流动性 B、收益的稳定性 C、负债与权益的比例 D、长期负债与短期负债的比例 19.下列各项目中，在利润分配中优先的是（ ） A、法定盈余公积金 B、公益金 C、优先股股利 D、普通股股利 20.基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（ ）。 A、用银行存款支付一笔销售费用 B、用银行存款购入一台设备 C、将可转换债券转换为优先股 D、用银行存款归还银行借款 二、多项选择题（每题 2 分，共 20 分，请将正确答案填入答题纸对应题号下， 多选、错选不得分，少选的每选择一个正确答案得 0.5 分。）
1.财务管理内容包括( 7.一般来说工业企业的生产成本是产品的制造成本。(，) A.财务活动B.生产管理C.技术管理 D.财务关系 8.本量利三因素中任何一个因素的变动都会引起其他两个因素的变动，() 2.年金按其每次收付款发生时点的不同可分为( 9.某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17：今年的销售净利率为4.88%， A.普通年金B.即付年金C.递延年金D.永续年金 资产周转率为2.88。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上 3.下列有关杠杆的表述正确的是( 升(). A.负债比率越高，财务杠杆系数越大 10.在总资产利润率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。(，) B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的遂响 四、名词解释题（每题3分，共12分，请在答题纸对应题号后答题.） C.负债为0时，系数为1，表明无杠杆作用 1.机会成本 D.财务杠杆系数恒大于等于1 4.延长信用期间有可能会使( A销售额增加B.应收张款增加C.收账费用增加D.坏账损失增加 2财务控制 5.下列项目中，属于非贴现评价指标的有()。 A净现值B.内含报酬率 C.投资回收期D.投资报酬率 6。就联营投资企业的经济联系程度来划分，可以分为如下()形式。 3资金成本 A.紧密型联营投资 B.半紧密型联营投资 C.松散型联营投资 D.混合性型联营投资 7.直接材料费用的多少受下列康些因素的影响( 4.经营杠杆 A、材料的价格 B、材料耗费数量 C、材料利用率 D、市场的供求量 8.下列支出不得列入企业的成本费用有( 五、简答惠（每惠5分，共10分请在答惠纸对应鹿号后答意。） A、折旧费 B、对外投资支出C、差旅费 D、捐赠支出 1.企业财务活动包括那些方面？ 9.下列各项税金应从营业收入中扣除() A、增值税B、营业税C、消费税 D、资源税 10.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率该指标上升的经济业务是()。 A、用现金偿还负债 B、借入一笔短期借款 C、用银行存款购入一台设备、 D、用银行存款支付一年的电话费 三、判断题（每题1分，共10分，正确的请在答题纸对应题号下填：T”,错误 的请在答题纸对应题号下填“下”，答错、不客不得分。) 1.企业与受资者之间的财务关系是体现债权债务关系。() 2.风险管理并不等于回避风险。() 2.银行借款筹资有那些优缺点？ 3.一般说来，企业收张的支出越大，收账措施越有力，可收回的账款也越多，坏账损失也 越小。所以企业应不借一切代价催收欠款。() 4。广义的资金结构指长期资金（长期债务资金与主权资金）的构成及其比例关系。 5。在互斥方案的选优分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率 时，则原始投资额较小的方案为较优方案。() 6。按对外投资的存在形态不同。分为股权投资和债权投资。() 第2页共5真
第 2 页 共 5 页 1．财务管理内容包括（ ）。 A．财务活动 B．生产管理 C．技术管理 D．财务关系 2．年金按其每次收付款发生时点的不同可分为（ ）。 A．普通年金 B．即付年金 C．递延年金 D．永续年金 3．下列有关杠杆的表述正确的是（ ）。 A．负债比率越高，财务杠杆系数越大 B．财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响 C．负债为 0 时，系数为 1，表明无杠杆作用 D．财务杠杆系数恒大于等于 1 4．延长信用期间有可能会使（ ）。 A. 销售额增加 B. 应收账款增加 C. 收账费用增加 D. 坏账损失增加 5. 下列项目中，属于非贴现评价指标的有（ ）。 A. 净现值 B. 内含报酬率 C. 投资回收期 D. 投资报酬率 6．就联营投资企业的经济联系程度来划分，可以分为如下（ ）形式。 A．紧密型联营投资 B．半紧密型联营投资 C．松散型联营投资 D．混合性型联营投资 7.直接材料费用的多少受下列哪些因素的影响（ ） A、材料的价格 B、材料耗费数量 C、材料利用率 D、市场的供求量 8.下列支出不得列入企业的成本费用有( ) A、折旧费 B、对外投资支出 C、差旅费 D、捐赠支出 9.下列各项税金应从营业收入中扣除( ) A、增值税 B、营业税 C、消费税 D、资源税 10.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率该指标上升的经济业务是（ ）。 A、用现金偿还负债 B、借入一笔短期借款 C、用银行存款购入一台设备 D、用银行存款支付一年的电话费 三、判断题（每题 1 分，共 10 分，正确的请在答题纸对应题号下填“T”，错误 的请在答题纸对应题号下填“F”，答错、不答不得分。） 1．企业与受资者之间的财务关系是体现债权债务关系。（ ） 2．风险管理并不等于回避风险。（ ） 3．一般说来,企业收账的支出越大,收账措施越有力,可收回的账款也越多,坏账损失也 越小。所以企业应不惜一切代价催收欠款。（ ） 4．广义的资金结构指长期资金（长期债务资金与主权资金）的构成及其比例关系。 （ ） 5．在互斥方案的选优分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率 时，则原始投资额较小的方案为较优方案。（ ） 6．按对外投资的存在形态不同，分为股权投资和债权投资。（ ） 7.一般来说工业企业的生产成本是产品的制造成本。（ ） 8.本量利三因素中任何一个因素的变动都会引起其他两个因素的变动。（ ） 9.某企业去年的销售净利率为 5.73％，资产周转率为 2.17；今年的销售净利率为 4.88%， 资产周转率为 2.88。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上 升（ ）。 10.在总资产利润率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。（ ） 四、名词解释题（每题 3 分，共 12 分，请在答题纸对应题号后答题。） 1.机会成本 2.财务控制 3.资金成本 4.经营杠杆 五、简答题（每题 5 分，共 10 分请在答题纸对应题号后答题。） 1.企业财务活动包括那些方面？ 2.银行借款筹资有那些优缺点？
六、计算愿（第1、2小愿每小厘6分，第3、4小愿每小题8分，共28分，请 在答惠纸对应题号后答意。) 10%复利系数表 期限 复利终值系数 复利现值系数 年金终值系数 年金现值系数 1 1.100 0.909 1.000 0.909 2 1.210 0.826 2.100 1.736 3.某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设 3 1.331 0.751 3.310 2.487 起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方 4 1.464 0.683 4.641 3.170 法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10% 5 1.611 0.621 6.105 3.791 要求： 6 1.772 0.564 7.716 4.355 (1)计算项目计算期内各年净现金流量. 2 1.949 0.513 9.487 4.868 (2)计算项目净现值，并评价其财务可行性。 2.144 0.467 11.436 5.335 9 2.358 0.424 13.579 5.759 10 2.594 0.386 15.937 6.145 1.长红公可有A、B两个投资项目，投资额均1000万元，其收益的概率分布为： 收益的概率分布 市场情况 概率 A项日现金净演 B项目现金净流 量（万元） 量（万元） 销售好 0.2 2000 3000 4某公可资产负债表简表 销售一般 0.5 1000 1000 2002年12月31日 单位：元 销售差 0.3 500 -500 资产 金额负债及所有者权益 金额 要求： 货币资金 25000 流动负债 ①计算两个项日的标准离率： 应收账款净额 ②判断两个方案的优劣。 存货 长期负债 固定资产净额 294000 所有者权益 240000 资产总计 负债及所有者权益合计 已知：该公司2002年产品销售成本为315000元，存货周转次数为4.5次：年末流动 比率为1.5：产权比率为0.8，期初存货等于期末存货。 要求：(1)根据上述资料计算填列宏达公司2002年12月31日资产负债表简表. (2)假定本年销售收入为430000元，期初应收账款等于期末应收账款，计算该公司应收 2.某企业每月平均现金需要量为10万元，有价证券的月收益率为10%，假定每次有 张款周转期。 价证券转换成本为180元. 要求： (1)计算最佳现金持有量： (2)计算最低现金成本： (3)计算最佳有价证券交易间隔期。 第3到共5到
第 3 页 共 5 页 六、计算题（第 1、2 小题每小题 6 分，第 3、4 小题每小题 8 分，共 28 分，请 在答题纸对应题号后答题。） 10%复利系数表 期 限 复利终值系数 复利现值系数 年金终值系数 年金现值系数 1 1.100 0.909 1.000 0.909 2 1.210 0.826 2.100 1.736 3 1.331 0.751 3.310 2.487 4 1.464 0.683 4.641 3.170 5 1.611 0.621 6.105 3.791 6 1.772 0.564 7.716 4.355 7 1.949 0.513 9.487 4.868 8 2.144 0.467 11.436 5.335 9 2.358 0.424 13.579 5.759 10 2.594 0.386 15.937 6.145 1．长红公司有 A、B 两个投资项目，投资额均 1 000 万元，其收益的概率分布为： 收益的概率分布 市场情况 概率 A项目现金净流 量（万元） B项目现金净流 量（万元） 销售好 0.2 2 000 3 000 销售一般 0.5 1 000 1 000 销售差 0.3 500 -500 要求： ①计算两个项目的标准离率； ②判断两个方案的优劣。 2．某企业每月平均现金需要量为 10 万元，有价证券的月收益率为 10‰，假定每次有 价证券转换成本为 180 元。 要求： （1）计算最佳现金持有量； （2）计算最低现金成本； （3）计算最佳有价证券交易间隔期。 3．某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为 1 年，所需原始投资 200 万元于建设 起点一次投入。该设备预计使用寿命为 5 年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方 法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润 60 万元。假定适用的行业基准折现率为 10%。 要求： （l）计算项目计算期内各年净现金流量。 （2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。 4.某公司资产负债表简表 2002 年 12 月 31 日 单位：元 资 产 金 额 负债及所有者权益 金 额 货币资金 25000 流动负债 应收账款净额 存货 长期负债 固定资产净额 294000 所有者权益 240000 资产总计 负债及所有者权益合计 已知：该公司 2002 年产品销售成本为 315000 元，存货周转次数为 4.5 次；年末流动 比率为 1.5 ；产权比率为 0.8，期初存货等于期末存货。 要求：（1）根据上述资料计算填列宏达公司 2002 年 12 月 31 日资产负债表简表。 （2）假定本年销售收入为 430000 元，期初应收账款等于期末应收账款，计算该公司应收 账款周转期
答题纸 2.银行借款就是由企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入所需资金的一 种筹资方式，亦称银行借款筹资。 班级 学号 姓名 银行借款筹资具有以下优点： ()筹资速度快。发行各种证券筹集长期资金所需时间一般较长，做好证券发行的准备 一、单项选邦愿 以及证券的发行都需要一定时间。而银行借款与发行债券、发行股票相比，一般所需时间很 题号 1 2 3 4 5 6 7 9 10 短，可以迅速地获取资金。 答案 (2)筹资成本低。利息税前列支：银行借款所支付的利息比发行债券所支付的利息一般 题号 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 要低：另外，也无需支付大量的发行费用。 答案 ()借款弹性大。企业与银行可以直接接触，可通过直接商谈，来确定借款的时间、数 二、多项选舞则 量和利息。在借款期间，如果企业情况发生了变化，也可与银行一对一的进行协商，有利于 题号 2 3 企业按照自身的要求和能力，变更银行借款的数量、条件与期限。 答案 ()易于企业保守商业秘密。向银行借款可以避免向社会公众提供经营、财务信息，对保 题号 6 8 9 10 守企业的商业秘密有帮助。 答案 银行借款筹资也有不足，主要表现在： 三、判断愿 ()财务风险较大。与权益资金的筹集相比，企业举借长期借款，必须定期还本付息 题号 1 2 3 4 5 在经营不利的情况下，可能会产生不能偿付的风险，甚至会导致破产。 答案 (2)使用限制较多。企业与银行签订的借款合同中，一般都有一些限制条款，如定期报 题号 6 2 送有关报表、不准改变借款用途、保持必要的流动资金等很多约束性条款，这些条款可能会 8 9 10 限制企业自主调配和运用资金的能力。 答案 ()筹资数额有限。与发行股票、债券相比，银行一般不愿借出巨额的长期借款。因此 四、名调解驿 利用银行借款筹资都有一定的上限。 1、机会成本原是经济学术语。它以经济资源的稀缺性和多种选择机会的存在为前提， 是指在财务决策中应由中选的最优方案负担的、按所放弃的次优方案的潜在收益计算的那部 六、计算 分资源损失，又叫机会损失。 1、解答： 2、财务控制是指在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施 ①计算两个项目现金流量的期望值 加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标。 E=2000×0.2+1000×0.5+500×0.3=1050(元) 3、资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价，资金成本包括用资费用和筹资 E=3000×0.2+1000×0.5-500×0.3=950(元) 费用两部分内容。 ②计算两个项目的标准差：=522.02B=1213.40 4、由于存在固定成本而造成的息税前利润变动率大于产销量变动的现象，称为经营杠 ③计算两个项目的标准差率：b=522.02/1050=0.497bs=1213.47/950=1.277 杆或营业杠杆。 ④计算得出B项目的标准差率大于A项目的标准差率，说明B项目的风险大于A项目，因此， 五、简客愿 A项目比B项目好 1._企业财务活动就是企业组织资金运动过程中的各种经济活动，包括筹资活动、投资 2、解答： 活动、营运活动和分配活动四个方面。 (1)有价证券的转换成本为： 筹资活动是企业发生的与资金筹集相关的各项经济活动。 投资活动是企业将资金用于对内和对外投资的行为。 因为：T心=V2xTx×F×K 营运活动是指企业日常正常生产经营活动. 所以转换成本F=IC2/(2xT×K)=6002/(2×100000×10%。)=180(元) 分配活动是企业将一定时期收支配比实现利润后，按规定上缴各项税费、补偿各项耗费 (2)最佳现金余额为： 和损失、提取公积金和公益金、向投资者分配利润等一系列经济活动 第4页共5真
第 4 页 共 5 页 答 题 纸 班级__________ 学号__________ 姓名__________ 一、单项选择题 题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 题号 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 答案 二、多项选择题 题号 1 2 3 4 5 答案 题号 6 7 8 9 10 答案 三、判断题 题号 1 2 3 4 5 答案 题号 6 7 8 9 10 答案 四、名词解释 1、机会成本原是经济学术语。它以经济资源的稀缺性和多种选择机会的存在为前提， 是指在财务决策中应由中选的最优方案负担的、按所放弃的次优方案的潜在收益计算的那部 分资源损失，又叫机会损失。 2、财务控制是指在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施 加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标。 3、资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价。资金成本包括用资费用和筹资 费用两部分内容。 4、由于存在固定成本而造成的息税前利润变动率大于产销量变动的现象，称为经营杠 杆或营业杠杆。 五、简答题 1. 企业财务活动就是企业组织资金运动过程中的各种经济活动，包括筹资活动、投资 活动、营运活动和分配活动四个方面。 筹资活动是企业发生的与资金筹集相关的各项经济活动。 投资活动是企业将资金用于对内和对外投资的行为。 营运活动是指企业日常正常生产经营活动。 分配活动是企业将一定时期收支配比实现利润后，按规定上缴各项税费、补偿各项耗费 和损失、提取公积金和公益金、向投资者分配利润等一系列经济活动。 2. 银行借款就是由企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入所需资金的一 种筹资方式，亦称银行借款筹资。 银行借款筹资具有以下优点： ⑴ 筹资速度快。发行各种证券筹集长期资金所需时间一般较长，做好证券发行的准备 以及证券的发行都需要一定时间。而银行借款与发行债券、发行股票相比，一般所需时间很 短，可以迅速地获取资金。 ⑵ 筹资成本低。利息税前列支；银行借款所支付的利息比发行债券所支付的利息一般 要低；另外，也无需支付大量的发行费用。 ⑶ 借款弹性大。企业与银行可以直接接触，可通过直接商谈，来确定借款的时间、数 量和利息。在借款期间，如果企业情况发生了变化，也可与银行一对一的进行协商，有利于 企业按照自身的要求和能力，变更银行借款的数量、条件与期限。 ⑷易于企业保守商业秘密。向银行借款可以避免向社会公众提供经营、财务信息，对保 守企业的商业秘密有帮助。 银行借款筹资也有不足，主要表现在： ⑴ 财务风险较大。与权益资金的筹集相比，企业举借长期借款，必须定期还本付息， 在经营不利的情况下，可能会产生不能偿付的风险，甚至会导致破产。 ⑵ 使用限制较多。企业与银行签订的借款合同中，一般都有一些限制条款，如定期报 送有关报表、不准改变借款用途、保持必要的流动资金等很多约束性条款，这些条款可能会 限制企业自主调配和运用资金的能力。 ⑶ 筹资数额有限。与发行股票、债券相比，银行一般不愿借出巨额的长期借款。因此， 利用银行借款筹资都有一定的上限。 六、计算 1、解答： ①计算两个项目现金流量的期望值 EA=2 000×0.2+1 000×0.5+500×0.3=1 050（元） EB=3 000×0.2+1 000×0.5-500×0.3=950（元） ②计算两个项目的标准差:A=522.02 B=1 213.40 ③计算两个项目的标准差率:bA=522.02/1 050=0.497 bB=1 213.47/950=1.277 ④计算得出 B 项目的标准差率大于 A 项目的标准差率，说明 B 项目的风险大于 A 项目，因此， A 项目比 B 项目好。 2、解答： （1）有价证券的转换成本为： 因为： 所以转换成本 F=TC2/（2×T×K）=6002/（2×100000×10‰）=180（元） （2）最佳现金余额为：
CV2×T×F/K 资产总计 432000负债及所有者权益合计432000 (2)应收账款周转率=销售收入÷应收账款平均余额 -√2×100000×F×180/10%0=60000(元) =430000÷43000 =10次 (3)最佳有价证券交易间隔期 应收账款周转期=360÷应收张款周转率=360÷10=36天 最佳有价证券交易次数=100000/60000=1.67次 最佳有价证券交易间隔期=30/1.67=18（天） 3、解答： (1)第0年净现金流量(NCF0)=-200(万元) 第1年净现金流量(NCF1)=0(万元) 第26年净现金流量(NCF2-6)=60+(2000)5=100(万元) (2)净现值(NPV) =200十100x(P/A,10%,6)·(P/A.10%,1)1 =200+100×(4.3553-0.9091) =144.62(万元) 评价：由于该项目净现值NPV>0,所以投货方案可行. 4、解答： (1)平均存货=销售成本÷存货周转率=315000÷4.5=70000 ,期初存货等于期末存货 ,期初存货=期末存货=70000 负债总额=产权比率×所有者权益=0.08×240000=192000 资产总额=负债总额+所有者权益=192000+240000=432000 应收张款净额=资产总额一（固定资产净额十货币资金十存货） =432000-(294000+25000+70000) =43000 流动资产=货币资金十存货十应收账款净额 =25000+70000+43000 =138000 流动负债=流动资产÷流动此率=138000÷1.5=92000 长期负债=负债总额一流动负债=192000一92000=100000 所以，根据上述计算，宏达公司2002年12月31日资产负债表简表如下： 2002年12月31日 单位：元 金额 负债及所有者权益 金额 货币资金 25000 流动负债 92000 应收账款净额 43000 存货 70000 长期负债 100000 固定资产净额 294000 所有者权益 240000 第5页共5真
第 5 页 共 5 页 （3）最佳有价证券交易间隔期 最佳有价证券交易次数=100000/60000=1.67 次 最佳有价证券交易间隔期=30/1.67=18（天） 3、解答： （1）第 0 年净现金流量（NCF0）=-200（万元） 第１年净现金流量（NCF1）=0（万元） 第 2-6 年净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元） （2）净现值（NPV） =-200 十 100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）] =-200+100×（4.3553-0.9091） =144.62（万元） 评价：由于该项目净现值 NPV＞0，所以投资方案可行。 4、解答： （1）平均存货＝销售成本÷存货周转率＝315 000÷4.5＝70 000 ∵期初存货等于期末存货 ∴期初存货＝期末存货＝70 000 负债总额＝产权比率×所有者权益＝0.08×240 000＝192 000 资产总额＝负债总额＋所有者权益＝192 000＋240 000＝432 000 应收账款净额＝资产总额－（固定资产净额＋货币资金＋存货） ＝432 000—（294 000＋25 000＋70 000） ＝43 000 流动资产＝货币资金＋存货＋应收账款净额 ＝25 000＋70 000＋43 000 ＝138 000 流动负债＝流动资产÷流动比率＝138 000÷1.5＝92 000 长期负债＝负债总额－流动负债＝192 000－92 000＝100 000 所以，根据上述计算，宏达公司 2002 年 12 月 31 日资产负债表简表如下： 2002 年 12 月 31 日 单位：元 资 产 金 额 负债及所有者权益 金 额 货币资金 25000 流动负债 92 000 应收账款净额 43 000 存货 70 000 长期负债 100 000 固定资产净额 294000 所有者权益 240000 资产总计 432 000 负债及所有者权益合计 432 000 （2）应收账款周转率＝销售收入÷应收账款平均余额 ＝430 000÷43 000 ＝10 次 应收账款周转期＝360÷应收账款周转率＝360÷10＝36 天