2003-2004学年第一学期期末考试 课程名称: 总分 愿号 一 三 四五六 为 八 10、如果单位货币的利率高于计价货币的利率水平,那么单位货币的远期汇率 一定是贴水。√ 核分人 愿分 1010252010 25 三、计算题 1、设欧洲美元3个月拆放利率的报价为11312511.4375,美元对欧元的即期 负责人 得分 汇率为1.876070,3个月的远期差额为250240, 求欧元的拆进利率 中崇 欧元的拆进 利率=美元拆进利率0.025/1.876× 360/90=11.3125%-5.3%=6.0125% 2、设存单面额为100万美元,息票率为10%,期限为90天,计算方式为欧 填空题(使用小四号宋体字 一、填空题(使用小四号宋体字) 洲大陆方法,存单发行后60天转让,市场利率为10%,求转让价格应是多少? 存单到期的价值=存单的本金(1+总票率持有期限天数/基础天数) 设某期限为182天的国库券的面额为10000美元:名义收益率为8% 现值=期值/(1+利率) 市场利率与名义收益率相同,则这张贴现发行的国库券的发行价格应是 所以存单的价格=100万·10%-60/360y(1+10%·-30/360)=8694.3美元。3、 (9595.55)美元. 美国某一进口商在4月与英国商人签定一项进口合同,总值为312500英铸。 2、在金本位制下,汇率波动的上限是(黄金输出点)。 3、首先提出最适度通货区理论的是(蒙代尔),他用(生产要素的高度流动) 结汇时为7月。4月即期汇率为1英镑等于1.525美元.90天远期英镑汇率为 步 1英镑等于1.5348美元.7月到期英镑期权的商定价格为15美元,期费为 作为最适度通货区的标准。 0.02美元。 若结汇时,1英镑等于1.6200美元,分别求出用远期合同及期权 4、在当代,国际储各中的最大组成部分是(外汇)。 5、国际收支平衡表就是因际收支按特定账户分类和(复式)记账原则表示 合同进行套期保值的盈亏。 进口商通过期权套期,盈利1.62-(1.5+0.02)312500=31250美元,如果用 出来的(会计报表)。其中任何一笔交易的发生,必然涉及(借方)和(贷 远期合同套期,盈利为(1.62-1.5348)312500=26625美元. 益 方)两个方面。 4、设美国某个投资者有12000美元,他打算把这笔资金投资于黄金,12月份 6、 一个美国人三个月之后将要支付2000英镑,即期汇率为£1=$2,三个 月英铸远期为£1=$2.2,三个月后,英镑即期汇率为£1=$2.5,该美国人用 黄金的即期价格为1盘司=400美元。该投资者确信1月底,黄金的价格至少 要提高10%。他能以12000美元赚取到最大利润,他将在下面5种方式中, 远期交易可避免(600)美元的损失。 选出最佳方式。 二、判断题 金块:用12000美元,购买30盎司金块。 现货价格低于期货价格,则基差为正值。×(应为负值) 2 看涨期权的期权费和商定价格成反比。√3、股票的价格和红利成正比 黄金期货:期货价格为1盎司=413美元,每笔合同的标准量为100盎司,押 金为3.6%。每笔合同押金为1500美元,他可以购买8笔合同. 与市场利率成反比。√ 剂 黄金期权:有两笔到期日在2月份的看涨期权, 一笔商定价格为1盎司=410 福费廷业务中所贴现的票据,银行可对出票人行使追索权。X5、A国对 色因线雨汇上升,对C国下跃,共有效江率可能不.了 美元,期权费为8美元。另一笔商定价格为1盎司=430美元,期权费为4美 元。如果他购买第一种期权, 他可以购买15笔合同,如果他购买第二种期权 所秀的源于第三次世界大战之后。义第一个 他可以购买30笔合同。 如果2月末黄金的价格为每盘司等于440美元,求各种投资的收益率? 7、如果黄金价格上涨,则高成本矿山的股票价格上涨的幅度要高于低成本 矿山的股票价格上涨幅度。 各种投资方式比较 投资方式 投资量 初始价格 最终价格 结果 8、国际收支状况一定会影响到汇率。X(固定汇率下不影响) 9、 一国的国际储备就是一国的国际清偿力。×(国际清偿力不仅包括国际 储备,还包括有条件的国际清偿力,即国外借款)。 第1页共6页
2003~2004 学年第一学期期末考试 课程名称: 第 1 页 共 6 页 填空题(使用小四号宋体字) 一、填空题(使用小四号宋体字) 1、设某期限为 182 天的国库券的面额为 10000 美元,名义收益率为 8%, 市场利率与名义收益率相同,则这张贴现发行的国库券的发行价格应是 (9595.55 )美元。 2、在金本位制下,汇率波动的上限是(黄金输出点)。 3、首先提出最适度通货区理论的是(蒙代尔),他用(生产要素的高度流动) 作为最适度通货区的标准。 4、在当代,国际储备中的最大组成部分是(外汇)。 5、国际收支平衡表就是国际收支按特定账户分类和(复式)记账原则表示 出来的(会计报表)。其中任何一笔交易的发生,必然涉及(借方)和(贷 方)两个方面。 6、一个美国人三个月之后将要支付 2000 英镑,即期汇率为£1=$2,三个 月英镑远期为£1=$2.2,三个月后,英镑即期汇率为£1=$2.5,该美国人用 远期交易可避免(600)美元的损失。 二、判断题 1、现货价格低于期货价格,则基差为正值。×(应为负值) 2、看涨期权的期权费和商定价格成反比。√3、股票的价格和红利成正比, 与市场利率成反比。√ 4、福费廷业务中所贴现的票据,银行可对出票人行使追索权。×5、A 国对 B 国货币汇率上升,对 C 国下跌,其有效汇率可能不变。 √ 6、国际货币体系的历史起源于第二次世界大战之后。 ×(第一个国际货币 体系早在一战前就已建立) 7、如果黄金价格上涨,则高成本矿山的股票价格上涨的幅度要高于低成本 矿山的股票价格上涨幅度。√ 8、国际收支状况一定会影响到汇率。×(固定汇率下不影响) 9、一国的国际储备就是一国的国际清偿力。×(国际清偿力不仅包括国际 储备,还包括有条件的国际清偿力,即国外借款)。 10、如果单位货币的利率高于计价货币的利率水平,那么单位货币的远期汇率 一定是贴水。√ 三、计算题 1、设欧洲美元 3 个月拆放利率的报价为 11.3125-11.4375,美元对欧元的即期 汇率为 1.8760/70,3 个月的远期差额为 250/240,求欧元的拆进利率。 欧元的拆进利率 = 美元拆进利率 -0.025/1.876 × 360/90=11.3125%-5.3%=6.0125% 2、设存单面额为 100 万美元,息票率为 10%,期限为 90 天,计算方式为欧 洲大陆方法,存单发行后 60 天转让,市场利率为 10%,求转让价格应是多少? 存单到期的价值=存单的本金(1+息票率·持有期限天数/基础天数) 现值=期值/(1+利率) 所以存单的价格=[100 万·10%·60/360]/(1+10%·30/360)=8694.3 美元。3、 美国某一进口商在 4 月与英国商人签定一项进口合同,总值为 312500 英镑。 结汇时为 7 月。4 月即期汇率为 1 英镑等于 1.525 美元。90 天远期英镑汇率为 1 英镑等于 1.5348 美元,7 月到期英镑期权的商定价格为 1.5 美元,期费为 0.02 美元。若结汇时,1 英镑等于 1.6200 美元,分别求出用远期合同及期权 合同进行套期保值的盈亏。 进口商通过期权套期,盈利为[1.62-(1.5+0.02)]·312500=31250 美元,如果用 远期合同套期,盈利为(1.62-1.5348)·312500=26625 美元。 4、设美国某个投资者有 12000 美元,他打算把这笔资金投资于黄金,12 月份, 黄金的即期价格为 1 盎司=400 美元。该投资者确信 1 月底,黄金的价格至少 要提高 10%。他能以 12000 美元赚取到最大利润,他将在下面 5 种方式中, 选出最佳方式。 金块:用 12000 美元,购买 30 盎司金块。 黄金期货:期货价格为 1 盎司=413 美元,每笔合同的标准量为 100 盎司,押 金为 3.6%。每笔合同押金为 1500 美元,他可以购买 8 笔合同。 黄金期权:有两笔到期日在 2 月份的看涨期权,一笔商定价格为 1 盎司=410 美元,期权费为 8 美元。另一笔商定价格为 1 盎司=430 美元,期权费为 4 美 元。如果他购买第一种期权,他可以购买 15 笔合同,如果他购买第二种期权, 他可以购买 30 笔合同。 如果 2 月末黄金的价格为每盎司等于 440 美元,求各种投资的收益率? 各种投资方式比较 投资方式 投资量 初始价格 最终价格 结果 教学中心: 专业: 层次: 姓名: 学号: 吉林大学远程教育考试专用试卷 ………………………………………………………………………装 订 线………………………………………………………………………… 总分 题号 一 二 三 四 五 六 七 八 核分人 题分 10 10 25 20 10 25 负责人 得分
2003-2004学年第一学期期末考试 课程名称: 金块 30盎司 400 440 10% 在贴现率下,贴现利息是根据将来到期偿还的未来值计算的。贴现者收到现金 期货 8笔合同 413 440 180% 或者说贴现价格是将来准备偿还的未来值与贴现利息之间的差额。在利率下, 商定价为 利息是根据当前的本金计算出来的。这种本金是现价值,也就是在利率下,利 410的期权15笔合同 400 440 275% 息是依据现价计算的。 商定价为 般利率=贴现率(1-贴现率·期限基础天数) 430的期权30笔合同 400 440 150% 2、试述国际金本位制的运行机制。 四、名词解释套汇:是指利用外汇市场的外汇差价,在某一市场上以低价买 休谟的“物价与黄金流动机制” 国际收支逆差 一黄金流出 *货币供给下降 价格水 平下降 出口增加、进口减少 国际收支平衡 国际收支顺差 楷全有 货币供给上升 价格 LIBOR:(london interbank offered rate)伦敦同业拆放利率。 水平上升 出口减少、进口增加 四际收支平衡 汇率:一国货币与他国货币的兑换比率,更确切地说,汇率是通货的买卖价 格。 欧洲货币:在货币发行国国境之外流动的货币。 盏 五、简答题: 1、贴现率和一般利率的有哪些区别? 第2页共6页
2003~2004 学年第一学期期末考试 课程名称: 第 2 页 共 6 页 金块 30 盎司 400 440 10% 期货 8 笔合同 413 440 180% 商定价为 410 的期权 15 笔合同 400 440 275% 商定价为 430 的期权 30 笔合同 400 440 150% 四、名词解释套汇:是指利用外汇市场的外汇差价,在某一市场上以低价买 入同时在另一外汇市场上以高价卖出该种货币以赚取利润。在套汇中由于涉 及的外汇市场不同,分为两角套汇、三角套汇和多角套汇。 LIBOR:(london interbank offered rate)伦敦同业拆放利率。 汇率:一国货币与他国货币的兑换比率,更确切地说,汇率是通货的买卖价 格。 欧洲货币:在货币发行国国境之外流动的货币。 五、简答题: 1、贴现率和一般利率的有哪些区别? 在贴现率下,贴现利息是根据将来到期偿还的未来值计算的。贴现者收到现金 或者说贴现价格是将来准备偿还的未来值与贴现利息之间的差额。在利率下, 利息是根据当前的本金计算出来的。这种本金是现价值,也就是在利率下,利 息是依据现价计算的。 一般利率=贴现率/(1-贴现率·期限/基础天数) 2、试述国际金本位制的运行机制。 休谟的“物价与黄金流动机制” 国际收支逆差 黄金流出 货币供给下降 价格水 平下降 出 口 增加 、进 口减 少 国际 收支 平衡 国际收支顺差 黄金流入 货币供给上升 价格 水平上升 出口减少、进口增加 国际收支平衡 教学中心: 专业: 层次: 姓名: 学号: 吉林大学远程教育考试专用试卷 ………………………………………………………………………装 订 线…………………………………………………………………………
2003-2004学年第一学期期末考试 课程名称: 六、论述题: 图2指出,美国的收入增加,引起对英锈的需求曲线由D移动到D2,对英锈的需 1、请画出外汇的需求曲线,并分析本国国民收入、本国物价水平、本国利 求增加到Q2。如果美国的收入减少,美国的消费支出减少,对进口货物的需求减 率水平变动对外汇需求产生什么影响? 少,D。向左移动到D,对英锈的需求减少到Q:在其它经济变量不变的情况下 把本国货币兑换成外国货币,更具体地说,零售顾客向商业银行用本国货币购 如果美国的利息率相对英因降低,美国的资产所有者感到在英国投资或存款更 买外国货币就是对外汇的需求。现在设美国为本因,英国为外国,美元为本国 为有利可可图型羊元草编我苹斋容本从羊国帝苗用对苗亲的需求曲间右 货币英镑为外国货币。外汇需求就是把美元兑换成英筋。 移动,对英的需求增加:如果美国的利息率相对英因上升,美国因人会减少对英因 的投资,对英筋需求曲线向左移动,对英镑的需求减少。在其它条件不变的情况 下,美国的价格水平提高,美国对英镑的需求将提高,英镑需求曲线向右平移。 £1=35 美国的价格水平下降,美国人将增加对本国产品的需求,进口减少,美国对英 镑的需求下降,英铸需求曲线向左平移。 £1=2 £I=SI 黎 Q: Qo Q1 塔 图1的横轴为美因对英镑的需求量,纵轴为英镑的汇率 (直接标价法),曲线为对英镑的需求曲线,这条曲线向下倾斜说明了对英镑的 需求量与英镑汇率成反比关系,英镑汇率越高,对英镑的需求越少:英镑汇率越 您 低,对英镑需求越多。设原来英镑汇率为£1=$2,对英镑的需求量为Q0,如果英 镑汇率上升为£1=$3,对英筋的需求量则从Q心减少到Q2如果英镑汇率下降 为£1=$1,对英锈的需求量则从Q0增加到量Q。 在其它经济变量不变的情况下,如果美困的困民收入增加,美国人的消费需求 增加,对从英国进口清费品的需求增加对英锈的需求就要增加。 £1=s2 Q1 Qo 3 第3页共6页
2003~2004 学年第一学期期末考试 课程名称: 第 3 页 共 6 页 六、论述题: 1、请画出外汇的需求曲线,并分析本国国民收入、本国物价水平、本国利 率水平变动对外汇需求产生什么影响? 把本国货币兑换成外国货币,更具体地说,零售顾客向商业银行用本国货币购 买外国货币就是对外汇的需求。现在设美国为本国,英国为外国,美元为本国 货币英镑为外国货币。外汇需求就是把美元兑换成英镑。 P£ £1=3$ £1=$2 £1=$1 D Q2 Qo Q 1 £ 图 1 的横轴为美国对英镑的需求量,纵轴为英镑的汇率 (直接标价法),曲线为对英镑的需求曲线,这条曲线向下倾斜说明了对英镑的 需求量与英镑汇率成反比关系,英镑汇率越高,对英镑的需求越少;英镑汇率越 低,对英镑需求越多。设原来英镑汇率为£1=$2,对英镑的需求量为 Qo,如果英 镑汇率上升为£1=$3,对英镑的需求量则从 Qo 减少到 Q2 如果英镑汇率下降 为£1=$1,对英镑的需求量则从 Qo 增加到量 Q1。 在其它经济变量不变的情况下,如果美国的国民收入增加,美国人的消费需求 增加,对从英国进口消费品的需求增加.对英镑的需求就要增加。 P£ D1 D0 D2 £1=$2 Q 1 Qo Q2 图 2 指出,美国的收入增加,引起对英镑的需求曲线由 D0 移动到 D2,对英镑的需 求增加到 Q2 。如果美国的收入减少,美国的消费支出减少,对进口货物的需求减 少,D0 向左移动到 D1 对英镑的需求减少到 Q 1 在其它经济变量不变的情况下, 如果美国的利息率相对英国降低,美国的资产所有者感到在英国投资或存款更 为有利可图,会把美元兑换成英镑,资本从美国流到英国,对英镑的需求曲线向右 移动,对英镑的需求增加;如果美国的利息率相对英国上升,美国人会减少对英国 的投资,对英镑需求曲线向左移动,对英镑的需求减少.。在其它条件不变的情况 下,美国的价格水平提高,美国对英镑的需求将提高,英镑需求曲线向右平移。, 美国的价格水平下降,美国人将增加对本国产品的需求,进口减少,美国对英 镑的需求下降,英镑需求曲线向左平移。 教学中心: 专业: 层次: 姓名: 学号: 吉林大学远程教育考试专用试卷 ………………………………………………………………………装 订 线…………………………………………………………………………
2003-2004学年第一学期期末考试 课程名称: 2、请比较期权交易与期货交易。P593-595 (1)性质 期权和期货的交易目的都是转移金融工具或商品价格变动的风险,但期货可 在到期日前以对冲方式结束交易,否则就得在到期日进行实物交割:期权买实 合同的内容是买卖标的商品或金融工具的权利,买方可行使权利或放弃权利。 中新 (2)权利和义务 期货交易合同是双向合同,交易双方各有其权利和义务:期权合同是单向台 约,只赋予买方权利,实方则无任何权利,只尽在对方履约时进行对应买实 的义务。 (3)保证金和期权费 ■期货交易买卖双方都必须交保证金:期权交易中的买方不交保证金,卖方 则要交保证金。买方中期权费,是买方购买期权支付的成本,也是实方卖出 期权的利润。 (4)盈亏和风险 期货交易中,买实双方的盈亏风险都是无限的。在看涨期权中,买方的盈利 是无限的,亏损以期权费为限,卖方的亏损是无限的,盈利以期权费为限: 在看跌期权中,价格上涨,买方的亏损以期权费为限,实方盈利以期权费为 限:若价 上涨, 买方的盈利增加但有限,卖方的亏损也增加,也有限,盈 利和亏损以价格降到零为限。 盏 (5)期权交易转变为期货交易 旦期权交易中的买方履行了合同,行使购买或卖出的权利,期权合同中的 买卖双方职能就转换成期货交易中的职能。看涨期中买方付款,卖方交货: 在看跌期权中,买方交货,卖方付款。 第4页共6页
2003~2004 学年第一学期期末考试 课程名称: 第 4 页 共 6 页 2、请比较期权交易与期货交易。P593 -595 ( 1)性质 期权和期货的交易目的都是转移金融工具或商品价格变动的风险 ,但期货可 在到期日前以对冲方式结束交易 ,否则就得在到期日进行实物交割 ;期权买卖 合同的内容是买卖标的商品或金融工具的权利 ,买方可行使权利或放弃权利。 ( 2)权利和义务 期货交易合同是双向合同,交易双方各有其权利和义务;期权合同是单向合 约,只赋予买方权利,卖方则无任何权利,只尽在对方履约时进行对应买卖 的义务。 (3)保证金和期权费 ◼期货交易买卖双方都必须交保证金;期权交易中的买方不交保证金,卖方 则要交保证金。买方中期权费,是买方购买期权支付的成本,也是卖方卖出 期权的利润。 (4)盈亏和风险 期货交易中,买卖双方的盈亏风险都是无限的。在看涨期权中,买方的盈利 是无限的,亏损以期权费为限,卖方的亏损是无限的,盈利以期权费为限; 在看跌期权中,价格上涨,买方的亏损以期权费为限,卖方盈利以期权费为 限;若价格上涨,买方的盈利增加但有限,卖方的亏损也增加,也有限,盈 利和亏损以价格降到零为限。 (5)期权交易转变为期货交易 一旦期权交易中的买方履行了合同,行使购买或卖出的权利,期权合同中的 买卖双方职能就转换成期货交易中的职能。看涨期中买方付款,卖方交货; 在看跌期权中,买方交货,卖方付款。 教学中心: 专业: 层次: 姓名: 学号: 吉林大学远程教育考试专用试卷 ………………………………………………………………………装 订 线…………………………………………………………………………
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2003~2004 学年第一学期期末考试 课程名称: 第 5 页 共 6 页 教学中心: 专业: 层次: 姓名: 学号: 吉林大学远程教育考试专用试卷 ………………………………………………………………………装 订 线…………………………………………………………………………
2003-2004学年第一学期期末考试 课程名称: 霸 盏 第6页共6页
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