第十二章外汇业务概念 、 外汇市场的概念及特征 ·二、外汇市场供求 ■三、即期外汇交易的概念 ■四、套汇 ■五、远期外汇交易的概念
第十二章 外汇业务概念 ◼ 一、外汇市场的概念及特征 ◼ 二、外汇市场供求 ◼ 三、即期外汇交易的概念 ◼ 四、套汇 ◼ 五、远期外汇交易的概念
外汇市场的概念 ■ 外汇市场：是指外汇买卖主体从事外汇交 易的交易系统。这里的交易包括两种类型： 一类是本币与外币之间的相互买卖；另一 类是不同币种的外汇之间的相互买卖
外汇市场的概念 ◼ 外汇市场：是指外汇买卖主体从事外汇交 易的交易系统。这里的交易包括两种类型： 一类是本币与外币之间的相互买卖；另一 类是不同币种的外汇之间的相互买卖
国际外汇市场的特征 ■(1)国际外汇市场一般分布于世界各主要金融 中心。 。(2)国际外汇市场是一个高度一体化的市场， 即各地的外汇市场有很大的同质性，并且价格均 等花。 (3)国际外汇市场上的交易币种具有集中性， 即大多数交易所用币种集中在美元、日元、欧元 (4国际外汇市场具有不间歇性，即外汇市场 昼夜不停地运转。从全球范围角度看，它是一个 在时间和空间上都连续不断的市场
国际外汇市场的特征 ◼ （1）国际外汇市场一般分布于世界各主要金融 中心。 ◼ （2）国际外汇市场是一个高度一体化的市场， 即各地的外汇市场有很大的同质性，并且价格均 等化。 ◼ （3）国际外汇市场上的交易币种具有集中性， 即大多数交易所用币种集中在美元、日元、欧元。 ◼ （4）国际外汇市场具有不间歇性，即外汇市场 昼夜不停地运转。从全球范围角度看，它是一个 在时间和空间上都连续不断的市场
外汇市场的分类 按外汇市场的外部形态进行分类，外汇市 场可以分为无形外汇市场和有形外汇市场 ·按外汇所受管制程度进行分类，外汇市场 可以分为自由外汇市场、外汇黑市和官方 市场。 ·按外汇买卖的范围进行分类，外汇市场可 以分为外汇批发市场和外汇零售市场
外汇市场的分类 ◼ 按外汇市场的外部形态进行分类，外汇市 场可以分为无形外汇市场和有形外汇市场。 ◼ 按外汇所受管制程度进行分类，外汇市场 可以分为自由外汇市场、外汇黑市和官方 市场。 ◼ 按外汇买卖的范围进行分类，外汇市场可 以分为外汇批发市场和外汇零售市场
外汇市场供求（需求） 个国家的经济单位用本国货币兑换外国货币， 就形成对外汇的需求。 引起一国外汇需求活动： ·1.购买外国商品，即进口： 。2.购买外国服务，即无形商品进口； ·3.外国人将在当地直接投资所获得的利润和间接投资 所获得的利息汇回本国； ·4.本国对外国的单方转移，如向外国提供援助、私人 向外国亲属汇款等， ·5.本国企业向外国进行长期投资或短期贷款； ·6.政府增加外汇储备资产等
外汇市场供求（需求） ◼ 一个国家的经济单位用本国货币兑换外国货币， 就形成对外汇的需求。 ◼ 引起一国外汇需求活动： • 1．购买外国商品，即进口； • 2．购买外国服务，即无形商品进口； • 3．外国人将在当地直接投资所获得的利润和间接投资 所获得的利息汇回本国； • 4．本国对外国的单方转移，如向外国提供援助、私人 向外国亲属汇款等； • 5．本国企业向外国进行长期投资或短期贷款； • 6．政府增加外汇储备资产等
外汇市场供求（供给 用外国货币兑换本国货币，形成对本国的外汇 供 。一国外汇供给的主要来源包括： ·1,本国商品出口，无论是开出汇票，还是将获得的外 币存入外国银行，都意味着获得以外币表示的债权。 ·2.本国服务出口，包括外国人在本国旅游所花费的二 切开支。 ·3.本国人将在外国投资所获得的股息和利息汇回，这 也要首先将所获得的外币兑换成本国货币。 ·4.外国对本国的单方转移。 ·5.外国企业向本国进行长期投资或短期贷款。 ·6.本国政府减少外汇储备资产
外汇市场供求（供给） ◼ 用外国货币兑换本国货币，形成对本国的外汇 供给。 ◼ 一国外汇供给的主要来源包括： • 1．本国商品出口，无论是开出汇票，还是将获得的外 币存入外国银行，都意味着获得以外币表示的债权。 • 2．本国服务出口，包括外国人在本国旅游所花费的一 切开支。 • 3．本国人将在外国投资所获得的股息和利息汇回，这 也要首先将所获得的外币兑换成本国货币。 • 4．外国对本国的单方转移。 • 5．外国企业向本国进行长期投资或短期贷款。 • 6．本国政府减少外汇储备资产
即期外汇交易的概念 ■即期外汇交易，是最经常同时也是最普遍的一种外汇交 易方式。 ◆ 即期外汇交易：也称为现汇交易，是指外汇银行与其 客户或与其他银行之间的外汇买卖成交后，原则上于当日 或在两个营业日内办理交割（即收付）的外汇业务。在两 个营业日间，如果出现假日，则交割旧期顺延。不同外汇 市场的交割习惯有所不同。 一般而言，居民和旅客的外币现钞、旅行支票及其他， 小额外汇交易，在当日成交和交割。银行同业间的外汇买 卖，在两个营业日内收付。 需要注意的问题是：成交日是指达成买卖外汇协议日， 而交割日是指实际办理外汇收付日
即期外汇交易的概念 ◼ 即期外汇交易，是最经常同时也是最普遍的一种外汇交 易方式。 ◼ 即期外汇交易：也称为现汇交易，是指外汇银行与其 客户或与其他银行之间的外汇买卖成交后，原则上于当日 或在两个营业日内办理交割（即收付）的外汇业务。在两 个营业日间，如果出现假日，则交割日期顺延。不同外汇 市场的交割习惯有所不同。 ◼ 一般而言，居民和旅客的外币现钞、旅行支票及其他 小额外汇交易，在当日成交和交割。银行同业间的外汇买 卖，在两个营业日内收付。 ◼ 需要注意的问题是：成交日是指达成买卖外汇协议日， 而交割日是指实际办理外汇收付日
套汇 套汇：是指套汇者利用不同地点汇价上的 差异进行贱买或贵卖，并从中牟利的一种 外汇交易。 ■套汇交易的主要特点是： 。(1)数量大； 。(2)由于时间短暂，必须用电汇进行。 套汇的种类包括：直接套汇、间接套汇
套汇 ◼ 套汇：是指套汇者利用不同地点汇价上的 差异进行贱买或贵卖，并从中牟利的一种 外汇交易。 ◼ 套汇交易的主要特点是： • （1）数量大； • （2）由于时间短暂，必须用电汇进行。 ◼ 套汇的种类包括：直接套汇、间接套汇
套汇的种类（直接套汇） 也称为两地套汇或两角套汇，是指利用两个市场的汇率 差价，将资金由一个市场调往另一个市场，从中牟利。 例12.2-4：假设在同一时间内，纽约和巴黎市场的 汇率如下： 纽约市场USD1=FFR4.58104.5840 巴黎市场USD1=FFR4.5850≈4.5880 假定套汇者按上述汇价，以1美元进行套汇。套汇者 在巴黎市场卖出1美元，可得4.5850法郎，同时在纽约 市场卖出4.5850法郎，可得1.0002美元，这样套汇者 可赚取0.0002美元的汇价差额。若套汇者以100万美元 进行套汇，就可赚取200美元的盈利
套汇的种类（直接套汇） ◼ 也称为两地套汇或两角套汇，是指利用两个市场的汇率 差价，将资金由一个市场调往另一个市场，从中牟利。 ◼ 例12.2-4：假设在同一时间内，纽约和巴黎市场的 汇率如下： ◼ 纽约市场USD1=FFR4.5810～4.5840 ◼ 巴黎市场USD1=FFR4.5850～4.5880 ◼ 假定套汇者按上述汇价，以1美元进行套汇。套汇者 在巴黎市场卖出1美元，可得4.5850法郎，同时在纽约 市场卖出4.5850法郎，可得1.0002美元，这样套汇者 可赚取0.0002美元的汇价差额。若套汇者以100万美元 进行套汇，就可赚取200美元的盈利
套汇的种类（间接套汇） 及的龚参，角青毫斋锡晕養变贡美 赚取汇率差价。 例12.2-5：假设在同一时间内，巴黎、伦敦、纽约市场 的汇率如下 巴黎市场GBP1=FFR8.56018.5651 伦敦市场GBP1=USD1.5870~1.5885 纽约市场USD1=FFR4.6800~4.6830 通过比较可知，美元在纽约最便官，英镑在伦敦最便宜， 而法郎茬已黎最使宣。二假定套汇者按上述汇价2 以1美元 进行套汇首先。套汇者在疮敦市场卖出1美元，买进 0.6295英镑：，即刻在已黎市场上卖出p.6295英镑， 买 进5.3888法郎，事在纽约市场上支行53888法郎， 进11507美元，这样套汇者可赚取0.1507美完，若套 汇者以100万美元进行套汇，就可赚取150700美元的 盈利
套汇的种类（间接套汇） ◼ 也称为三地套利、三角套汇或多角套汇。是指在三地 及其三地以上转移资金，利用各地市场汇率差异贱买贵卖， 赚取汇率差价。 ◼ 例12.2-5：假设在同一时间内，巴黎、伦敦、纽约市场 的汇率如下： ◼ 巴黎市场GBP1=FFR8.5601～8.5651 ◼ 伦敦市场GBP1=USD1.5870～1.5885 ◼ 纽约市场USD1=FFR4.6800～4.6830 ◼ 通过比较可知，美元在纽约最便宜，英镑在伦敦最便宜， 而法郎在巴黎最便宜。假定套汇者按上述汇价，以1美元 进行套汇。首先，套汇者在伦敦市场卖出1美元，买进 0.6295英镑；即刻在巴黎市场上卖出0.6295英镑，买 进5.3888法郎；再在纽约市场上支付5.3888法郎，买 进1.1507美元，这样套汇者可赚取0.1507美元。若套 汇者以100万美元进行套汇，就可赚取150700美元的 盈利