《财务管理》 第六章流动资产管理 教师：孙凤琴副教授 电话：13218487895 EMAIL:sfg66@163.com
《财务管理》 第六章 流动资产管理 教师:孙凤琴副教授 电话:13218487895 EMAIL:sfq66@163.com
本章要点 一、 营运资金的特点 二、现金管理 三、应收帐款管理 四、存货管理
本章要点 一 、营运资金的特点 二、现金管理 三、应收帐款管理 四、存货管理
一、营运资金的特点 流动资产 (一)变现能力强 速动资产：现金\各种应收款 非速动资产：存货
一、营运资金的特点 流动资产 (一)变现能力强 速动资产:现金\各种应收款 非速动资产:存货
(二)获利能力弱 收益性：存货、应收款 非收益性：现金 (三)波动性和周转性强
(二)获利能力弱 收益性:存货、 应收款 非收益性:现金 (三)波动性和周转性强
流动资产的管理目标： 合理安排结构，加快周转，实现 流动性与收益性双赢的目标
流动资产的管理目标: 合理安排结构，加快周转，实现 流动性与收益性双赢的目标
例：流动资产的结构 美国20世纪六十年代以来所有制造企 业的流动资产构成
例：流动资产的结构 美国20世纪六十年代以来所有制造企 业的流动资产构成
占总资产的百分比 单位：10亿美元 1960 1970 1980 1990 1994 94年投资额 流动资产 现 金 6.0% 4.3% 2.8% 2.4% 2.8% $83.0 有价证券 4.8 0.7 2.5 2.0 2.6 81.7 应收账款 15.6 17.3 17.0 13.9 13.1 405.5 存 货 23.6 23.0 19.8 14.3 12.8 391.3 其他流动资产 2.3 3.5 2.8 3.4 4.0 124.9 流动资产合计 52.3%48.8% 49.9%36.0% 35.2% $1086.6
1960 1970 1980 1990 1994 94年投资额 流动资产 现 金 6.0% 4.3% 2.8% 2.4% 2.8% $83.0 有价证券 4.8 0.7 2.5 2.0 2.6 81.7 应收账款 15.6 17.3 17.0 13.9 13.1 405.5 存 货 23.6 23.0 19.8 14.3 12.8 391.3 其他流动资产 2.3 3.5 2.8 3.4 4.0 124.9 流动资产合计 52.3% 48.8% 49.9% 36.0% 35.2% $1086.6 占总资产的百分比 单位:10亿美元
二、现金管理 (一)持有现金的动机：交易动机、 预防动机、投机动机 (二)现金管理的目标：确定最佳现 金持有量，既保证正常需要，又不会 出现现金的闲置。 (三)最佳现金余额的确定
二、现金管理 （一）持有现金的动机：交易动机、 预防动机、投机动机 （二）现金管理的目标：确定最佳现 金持有量,既保证正常需要，又不会 出现现金的闲置。 （三）最佳现金余额的确定
二、现金管理 1.相关成本： ①持有成本即持有现金的机会成本 =平均现金余额X利率 xR
二、现金管理 1.相关成本： ①持有成本即持有现金的机会成本 =平均现金余额X利率 = R Q 2
二、现金管理 平均余额 Q/2 时间 (B、C为出售有价证券的时间)
二、现金管理 E C Q Q/2 平均余额 时间 （B、C为出售有价证券的时间）