Chapter Twenty-Nine The Monetary System 一、名词解释(SOLUTIONS TO Key Concepts上E 1.i0y 货币是指经济中人门经常用于向其他人购买物品与劳务的组资产，即货币是固定 充当一般等价物的商品。赞币在经济中主要执行三种眼能：交换媒介、价值尺度和价值 销减手段。货币可以分为商品资币和法定货币两种， 2.medium ofexchange 交换媒介是指在产品与服务的交换中被普遍接受的某种物品。它必须具有以下特 任：被广泛接受。可以分制以及难以被假百。交换媒介的出现使得买卖在时间和空间上 分离。货币是一种普遍接受的交换媒介， 3.unit of accourt 价值尺度是货币的基本职能之一，指货币衡量和表现其他一切商品价值大小的作 用。它是货币木质的体现。为了用货币米衡量商品价值量的大小，必领给货币本身确定 一种计量单位。如人民币的“元”，英榜的“榜”等。货币执行价植尺度职能，瓷是把 到品的价值表现为一定的价格。 4.store of value 价值储减是资币的一种眼能，即货币退出流通领城作为社会财富的一般代表被候存 起米的职能，充当储藏于段的货币，经须具有三个特点：第一，它在保存过程中不易机 坏和变质。第二，当需要使用时，可以比较方便的与其它商品相交换，转换成需要的形 式。第三，它的价值是稳定的，在储微前后能够转换成数量相同的其它物品。 5.liquidity 流动性是指一种资产可以兑换为经济中交换媒介的容易程度，即资产能够以一个合 理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格 尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。 6.commodity money 商品费币是指本身具有价值，商品价值与货币价值相等的货币，并能作为交换媒介 的实物商品，即以有内在价值的商品为形式的货币。换句话说。商品货币是指从各种实 物演变过来最后体现在黄金上的货币。商品货币的供给由该商品的生产成本所决定。商 Pf文件使用"pdfFactory Pro”试用版本创建.finsprint,cn
1 Chapter Twenty-Nine The Monetary System 一、名词解释（SOLUTIONS TO Key Concepts): 1. money 货币是指经济中人们经常用于向其他人购买物品与劳务的一组资产，即货币是固定 充当一般等价物的商品。货币在经济中主要执行三种职能：交换媒介、价值尺度和价值 储藏手段。货币可以分为商品货币和法定货币两种。 2. medium of exchange 交换媒介是指在产品与服务的交换中被普遍接受的某种物品。它必须具有以下特 征：被广泛接受，可以分割以及难以被假冒。交换媒介的出现使得买卖在时间和空间上 分离，货币是一种普遍接受的交换媒介。 3. unit of account 价值尺度是货币的基本职能之一，指货币衡量和表现其他一切商品价值大小的作 用。它是货币本质的体现。为了用货币来衡量商品价值量的大小，必须给货币本身确定 一种计量单位。如人民币的“元”，英镑的“镑”等。货币执行价值尺度职能，就是把 商品的价值表现为一定的价格。 4. store of value 价值储藏是货币的一种职能，即货币退出流通领域作为社会财富的一般代表被保存 起来的职能。充当储藏手段的货币，必须具有三个特点：第一，它在保存过程中不易损 坏和变质。第二，当需要使用时，可以比较方便的与其它商品相交换，转换成需要的形 式。第三，它的价值是稳定的，在储藏前后能够转换成数量相同的其它物品。 5. liquidity 流动性是指一种资产可以兑换为经济中交换媒介的容易程度，即资产能够以一个合 理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格 尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。 6. commodity money 商品货币是指本身具有价值，商品价值与货币价值相等的货币，并能作为交换媒介 的实物商品，即以有内在价值的商品为形式的货币。换句话说，商品货币是指从各种实 物演变过来最后体现在黄金上的货币。商品货币的供给由该商品的生产成本所决定。商 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
品货币的一个例子是黄金。 7.fiat money 法定货币是指没有内在价值，由政府法令确定作为通资使用的货币，法定货币的价 值来自舞有者相信货币将来能维特其购买力。部分发行法定货币的国家或银行。公将其 法定货币与一种或数种外币挂钩，并以政南外汇销备罐持其汇价在一定的水平。亦有法 定货币是没有任何做。其价值是自由浮动。倚靠发行者控制发行量来维持。 8.currency 通货是指公众手中持有的纸币秒票和转币。泛指在流通领线中充当流通手爱或支得 手段的纸币、硬币、支票、银行本票等。主要弥国家发行的法定货币。 9.demand deposit 活期存款是指储户可以通过开支票而随时支取的很行账户余额。具体况米，活期存 款指无需任何事先通知，储户即可随时存取和转让的一种银行存款，其形式有支票存款 帐户、保付支票、本票、旅行支和信川正等。签于该类存款存取顿繁。予线复杂，所费 成本较高，因此西方国家商业很行一般军不支付利息，有时基至还要收取一定的手线费。 10.Federal Reserve(Fed) 联邦储备是美国的中央银行，负责管理法定货币制皮，简称为美联储(Fd)。美联 储的两项重要眼能是管制眼行并确保很行体系的正常运行。以及控制经济中可以得到的 货币量： 11.certral hank 中央银行是指为了整管银行体系和博节经济中的货币量而设计的机构，即一个由政 府组建的机构，负责控制围家货币供给、信贷条件，监管金胜体系，特别是商业银行和 其他储蓄机构。中央银行是一国最高的货币金烩管理机构，在各国金脸体系中居于主导 地位。中央限行的职能是发观调控，保障金慰安全与稳定，金验服务，简而言之，中央 银行是“发行的银行”，“银行的银行”，和“国家的银行”。 12.money supply 货币供给从静态上讲是指经济中可得到的货币量，从动态上讲是指某一国域货币区 的银行系统向经济体中投入，创造、扩张（或收缩）资币的金塑过程。货币层次可以划 分如下：M一镁金+活期存款：一M十定期存款：M:一+其他金避资产. 13.monctary policy 2 PDF文件使用“pdfFactory Pro”试用版本创建，fineprint,cn
2 品货币的一个例子是黄金。 7. fiat money 法定货币是指没有内在价值、由政府法令确定作为通货使用的货币。法定货币的价 值来自拥有者相信货币将来能维持其购买力。部分发行法定货币的国家或银行，会将其 法定货币与一种或数种外币挂钩，并以政府外汇储备维持其汇价在一定的水平。亦有法 定货币是没有任何锚，其价值是自由浮动，倚靠发行者控制发行量来维持。 8. currency 通货是指公众手中持有的纸币钞票和铸币。泛指在流通领域中充当流通手段或支付 手段的纸币、硬币、支票、银行本票等。主要指国家发行的法定货币。 9. demand deposit 活期存款是指储户可以通过开支票而随时支取的银行账户余额。具体说来，活期存 款指无需任何事先通知，储户即可随时存取和转让的一种银行存款，其形式有支票存款 帐户、保付支票、本票、旅行支和信用证等。鉴于该类存款存取频繁，手续复杂，所费 成本较高，因此西方国家商业银行一般都不支付利息，有时甚至还要收取一定的手续费。 10. Federal Reserve (Fed) 联邦储备是美国的中央银行，负责管理法定货币制度，简称为美联储（Fed）。美联 储的两项重要职能是管制银行并确保银行体系的正常运行，以及控制经济中可以得到的 货币量。 11. central bank 中央银行是指为了监管银行体系和调节经济中的货币量而设计的机构，即一个由政 府组建的机构，负责控制国家货币供给、信贷条件，监管金融体系，特别是商业银行和 其他储蓄机构。中央银行是一国最高的货币金融管理机构，在各国金融体系中居于主导 地位。中央银行的职能是宏观调控、保障金融安全与稳定、金融服务。简而言之，中央 银行是“发行的银行”，“银行的银行”，和“国家的银行”。 12. money supply 货币供给从静态上讲是指经济中可得到的货币量，从动态上讲是指某一国或货币区 的银行系统向经济体中投入、创造、扩张（或收缩）货币的金融过程。货币层次可以划 分如下：M1＝现金＋活期存款；M2＝M1＋定期存款；M3＝M2＋其他金融资产。 13. monetary policy PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
孩义货币政策：指中央很行为实现定的经济目标（稳物价，昆进经济增长，实美 现充分就业和平衡国际收支)运用各种工具调节货币供给和利率，进面影响宏观经济的 方针和措能的总合。广义货币政策：指政府、中央眼行和其他有关都门所有有关货币方 面的规定和采取的影响金胜变量的一切措随。（包括金融体制成革，也就是规则的改变 等). 14.reserves 准备金是指银行得到但没有货出去的存甚，也就是商业最行库存的现金和按比例有 故在中央假行的存款，实行准备金的目的是为了确保商业银行在遇到突然大量提取银行 存款时，能有相当充足的清偿能力。同时，自20量纪30年代以后，法定准备金制度还 成为国家调节经济的重要手段，是中央银行对商业银行的信贷规模进行控制的一种制 度， 15.fractional-reserve banking 部分准备金银行制皮是联代眼行体系的一件管制形式，是指依法要求有关金您机构 将其所吸收的存款的一定比例，以中央很行存款（成军存现金）的形式图作准备金的银 行制度。简面言之，就是只把第分存款作为准备金的银行制度。 16.reserve ratio 准备金率是指眼行在总存款中作为准备金持有的比例。包括法定准备金率和超额准 备金率。 17.money multiplicr 完整的货币（政策）乘数的计算公式是：k=(R+)/(很RR).其中R,·R。 民.分别代表法定准备率，超额准备米和现金在存款中的比率。而货币《政策)乘数的基 本计算公式是：货币供给基陆货币。其中，货币供给等于通货（即流通中的现金》和活 期存款的总和：而基础货币等于通货和准备金的总和。银行提供的货币和贷款会通过数 次存款、货款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。 18.open-market operations 公开市场操作是中央银行在公开市场上买卖政府债券，香吐基础货币，测节市场流 动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，以达 到增如或减少货币供应量的目的，实现货币成策调控目标。 19.reserve requirements PF文件使用"pdfFactory Pro”试用版本创建w.fineprint,n
3 狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实 现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的 方针和措施的总合。广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方 面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变 等）。 14. reserves 准备金是指银行得到但没有贷出去的存款，也就是商业银行库存的现金和按比例存 放在中央银行的存款。实行准备金的目的是为了确保商业银行在遇到突然大量提取银行 存款时，能有相当充足的清偿能力。同时，自 20 世纪 30 年代以后，法定准备金制度还 成为国家调节经济的重要手段，是中央银行对商业银行的信贷规模进行控制的一种制 度。 15. fractional-reserve banking 部分准备金银行制度是现代银行体系的一种管制形式，是指依法要求有关金融机构 将其所吸收的存款的一定比例，以中央银行存款（或库存现金）的形式留作准备金的银 行制度。简而言之，就是只把部分存款作为准备金的银行制度。 16. reserve ratio 准备金率是指银行在总存款中作为准备金持有的比例。包括法定准备金率和超额准 备金率。 17. money multiplier 完整的货币（政策）乘数的计算公式是： c dec k=(R +1)/(R +R +R )。其中 d R 、 e R 、 c R 分别代表法定准备率、超额准备率和现金在存款中的比率。而货币（政策）乘数的基 本计算公式是：货币供给/基础货币。其中，货币供给等于通货（即流通中的现金）和活 期存款的总和；而基础货币等于通货和准备金的总和。银行提供的货币和贷款会通过数 次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。 18. open-market operations 公开市场操作是中央银行在公开市场上买卖政府债券，吞吐基础货币，调节市场流 动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，以达 到增加或减少货币供应量的目的，实现货币政策调控目标。 19. reserve requirements PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
法定准备金是指关于银行必须根据其存款持有的最低准备金量的规定。法定准备金 影响眼行体系用每一美元准备金创适出的货币量，是中央眼行影响货币供给的货币政策 工具。 20.discount rate 贴现率是中央银行向银行发放货款的利率，也是一种资币政策工具。中央银行可以 通过改变贴现率面改变贵币供给。贴现率提高减少了银行体系的准备金量，减少了货币 供给。 二、间答题(PROBLEMS and Applications): 1.Which of the following are money in the U.S.economy?Which are not?Explain your answers by discussing cach of the three functions of money. a.aUS.penny b.a Mexican peso c.a Picasso painting d a plastic credit card 江美元便士是美国货币，因为在美国，它充当了交号煤介用来购买商品和服务，用来 当作价值尺度，同时还成为其持有各的价值储藏于段。 墨西哥比常不是美国货币，因为在美国它不能当交换娱介和价值尺度手段，目可以 当作一种价值储做。 .毕加素油面不是资币。因为你不能用它米随意地交换物品和劳务，并且价格也不以 油画为单位米给出。不过，它是一种价值储藏于段， 4塑信用卡与货币很相似，但代表着延期支付面不是即刻支付。因此，信用卡并不 全部代表货币的交换媒介功能。它们也不是价值储做手段，因为他们代表着短期贷 款而不是像通货一样的资产。 2.Every month Yankee magazine includes a"Swopper's [sic]Column"of offers to barter goods and services.Here is an example:"Will swop custom-designed wedding gown and up to 6 bridesmaids'gowns for 2 round-trip plane tickets and 3 nights'lodging in the countryside of England"Why would it be difficult to run our economy using a"Swopper's Column"instead of money?In light of your arswer,why might the Yankee "Swopper's Column"exist? 不使用货币而深用物物交换是鼠难使经济运行良好的。因为“易货者专栏”交易成 功必须满足需求的双重巧合。而使用货币则不同，由于货币的存在，买卖在时间和空同 上分离，你不再只能和需求你商品的人进行交易了， “易资者专栏”存在的原因可能是可以避免买卖商品时征收的税收。 4 Pf文件使用”pdfFactory Pro”试用版本创建.finsprint,cn
4 法定准备金是指关于银行必须根据其存款持有的最低准备金量的规定。法定准备金 影响银行体系用每一美元准备金创造出的货币量，是中央银行影响货币供给的货币政策 工具。 20. discount rate 贴现率是中央银行向银行发放贷款的利率，也是一种货币政策工具。中央银行可以 通过改变贴现率而改变货币供给。贴现率提高减少了银行体系的准备金量，减少了货币 供给。 二、问答题（PROBLEMS and Applications）: 1. Which of the following are money in the U.S. economy? Which are not? Explain your answers by discussing each of the three functions of money. a. a U.S. penny b. a Mexican peso c. a Picasso painting d. a plastic credit card a. 美元便士是美国货币，因为在美国，它充当了交易媒介用来购买商品和服务，用来 当作价值尺度，同时还成为其持有者的价值储藏手段。 b. 墨西哥比索不是美国货币，因为在美国它不能当交换媒介和价值尺度手段，但可以 当作一种价值储藏。 c. 毕加索油画不是货币，因为你不能用它来随意地交换物品和劳务，并且价格也不以 油画为单位来给出。不过，它是一种价值储藏手段。 d. 塑料信用卡与货币很相似，但代表着延期支付而不是即刻支付。因此，信用卡并不 全部代表货币的交换媒介功能。它们也不是价值储藏手段，因为他们代表着短期贷 款而不是像通货一样的资产。 2. Every month Yankee magazine includes a “Swopper’s [sic] Column ” of offers to barter goods and services. Here is an example: “Will swop custom-designed wedding gown and up to 6 bridesmaids’ gowns for 2 round-trip plane tickets and 3 nights’ lodging in the countryside of England.” Why would it be difficult to run our economy using a “Swopper’s Column ” instead of money? In light of your answer, why might the Yankee “Swopper’s Column” exist? 不使用货币而采用物物交换是很难使经济运行良好的，因为“易货者专栏”交易成 功必须满足需求的双重巧合。而使用货币则不同，由于货币的存在，买卖在时间和空间 上分离，你不再只能和需求你商品的人进行交易了。 “易货者专栏”存在的原因可能是可以避免买卖商品时征收的税收。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
3.What characteristics of an asset make it usefud as a medium of exchange?As a store of value? 一种资产要成为交换媒介，它必须具有以下特征：被广泛接受，像货币一样容易辨 别，可以分制以及难以核假冒。 一种资产要成为价值储微手段。它必须能长时间保持自己的价值。并且能直接用来 购买产品和服务，或者当需要时很容易售出。除了通货。金融资产以及物质资产都是较 好的价值储减手段。 4.Consider how the following situations would affect the cconomy's monetary system. a.Suppose that the people on Yap discovered an easy way to make limestone wheels.How would this development affect the usefulness of stone wheels as money?Explain. b.Suppose that someone in the United States discovered an easy way to counterfeit $100 bills.How would this development affect the U.S.monetary system?Explain 1如果制造石灰石车轮变得较为容易，只要车轮的货币价值大于生产它们的成本，人 们便会制造更多的车轮。结果是人门都在制造货币，从而流通的货币太多太多，迅 速贬值。最后人们可能会停止接受车轮作为货币而转向另外的资产，并以另外的蜜 产作为支付媒介， 6如果美国有人发现可以很轻易地伪造100美元钞票。这样他们将会使美国充斥着伪 纱，货币供应量增多，降低美纱的价值。结果是转向另一种通货。 5.Your uncle repays a $100 loun from Tenth National Bank by writing a $100 check from his TNB checking account.Use T-account to show the effect of this transaction on your uncle and on TNB.Has your uncle's wealth changed?Explain 当你叔叔通过开出也在第十国民银行(NB)支票爆户上的1O0美元支票整还NB 的10美元贷款。结果会导致叔叔和TNB银行资产和负债的变动，叔拟的资产对应于 银行的负值，叔权的负债对应于银行的资产。如表291所示： 表29.1 权叔 资产 负债 事前： 支票账户 s100借款 5100 率后： 支票账户 0信款 S0 第十国家限行 变产 负债 率前： 情款 5100储蓄 s100 事后： 倍款 0储蓄 S0 5 FDF文件使用“pdfFactory Pro”试用版本创建fineprint,n
5 3. What characteristics of an asset make it useful as a medium of exchange? As a store of value? 一种资产要成为交换媒介，它必须具有以下特征：被广泛接受，像货币一样容易辨 别，可以分割以及难以被假冒。 一种资产要成为价值储藏手段，它必须能长时间保持自己的价值，并且能直接用来 购买产品和服务，或者当需要时很容易售出。除了通货，金融资产以及物质资产都是较 好的价值储藏手段。 4. Consider how the following situations would affect the economy’s monetary system. a. Suppose that the people on Yap discovered an easy way to make limestone wheels. How would this development affect the usefulness of stone wheels as money? Explain. b. Suppose that someone in the United States discovered an easy way to counterfeit $100 bills. How would this development affect the U.S. monetary system? Explain. a. 如果制造石灰石车轮变得较为容易，只要车轮的货币价值大于生产它们的成本，人 们便会制造更多的车轮。结果是人们都在制造货币，从而流通的货币太多太多，迅 速贬值。最后人们可能会停止接受车轮作为货币而转向另外的资产，并以另外的资 产作为支付媒介。 b. 如果美国有人发现可以很轻易地伪造 100 美元钞票，这样他们将会使美国充斥着伪 钞，货币供应量增多，降低美钞的价值。结果是转向另一种通货。 5. Your uncle repays a $100 loan from Tenth National Bank by writing a $100 check from his TNB checking account. Use T-account to show the effect of this transaction on your uncle and on TNB. Has your uncle’s wealth changed? Explain. 当你叔叔通过开出他在第十国民银行（TNB）支票账户上的 100 美元支票偿还 TNB 的 100 美元贷款，结果会导致叔叔和 TNB 银行资产和负债的变动，叔叔的资产对应于 银行的负债，叔叔的负债对应于银行的资产。如表 29.1 所示： 表 29.1 叔叔 资产 负债 事前: 支票账户 $100 借款 $100 事后: 支票账户 $0 借款 $0 第十国家银行 资产 负债 事前: 借款 $100 储蓄 $100 事后: 借款 $0 储蓄 $0 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
通过白还信款，叔叔仅仅是用他自己账户里的资产来偿还其末清档的贷款。权叔的 财富没有变化，只是在他的资产负债表上。资产和负债都变少了， 6.Beleaguered State Bank (BSB)holds $250 million in deposits and maintairs a reserve ratio of 10 pereent a.Show a T-account for SB b.Now suppose that BSB's largest depositor withdraws $10 million in cash from her account.If BSB decides to restore its reserve ratio by reducing the amount of loans outstanding show its new T-account. c.Explain what effect BSB's action will have on other banks. d Why might it be difficult for BSB to take the action described in part (by?Discuss another way for BSB to return to its original reserve ratio. aBSB的T型帐户如下所示： Beleaguered州解行 资产 负债 准备金 $25 million 储蓄 $250 million 贷款 $225 million b当BsB最大的储户从式紧户上提取了1000万美元联金，而且BSB决定通过减少其 未清怪的贷款量米恢复其备金率，那它的T型底户如下， Beleaguered州银行 资产 负债 准备金 $24 million 储蓄 $240 million 贷款 $216 million ©.BSBN减了货款，使得其他黑行准备金不足，从而致使它们也减贷款。 dBSB要立即制诚贷款是非常困难的，因为它不能强行使人们还请货款，不过它可以 停止生成新的贷款。俱是在一段时期内，BSB的已有贷款高于其意愿水平。结果是 它将尽量吸引额外的存款已得到更多的准备金，或者向其他银行或央行借款。 7.You take $100 you had kept under your pillow and deposit it in your bank account.If this $100 stays in the hanking system as reserves and if banks hold reserves equal to 10 percent of deposits,by how much does the total amount of deposits in the banking system increase?By how much does the money supply increase? 将100美元存入眼行，那么银行体系内存款总量会增如1000美元，因为10%的准 备金率意味着货币乘数是10.10一10。由于存款增加1000美元，但通货减少100美元， 货币供给会增加00美元， 8.The Federal Reserve conducts a $10 million open-market purchase of govemment bonds.If 6 PF文件使用"pdfFactory Pro”试用版本创建w.fineprint,n
6 通过归还借款，叔叔仅仅是用他自己账户里的资产来偿还其未清偿的贷款。叔叔的 财富没有变化，只是在他的资产负债表上，资产和负债都变少了。 6. Beleaguered State Bank (BSB) holds $250 million in deposits and maintains a reserve ratio of 10 percent. a. Show a T-account for BSB. b. Now suppose that BSB’s largest depositor withdraws $10 million in cash from her account. If BSB decides to restore its reserve ratio by reducing the amount of loans outstanding, show its new T-account. c. Explain what effect BSB’s action will have on other banks. d. Why might it be difficult for BSB to take the action described in part (b)? Discuss another way for BSB to return to its original reserve ratio. a. BSB 的 T 型帐户如下所示： b. 当 BSB 最大的储户从其账户上提取了 1000 万美元现金，而且 BSB 决定通过减少其 未清偿的贷款量来恢复其备金率，那它的 T 型账户如下： c. BSB 削减了贷款，使得其他银行准备金不足，从而致使它们也削减贷款。 d. BSB 要立即削减贷款是非常困难的，因为它不能强行使人们还清贷款。不过它可以 停止生成新的贷款。但是在一段时期内，BSB 的已有贷款高于其意愿水平。结果是 它将尽量吸引额外的存款已得到更多的准备金，或者向其他银行或央行借款。 7. You take $100 you had kept under your pillow and deposit it in your bank account. If this $100 stays in the banking system as reserves and if banks hold reserves equal to 10 percent of deposits, by how much does the total amount of deposits in the banking system increase? By how much does the money supply increase? 将 100 美元存入银行，那么银行体系内存款总量会增加 1000 美元，因为 10%的准 备金率意味着货币乘数是 1/0.10 = 10。由于存款增加 1000 美元，但通货减少 100 美元， 货币供给会增加 900 美元。 8. The Federal Reserve conducts a $10 million open-market purchase of government bonds. If Beleaguered 州银行 资产 负债 准备金 $25 million 储蓄 $250 million 贷款 $225 million Beleaguered 州银行 资产 负债 准备金 $24 million 储蓄 $240 million 贷款 $216 million PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
the required reserve ratio is 10 percent.what is the largest possible increase in money supply that could result?Explain.What is the smallest possible increase?Explain 准备金率为10%，意味着货币乘数为10。如果银行不持有短额准备金、人们不持有 额外通货，则货币供给最大增量为1亿美元：由于所有的货币有可能按银行作为超颗准 备金持有，最小的货币供给增量为0。 9.Suppose that the T-account for First National Bank is as follows: Assets Liabilities Reserves $100,000 Depossits $500,000 400.000 a.If the Fed requires banks to hold percent of deposits as reserves.how much in excess reserves does First National now hold? b.Assume that all other baniks hold only the required amount of reserves If First National decides to reduce its reserves to only the required amount.by how much would the economy's money supply increase? A如果法定准备金率为5%，那么第一国家银行的法定准备金为5500.000005= S25.000.由于该银行总准备金为5100.000，所以它超额准备金为575.000. B.法定准备金为5%意味着货币乘数是20.如果第一国家眼行借出超额准备金s75.000, 那么货币供给最终将会增575,000x20■51.500,000. 10.Suppose that the reserve requirement for checking deposits is 10 percent and that banks do not hold amy excess reserves. a.If the Fed sells $I million of govermment bonds.what is the effect on the economy's reserves and money supply? b.Now suppose the Fed lowers the reserve requirement to 5 pereent.but banks choose to hold another 5 peroert of deposits as excess reserves.Why might banks do so?What is the overall change in the money multiplier and the money supply as a result of these acos了 a如果法定准备金率为1%，没有超额准备金，货币乘数为10。如果联绪出售100 万美元的情券，准备金公诚少100万美元，而货币供给会减少10xS引mon-S10 million。 6累行希望持有超额准备金以应付日常经营，比如为顾客交易向其他鞭行支刊现金： 现金支付规资等等。如果银行增如超额准备金，面保持总的准答金率不变，那么货 币乘数不会改变，因面也不会对货币存量产生影响。 11.Assume that the hanking system hs toeal reserves of $100 billion.Assume also that required reserves are 10 percent of checking deposits.and the banks hold no excess reserves and households hold no money. a.What is the money multiplier?What is the money supply? b.If the Fed nonw raises required reserves to 20 percent of deposits,what is the change in 7 Pf文件使用”pdfFactory Pro”试用版本创建.finsprint,cn
7 the required reserve ratio is 10 percent, what is the largest possible increase in money supply that could result? Explain. What is the smallest possible increase? Explain. 准备金率为 10%，意味着货币乘数为 10。如果银行不持有超额准备金、人们不持有 额外通货，则货币供给最大增量为 1 亿美元；由于所有的货币有可能被银行作为超额准 备金持有，最小的货币供给增量为 0。 9. Suppose that the T-account for First National Bank is as follows: Assets Liabilities Reserves $100,000 Loans 400,000 Deposits $500,000 a. If the Fed requires banks to hold 5 percent of deposits as reserves, how much in excess reserves does First National now hold? b. Assume that all other banks hold only the required amount of reserves. If First National decides to reduce its reserves to only the required amount, by how much would the economy’s money supply increase? A. 如果法定准备金率为 5%，那么第一国家银行的法定准备金为$500,000x0.05 = $25,000，由于该银行总准备金为$100,000，所以它超额准备金为$75,000。 B. 法定准备金为5%意味着货币乘数是20。如果第一国家银行借出超额准备金$75,000， 那么货币供给最终将会增加$75,000 x 20 = $1,500,000。 10. Suppose that the reserve requirement for checking deposits is 10 percent and that banks do not hold any excess reserves. a. If the Fed sells $1 million of government bonds, what is the effect on the economy’s reserves and money supply? b. Now suppose the Fed lowers the reserve requirement to 5 percent, but banks choose to hold another 5 percent of deposits as excess reserves. Why might banks do so? What is the overall change in the money multiplier and the money supply as a result of these actions? a. 如果法定准备金率为 10%，没有超额准备金，货币乘数为 10。如果联储出售 100 万美元的债券，准备金会减少 100 万美元，而货币供给会减少 10 x $1 million = $10 million。 b. 银行希望持有超额准备金以应付日常经营，比如为顾客交易向其他银行支付现金， 现金支付薪资等等。如果银行增加超额准备金，而保持总的准备金率不变，那么货 币乘数不会改变，因而也不会对货币存量产生影响。 11. Assume that the banking system has total reserves of $100 billion. Assume also that required reserves are 10 percent of checking deposits, and the banks hold no excess reserves and households hold no money. a. What is the money multiplier? What is the money supply? b. If the Fed now raises required reserves to 20 percent of deposits, what is the change in PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
reserves and the change in the money supply? a如果法定准备金率为10%，没有超额准备金，货币乘数为10，所以当银行体系的总 准备金为1,000亿美元，所带米的货币供给为10xs100 billion-S1.000 billion. 6如果法定准备金率上升为20%，则资币乘数为5.1.000亿美元带来的货币债给为5 xs100bil温ion=5500 billion,货币供给增加了。自是准备金没有发生变化，因为所有 可得到的通货军被银行作为准备金面持有。 12.(This problem is challenging The economy of Elmendyn contains 2.000 $1 bills. a.If people hold all money as currency,what is the quantity of money? b.If people hold all money as demand deposits an hanks maintain 100 percent reserves. what is the quantity of money? c.If people hold equal amourts of currency and demand deposits and banks maintain 100 percent reserves,what is the quantiry of money? d If people hold all money as demand deposits and banks maintain a reserve ratio of 10 percent,what is the quntity of money? e.If people hold equal amount of currency and demand deposits and banks maimtain a reserve ratio of 10 peroent,what is the quantity of money? a如果人们将所有的货币作为现金持有，那货币数量为52.000： b如果人们把所有的货币作为活期存款持有，并且银行保特百分百准备金，货币数量 为52000. ©.如果人们特有等量的现金和活期存款，并且银行保持百分百准备金，则货币数量为 s2000. d如果人们把所有的货币作为活期存款持有，准备金率为1%，资币乘数为10，所以 货币数量为10xS2000=$20000. e,人们特有等量的现金(C)和话期存款(D),货币乘数为10，然后两个方程应该被 满足：(1)CD.这样人们拥有等量现金和话期存款：(2)10xS2.000-C)=D 用两个方程式解出10x(2,000.D)-D,或者20,000-10D-D,或者20,000-11 D,所以活期存款D=s181818,联金C=s1818.18,总货而量为C+D=53.66.36. PDF文件使用“pdfFactory Pro”试用版本创建fineprint.sn
8 reserves and the change in the money supply? a. 如果法定准备金率为 10%，没有超额准备金，货币乘数为 10，所以当银行体系的总 准备金为 1,000 亿美元，所带来的货币供给为 10 x $100 billion = $1,000 billion。 b. 如果法定准备金率上升为 20%，则货币乘数为 5。1,000 亿美元带来的货币供给为 5 x $100 billion = $500billion，货币供给增加了。但是准备金没有发生变化，因为所有 可得到的通货都被银行作为准备金而持有。 12. (This problem is challenging.) The economy of Elmendyn contains 2,000 $1 bills. a. If people hold all money as currency, what is the quantity of money? b. If people hold all money as demand deposits an banks maintain 100 percent reserves, what is the quantity of money? c. If people hold equal amounts of currency and demand deposits and banks maintain 100 percent reserves, what is the quantity of money? d. If people hold all money as demand deposits and banks maintain a reserve ratio of 10 percent, what is the quantity of money? e. If people hold equal amount of currency and demand deposits and banks maintain a reserve ratio of 10 percent, what is the quantity of money? a. 如果人们将所有的货币作为现金持有，那货币数量为$2,000。 b. 如果人们把所有的货币作为活期存款持有，并且银行保持百分百准备金，货币数量 为$2,000。 c. 如果人们持有等量的现金和活期存款，并且银行保持百分百准备金，则货币数量为 $2,000。 d. 如果人们把所有的货币作为活期存款持有，准备金率为 10%，货币乘数为 10，所以 货币数量为 10 x $2,000 = $20,000。 e. 人们持有等量的现金（C）和活期存款（D），货币乘数为 10，然后两个方程应该被 满足：（1）C=D，这样人们拥有等量现金和活期存款；（2）10 x ($2,000 - C) = D 用两个方程式解出 10 x ($2,000 - D) = D，或者$20,000 - 10 D = D，或者$20,000 = 11 D，所以活期存款D = $1,818.18，现金 C = $1,818.18，总货币量为 C + D = $3,636.36。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn