Chapter Twenty-Four Measuring the Cost of Living 一、名词解径(SOLUTIONS TO Key Coneepts): 1.consumer price index(CPl) 消费物价指数是普通消费者所购买的物品和劳务的总贵用的量指标，是应用最为 广泛的通货影K衡量指标。计算C刊的具体步露如下：(1)通过消费者调查确定固定一 篮子的物品和劳务：(2)找出每个时点上篮子中每种物品与劳务的价格：(3)计算每年 一蓝子物品的费用：(4)选择基年，并计算每年的消费物价指数。 2.inflation rate 通货张幸通常被用来衡量通货密张的程度。它被定文为从一个时期到另一个时期 物价指数变动的百分比。通货膨张的计算公式为：两，=B二户山×10%，元，表示 P:-1 t时期的通货密账率，A、P,-1分别表示t时期和山时期的物价折数，一般用C表 示。不同的通货影账率对应不同的通货影账程度。 3.producer price index (PPI) 生产者物价指数是全业购买的一蓝了物品和劳务的费用的衡量指标。由于企业最终 要把它们的贵用以更高消贵价格的形式转移给消贵者。所以，通常认为P州的变动对预 测C四的变动是有用的. 4.indexation 弥数化，当比较不同时期的经济变量如美元数量时，要用物价拍数来校正通货態张 的影响。当某一美元量根据法律咸合约自动地按通货影底校正时，这种美元量线被移为 指数化。指数化使不同时期经济变量的比较成为可能。 5.nominal interest rate 名义利率。也叫货币利率，是指通常公布的未根据通货影张的影利校正的利率，它 是银行所支付的反缺货币数量变动的利电。 6.real interest rate 实际利率是指物价水平不变，从面货币南买力不变条件下的利息率。它是根据通货 PDF文件使用“pdfFactory Pro”试用版本创建，fineprint,cn
1 Chapter Twenty-Four Measuring the Cost of Living 一、名词解释（SOLUTIONS TO Key Concepts): 1. consumer price index (CPI) 消费物价指数是普通消费者所购买的物品和劳务的总费用的衡量指标，是应用最为 广泛的通货膨胀衡量指标。计算 CPI 的具体步骤如下：（1）通过消费者调查确定固定一 篮子的物品和劳务；（2）找出每个时点上篮子中每种物品与劳务的价格；（3）计算每年 一篮子物品的费用；（4）选择基年，并计算每年的消费物价指数。 2. inflation rate 通货膨胀率通常被用来衡量通货膨胀的程度，它被定义为从一个时期到另一个时期 物价指数变动的百分比。通货膨胀的计算公式为： 1 1 100% t t t t p p p p - - - = ´ ， t p 表示 t 时期的通货膨胀率， t p 、 t 1 p - 分别表示 t 时期和 t-1 时期的物价指数，一般用 CPI 表 示。不同的通货膨胀率对应不同的通货膨胀程度。 3. producer price index（PPI） 生产者物价指数是企业购买的一篮子物品和劳务的费用的衡量指标。由于企业最终 要把它们的费用以更高消费价格的形式转移给消费者。所以，通常认为 PPI 的变动对预 测 CPI 的变动是有用的。 4. indexation 指数化，当比较不同时期的经济变量如美元数量时，要用物价指数来校正通货膨胀 的影响。当某一美元量根据法律或合约自动地按通货膨胀校正时，这种美元量就被称为 指数化。指数化使不同时期经济变量的比较成为可能。 5. nominal interest rate 名义利率，也叫货币利率，是指通常公布的未根据通货膨胀的影响校正的利率，它 是银行所支付的反映货币数量变动的利率。 6. real interest rate 实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。它是根据通货 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
张校正后的利率，即(1+实际利率)·(1+通货影服率)=+名义利率：或简易定义为 名文利半和通货影账率之间的差额，即：实际利半一名义利半通货影账半。 二、间答题(PROBLEMS and Applications): 1.Suppose that people consume only three goods,as shown in this table: Tennis Tennis Gatorade Balls Racquets 2003pr1e 2 s40 SI 2003quantity 100 10 200 2004 price 52 560 2 2004guantity 100 10 200 a.What is the pereentage change in the price of each of the three goods?What is the percentage change in the overall price level? b.Do tennis racquets become more or less expersive relative to Gatorade?Does the well-being of some people change relative to the well-being of others?Explain. a,网球价格流幅为0%：网球拍流幅为50%【=(60美元40美元)/40美元×100%】： “佳得乐”饮料的流幅为100%【-(2美元-1美元)1美元×100%】. 依据C刊的定复。我们可以按愿下列步露求得总体物价水学的变动率： ①.选定一个篮子物品：100个球，10个球拍，200罐饮料。 ②.找出各年单个商品的价格： 年份 球 拍 “佳得乐” 2003 2美元 40美元 1美元 2004 2美元 60美元 2美元 ③.计算各年这一篮子物品的总价格： 2003年：(100x2美元)+(10x40美元)+(200x1美元)=800美元 2004年：(100x2美元)+(10x60美元)+(200x2美元)=1200美元 ④.选择2003年作为基年，计算2003年、2004年的CPH: 2003年：800美元/800美元×100=100 2004年：1200美元/800美元x100=150 ⑤.用所得的C刊来计算通贵能张率 2004年：(150-100)/100X100%=50% 另外，不计算C刊也能得到物价水平的变动。即： 2004年通货题张率：(1200美元-800美元)00美元x100%=50% 6.上面计算表明。网球拍价格流幅为%，而“佳得乐”饮料价格泳幅为100%，所 以网球拍与“佳得乐”饮料相比更为便宜。在这种情况下，以饮料表示的货币购买 PF文件使用"pdfFactory Pro”试用版本创建w.fineprint,n
2 膨胀校正后的利率，即（1+实际利率）*（1+通货膨胀率）=1+名义利率；或简易定义为 名义利率和通货膨胀率之间的差额，即：实际利率=名义利率-通货膨胀率。 二、问答题（PROBLEMS and Applications）: 1. Suppose that people consume only three goods, as shown in this table: Tennis Balls Tennis Racquets Gatorade 2003 price 2003quantity 2004 price 2004quantity $2 100 $2 100 $40 10 $60 10 $1 200 $2 200 a. What is the percentage change in the price of each of the three goods? What is the percentage change in the overall price level? b. Do tennis racquets become more or less expensive relative to Gatorade? Does the well-being of some people change relative to the well-being of others? Explain. a． 网球价格涨幅为 0%；网球拍涨幅为 50%【=（60 美元-40 美元）/ 40 美元×100%】； “佳得乐”饮料的涨幅为 100%【=（2 美元-1 美元）/1 美元×100%】。 依据 CPI 的定义，我们可以按照下列步骤求得总体物价水平的变动率： ①．选定一个篮子物品：100 个球，10 个球拍，200 罐饮料。 ②．找出各年单个商品的价格： 年份 球 拍 “佳得乐” 2003 2 美元 40 美元 1 美元 2004 2 美元 60 美元 2 美元 ③．计算各年这一篮子物品的总价格： 2003 年：（100 x 2 美元）+（10 x 40 美元）+（200 x 1 美元）= 800 美元 2004 年：（100 x 2 美元）+（10 x 60 美元）+（200 x 2 美元）= 1200 美元 ④．选择 2003 年作为基年，计算 2003 年、2004 年的 CPI： 2003 年： 800 美元/800 美元 x 100 = 100 2004 年：1200 美元/800 美元 x 100 = 150 ⑤．用所得的 CPI 来计算通货膨胀率 2004 年：（150 – 100）/100 x 100% = 50% 另外，不计算 CPI 也能得到物价水平的变动，即： 2004 年通货膨胀率：（1200 美元-800 美元）/800 美元 x 100% = 50%。 b． 上面计算表明，网球拍价格涨幅为 50%，而“佳得乐”饮料价格涨幅为 100%，所 以网球拍与“佳得乐”饮料相比更为便宜。在这种情况下，以饮料表示的货币购买 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
力减少的程度大于以网缘韵表示的货币购买力减少的程度。因此，一些人的杨利相 对于其他一些人发生了变化：那些更多消贵饮料的人，相对于其他购买网球拍和网 球的人，其福利减少。 2.Suppose that the residents of Vegopia spend all of their income on cauliflower,broccoli,and carrots.In 2003 they buy 100 heads of cauliflower for $200.50 bunches of hroccoli for $75. and 500 carroes for $50.In 2004 they buy 75 heads of cauliflower for $225,80 bunches of broccoli for $120.and 500 carrots for $100.If the base year is 2003.what is the CPI in both years?What is the inflation rate in 2004? 可以依据下列步骤果得C州并计算总体物价水平的变动率： 1给定一蓝子商品：100个花椰菜，50个球花甘被，500个胡萝卜（或者75个花解菜， 80个球花甘蓝。500个胡萝卜。最后的结果不受影响)， b找出各年商品的单价： 年份 花解菜 球花甘蓝 朝萝卜 2003 2美元 150美元 0.10美元 2004 3美元 150美元 020美元 c,计算各年这一蓝子物品的成本： 2003年：(100×2美元)+(50x1.50美元)+(500x0.10美元)=325美元 2004年：(100x3美元)+(50x1.50美元)+(500x020美元)=475美元 d这择2003年作为基年，各年C刊如下： 2003年325美元/325美元%100=100 2004年：475美元/325类元x100-146 e.可以利用CP米计算2004年的通货张率 2004年通货影账率：(146-100)/100x100%=46% 另外，不计算C刊也能得到通货影账率，即： 2004年通货影账率：(475美元-325美元)525美元X100%=46%: 3.Go to the Web site of the Bureau of Labor Statistics (http/twww.bls.gox)and find data on the consumer price index.By how much has the index including all items risen over the past year? For which categories of spending have prices risen the most?The least?Have any categories experienced price declines?Can you explain any of these facts? 例如： 1997年的CP比1947年上流了6379%，这意味着：C到(1997)一CP叫(1947)C可 (1947)x100%=637%,因此CP州(1997)CP刊(1947)一1=637，即CH(1997)C刊 (1947)■7.37. 这样，如果某件商品1997年的价格低于1947年价格的737倍。则该件商品相应变 得更为便宜，即该商品价格下珠。要得到这个结论的最简单的方法就是找到1947年的 价格，将它乘以737，然后再与1997年价格相比较。以爱荷华大学学费为例：10美元 ×737=958美元122美元，所以1997年每加仑汽油价格相对梗宜， PF文件使用"pdfFactory Pro”试用版本创建w.finsprint,n
3 力减少的程度大于以网球拍表示的货币购买力减少的程度，因此，一些人的福利相 对于其他一些人发生了变化：那些更多消费饮料的人，相对于其他购买网球拍和网 球的人，其福利减少。 2. Suppose that the residents of Vegopia spend all of their income on cauliflower, broccoli, and carrots. In 2003 they buy 100 heads of cauliflower for $200, 50 bunches of broccoli for $75, and 500 carrots for $50. In 2004 they buy 75 heads of cauliflower for $225, 80 bunches of broccoli for $120, and 500 carrots for $100. If the base year is 2003, what is the CPI in both years? What is the inflation rate in 2004? 可以依据下列步骤求得 CPI 并计算总体物价水平的变动率： a. 给定一篮子商品：100 个花椰菜，50 个球花甘蓝，500 个胡萝卜（或者 75 个花椰菜， 80 个球花甘蓝，500 个胡萝卜，最后的结果不受影响）。 b. 找出各年商品的单价： 年份 花椰菜 球花甘蓝 胡萝卜 2003 2 美元 1.50 美元 0.10 美元 2004 3 美元 1.50 美元 0.20 美元 c. 计算各年这一篮子物品的成本： 2003 年：（100 x 2 美元）+（50 x 1.50 美元）+（500 x 0.10 美元）= 325 美元 2004 年：（100 x 3 美元）+（50 x 1.50 美元）+（500 x 0.20 美元）= 475 美元 d. 选择 2003 年作为基年，各年 CPI 如下： 2003 年：325 美元/325 美元 x 100 = 100 2004 年：475 美元/325 美元 x 100 = 146 e. 可以利用 CPI 来计算 2004 年的通货膨胀率 2004 年通货膨胀率：（146-100）/100 x 100% = 46% 另外，不计算 CPI 也能得到通货膨胀率，即： 2004 年通货膨胀率：（475 美元-325 美元）/325 美元 x 100% = 46%。 3. Go to the Web site of the Bureau of Labor Statistics (http://www.bls.gov) and find data on the consumer price index. By how much has the index including all items risen over the past year? For which categories of spending have prices risen the most? The least? Have any categories experienced price declines? Can you explain any of these facts? 例如： 1997 年的 CPI 比 1947 年上涨了 637%，这意味着：[CPI（1997）－CPI（1947）]/CPI （1947）x 100% = 637%，因此 CPI（1997）/CPI（1947）—1 = 6.37，即 CPI（1997）/CPI （1947）= 7.37。 这样，如果某件商品 1997 年的价格低于 1947 年价格的 7.37 倍，则该件商品相应变 得更为便宜，即该商品价格下跌。要得到这个结论的最简单的方法就是找到 1947 年的 价格，将它乘以 7.37，然后再与 1997 年价格相比较。以爱荷华大学学费为例：130 美元 x 7.37 = 958 美元 1.22 美元，所以 1997 年每加仑汽油价格相对便宜。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
4.Beginning in 1994,emvironmertal regulations have required that gasoline contain a new addictive to reduce air pollution.This requirement mised the cost of gasoline.The Bureau of Labor Statistics (BLS)deciced that this increase in cost represented an improwement in quality. a.Given this decision.did the increased cost of gasoline raise the CPI? b.What is the argument in favor of the BLS's decision?What is the argument for a difTerer decision? a.C刊度量的是质量不变的一蓝子商品和劳务价格的变动。因此，由于添加了新的环保 添如剂从面汽油的品质得到改善，所导致的成本上升因而售价的上升不应该表现为 CP列的上升， 6支持劳工统计局决定的理由在于消贵者获得了比以前质量更好的物品，因此价格上 漆源于品质的改善，并非品质政善前物品价格的自然上流。但问题在于上素的成本 可能超出了空气质量改善的价值，所以事实上消费者境况可能会变差。在这种情况 下，C冈至少应该略微上准来反晓这种更高的成本。 5.Which of the problems in the construction of the CPI might be illustrated by each of the following situations?Explain a.the invention of the Sony Walkman b.the introduction of air bags in cars c. increased personal computer purchases in response to a decline in their price d. more scoops of raisins in each package of Raisin Bran e.greater use of fuel-efficient cars after gasoline prices increase a.引进了新产品：这可能会导致成本的上升，阻成本的上升显燃忍于新产品的引进， 所以C到并不必要上涨： 6.不能度量的的质量变化（同上）方 ©.替代偏向。引起指数数字化问愿。必须修改一篮子商品和劳务在消贵中的比重，否 期CP列计算可能失真： d不能度量的质量变化（同上）： e.替代偏月（问上）， 6.The New York Times cost $0.15 in 1970 and $0.75 in 2000.The average wage in manufacturing was $3.36 per hour in 1970 and $14.26 in 1999. a.By what percentage did the price of a newspaper rise? b.By what percentage did the wage rise? c.In each year,how many minutes does a worker have to work to cam enough to buy a n2 spaper？ d Did workers'purchasing power in terms of newspaper rise or fall? 1报纸价格上升的百分比为：(0.75美元0.15美元)0.15美元x100%-400% 6.工资上升的百分比为：(1426美元-33站美元)3.36美元x100%=324% ©.工人为购买一粉报纸所必须工作的间： 190年：0.15美元U(336美元60分钟)=2.7分钟： PDF文件使用“pdfFactory Pro'”试用版本创建，fineprint,cn
4 4. Beginning in 1994, environmental regulations have required that gasoline contain a new addictive to reduce air pollution. This requirement raised the cost of gasoline. The Bureau of Labor Statistics (BLS) decided that this increase in cost represented an improvement in quality. a． Given this decision, did the increased cost of gasoline raise the CPI? b． What is the argument in favor of the BLS’s decision? What is the argument for a different decision? a. CPI 度量的是质量不变的一篮子商品和劳务价格的变动。因此，由于添加了新的环保 添加剂从而汽油的品质得到改善，所导致的成本上升因而售价的上升不应该表现为 CPI 的上升。 b. 支持劳工统计局决定的理由在于消费者获得了比以前质量更好的物品，因此价格上 涨源于品质的改善，并非品质改善前物品价格的自然上涨。但问题在于上涨的成本 可能超出了空气质量改善的价值，所以事实上消费者境况可能会变差。在这种情况 下，CPI 至少应该略微上涨来反映这种更高的成本。 5. Which of the problems in the construction of the CPI might be illustrated by each of the following situations? Explain. a． the invention of the Sony Walkman b． the introduction of air bags in cars c． increased personal computer purchases in response to a decline in their price d． more scoops of raisins in each package of Raisin Bran e． greater use of fuel-efficient cars after gasoline prices increase a. 引进了新产品：这可能会导致成本的上升，但成本的上升显然源于新产品的引进， 所以 CPI 并不必要上涨； b. 不能度量的的质量变化（同上）； c. 替代偏向。引起指数数字化问题，必须修改一篮子商品和劳务在消费中的比重，否 则 CPI 计算可能失真； d. 不能度量的质量变化（同上）； e. 替代偏向（同上）。 6. The New York Times cost $0.15 in 1970 and $0.75 in 2000. The average wage in manufacturing was $3.36 per hour in 1970 and $14.26 in 1999. a. By what percentage did the price of a newspaper rise? b. By what percentage did the wage rise? c. In each year, how many minutes does a worker have to work to earn enough to buy a newspaper? d. Did workers’ purchasing power in terms of newspaper rise or fall? a. 报纸价格上升的百分比为：（0.75 美元 -0.15 美元）/0.15 美元 x 100% = 400% b. 工资上升的百分比为：（14.26 美元- 3.36 美元）/3.36 美元 x 100% = 324% c. 工人为购买一份报纸所必须工作的时间： 1970 年：0.15 美元/（3.36 美元/60 分钟）= 2.7 分钟； PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
2000年：0.75美元/(1426美元60分钟)=3.16分钟 d以报纸表示的工资购买力下降，因为现在购买一份报纸所需要的工作时间比过去长 (3.16>27) 7.The chapter explains that Social Security benefits are increased each year in proportion to the increase in the CPl.even though most economists believe that the CPI overstates actual inflation a.If the elderly consume the same market basket as other people,does Social Security provide the elderly with an improvement in their standard of living each year?Explain b.In fact.the elderly consume more health care than younger people,and health care costs have risen faster than overall inflation.Whit would you do to determine whether the elderly are actually better off firom year to year? 1.C刊高估了通货廊张，原因可能在于商品和劳务质量的改善导致的成本上升被计为 价格上流。因此，老年人的杜会保障金只与C刊挂钩。使得老年人们仍然能够支 付得起原来那一整子商品和劳务，现在是一整子商品和劳务的品质得到了改善， 因此，老人们的生活水平每年均会提高。 6,有两种可能！一种可能是老年人的相利会恶化。因为在老年人所请费的一蓝子物 品中，医疗占有较大的权重。而医疗费用的增加又快于整体通货影服水平，所以 相比总体水平，老年人的C叫会上资得较快（因为其他人群的C叫上成得较慢， 因此总体C州上蓬水平会介于其他人群和老年人C刊流幅之间)。同时，社会保险 金仅与总体C四水平同比例增长，因此老年人的境况很可能变差。另一种可能是， 老年人的相利不变或者增加。如果老年人C刊的上流是于健康保健品质的改暑 的话，即使社会保险金仅与社会总体C刊保转同步增长，老年人们可以支付的医 疗数量或少，但是，由于品质的提高，老年人门所获得的福利可能不会减少。 8.How do you think the basket of goods and services you buy differs from the basket bought by the typical U.S.household?Do you think you face a higher or lower inflation rate than is indicated by the CPI?Why? 与一校家户相比，我们作为学生，对学费和书本的支出占总支出的权重更高，而学 费和书木的价格比其他商品价格上素得更快，所以我们面临的通货影账率比总体C刊水 平显示的要高。 9.Income tax brackets were not indexed until 1985.When inflation pushed up people's nominal incomes during the 1970s,what do you think happened to real tax revenue?(Hint:This phenomenon was known as"bracket creep") 当比教不同时期的经济变量如美元数量时，要用物价指数来校正通货膨张的影响 当某一美元量根据法律或合钓自动地按通货膨张校正时，这种美元量镜被称为折数化， 由于1985年以前税收表并没有指数化，通货影胀使得人们的名义收入增长，而税 幸一般是累进制的，所以更高的名义收入意味着委按氟更高的税半征税，所以即使人们 的实际收入并没有增加，他们也必须将也们牧入中更大的比例作为税收支付，结果，实 际税收收入增加。 Pf文件使用"pdfFactory Pro”试用版本创建ww,fineprint,n
5 2000 年：0.75 美元/（14.26 美元/60 分钟）= 3.16 分钟 d. 以报纸表示的工资购买力下降，因为现在购买一份报纸所需要的工作时间比过去长 （3.16>2.7） 7. The chapter explains that Social Security benefits are increased each year in proportion to the increase in the CPI, even though most economists believe that the CPI overstates actual inflation. a. If the elderly consume the same market basket as other people, does Social Security provide the elderly with an improvement in their standard of living each year? Explain. b. In fact, the elderly consume more health care than younger people, and health care costs have risen faster than overall inflation. What would you do to determine whether the elderly are actually better off from year to year? a． CPI 高估了通货膨胀，原因可能在于商品和劳务质量的改善导致的成本上升被计为 价格上涨。因此，老年人的社会保障金只与 CPI 挂钩，使得老年人们仍然能够支 付得起原来那一篮子商品和劳务，但现在是一篮子商品和劳务的品质得到了改善。 因此，老人们的生活水平每年均会提高。 b． 有两种可能：一种可能是老年人的福利会恶化。因为在老年人所消费的一篮子物 品中，医疗占有较大的权重。而医疗费用的增加又快于整体通货膨胀水平，所以 相比总体水平，老年人的 CPI 会上涨得较快（因为其他人群的 CPI 上涨得较慢， 因此总体 CPI 上涨水平会介于其他人群和老年人 CPI 涨幅之间）。同时，社会保险 金仅与总体 CPI 水平同比例增长，因此老年人的境况很可能变差。另一种可能是， 老年人的福利不变或者增加。如果老年人 CPI 的上涨是源于健康保健品质的改善 的话，即使社会保险金仅与社会总体 CPI 保持同步增长，老年人们可以支付的医 疗数量减少，但是，由于品质的提高，老年人们所获得的福利可能不会减少。 8. How do you think the basket of goods and services you buy differs from the basket bought by the typical U.S. household? Do you think you face a higher or lower inflation rate than is indicated by the CPI? Why? 与一般家户相比，我们作为学生，对学费和书本的支出占总支出的权重更高，而学 费和书本的价格比其他商品价格上涨得更快，所以我们面临的通货膨胀率比总体 CPI 水 平显示的要高。 9. Income tax brackets were not indexed until 1985. When inflation pushed up people’s nominal incomes during the 1970s, what do you think happened to real tax revenue? (Hint: This phenomenon was known as “bracket creep”.) 当比较不同时期的经济变量如美元数量时，要用物价指数来校正通货膨胀的影响。 当某一美元量根据法律或合约自动地按通货膨胀校正时，这种美元量就被称为指数化。 由于 1985 年以前税收表并没有指数化，通货膨胀使得人们的名义收入增长，而税 率一般是累进制的，所以更高的名义收入意味着要按照更高的税率征税，所以即使人们 的实际收入并没有增加，他们也必须将他们收入中更大的比例作为税收支付，结果，实 际税收收入增加。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn
10.When deciding how much of their income to save for retirement,should workers corsider the real or the nominal interest rate that their savings will earn?Explain 所谓名义利半，是指衡量货币数量变动的利半，没有扣除通货影张因素的利半。实 际利率是指物价水平不变，从而货币啊买力不变条件下的利息率。它是根据通货膨重校 正后的利半。显然，实际利率能反应未米的购买力，代表着人们所获得的利息可以购买 到的商品和劳务的量， 当进行退休金储蓄时，工人们应该考虑实际利率面不是名义利半。因为实际利率代 表的是未米的实际购买力，而名义利率则代表来米的美元数，后者有可能因为高通货影 医而使得手中的美元毫无价值。 11.Suppose that a borrower and a lender agree on the nominal interest rate to be paid on a loan Then inflation turrs out to be higher than they both expected a.Is the real interest rate on this loan higher or lower than expected? b.Does the lender gain or lose from this unexpectedly high inflation?Does the borrower gain or lose? e.Inflation during the 1970s was much higher than most people had expected when the decade began.How did this affect homeowners who obtained fixed-rale mortgages during the 1960s?How did it affect the hanks who lent the money? 人特有货币，在乎的是这些费币能给能们带米多少实实在在的商品和劳务量，异 不在乎这些货币木身有多少，实际利率表示一定货币所支付的利息未来能购买的商品和 劳务量。只有实际利率才能表示财富的累积。才是授贵者最为关注的。 江.因为实际利半一名义利毕通货膨胀半，所以通货影账率较预期值高时，实际利率会 低于镜期值， 6.实际利率代表着未来的购买力，因而代表这财富的累积。显然，实际利率降低， 货款者将获得较面期少的报，因面遗受帽失：而借款者则相反，从中得利. ©，上肚纪60年代期间，得到固定利率住房抵押货款的房主将因支付相对较低的实际 利率而获利：相反，提供这些贷款的银行则因得到的实际利率相对下降而道受损 失。 PF文件使用”pdfFactory Pro”试用版本创建.finsprint,Gn
6 10. When deciding how much of their income to save for retirement, should workers consider the real or the nominal interest rate that their savings will earn? Explain. 所谓名义利率，是指衡量货币数量变动的利率，没有扣除通货膨胀因素的利率。实 际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。它是根据通货膨胀校 正后的利率。显然，实际利率能反应未来的购买力，代表着人们所获得的利息可以购买 到的商品和劳务的量。 当进行退休金储蓄时，工人们应该考虑实际利率而不是名义利率。因为实际利率代 表的是未来的实际购买力，而名义利率则代表未来的美元数，后者有可能因为高通货膨 胀而使得手中的美元毫无价值。 11. Suppose that a borrower and a lender agree on the nominal interest rate to be paid on a loan. Then inflation turns out to be higher than they both expected. a. Is the real interest rate on this loan higher or lower than expected? b. Does the lender gain or lose from this unexpectedly high inflation? Does the borrower gain or lose? c. Inflation during the 1970s was much higher than most people had expected when the decade began. How did this affect homeowners who obtained fixed-rate mortgages during the 1960s? How did it affect the banks who lent the money? 人们持有货币，在乎的是这些货币能给他们带来多少实实在在的商品和劳务量，并 不在乎这些货币本身有多少。实际利率表示一定货币所支付的利息未来能购买的商品和 劳务量。只有实际利率才能表示财富的累积，才是投资者最为关注的。 a． 因为实际利率=名义利率-通货膨胀率，所以通货膨胀率较预期值高时，实际利率会 低于预期值。 b． 实际利率代表着未来的购买力，因而代表这财富的累积。显然，实际利率降低， 贷款者将获得较预期少的报酬，因而遭受损失；而借款者则相反，从中得利。 c． 上世纪 60 年代期间，得到固定利率住房抵押贷款的房主将因支付相对较低的实际 利率而获利；相反，提供这些贷款的银行则因得到的实际利率相对下降而遭受损 失。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn