北大学量点彈寝《■际佥融学》 第3章外汇与汇率 G目的与要求: 本章通过学习,熟练掌握外汇、汇率等相关基本概念 了解汇率决定的基础、影响汇率变动的因素以及汇率变动对 经济的影响。 重点与难点 ◆汇率的概念与汇率的标价方法 ◆汇率决定的基础 ◆影响汇率变动的因素及汇率变动的效应 西北大学经管坐麂盒融系
西北大学经管学院金融系 第3章 外汇与汇率 目的与要求： 本章通过学习，熟练掌握外汇、汇率等相关基本概念， 了解汇率决定的基础、影响汇率变动的因素以及汇率变动对 经济的影响。 重点与难点 ❖汇率的概念与汇率的标价方法 ❖汇率决定的基础 ❖影响汇率变动的因素及汇率变动的效应 西北大学重点课程《国际金融学》
北大学量点彈寝《■际佥融学》 本章读资料 易刚、张磊:《国际金融》,上海人民出版社,1999年,第 591页-613页。 ●陈学彬:《近期人民币实际汇率变动态势分析--菲论分析实 际汇率应注意的几个问题》,《经济研究》,1999年第1期; ●俞乔:《亚洲金融危机与我国的汇率政策》,《经济研究》, 1997年第10期。 西北大学经管坐麂盒融系
西北大学经管学院金融系 本章阅读资料 ●易刚、张磊：《国际金融》，上海人民出版社，1999年，第 591页—613页。 ● 陈学彬：《近期人民币实际汇率变动态势分析---兼论分析实 际汇率应注意的几个问题》，《经济研究》，1999年第1期； ● 俞乔：《亚洲金融危机与我国的汇率政策》，《经济研究》， 1997年第10期。 西北大学重点课程《国际金融学》
密北大学覆《■际金融学》 第1节外汇与汇率的基本概念 11外汇的概念 ◆外汇的动态概念 一国货币通过“汇”和“兑”两项活动,转换成另一国货币 借以清偿国际岣债权债务的银行业务活动。(见下列示意图) C 1 10万美元 (C2 本币 外 支付 B 1 B 2 西北大学经管坐麂盒融系
西北大学经管学院金融系 第1节 外汇与汇率的基本概念 1.1 外汇的概念 ❖外汇的动态概念 一国货币通过“汇”和“兑”两项活动，转换成另一国货币， 借以清偿国际间债权债务的银行业务活动。（见下列示意图） Ｃ１ Ｃ２ Ｂ１ Ｂ２ 本 币 支付 外 币 100万美元 西北大学重点课程《国际金融学》
北大学量点彈寝《■际佥融学》 第1节外汇与汇率的基本概念 ◆外汇的静态概念 以外币表示的,可用于进行国际之间结算的支付手段。 ◆中国政府的外汇概念 ●外国货币,包括钞票、铸币等; ●外币有价证券,包括政府公债、国库券、公司债券、股 票、息票等 ●外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证; ●其他外汇资金。 西北大学经管坐麂盒融系
西北大学经管学院金融系 第1节 外汇与汇率的基本概念 ❖外汇的静态概念 以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。 ❖中国政府的外汇概念 ☻外国货币，包括钞票、铸币等； ☻外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股 票、息票等； ☻外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证； ☻其他外汇资金。 西北大学重点课程《国际金融学》
北大学量点彈寝《■际佥融学》 第1节外汇与汇率的基本概念 12汇率的标价方法 ◆直接标价法 Direct Quotation ◆间接标价法( ndirect quotation) (1):A==X*B (2):B==1/X*A 式中:A外国货币 B本国货币 X兑换率 注意:汇率升降的真实含义 汇率的升降指:货币的升值或贬值 西北大学经管坐麂盒融系
西北大学经管学院金融系 第1节 外汇与汇率的基本概念 1.2 汇率的标价方法 ❖直接标价法(Direct Quotation) ❖间接标价法(1ndirect Quotation) （1）：A == X * B （2）：B == 1/X * A 式中：A——外国货币 B——本国货币 X——兑换率 注意：汇率升降的真实含义 汇率的升降指：货币的升值或贬值 西北大学重点课程《国际金融学》
北大学量点彈寝《■际佥融学》 第1节外汇与汇率的基本概念 13汇率的基本分类 令按银行买卖外汇的角度分 ●买入汇率 ●卖出汇率 ●中间汇率 ●现钞汇率 !注意:1美元=0.9153-09160欧元 直接法下:买入价卖出价(欧洲市场) 间接法下:卖出价买入价(美国市场) 西北大学经管坐麂盒融系
西北大学经管学院金融系 第1节 外汇与汇率的基本概念 1.3 汇率的基本分类 ❖按银行买卖外汇的角度分： ☻买入汇率 ☻卖出汇率 ☻中间汇率 ☻现钞汇率 ！注意： 1美元 = 0.9153---0.9160欧元 直接法下: 买入价 卖出价 (欧洲市场) 间接法下: 卖出价 买入价 (美国市场) 西北大学重点课程《国际金融学》
密北大学覆《■际金融学》 第1节外汇与汇率的基本概念 ◆按汇率的制定方式分: 基本汇率:本国货币与关键货币的汇率 ◎套算汇率;由基本汇率套算出来的汇率 注:关键货币,应具备以下特点: ①在本国国际收支少使用最多; ②在外汇储备中所占比重最大; 自可以自由兑换且为国际上普遍接受。 具体套算方法如下) 西北大学经管坐麂盒融系
西北大学经管学院金融系 第1节 外汇与汇率的基本概念 ❖按汇率的制定方式分： ☻基本汇率：本国货币与关键货币的汇率 ☻套算汇率；由基本汇率套算出来的汇率 注：关键货币，应具备以下特点： ①在本国国际收支少使用最多； ②在外汇储备中所占比重最大； ③可以自由兑换且为国际上普遍接受。 （具体套算方法如下） 西北大学重点课程《国际金融学》
北大学量点寝《■际金勵学》 第1节外汇与汇率的基本概念 ①两种货币对第三种货币均为直接标价法(两种货币对第三 者货币均为间接标价法同理 例如:已知 UsD1=CAD14580/90 UsD1=CHF1.7320/30 求:CAD1=CHF? 方法:两种汇率的标价法相同、即其标价的被报价货币相 同时,要将竖号左右的相应数字交又相除。即: c强酚HF14530 即:CAD1=CHF11871/86 西北大学经管坐麂盒融系
西北大学经管学院金融系 第1节 外汇与汇率的基本概念 ①两种货币对第三种货币均为直接标价法（两种货币对第三 者货币均为间接标价法同理） 例如：已知： USD 1 = CAD1.4580/90 USD 1 = CHF1.7320/30 求：CAD 1 = CHF ? 方法：两种汇率的标价法相同、即其标价的被报价货币相 同时，要将竖号左右的相应数字交叉相除。即： 1.7320 1.7330 1.4590 1.4580 即：CAD1=CHF1.1871/86 CAD1=CHF ～ 西北大学重点课程《国际金融学》
密北大学覆《■际金融学》 第1节外汇与汇率的基本概念 ②两种货币对第三种货币,一为直接标价法,一为间接标价法 例如:已知: GBP1=UsD1.6550/60 UsD1=cHF17320/30 求:GBP1=CHF? 方法:两种汇率的标价法不同、即其标价的被报价货币不 同时,要将竖号左右的相应数字同边相乘。即: GBP1=cHF1.6550x1.7320=28665 GBP1=CHF17330x16560=28698 即:GBP1=cHF28665/98 西北大学经管坐麂盒融系
② 两种货币对第三种货币，一为直接标价法，一为间接标价法 例如：已知： GBP 1 = USD 1.6550/60 USD 1 = CHF1.7320/30 求：GBP 1 = CHF? 西北大学经管学院金融系 第1节 外汇与汇率的基本概念 方法：两种汇率的标价法不同、即其标价的被报价货币不 同时，要将竖号左右的相应数字同边相乘。即： GBP 1 = CHF1.6550 × 1.7320 = 2.8665 GBP 1 = CHF1.7330 × 1.6560 = 2.8698 即： GBP 1 = CHF2.8665/98 西北大学重点课程《国际金融学》
北大学量点寝《■际金勵学》 第1节外汇与汇率的基本概念 令按外汇买卖的交割期分: 即期汇率 远期汇率 中国工商银行远期汇价(2005年11月28日) 美元兑人民币 期限 中间价现汇买入价现汇卖出价」起息日 当天 807.74 805.72 809.76 2005-11-30 20天(20D) 806.95 804.93 808.97 2005-12-19 1个月(1M) 806.12 804.1 808.132005-12-29 2个月(2M) 804.01 802 806.022006-01-27 3个月(M 801.65 799.64 803.65 2006-0228 6个月(6M) 794.23 792.24 796.21 2006-0530 9个月(9M) 786.33 783.73 788.91 2006-08-29 12个月(1Y 778.84 775.72 781.95 2006-11-29 西北大学经管坐麂盒融系
西北大学经管学院金融系 第1节 外汇与汇率的基本概念 ❖按外汇买卖的交割期分： ☻即期汇率 ☻远期汇率 期限 美元兑人民币 中间价 现汇买入价 现汇卖出价 起息日 当 天 807.74 805.72 809.76 2005-11-30 20天 (20D) 806.95 804.93 808.97 2005-12-19 1个月 (1M) 806.12 804.1 808.13 2005-12-29 2个月 (2M) 804.01 802 806.02 2006-01-27 3个月 (3M) 801.65 799.64 803.65 2006-02-28 6个月 (6M) 794.23 792.24 796.21 2006-05-30 9个月 (9M) 786.33 783.73 788.91 2006-08-29 12个月 (1Y) 778.84 775.72 781.95 2006-11-29 中国工商银行远期汇价（2005年11月28日） 西北大学重点课程《国际金融学》
