第四章 外汇市场
内容简介 §4.1 外汇及汇率 §4.2 外汇市场概述 §4.3 外汇市场的交易方式及交易 原理 §4.4 外汇管制
§4.1 外汇及汇率 4.1.1外汇及汇率的概念 外汇：从广义上讲，外汇是指一切以外国货币表示的可 以用作国际债权债务清偿的支付手段和资产。在各国的外汇 管理法令中所沿用的就是这种概念。 从狭义上讲，外汇是指 以外币表示的可以用作国际债权债务清偿的支付手段。 汇率（Exchange Rate）：又称为汇价，是指两种不同货 币之间的折算比价或比率，或者说，是外汇买卖的价格，即 以一国货币所表示的另一国货币的相对价格
4.1.2汇率的标价方式 -直接标价法 -间接标价法 4.1.3汇率的影响因素 1）国际收支差额 2）相对通货膨胀率 3）相对利率 4）经济增长 5）宏观经济政策 6）国际储备 7）心理预期 §4.1 外汇及汇率
4.2.1外汇市场的概念 外汇市场（Foreign Exchange Market），是指由各国中 央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交 易系统。外汇市场之所以被界定为一个系统，是因为国际金 融市场上的外汇业务活动并非一定有一个固定场所。 4.2.2外汇市场的功能 概括起来，外汇市场有如下三个主要功能： 1）实现购买力的国际转移 2）为国际间的经济交易提供资金融通 3）利用外汇市场进行保值和投机活动 §4.2 外汇市场概述
§4.3 外汇市场的交易方式及交易原理 4.2.3外汇市场的构成 1）外汇银行 2）客户 3）外汇经纪人 4）中央银行
4.3.1外汇即期交易 外汇即期交易（Spot Exchange Transaction），又称为现汇交易，是指交易双方 以当时外汇市场的价格成交，并在成交后两个营业日内办理有关货币收付交割的 外汇交易。 4.3.2外汇远期交易 外汇远期交易(Forward Exchange Transaction)，又称期汇交易，是指在外汇买卖 成交后，按照所签订的远期合约，以约定的远期汇率在未来约定的日期办理交割 手续的外汇交易。 4.3.3外汇掉期交易 外汇掉期交易(Swap Transaction)，又称时间套汇，是指同时买进和卖出相同金额 的某种外汇，而买与卖的交割期限不同的一种外汇交易，进行掉期交易的目的在 于防止汇率风险。有三种形式： 即期对远期 、明日对次日，和远期对远期 。 §4.3 外汇市场的交易方式及交易原理
§4.3 外汇市场的交易方式及交易原理 4.3.4套汇、套利交易 - 套汇交易（Arbitrage Transaction），是指利用两个或两个以 上外汇市场上某些货币的汇率在同一时间存在的差异进行的 外汇交易。 - 套利交易（Interest Arbitrage Transaction），是指由于两个不 同国家金融市场上短期利率高低不同，投资者将资金从低利 率国家转移到高利率国家，以便赚取利差收益的外汇交易。 为了避免在套利的同时发生汇率变动而蒙受损失，套利通常 与掉期交易同时进行，这称为抵补套利。只是进行套利，而 没有做掉期交易，叫做非抵补套利。一般情况下，套利交易 多为抵补套利
4.4.1外汇管制的概念及意义 外汇管制，又称外汇管理，是指一国政府通过法令、规 章等对国际结算、外汇买卖、借贷、转移、投资及外汇汇率 等实行的限制性管理。 外汇管制的意义： 1）可以起到奖出限入，保护本国经 济独立发展的功效；2 ）可以防止资本外逃和外汇储备的大 量流失，促进国内投资；3 ）可以控制由于资本在国际市场 上大量转移而造成一国国际收支短期失衡，引起汇率剧烈波 动和国内金融市场混乱；4 ）有利于控制国内通货膨胀，维 持币值稳定；5 ）有利于国内财政、货币政策的独立贯彻。 §4.4 外汇管制
§4.4 外汇管制 4.4.2外汇管制的内容和方式 1）对贸易外汇的管制 2）对非贸易外汇的管制 3）对资本输出入的管制 4）对汇率的管制 5）对金、银以及本币现钞输出、输入的管制 4.4.3世界各国的外汇管制 1）世界各国的外汇管制 2）中国的外汇管制