第四章投资决策基础
第四章 投资决策基础
■长期投资和短期投资 ■对内投资(直接投资)和对外投资 (证券投资) ■对内的长期投资,固定资产投资 ■对内的短期投资,流动资产管理 ■对外投资,证券投资
长期投资和短期投资 对内投资（直接投资）和对外投资 （证券投资） 对内的长期投资，固定资产投资 对内的短期投资，流动资产管理 对外投资，证券投资
第一节固定资产投资概述 、固定资产投资的特点(P107) 二、固定资产投资决策的原理
第一节 固定资产投资概述 一、固定资产投资的特点（P107） 二、固定资产投资决策的原理
固定资产投资决策的原理 ■资产价值的原理 ■未来现金流量的折现值
二、固定资产投资决策的原理 资产价值的原理 未来现金流量的折现值
第二节折现率 资本成本 二、机会成本率 三、必要报酬率——资本资产定价模型
第二节 折现率 一、资本成本 二、机会成本率 三、必要报酬率——资本资产定价模型
第三节现金流量 现金流量概念 在投资决策中,现金流量是指一个项目引起 的企业现金支出和收入增加的数量。 ■要点: 1.增量; 2.广义的现金,不仅包括各种货币资金,而 且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资 源的变现价值
第三节 现金流量 一、现金流量概念 在投资决策中，现金流量是指一个项目引起 的企业现金支出和收入增加的数量。 要点： ⒈ 增量； ⒉ 广义的现金，不仅包括各种货币资金，而 且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资 源的变现价值
二、现金流量的确定(P112) ■现金流入量、现金流出量和现金净流量 ■在实务中更重视按时间划分现金流量 1.期初现金流量 2.寿命期内现金流量 3.期末现金流量
二、现金流量的确定 （P112） 现金流入量、现金流出量和现金净流量 在实务中更重视按时间划分现金流量 1. 期初现金流量 2. 寿命期内现金流量 3. 期末现金流量
1.期初现金流量 冷购买价、运费、安装费等购置总支出; 追加流动资金(营运资金=流动资产 流动负债); 冷机会成本
1. 期初现金流量 ❖购买价、运费、安装费等购置总支出； ❖追加流动资金（营运资金＝流动资产－ 流动负债）； ❖机会成本
旧设备出售收入(纳税影响) 账面原值:100万 已提折旧60万 账面净值40万 变现价值:10万
旧设备出售收入（纳税影响） 账面原值：100万 已提折旧60万 账面净值40万 变现价值：10万
2.寿命期内现金流量 冷营业现金流量 冷经营现金流量
2. 寿命期内现金流量 ❖营业现金流量 ❖经营现金流量