第七章建设项目财务评价 练习题 1.某项目计算期20年，各年净现金流量(CI一C0)如下表所示。基准折现率i0=10%。 试根据项目的财务净现值NPV判断此项目是否可行，并计算项目的静态投资回收期和动态 投资回收期和内部收益率。 年份 1 7-20 净现金流量（元）-180 -250 150 84 112 150 2.某建设项目的建设期为4年，建设资金由国内银行贷款，第一年贷款额为1000万元， 第二年为2000万元，第三年为3000万元，第四年贷款额为2000万元。银行贷款 利率为10%，试计算到建设期末共欠银行本利多少元。 3.有一投资项目，固定资产投资50万元，于第1年初投入：流动资金投资20万元，于第 二年初投入，全部为贷款，利率8%。项目于第2年投产，产品销售第2年为50万元，第 3~8年为80万元：经营成本第二年为30万元，第3~8年为45万元：增值税率1 4%:第2~8年折旧费每年为6万元：第8年未处理固定资产可得收入8万元。 根据以上条件列出的全投资现金流量表（见表1、表2）是否正确？若有错，请改正过来。 表1全投资现金流量表（一） 单位：万元 年份 3~7 现金流入 销售收入 50 80 80 固定资产回收 8 现金流出 经营成本 30 45 45 固定资产投资 50 流动资金 20 增值税 7 11.2 11.2 折旧 6 6 6 净现金流量 -50 -20 7 17.8 25.8 表2 全投资现金流量表（二） 单位：万元 年份 2 3~7 e 现金流入 销售收入 50 80 80 固定资产回收 乐 折旧 6 6 6 现金流出 经营成本 30 45 45 固定资产投资 50 流动资金 20 增值税 7 11.2 11.2 流动资金利息 1.6 1.6 1.6 净现金流量 -50 -20 17.4 28.2 36.2
第七章 建设项目财务评价 练 习 题 1.某项目计算期２０年，各年净现金流量(CI－ＣＯ)如下表所示。基准折现率 i０＝１０％。 试根据项目的财务净现值 NPV 判断此项目是否可行，并计算项目的静态投资回收期和动态 投资回收期和内部收益率。 年 份 1 2 3 4 5 7-20 净现金流量(元) -180 -250 150 84 112 150 2.某建设项目的建设期为４年，建设资金由国内银行贷款，第一年贷款额为１０００万元， 第二年为２０００万元，第三年为３０００万元，第四年贷款额为２０００万元。银行贷款 利率为１０%，试计算到建设期末共欠银行本利多少元。 3.有一投资项目，固定资产投资５０万元，于第１年初投入；流动资金投资２０万元，于第 二年初投入，全部为贷款，利率８%。项目于第２年投产，产品销售第２年为５０万元，第 ３～８年为８０万元；经营成本第二年为３０万元，第３～８年为４５万元；增值税率１ ４%；第２～８年折旧费每年为６万元；第８年未处理固定资产可得收入８万元。 根据以上条件列出的全投资现金流量表(见表 1、表 2)是否正确?若有错，请改正过来。 表１全投资现金流量表(一) 单位:万元 年 份 0 1 2 3～7 8 现金流入 销售收入 固定资产回收 50 80 80 8 现金流出 经营成本 固定资产投资 流动资金 增值税 折旧 50 20 30 7 6 45 11.2 6 45 11.2 6 净现金流量 -50 -20 7 17.8 25.8 表２ 全投资现金流量表(二) 单位：万元 年 份 0 1 2 3～7 8 现金流入 销售收入 固定资产回收 折 旧 50 6 80 6 80 8 6 现金流出 经营成本 固定资产投资 流动资金 增值税 流动资金利息 50 20 30 7 1.6 45 11.2 1.6 45 11.2 1.6 净现金流量 -50 -20 17.4 28.2 36.2
4.某工业项目计算期为15年，建设期为3年，第4年投产，第5年开始达到生产能力。项 目建设投资（未包含建设期借款利息）为8000万元，其中自有投资为4000万元，不足部分 向银行借款，银行借款利率为10%，假定每年借款发生在年中。建设期只计息不还款，第4 年初投产后开始还贷，每年付清利息并分10年等额偿还建设期利息资本化后的全部借款本 金。现金流量的发生时点遵循年末习惯法。分年投资情况如习题表84所示。 习题表8-4 年份 1 2 3 合计 建设投资（万元） 2500 3500 2000 8000 其中：自有资金投资（万元） 1500 1500 1000 4000 第四年初投入生产所需的全部流动资金2490万元，全部用银行借款，年利率10%。 项目销售税金及附加和经营成本的预测值如习题表8-5所示。 习题表8-5 单位：万元 年份 4 5 6 … 15 销售收入 5600 8000 8000 … 8000 销售税金及附加 320 480 480 480 经营成本 3500 5000 5000 5000 固定资产折旧采用直线折旧法，折旧年限为15年，残值率5%， 建设期利息计入固定 资产原值。 所得税税率为33%。基准收益率为12%。 试计算完成以下表格，并计算该项目全部资金净现值和静态投资回收期。 (1)建设期利息计算表 单位：万元 年份 2 3 4 年初欠款 0 当年借款 当年利息 年末欠款累计 (2)借款偿还计划及利息计算表 单位：万元 年份 5 6 > 9 10 11 12 13 年初欠款 4631 当年利息支付 463 当年还本 463 年末尚欠 (3)利润与所得税计算表 单位：万元 年份 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 销售收入 经营成本 折旧 建设投资借款利息 463 流动资金借款利息 249 销售税金及附加
4．某工业项目计算期为 15 年，建设期为 3 年，第 4 年投产，第 5 年开始达到生产能力。项 目建设投资（未包含建设期借款利息）为 8000 万元，其中自有投资为 4000 万元，不足部分 向银行借款，银行借款利率为 10%，假定每年借款发生在年中。建设期只计息不还款，第 4 年初投产后开始还贷，每年付清利息并分 10 年等额偿还建设期利息资本化后的全部借款本 金。现金流量的发生时点遵循年末习惯法。分年投资情况如习题表８-4 所示。 习题表 8-4 年份 1 2 3 合计 建设投资（万元） 其中：自有资金投资（万元） 2500 1500 3500 1500 2000 1000 8000 4000 第四年初投入生产所需的全部流动资金 2490 万元，全部用银行借款，年利率 10%。 项目销售税金及附加和经营成本的预测值如习题表 8-5 所示。 习题表 8-5 单位：万元 年份 4 5 6 … 15 销售收入 销售税金及附加 经营成本 5600 320 3500 8000 480 5000 8000 480 5000 … … … 8000 480 5000 固定资产折旧采用直线折旧法，折旧年限为 15 年，残值率 5%，建设期利息计入固定 资产原值。 所得税税率为 33%。基准收益率为 12%。 试计算完成以下表格，并计算该项目全部资金净现值和静态投资回收期。 （1）建设期利息计算表 单位：万元 年份 1 2 3 4 年初欠款 当年借款 当年利息 年末欠款累计 0 （2）借款偿还计划及利息计算表 单位：万元 年份 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 年初欠款 4631 当年利息支付 463 当年还本 463 年末尚欠 （3）利润与所得税计算表 单位：万元 年 份 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 销售收入 经营成本 折旧 建设投资借款利息 463 流动资金借款利息 249 销售税金及附加
利润总额 所得税 税后利润
利润总额 所得税 税后利润