存款保险制度实行会提高货币政策实施效率吗? 我方观点:存款保险制度实行能够提高货币政策实施效率。 0.小组成员及分工 姓名 学号 专业 分工 沙丹青 13307100020 国际经济与贸易收集资料,立论,报 告撰写 马骋遥 13307100066 国际经济与贸易收集资料,PPT制作 报告撰写 王政 13307100076 国际经济与贸易收集资料,总结,报 告撰写 张程程 13307100126 国际经济与贸易收集资料,报告撰写 辩题分析 首先,我们对辩题中的两个关键词,“存款保险制度”和“货币政策实施效率”进行分 11存款保险制度 存款保险制度是一种金融保障制度,是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建 立一个保险机构,各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费,建立存款保险准 备金,当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时,存款保险机构向其提供财务救助或直接 向存款人支付部分或全部存款,从而保护存款人利益,维护银行信用,稳定金融秩序的一种 制度 中国的《存款保险条例》于2015年2月17日公布,自2015年5月1日起施行 12货币政策实施效率 国外文献中没有提到过货币政策实施效率这一概念,国内也往往将货币政策实施效率和 货币政策实施效果等同起来
1 存款保险制度实行会提高货币政策实施效率吗? 我方观点：存款保险制度实行能够提高货币政策实施效率。 0. 小组成员及分工 姓名 学号 专业 分工 沙丹青 13307100020 国际经济与贸易 收集资料，立论，报 告撰写 马骋遥 13307100066 国际经济与贸易 收集资料，PPT 制作， 报告撰写 王政 13307100076 国际经济与贸易 收集资料，总结，报 告撰写 张程程 13307100126 国际经济与贸易 收集资料，报告撰写 1. 辩题分析 首先，我们对辩题中的两个关键词，“存款保险制度”和“货币政策实施效率”进行分 析。 1.1 存款保险制度 存款保险制度是一种金融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建 立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准 备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接 向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，稳定金融秩序的一种 制度。 中国的《存款保险条例》于 2015 年 2 月 17 日公布，自 2015 年 5 月 1 日起施行。 1.2 货币政策实施效率 国外文献中没有提到过货币政策实施效率这一概念，国内也往往将货币政策实施效率和 货币政策实施效果等同起来
这里,经过文献整理,我们认为:货币政策实施效率指货币政策传导效率,即一定的传 导速度下,货币政策变量作用于实体经济的强度,表现为货币政策传到中介,客体对货币政 策信号的敏感程度 总的来说,货币政策实施效率分为控制效率和作用效率两个阶段。前者是央行在货币政 策实施到货币供应量这一阶段的作用;后者是货币供应量发生变动到达成最终通货和经济增 长目标的变动阶段 13存款保险制度如何影响货币政策实施效率 存款保险制度以风险分摊的原则,有效地利用市场化的风险处置机制来化解可能的金融 风险,促进了金融系统的稳定性。而存款保险制度利于金融系统的稳定性有何具体的表现 又是如何通过这些表现方式影响货币政策实施效率的呢? 在货币政策的实施过程中,由于银行主体的行为和相关管制的影响,导致货币政策在其 传导渠道上受到阻碍,从而影响到中介目标的达成。而存款保险制度带来的金融稳定性在货 币政策的传导渠道上减少了货币政策实施的阻碍,促进了货币政策的控制效率。 接下来第2和第3部分将从理论分析和实证分析两个角度,对存款保险制度对货币政策 实施效率的积极影响进行分析 2.理论分析 首先进行理论分析。我们将对存款保险制度对货币政策的信贷、利率两大传导渠道产生 的积极影响进行分析,从而论证存款保险制度实行能够提高货币政策的实施效率 21货币政策的信贷传导渠道:存款保险制度对银行业的影响 存款保险制度带来的金融稳定性在货币政策的信贷传导渠道上减少了货币政策实施的 阻碍,对银行业产生了积极的影响,促进了货币政策的控制效率。具体可见如下分析。 211存款保险制度能够理清权责,利于商业银行市场化运作 存款保险制度的实质意义,在于把政府隐性担保显性化,用市场机制去替代行政保护 进一步理清了银行体系的权责架构,朝市场化运行又迈出一大步。以往政府(央行作为代表) 承担着维护金融稳定、银行破产救助的职责,但是长久以来单纯依赖于隐性的政府信用,缺 2
2 这里，经过文献整理，我们认为：货币政策实施效率指货币政策传导效率，即一定的传 导速度下，货币政策变量作用于实体经济的强度，表现为货币政策传到中介，客体对货币政 策信号的敏感程度。 总的来说，货币政策实施效率分为控制效率和作用效率两个阶段。前者是央行在货币政 策实施到货币供应量这一阶段的作用；后者是货币供应量发生变动到达成最终通货和经济增 长目标的变动阶段。 1.3 存款保险制度如何影响货币政策实施效率 存款保险制度以风险分摊的原则，有效地利用市场化的风险处置机制来化解可能的金融 风险，促进了金融系统的稳定性。而存款保险制度利于金融系统的稳定性有何具体的表现， 又是如何通过这些表现方式影响货币政策实施效率的呢? 在货币政策的实施过程中，由于银行主体的行为和相关管制的影响，导致货币政策在其 传导渠道上受到阻碍，从而影响到中介目标的达成。而存款保险制度带来的金融稳定性在货 币政策的传导渠道上减少了货币政策实施的阻碍，促进了货币政策的控制效率。 接下来第 2 和第 3 部分将从理论分析和实证分析两个角度，对存款保险制度对货币政策 实施效率的积极影响进行分析。 2. 理论分析 首先进行理论分析。我们将对存款保险制度对货币政策的信贷、利率两大传导渠道产生 的积极影响进行分析，从而论证存款保险制度实行能够提高货币政策的实施效率。 2.1 货币政策的信贷传导渠道：存款保险制度对银行业的影响 存款保险制度带来的金融稳定性在货币政策的信贷传导渠道上减少了货币政策实施的 阻碍，对银行业产生了积极的影响，促进了货币政策的控制效率。具体可见如下分析。 2.1.1 存款保险制度能够理清权责，利于商业银行市场化运作 存款保险制度的实质意义，在于把政府隐性担保显性化，用市场机制去替代行政保护， 进一步理清了银行体系的权责架构，朝市场化运行又迈出一大步。以往政府(央行作为代表) 承担着维护金融稳定、银行破产救助的职责，但是长久以来单纯依赖于隐性的政府信用，缺
乏可见的安排机制来保证储户的利益。而存款保险制度就是确立一种可见的、市场化的安排 机制,把原来隐性、行政化、权责不清的政府隐性担保变得阳光化、市场化以及权责清晰 促进商业银行朝市场化运行。存款保险制度的实施表明银行业经营将完全走向市场,各银行 将自负盈亏,他们之间将共同进行竞争,商业银行若经营不善,将真正面临破产清算或者被 优质银行兼并,银行将逐渐以风险控制良好下的收益最大化为主要目标 212存款保险制度能够使金融体系的安全性得到更好的保障,对银行经营带来正的外部 性 银行是负债经营的企业,存款人对银行的信心是银行正常运营的前提。存款保险制度通 过对存款人提供保护,强化存款的安全性,增强存款人的信心,降低挤兑的发生率。同时 存款保险制度使经营失败的银行迅速退岀市场,起到隔离风险和稳定预期的作用,増强整个 银行体系的稳定性 213存款保险制度利于正向激励中小银行的稳健经营 方面,存款保险制度对不同经营质量和风险的金融机构差别费率,引导其主动提高风 险管理能力,提升自身信用,利于长期稳健。另一方面,会增强存贷人对中小银行的信心。 214存款保险制度能够提升银行服务能力,提高商业银行的金融创新能力,以适应竞争 的加剧 一方面,存款保险制度的推出增加了居民基本储蓄的保障,提高了居民对盈利资金的使 用意愿,放大了市场资金供给,新型负债产品的催生速度将明显加快;另一方面,由于超过 保险限额的存款得不到保护,投资者必然寻求其他风险规避手段,理财产品需求也会不断上 升。这迫使银行必须不断进行各类金融产品的创新,在产品设计、市场营销、风险控制等各 个方面提升创新能力,主动开展跨业合作,从而实现资源的优化配置,提高银行的市场竞争 力 综上所述,存款保险制度增强了银行系统的市场竞争,并对银行的信贷提供了保障,这 不仅使得银行系统更加稳定,降低了银行危机发生的风险:竞争化和市场化也促使银行对货 币政策的敏感性增强,银行对货币政策做出更加及时和正向的反应,从而降低货币政策在信 贷渠道上的阻碍。从这里可以看出,存款保险制度实行能够提高货币政策的实施效率
3 乏可见的安排机制来保证储户的利益。而存款保险制度就是确立一种可见的、市场化的安排 机制，把原来隐性、行政化、权责不清的政府隐性担保变得阳光化、市场化以及权责清晰， 促进商业银行朝市场化运行。存款保险制度的实施表明银行业经营将完全走向市场，各银行 将自负盈亏，他们之间将共同进行竞争，商业银行若经营不善，将真正面临破产清算或者被 优质银行兼并，银行将逐渐以风险控制良好下的收益最大化为主要目标。 2.1.2 存款保险制度能够使金融体系的安全性得到更好的保障，对银行经营带来正的外部 性 银行是负债经营的企业，存款人对银行的信心是银行正常运营的前提。存款保险制度通 过对存款人提供保护，强化存款的安全性，增强存款人的信心，降低挤兑的发生率。同时， 存款保险制度使经营失败的银行迅速退出市场，起到隔离风险和稳定预期的作用，增强整个 银行体系的稳定性。 2.1.3 存款保险制度利于正向激励中小银行的稳健经营 一方面，存款保险制度对不同经营质量和风险的金融机构差别费率，引导其主动提高风 险管理能力，提升自身信用，利于长期稳健。另一方面，会增强存贷人对中小银行的信心。 2.1.4 存款保险制度能够提升银行服务能力，提高商业银行的金融创新能力，以适应竞争 的加剧 一方面，存款保险制度的推出增加了居民基本储蓄的保障，提高了居民对盈利资金的使 用意愿，放大了市场资金供给，新型负债产品的催生速度将明显加快；另一方面，由于超过 保险限额的存款得不到保护，投资者必然寻求其他风险规避手段，理财产品需求也会不断上 升。这迫使银行必须不断进行各类金融产品的创新，在产品设计、市场营销、风险控制等各 个方面提升创新能力，主动开展跨业合作，从而实现资源的优化配置，提高银行的市场竞争 力。 综上所述，存款保险制度增强了银行系统的市场竞争，并对银行的信贷提供了保障，这 不仅使得银行系统更加稳定，降低了银行危机发生的风险；竞争化和市场化也促使银行对货 币政策的敏感性增强，银行对货币政策做出更加及时和正向的反应，从而降低货币政策在信 贷渠道上的阻碍。从这里可以看出，存款保险制度实行能够提高货币政策的实施效率
22货币政策的利率传导渠道 非市场化的存贷款制度,是阻碍中央银行货币政策传导的根源之一。商业银行往往通过 改变产品定价规则规避货币政策调控来实现自身利润最大化,最终使得其行为与货币政策最 终目标越发背离,在利率传导渠道中形成阻碍,进而使得政策效率被弱化。目前,我国在逐 步放开利率管制,而存款保险制度将进一步加快我国利率市场化进程 综合而言,存款保险制度通过以下三个方面直接或间接推动了利率的市场化进程 221存款保险制度为利率市场化提供了前提条件 如上文所述,存款保险制度克服了隐性保险的弊端,利于提升中小银行的竞争力,促进 了公平竞争,为利率市场化提供前提条件。 222存款保险制度有效地解决了利率市场化所带来的银行的利率风险,经营风险和信用 风险 利率市场化之后,利率波动风险加剧,银行资产定价和负债定价将难以同步,会产生基 差风险;另外,恶性竞争也会使得银行存贷利差减小,利润急剧压缩,次级借款者将“趁虚 而入”,从而产生经营风险和信用风险,存款保险制度则将这些风险进行了“兜底”,防止金 融风险蔓延,稳定金融环境,充分保护了中小储户的利益,为利率市场化带来了保障。 223存款保险制度间接推动了利率市场化进程 存款保险制度稳定了经济、金融环境,保证了人民币汇率的稳定,增强了世界公众对人 民币的信心,助推了人民币走向国际化,从而影响国际间的资本流动,间接推动了利率市场 化进程 综合上述理论分析,我们可以得出以下结论:存款保险制度带来的金融稳定性在货币政 策的信贷、利率两大传导渠道上减少了货币政策实施的阻碍,促进了货币政策的控制效 从而提高了货币政策的实施效率。 3.实证分析 接下来进行实证分析。我们将从存款保险制度实行的国际经验和中国的实践两个角度
4 2.2 货币政策的利率传导渠道 非市场化的存贷款制度，是阻碍中央银行货币政策传导的根源之一。商业银行往往通过 改变产品定价规则规避货币政策调控来实现自身利润最大化，最终使得其行为与货币政策最 终目标越发背离，在利率传导渠道中形成阻碍，进而使得政策效率被弱化。目前，我国在逐 步放开利率管制，而存款保险制度将进一步加快我国利率市场化进程。 综合而言，存款保险制度通过以下三个方面直接或间接推动了利率的市场化进程。 2.2.1 存款保险制度为利率市场化提供了前提条件 如上文所述，存款保险制度克服了隐性保险的弊端，利于提升中小银行的竞争力，促进 了公平竞争，为利率市场化提供前提条件。 2.2.2 存款保险制度有效地解决了利率市场化所带来的银行的利率风险，经营风险和信用 风险 利率市场化之后，利率波动风险加剧，银行资产定价和负债定价将难以同步，会产生基 差风险；另外，恶性竞争也会使得银行存贷利差减小，利润急剧压缩，次级借款者将“趁虚 而入”，从而产生经营风险和信用风险，存款保险制度则将这些风险进行了“兜底”，防止金 融风险蔓延，稳定金融环境，充分保护了中小储户的利益，为利率市场化带来了保障。 2.2.3 存款保险制度间接推动了利率市场化进程 存款保险制度稳定了经济、金融环境，保证了人民币汇率的稳定，增强了世界公众对人 民币的信心，助推了人民币走向国际化，从而影响国际间的资本流动，间接推动了利率市场 化进程。 综合上述理论分析，我们可以得出以下结论：存款保险制度带来的金融稳定性在货币政 策的信贷、利率两大传导渠道上减少了货币政策实施的阻碍，促进了货币政策的控制效率， 从而提高了货币政策的实施效率。 3. 实证分析 接下来进行实证分析。我们将从存款保险制度实行的国际经验和中国的实践两个角度
对存款保险制度实行对货币政策实施效率的积极影响进行分析。 31国际经验 对于存款保险制度实行的国际经验,我们将分为发展现状和美国的经验两部分进行分析。 311发展现状 根据一项2014年的统计显示( Demirguc-Kunt et al,2014),全球已有超过111个国家建 立了存款保险制度。金融稳定理事会的24个成员国中,绝大多数已建立存款保险制度;全 球前十大经济体和“金砖五国”中,只有南非尚未建立存款保险制度。存款保险制度、金融 监管当局的审慎监管以及中央银行的最后贷款人功能已经成为金融安全网的三大基本要素。 表1全球前十大经济体和金砖五国实行存款保险制度情况 经济体 实行存款保险制度时间 经济体 实行存款保险制度时间 美国 巴西 意大利 俄罗斯 03 中国 南非 注:中国已于2015年5月1日起开始实行存款保险制度) Figure 1. Adoption of Deposit Insurance ources Demirgac-Kunt et al (2014)
5 对存款保险制度实行对货币政策实施效率的积极影响进行分析。 3.1 国际经验 对于存款保险制度实行的国际经验，我们将分为发展现状和美国的经验两部分进行分析。 3.1.1 发展现状 根据一项 2014 年的统计显示（Demirguc-Kunt et al, 2014），全球已有超过 111 个国家建 立了存款保险制度。金融稳定理事会的 24 个成员国中，绝大多数已建立存款保险制度；全 球前十大经济体和“金砖五国”中，只有南非尚未建立存款保险制度。存款保险制度、金融 监管当局的审慎监管以及中央银行的最后贷款人功能已经成为金融安全网的三大基本要素。 (注：中国已于 2015 年 5 月 1 日起开始实行存款保险制度)
下面,我们将针对存款保险制度的几个主要特征对各国家和地区的实践情况进行概括 保险类型 一般而言,存款保险可分为显性保险与隐性保险两种类型。 Demirguc-Kunt,Kane和 Laeven(2006)认为,除非一国已经正式通过排除隐性保险的立法,该国都可被视作向银行 部门提供了隐性的存款保险,因为政府担负着在银行清偿能力缺失时恢复市场信心的责任。 同时,在统计提供了显性保险的国家时,通常不把建立专门的存款保险机构或基金作为判断 的依据,凡出台存款保险方案的国家均可被视作显性存款保险的提供国。在这样的定义下可 以看出,提供显性存款保险的国家约占IMF会员国的40%左右,而这一数字仍在不断上升。 同时值得注意的是,随着一国国民收入的上升,该国提供显性存款保险的几率也不断增加 Figure 1. Explicit Deposit Insurance by Income Group, 2013 D00 50% 口 Implicit(%) 40% Figure 2. Explicit Deposit Insurance by Region, 2013 100% 口 Implicit(%) 口 Explicit(%) fic Europe Middle East Western
6 下面，我们将针对存款保险制度的几个主要特征对各国家和地区的实践情况进行概括。 一． 保险类型 一般而言，存款保险可分为显性保险与隐性保险两种类型。 Demirguc-Kunt, Kane 和 Laeven（2006）认为，除非一国已经正式通过排除隐性保险的立法，该国都可被视作向银行 部门提供了隐性的存款保险，因为政府担负着在银行清偿能力缺失时恢复市场信心的责任。 同时，在统计提供了显性保险的国家时，通常不把建立专门的存款保险机构或基金作为判断 的依据，凡出台存款保险方案的国家均可被视作显性存款保险的提供国。在这样的定义下可 以看出，提供显性存款保险的国家约占 IMF 会员国的 40%左右，而这一数字仍在不断上升。 同时值得注意的是，随着一国国民收入的上升，该国提供显性存款保险的几率也不断增加
承保额度 其次,在存款保险的承保额度上,各国通常会为存款保险预先设定一个固定的承保额度 但也有部分国家实施了不限额度的存款保险。通常而论,过高的承保额度更有利于增强银行 业的信心,但也可能会增大银行的道德风险,而过低的承保额度也无法起到存款保险应有的 稳定效果。 值得一提的是,一国提供的承保限额通常不是恒久不变的。例如,在数年前提供全额保 险的国家和地区,大多是因为经历过系统性的银行危机,在危机稳定后的数年内大多放弃全 额保险并返回政策的存款保护水平。若以承保额度占当年该国人均国民生产总值比重衡量, 统计显示绝大多数国家这一比重位于100%至1000%的区间内,2013年仅有土库曼斯坦和乌 兹别克斯坦实行了无限额的存款保险制度 三,组织形式 存款保险制度的组织形式会在很大程度上影响其实施的效率和独立性。它可以以一个独 立的法律实体运行,也可以作为中央银行或其他政府机关的附属机构,而根据监督方不同也 可以分为私人监督和政府监督两部分。一般认为,政府监督的存款保险机构具有更强的权威 性,因为政府的强大信誉足以为其分摊存款人的风险,而私人监督时选择其被保险对象时的 自由度更大,且相对不易受政治压力的影响,当被保险机构的风险过高时能够迅速采取措施 加以制止。截至2013年末,超过80%实行存款保险制度的国家相对独立的存款保险机构 私人监管的存款保险机构仅存在于高收入和中高收入国家,低收入国家中存款保险机构受政 府监管的比例最高
7 二． 承保额度 其次，在存款保险的承保额度上，各国通常会为存款保险预先设定一个固定的承保额度， 但也有部分国家实施了不限额度的存款保险。通常而论，过高的承保额度更有利于增强银行 业的信心，但也可能会增大银行的道德风险，而过低的承保额度也无法起到存款保险应有的 稳定效果。 值得一提的是，一国提供的承保限额通常不是恒久不变的。例如，在数年前提供全额保 险的国家和地区，大多是因为经历过系统性的银行危机，在危机稳定后的数年内大多放弃全 额保险并返回政策的存款保护水平。若以承保额度占当年该国人均国民生产总值比重衡量， 统计显示绝大多数国家这一比重位于 100%至 1000%的区间内，2013 年仅有土库曼斯坦和乌 兹别克斯坦实行了无限额的存款保险制度。 三． 组织形式 存款保险制度的组织形式会在很大程度上影响其实施的效率和独立性。它可以以一个独 立的法律实体运行，也可以作为中央银行或其他政府机关的附属机构，而根据监督方不同也 可以分为私人监督和政府监督两部分。一般认为，政府监督的存款保险机构具有更强的权威 性，因为政府的强大信誉足以为其分摊存款人的风险，而私人监督时选择其被保险对象时的 自由度更大，且相对不易受政治压力的影响，当被保险机构的风险过高时能够迅速采取措施 加以制止。截至 2013 年末，超过 80%实行存款保险制度的国家相对独立的存款保险机构。 私人监管的存款保险机构仅存在于高收入和中高收入国家，低收入国家中存款保险机构受政 府监管的比例最高
Figure 6. Administration of the di scheme, 2013 100% administered jointly B administration of scheme administered publicly 20% High Upper Lower Low income middle 四.覆盖程度 各国在覆盖程度上的分歧主要出现在对外资银行、外币存款、银行间同业存款的覆盖率 上。绝大多数国家的存款保险制度均将外国银行纳入保险范围,但也有部分国家如美国将外 国银行排除在外,欧洲经济区(EEA)国家则仅对成员国银行进行承保。承保外币存款的国 家数量少于承保外国银行的国家,而且通常对外币存款是以该国货币进行偿付的。各国对银 行间同业存款的覆盖率是最低的,这是因为金融机构通常被认为具有超过一般储户的监督能 力 表2不同国家地区存款保险覆盖范围情况 外币存款 同业存款 国家或 外币存款同业存款 是否保 西普 奥大利亚 意人利 五.资金来源 存款保险机构的资金被用作应对银行危机的紧急赔偿,这部分资金的来源可以是政府 参保机构或两者的混合。统计显示,超过50%的国家其存款保险机构资金仅来自参保机构, 仅有极少数国家资金来自政府的支持。例如,美国政府提供了保险基金的初始资金,承担了
8 四． 覆盖程度 各国在覆盖程度上的分歧主要出现在对外资银行、外币存款、银行间同业存款的覆盖率 上。绝大多数国家的存款保险制度均将外国银行纳入保险范围，但也有部分国家如美国将外 国银行排除在外，欧洲经济区（EEA）国家则仅对成员国银行进行承保。承保外币存款的国 家数量少于承保外国银行的国家，而且通常对外币存款是以该国货币进行偿付的。各国对银 行间同业存款的覆盖率是最低的，这是因为金融机构通常被认为具有超过一般储户的监督能 力。 五． 资金来源 存款保险机构的资金被用作应对银行危机的紧急赔偿，这部分资金的来源可以是政府、 参保机构或两者的混合。统计显示，超过 50%的国家其存款保险机构资金仅来自参保机构， 仅有极少数国家资金来自政府的支持。例如，美国政府提供了保险基金的初始资金，承担了
倒闭的联邦储蓄与贷款保险的损失,所以其存款保险体系的资金是混合型的 大多数国家和地区要求保险基金能够弥补当前支出,并建立一个能够承担损失的永久基 金。而在没有永久保险基金的国家和地区,银行挤兑的风险无法被完全消除。 Figure 7. Funding of the Di Scheme, 2013 70% a funded jointly 40% ■ funded by government funded privately 六. 险调整保险费率 风险调整保费费率作为保险存款保险制度实行过程中引入的一项改革制度,被用于尽可 能地抵消商业银行在得到存款保险背书后盲目追求高风险资产结枃的道德风险。风险调整保 费建立在对商业银行风险进行系统监督和评估的基础上,如美国监管部门针对商业银行信用 水平及自身实力进行评估使用的 CAMEL评级模型等,并根据评估得到的商业银行经营风险 征收额外的保费或是对保费进行适当的减免。 尽管在2013年末实行了风险调整保险费率的国际仅占全部开展存款保险制度国家的 30%,但考虑到在1995年仅有4个国家采取风险调整保费,可以说这一制度还是得到了较 快的推广
9 倒闭的联邦储蓄与贷款保险的损失，所以其存款保险体系的资金是混合型的。 大多数国家和地区要求保险基金能够弥补当前支出，并建立一个能够承担损失的永久基 金。而在没有永久保险基金的国家和地区，银行挤兑的风险无法被完全消除。 六． 风险调整保险费率 风险调整保费费率作为保险存款保险制度实行过程中引入的一项改革制度，被用于尽可 能地抵消商业银行在得到存款保险背书后盲目追求高风险资产结构的道德风险。风险调整保 费建立在对商业银行风险进行系统监督和评估的基础上，如美国监管部门针对商业银行信用 水平及自身实力进行评估使用的 CAMEL 评级模型等，并根据评估得到的商业银行经营风险 征收额外的保费或是对保费进行适当的减免。 尽管在 2013 年末实行了风险调整保险费率的国际仅占全部开展存款保险制度国家的 30%，但考虑到在 1995 年仅有 4 个国家采取风险调整保费，可以说这一制度还是得到了较 快的推广
Figure 10. Risk Adjustment of Premiums, 2013 100% 70%6 60% 50% 40% I risk-adjusted premiums 20% 10% middle 七.投保性质 在几乎所有国家和地区,对于有营业执照的银行,加入存款保险体系都是强制性的。这 是由于强制性的存款保险方案比其他方案更能保护公共的利益,而自愿性的存款保险制度可 能导致逆向选择和道德风险问题,导致存款在银行体系内周期性的大规模转移,同时部分大 型银行可能会拒绝投保而导致存款保险无法吸收到足够多的投保成员,无法有效地避免银行 挤兑和系统性危机的发生。 据IMF统计,在被调査国家和地区中有62个国家和地区的存款保险制度是强制性的, 7个国家和地区的存款保险制度是自愿性的,另有13个国家对此没有进行规定 以上就是存款保险制度在国际范围内的发展现状 312美国的经验 接下来分析美国实行存款保险制度,提高金融系统稳定性,从而提高货币政策实施效率 的经验。 诞生:19世纪20世纪80年代 制度化的存款保险始于20世纪30年代资本主义世界经济危机后的美国,下面我们将对 美国存款保险制度的发展历程和作用效果作简要分析。 事实上,早在全国性的存款保险制度实施之前,美国各州的存款保险实践早在19世纪
10 七． 投保性质 在几乎所有国家和地区，对于有营业执照的银行，加入存款保险体系都是强制性的。这 是由于强制性的存款保险方案比其他方案更能保护公共的利益，而自愿性的存款保险制度可 能导致逆向选择和道德风险问题，导致存款在银行体系内周期性的大规模转移，同时部分大 型银行可能会拒绝投保而导致存款保险无法吸收到足够多的投保成员，无法有效地避免银行 挤兑和系统性危机的发生。 据 IMF 统计，在被调查国家和地区中有 62 个国家和地区的存款保险制度是强制性的， 7 个国家和地区的存款保险制度是自愿性的，另有 13 个国家对此没有进行规定。 以上就是存款保险制度在国际范围内的发展现状。 3.1.2 美国的经验 接下来分析美国实行存款保险制度，提高金融系统稳定性，从而提高货币政策实施效率 的经验。 一． 诞生：19 世纪-20 世纪 80 年代 制度化的存款保险始于 20 世纪 30 年代资本主义世界经济危机后的美国，下面我们将对 美国存款保险制度的发展历程和作用效果作简要分析。 事实上，早在全国性的存款保险制度实施之前，美国各州的存款保险实践早在 19 世纪
