复旦大学：《货币经济学》课程教学资源（分组辩论）存款保险制度实行会提高货币政策实施效率吗（反方）.pdf_大学文库

űɺ¡ϰáƲŻ͡PȣДΒƠȮ̍ŻȽȯ（ 2 ˡǆ 1 ˮ̅̓ɍ............................................................................................................ 4 1.1 űɺ¡ϰáƲ̏z ..................................................................................................4 1.1.1 Ĩb.........................................................................................................................4 1.1.2 _ͪ̓Ō .................................................................................................................4 1.1.3 áƲʾ》 .................................................................................................................5 1.1.4 űɺ¡ϰáƲˑ .................................................................................................7 1.1.5 ĿϫŻΨ .................................................................................................................8 1.2 ΒƠȮ̍ȯ（..........................................................................................................8 1.2.1 ͩȼ̥ʔųʑƅΒƠȮ̍ɕȯǞ˜͸ͼ..............................................................8 1.2.2 |ǈĴΒƠȮ̍ŻȽ˜ǈĴļ̗ .......................................................................10 2 ɱǔͼʱ.......................................................................................................... 13 2.1 űɺ¡ϰáƲ]P͌Ιu .....................................................................................13 2.1.1 űɺ¡ϰáƲɕÞoДЌϰ˜xƉϞ͡đƔŘŠ............................................13 2.1.2 űɺ¡ϰáƲŕíjϞ͡ȼϾ˜ύǓЌϰ........................................................13 2.1.3 űɺ¡ϰáƲƤɡjűɺw˜ύǓЌϰĲσĥτȐϤЉ................................14 2.1.4 űɺ¡ϰáƲəΩ˜˟˩ĲϦ͑ìͅ϶đș................................................15 2.2 P͌Ιu]ϬΒƠȮ̍ŻȽȯ（ ......................................................................15 2.2.1 ΒƠǿƿȮ̍łP͌ΙuάŞ˜Ϟ͡ɚɥx϶đșȯɨ............................15 2.2.2 ǈĴΒƠȮ̍˜ɓ̤ˡɮ==̃źƍrAλ̥ʔŕϡ................................16 2.2.3 ţ͡łáźΒƠȮ̍ˡɮɂđːІɗnŻϫǧË˜«˷................................17 3 űɺ¡ϰáƲη͡˜Ŀϫ̥В........................................................................ 18 3.1 ¿oP͌Ιu（k—˜Ŀϫ̥В..........................................................................18 3.1.1 ̸ĿǓµ͗ȺƘɁɗŻ;ˮ̅ ...........................................................................18 3.1.2 Ϲɐ²ƾ˜¤ϣ ...................................................................................................20 3.2 ¿oϞ͡ąɚ（k—˜Ŀϫ̥В——ЁĿ............................................................20 3.2.1 °͚Ϟ͡ύǓЌϰŕí .......................................................................................20 3.2.2 űɺ¡ϰŐϚx°͚Ϟ͡ΑǷΝŰYϘ............................................................21 4 űɺ¡ϰáƲłxĿ˜ŻΨďÀƅΒƠȮ̍ȯ（˜ǈĴ............................... 22 4.1 űɺ¡ϰáƲłxĿ˜đƔĈ̀..........................................................................22 4.2 xĿűɺ¡ϰáƲ˜_ͪʾ》..............................................................................22 4.2.1 Ʈˑƅ΋ ...............................................................................................................22 4.2.2 űɺ¡ϰͫˠ͑ľ ...............................................................................................22 4.2.3 űɺ¡ϰ¯~ϭЋ ...............................................................................................23 4.2.4 űɺ¡ϰŐəɡʣ ...............................................................................................23 4.2.5 űɺ¡ϰƜЋΘ（ ...............................................................................................23 4.3 űɺ¡ϰáƲŻȽ̓ɍ.........................................................................................23 4.3.1 ϴǞűɺ¡ϰáƲɁƞűł ...............................................................................23

存款保险制度实行不会提高货币政策实施效率牙等处置手段,使银行倒闭所造成的损失最小化。风险最小化模式最强美国、韩此种模式的主要原则是将存款保险国、中国机构本身所面临的损失风险或损失台湾等程度降到最低。为了实现这一目标, 存款保险机构必须得到风险最小化授权,赋予其广泛的事前风险控制、事后风险处置等职能。 1.1.3制度特征 1.1.3.1组织架构各国存款保险制度的组织架构可分为三种:一是政府管理型,即政府通过设立专门的管理机构进行专职管理,具有广泛的职能和作用,如风险预警和危机处理等;二是行业协会管理型,由存款类金融机构自发成立行业性组织,通过行业自律协议进行管理,由于在管理中职权有限,一般需要通过立法明确规定中央银行或监管机构应向其提供信息的责任;三是共同管理型,由政府和银行协作,共同设立专门的管理机构。目前,多数国家采用的是政府管理型模式。2012年国际存款保险行业协会对69个国家的调查显示,其中有57个国家是由政府建立,4 个国家由行业协会管理,其余8个国家为共同管理。 1.1.3.2保险对象实施存款保险制度的国家多以领土论原则确定保险对象,即本国境内的全部存款性金融机构以及外国金融机构在本国设立的分支机构均为保险对象,一般不包括本地银行在国外的机构。但也有例外,如德国建立的存款保险制度将本国银行的国外机构包括在内,而比利时、巴西、印度等国则将外国银行在本国的机构排除在存款保险范围之外。 1.1.3.3标的范围存款保险标的范围一般是本币存款和外币存款,如美国、德国、比利时、瑞士等。但一些国家如英国、法国等不保护外币存款。大多数国家将同业存款、可转让大额定期存单存款等项目排除在外,但也有部分国家如加拿大、哥伦比亚

存款保险制度实行不会提高货币政策实施效率尼日利亚等对银行同业存款提供存款保险。 1.1.34参保方式存款保险制度的参保方式主要有两种:自愿或强制参保。从已经建立的存款保险制度的国家来看,绝大多数采取强制要求投保机构参加存款保险。根据上述国际存款保险行业协会对69个国家的调查,有64个国家强制参保。目前,德国、阿根廷、巴拉圭等国实行自愿参加原则,哥伦比亚、印度等国实行强制参加原则,美国、巴西则采取自愿与强制相结合的原则。如美国法律规定所有的联邦储备体系成员的州银行必须参加联邦存款保险公司的存款保险,非联邦储备体系的银行及其他金融机构可自愿参加。在参保成员方面,目前大多采用属地原则承保,即在一国或某一地区境内的所有银行都在存款保险制度承保之列,但不包括本国银行在海外的分支机构 1.1.3.5保险最高限额目前,世界各国对存款保险赔付上限均作出限定,限额之内的存款会得到全部保护,超过限额的存款根据清偿所得分配。如德国最高保额为每一存款银行自有资金的30%,美国规定每一存款账户保到10万美元,哥伦比亚为15万哥伦比亚比索,印度为3万印度卢比。限额水平则根据经济发展水平、人均收入、应对危机的需要等多种因素进行动态调整。如美国8次调整最高限额,从建立之初的 5000美元调至目前的25万美元。也有一小部分国家对保险限额采用分档限定, 如意大利、爱尔兰和阿根廷等 1.1.3.6保险费率存款保险费率一般有两种方式:单一费率和基于风险的差别费率。从各国的实践来看,单一费率在制度建立之初便于起步、实施和管理,但这种设计缺乏公平性,易引发道德风险和逆向选择,从长远来看,反而不利于金融体系稳定。根据2012年国际存款保险行业协会对65个国家的调查,有26个国家采用风险差别费率,另有很多国家正在考虑从单一费率逐步过渡到风险差别费率。美国执行的风险差别费率是根据资本充足率、资产质量、盈利水平、流动性等指标把银行按风险程度分为三级,级别越高对应的保险费率越低,所交纳的保费就越少

存款保险制度实行不会提高货币政策实施效率 1.1.4存款保险制度作用 1.1.4.1保护存款人的利益,提高社会公众对银行体系的信心银行大部分资金是以负债的形式吸收的机构和个人存款,存在风险性和不稳定性,在经营管理不善或其他因素作用下导致不能按时清偿债务时,就易引起银行信用危机。存款保险制度建立后,将由存款银行以存款人的存款为对象,向作为存款保险制度核心机构的存款保险公司投保。当实行该制度的银行资金周转不灵或破产倒闭而不能支付存款人的存款时,按照保险合同条款,投保银行可从存款保险机构那里获取赔偿或取得资金援助,或被接收、兼并,存款人也不会蒙受重大损失,有效保护了存款人的利益。存款保险制度虽然是一种事后补救措施, 但它的作用却在事前也有体现,当公众知道即使银行真的出现问题时也会得到相应的赔偿,这样会树立存款人对我国金融体系的信心,减少发生挤兑的可能性。 1.1.4.2提高金融体系的稳定性,维持正常的金融秩序由于存款保险机构负有对有问题银行承担保证支付的责任,它必然会对投保银行的日常经营活动进行一定的监督、管理,从中发现隐患所在,及时提出建议和警告,以确保各银行都会稳健经营,这实际上增加了一道金融安全网。同时由于存款保险机构可通过对有问题银行提供担保、补贴或融资支持等方式对其进行挽救,或促使其被实力较强的银行兼并,减少社会震荡,会对公众心理产生积极作用,有效防止银行挤兑风潮的发生和蔓延,从而促进金融体系的稳定和社会的安定。 1.1.4.3促进银行业的适度竞争,为公众提供优质的服务在一国银行体系中,不同规模的银行通常具有不同的竞争地位,由于小银行存在更多的不确定性和更大的倒闭可能性,因此在存款保险制度缺失的情况下, 存款人自然更愿意选择与大银行往来,而不愿意将款项存在中小银行,这在客观上进一步恶化了中小银行的竞争环境,造成银行之间竞争的不公平性,也容易形成大银行垄断经营的局面。而垄断是不利于消费者利益的,社会公众获得的利益就会小于完全竞争状态下的利益。建立存款保险制度则有利于解除存款人将资金存入中小银行的后顾之忧,从而可以为银行之间的公平竞争创造有利的条件。它可使存款者形成一种共识,将存款无论存入大银行还是小银行,该制度对其保护程度都是相同的,因此提供服务的优劣,将成为客户选择存款银行的主要因素

存款保险制度实行不会提高货币政策实施效率 1.1.5国际实践表1-2金融稳定理事会成员国存款保险制度比较 FSB成员存款保险制度比较国家管理模式授权模式保险限额投保存款定价模式费率美元)占比(%) 阿根廷私营付款箱7545 29风险定价0015%-03% 澳大利亚官方管理付款箱101630061 巴西私营 22单一保费001% 加拿大官方管理成本最小10000 风险定价法国公私混合成本最小13692067风险定价德国公私混合付款箱136920 风险定价002% 中国香港官方管理付款箱6400 20风险定价00175% 非政府 0049% 印度官方管理付款箱2240 33单一保费0.10% 度尼西亚官方管理成本最小235294 保费020% 意大利私营成本最小136920 日本公私混合成本最小122775 71单一保费韩国官方管理风险最小43902 27单一保费墨西哥方管理成本最小146606 58单一保费040% 荷兰官方管理付款箱136920 俄罗斯官方管理成本最小2064 32单一保费0.10% 新加坡官方管理付款箱39835 19风险定价002%0.07% 西班牙私营成本最小13692047风险定价000% 瑞士私营付款箱96830 24单一保贵土耳其官方管理成本最小32341 25风险定价英国方管理付款箱133068 非政府美国宣方管理风险最小25000079风险定价25-45个基点资料来源F(2012. Thematic Revew on Depost Insurance System Peer Revew Feocrt 1.2货币政策效率 1.2.1西方经济学派对货币政策有效性的讨论 1.2.1.1古典经济学派古典经济学派并没有论及货币政策是否有效,但是古典学派的代表任务萨伊认为工资和价格是有弹性的,这种弹性提供了一种自我矫正的机制,从而使得市场很快的出清。所以可以认为古典经济学派认为货币政策是无效的。因为市场存在自我调节机制,所以经济可以到达均衡,不需要任何政策进行干预,政策只能影响价格水平和名义GDP,但是不能影响实际产出,所以这些政策是无效的或者

存款保险制度实行不会提高货币政策实施效率是中性的。按照古典经济学派的观点,总供给AS是一条垂直的曲线,总需求AD 是一条向下倾斜的曲线。实施扩张政策只会导致价格的上涨,并不会影响实际产出。反之,亦然 1.2.1.2凯恩斯学派在20世纪30年代凯恩斯革命之后货币政策才真正发挥宏观调控的作用。凯恩斯学派对货币政策作用的人是也是一个从保守到激进的过程。凯恩斯本人对财政政策髙度重视,也极力主张实施廉价货币政策以増加有效需求,促进充分就业。他认为由于价格和工资缺乏弹性,因而经济不存在一个自动矫正机制,经济增长率低于潜在增长率,经济岀现非充分就业下的均衡是常态,但是这种均衡低于充分就业下的潜在产出的均衡水平。只要存在未被利用的资源,则总需求扩大, 会引起产出增加。所以,影响总需求的货币政策有效。随后凯恩斯学派用IS-LM 模型对货币政策有效性进行分析,比较投资和货币需求的利率弹性的大小进行判断,货币需求利率弹性不变,投资的利率弹性越大,利率稍有下降,投资就极大增加,货币政策越有效。而其他的经济学家的主要观点和凯恩斯类似,他们在凯恩斯的基础上说明货币政策的有效性。 1.2.1.3货币主义学派货币主义学派基于货币流通速度在短期内是一个常量这一个基本假定,推导出货币供给增长是决定名义GDP增长的主要因素,价格和工资相对灵活。从而货币政策在短期内可以影响产出和价格,但就长期而言,随着价格和工资的调整, 经济会趋向于充分就业。因而货币供给的增加也只能反映在价格水平的上涨上对产出没有影响,所以他们认为货币政策短期有效,长期内是无效的。同时外部和内部的时滞,对于货币政策发挥作用的时间和有效性都是有影响的。 1.2.1.4新古典经济学派新古典经济学以市场出清假说和理性预期假说为基本假设,认为在预料之外的货币政策有效,而预料之中的则无效。任何的政策措施只对会经济带来各种意想不到的冲击,比如滞涨。因为人们都有理性预期,货币政策只会造成经济波动的根源。 1.2.1.5新凯恩斯主义经济学派新凯恩斯主义认为,当经济出现需求拉动时,由于工资和价格的粘性,工资

存款保险制度实行不会提高货币政策实施效率和价格的缓慢调整并不能迅速调整到使市场出清的状态,经济要恢复到正常的充分就业的均衡状态是一个缓慢而漫长的过程。在这个过程中,经济处于供求不等的非均衡状态,因此,刺激总需求的财政政策和货币政策是完全必要的。新凯恩斯主义承认新古典经济学的关于预期是合乎理性的。但是他们认为政策是有效的, 无论是预料内还是预料外,区别只是影响程度的不同。 1.2.2从影响货币政策实施的影响因素 1.22.1中央银行的独立性中央银行的独立性与价格稳定存在正相关关系,从而对货币政策有效性有着重要影响。一般而言,中央银行独立性越强,通货膨胀率越低;独立性越弱,通货膨胀率越高,而且低通货膨胀率并不是以牺牲经济增长为代价,央行独立性高的国家,失业率或产出波动并不一定比央行独立性相对较低的国家大。货币政策的动态不一致性和财政压力是影响中央银行独立性并干扰中央银行实现稳定货币目标的两个因素。基德兰德和普雷斯科特提出政府政策存在动态不一致问题。如果一项政策在制定阶段是最优的,但在制定之后的实行阶段却不是最优的,这项政策就是动态不一致。反之,所谓政策动态一致指的是在没有新的信息出现的情况下,在制定和执行过程中都是最优的。显然,对公众而言.动态不一致的政策是不可信的,理性的决策者不会真正实施,而是会采取相机抉择策略,重新选择最优的政策。比如货币政策在执行过程中若存在动态不一致的问题,若中央银行先公布了保持低通货膨胀的最优货币政策,而后又企图利用公众已经形成的低通货膨胀率预期,执行相机抉择的政策,那么,公众的理性选择是根据央行的最优化问题来调整自己的预期,从而恶化央行的决策环境,导致通货膨胀偏差。如果政府弥补财政赤字是通过向中央银行借款或将国债直接岀售给中央银行,或者政府向国外大量借款,又或者在金融市场上向国内的私人部门发行国债,如果央行不能成功地对财政融资进行中和或冲销,这些情况都将会导致财政赤字的货币化,削弱弱央行对基础货币的控制能力,导致通货膨胀由此可见,增强中央银行的独立性,对政府从中央银行直接融资给予法律上的限制,并采取措施,减轻政府财政赤字和债务对中央银行资金的依赖,有利于中央银行抵御财政赤字货币化,降低通货膨胀