《投资学》课程实验教学大纲 （2020年版) 大纲修订人：邓学斌 大纲审定人：朱顺泉 广东财经大学金融学院
《投资学》课程实验教学大纲 （2020 年版） 大纲修订人：邓学斌 大纲审定人：朱顺泉 广东财经大学 金融学院
《投资学》课程实验教学大纲 一、课程基本信息 课程代码：16168703 课程名称：投资学 英文名称：Investment 实验总学时：10 适用专业：投资学、金融工程、金融学、保险学 课程类别：专业课 先修课程：高等数学、概率统计、金融市场学、微观经济学、宏观经济学、 证券投资学等 二、实验教学的总体目的和要求 开设《投资学》实验课，运用先进的计算机和网络技术，实现“以市场为导 向、以风险为核心、以量化分析为主”的管理机制。在此基础上，设计多种实践 活动，使学生了解投资学的基本原理和方法。通过这些实验项目的操作，加深学 生对投资学的基本原理和方法的理解，培养学生综合运用所学知识分析和解决实 际问题的能力以及自学能力，使学生具有较高的学习专业理论的素质，增强课程 教学的实战效果，满足应用型人才培养要求。 1.对学生的要求 (1)课前认真预习准备。实验前学生应根据实验内容与要求，对相关知识 进行复习和回顾，认真研读实验手册内容，熟悉实验内容，了解实验步骤，以便 在实验时能够较快地进入实验状态。 (2)积极参与实验过程。学生必须按教学计划规定要求完成实验教学内容， 实验中要亲自动手，勇于实践，独立思考，充分发挥主观能动性，实验中遇到问 题及时向指导教师请教，或与同学之间进行讨论，但对实验任务必须独立完成。 实验操作应做到规范、准确、清楚、及时。 (3)编写实验报告。实验结束后，要对每项实验分别编写实验报告，总结 实验体会与收获。实验报告写作要求文字叙述精炼，通顺、层次分明，对相关专 业问题进行有益探讨。实验报告格式附后。 2.对教师的要求 为达到实验教学效果，保证实验教学质量，实验指导教师应做到以下几点： (1)实验前充分准备。实验前指导教师应熟悉实验内容与重点、难点，熟 悉实验教学软件的操作与应用。学生实际操作前，对实验内容、方法、步骤及要
《投资学》课程实验教学大纲 一、课程基本信息 课程代码：16168703 课程名称：投资学 英文名称: Investment 实验总学时： 10 适用专业： 投资学、金融工程、金融学、保险学 课程类别：专业课 先修课程：高等数学、概率统计、金融市场学、微观经济学、宏观经济学、 证券投资学等 二、实验教学的总体目的和要求 开设《投资学》实验课，运用先进的计算机和网络技术，实现“以市场为导 向、以风险为核心、以量化分析为主” 的管理机制。在此基础上，设计多种实践 活动，使学生了解投资学的基本原理和方法。通过这些实验项目的操作，加深学 生对投资学的基本原理和方法的理解，培养学生综合运用所学知识分析和解决实 际问题的能力以及自学能力，使学生具有较高的学习专业理论的素质，增强课程 教学的实战效果，满足应用型人才培养要求。 1．对学生的要求 （1）课前认真预习准备。实验前学生应根据实验内容与要求，对相关知识 进行复习和回顾，认真研读实验手册内容，熟悉实验内容，了解实验步骤，以便 在实验时能够较快地进入实验状态。 （2）积极参与实验过程。学生必须按教学计划规定要求完成实验教学内容， 实验中要亲自动手，勇于实践，独立思考，充分发挥主观能动性，实验中遇到问 题及时向指导教师请教，或与同学之间进行讨论，但对实验任务必须独立完成。 实验操作应做到规范、准确、清楚、及时。 （3）编写实验报告。实验结束后，要对每项实验分别编写实验报告，总结 实验体会与收获。实验报告写作要求文字叙述精炼，通顺、层次分明，对相关专 业问题进行有益探讨。实验报告格式附后。 2．对教师的要求 为达到实验教学效果，保证实验教学质量，实验指导教师应做到以下几点： （1）实验前充分准备。实验前指导教师应熟悉实验内容与重点、难点，熟 悉实验教学软件的操作与应用。学生实际操作前，对实验内容、方法、步骤及要
求要给学生做简要说明，对应注意或可能出现的问题进行必要的讲解和提醒。协 助实验室做好实验资料、用品等教学条件的准备。 (2)实验中加强指导。充分发挥学生在实验中的积极性和主动性，同进要 求指导教师必须加强指导、检查和监督，指导学生按规定的方法、步骤进行实验 操作，对实验中出现的疑难问题，指导教师要耐心及时解答，必要时还应进行示 范，达到学以致用。 (3)实验后认真总结。实验后教师应对学生的实验报告进行审阅批改，以 百分制给出成绩，进行点评。学期结束时，对整个实验教学活动进行小结，并对 实验课建设与改革提出意见与建议。 3.对实验条件的要求 使用我们编制投资学实验项目进行实验，配有《投资学实验指导》。 课程思政要求：通过立德树人方式让学生深刻理解投资学所需要的职业道 德与职业操守必须符合我国社会主义核心价值观（诚信、守法、公正、爱国）， 把握资本市场发展趋势，资本市场改革方向，掌握与投资相关的基本理论和分 析工具，提升风险防范意识，做好投资规划、投资管理、投资决策。才能最终 成长为对社会有用的投资界专业人士。 三、实验教学内容 实验项目 实验名称：投资组合数字特征的计算 实验内容： 利用Excl计算投资组合的期望、标准差和协方差，并绘制投资组合的 标准差期望收益曲线。 课程思政要求： (1)了解中国金融市场发展趋势、法律法规状况： (2)树立正确的投资观，具备金融从业人员的职业道德意识。 实验性质：验证性 实验学时：2 实验目的与要求： 通过上机实验，使学生充分理解Excl软件系统管理和基本原理，掌握投 资组合数字特征的Excel计算。 实验条件：使用规划求解器软件进行实验，配有《投资学实验指导》
求要给学生做简要说明，对应注意或可能出现的问题进行必要的讲解和提醒。协 助实验室做好实验资料、用品等教学条件的准备。 （2）实验中加强指导。充分发挥学生在实验中的积极性和主动性，同进要 求指导教师必须加强指导、检查和监督，指导学生按规定的方法、步骤进行实验 操作，对实验中出现的疑难问题，指导教师要耐心及时解答，必要时还应进行示 范，达到学以致用。 （3）实验后认真总结。实验后教师应对学生的实验报告进行审阅批改，以 百分制给出成绩，进行点评。学期结束时，对整个实验教学活动进行小结，并对 实验课建设与改革提出意见与建议。 3．对实验条件的要求 使用我们编制投资学实验项目进行实验，配有《投资学实验指导》。 课程思政要求：通过立德树人方式让学生深刻理解投资学所需要的职业道 德与职业操守必须符合我国社会主义核心价值观（诚信、守法、公正、爱国）， 把握资本市场发展趋势，资本市场改革方向，掌握与投资相关的基本理论和分 析工具，提升风险防范意识，做好投资规划、投资管理、投资决策。才能最终 成长为对社会有用的投资界专业人士。 三、实验教学内容 实验项目一 实验名称：投资组合数字特征的计算 实验内容： 利用 Excel 计算投资组合的期望、标准差和协方差，并绘制投资组合的 标准差-期望收益曲线。 课程思政要求： （1）了解中国金融市场发展趋势、法律法规状况； （2）树立正确的投资观，具备金融从业人员的职业道德意识。 实验性质：验证性 实验学时：2 实验目的与要求： 通过上机实验，使学生充分理解 Excel 软件系统管理和基本原理,掌握投 资组合数字特征的 Excel 计算。 实验条件：使用规划求解器软件进行实验，配有《投资学实验指导》
实验步骤：（详细步骤参看《投资学实验指导》） 本实验通过一个具体的实例展开。己知：3家上市公司2001年12月至2003 年12月共25期的股票月末收盘价格。试运用EXCEL计算下列问题： (1)计算各只股票的月年收益率、方差、标准差。 (2)计算三只股票的方差协方差矩阵、相关系数。 (3)构造两个投资组合，其中：组合1=(020.40.4)， 组合2=(0.50.30.2)，计算各自的方差，两组合之间的协方差、相关系数。 (4)绘制三家公司股票的标准差期望收益曲线。 研究与思考：你画出的投资组合的标准差-期望收益曲线符合投资者是理性 人的假定吗？ 实验项目二 实验名称：无卖空限制下的有效前沿计算 实验内容：利用Excl绘制有效前沿、资本市场线和证券市场线。 实验性质：综合性 实验学时：2 实验目的与要求 通过上机实验，使学生充分理解Excl软件系统管理和基本原理，掌握有 效前沿、资本市场线和证券市场线的Excel计算技能。 课程思政知识点： (1)探讨我国房产的资产属性，其风险和收益的历史阶段分析，结合我 国发展阶段和阶段目标： (2)解读十九大提出的“房子是用来住的，不是用来炒的”战略要求对 我国资本资产配置的影响，以及对我国公民投资决策的影响。 实验条件：使用规划求解器软件进行实验，配有《投资学实验指导》。 实验步骤：（详细步骤参看《投资学实验指导》） (一)有效前沿的计算 假设证券市场上4种资产，各自的期望收益和方差-协方差矩阵如下表所示 A B C E F 期望收益 方差-协方差矩阵 资产A 0.06 0.40 0.03 0.02 0.00 3 资产B 0.05 0.03 0.20 0.00 -0.06 4 资产C 0.07 0.02 0.00 0.30 0.03 资产D 0.08 0.00 -0.06 0.030.10
实验步骤: （详细步骤参看《投资学实验指导》） 本实验通过一个具体的实例展开。已知：3 家上市公司 2001 年 12 月至 2003 年 12 月共 25 期的股票月末收盘价格。试运用 EXCEL 计算下列问题： （1）计算各只股票的月/年收益率、方差、标准差。 （2）计算三只股票的方差-协方差矩阵、相关系数。 （3）构造两个投资组合，其中：组合 1 =（0.2 0.4 0.4 ）, 组合 2 =（0.5 0.3 0.2）,计算各自的方差，两组合之间的协方差、相关系数。 （4）绘制三家公司股票的标准差-期望收益曲线。 研究与思考：你画出的投资组合的标准差-期望收益曲线符合投资者是理性 人的假定吗？ 实验项目二 实验名称：无卖空限制下的有效前沿计算 实验内容：利用 Excel 绘制有效前沿、资本市场线和证券市场线。 实验性质：综合性 实验学时：2 实验目的与要求： 通过上机实验，使学生充分理解 Excel 软件系统管理和基本原理,掌握有 效前沿、资本市场线和证券市场线的 Excel 计算技能。 课程思政知识点： （1） 探讨我国房产的资产属性，其风险和收益的历史阶段分析，结合我 国发展阶段和阶段目标； （2） 解读十九大提出的“房子是用来住的，不是用来炒的”战略要求对 我国资本资产配置的影响，以及对我国公民投资决策的影响。 实验条件：使用规划求解器软件进行实验，配有《投资学实验指导》。 实验步骤：（详细步骤参看《投资学实验指导》） （一）有效前沿的计算 假设证券市场上 4 种资产，各自的期望收益和方差-协方差矩阵如下表所示。 A B C D E F 1 期望收益 方差-协方差矩阵 2 资产 A 0.06 0.40 0.03 0.02 0.00 3 资产 B 0.05 0.03 0.20 0.00 -0.06 4 资产 C 0.07 0.02 0.00 0.30 0.03 5 资产 D 0.08 0.00 -0.06 0.03 0.10
根据有效前沿的性质，计算可分两步进行： (1)寻找两个前沿组合： (2)通过前沿组合计算有效前沿， (二)资本市场线的绘制 根据有效前沿的性质1和前面的计算方法，当存在无风险资产的收益率， 已知时，容易计算出市场组合M,具体步聚如下。 令求解前沿组合时使用的常数c=r,,则组合M为市场组合的充要条件是： R-= 式中Z为资产的市场价值在全部证券市场总价值中的比重。 研究与思考：思考资本市场线和证券市场线的区别与联系？ 实验项目三 实验名称：无风险资产与多种风险型资产最优投资组合的模型应用 实验内容： 根据现代资产组合理论，计算无风险资产和风险资产间的最优投资组合 比重，建立无风险资产与多种风险资产投资组合的动态计算与分析电子模 型。 课程思政知识点：讨论“花项”“借呗”“白条”等大学生常见的融资工具， 运用债券相关知识来分析这些融资工具的真实利率，帮助学生认识金融工具的 真实属性，倡导年轻人应养成正确的价值观、消费观。 实验性质：综合性 实验学时：2 实验目的与要求： 通过上机实验，使学生充分理解Excl软件系统管理和基本原理，掌握多 资产投资组合优化的Excel应用。 实验条件：使用规划求解器软件进行实验，配有《投资学实验指导》。 实验步骤：（详细步骤参看《投资学实验指导》） 本实验通过具体的实例应用展开。 1、多种风险资产的最优投资组合
根据有效前沿的性质，计算可分两步进行： （1）寻找两个前沿组合； （2）通过前沿组合计算有效前沿。 （二）资本市场线的绘制 根据有效前沿的性质１和前面的计算方法，当存在无风险资产的收益率 f r 已知时，容易计算出市场组合Ｍ，具体步骤如下。 令求解前沿组合时使用的常数ｃ＝ f r ，则组合Ｍ为市场组合的充要条件是： 1 f i i N i i R r Sz Z M Z = − = = 式中 i Zi为资产 的市场价值在全部证券市场总价值中的比重。 研究与思考：思考资本市场线和证券市场线的区别与联系？ 实验项目三 实验名称：无风险资产与多种风险型资产最优投资组合的模型应用 实验内容： 根据现代资产组合理论，计算无风险资产和风险资产间的最优投资组合 比重，建立无风险资产与多种风险资产投资组合的动态计算与分析电子模 型。 课程思政知识点：讨论“花呗”“借呗”“白条”等大学生常见的融资工具， 运用债券相关知识来分析这些融资工具的真实利率，帮助学生认识金融工具的 真实属性，倡导年轻人应养成正确的价值观、消费观。 实验性质：综合性 实验学时：2 实验目的与要求： 通过上机实验，使学生充分理解 Excel 软件系统管理和基本原理,掌握多 资产投资组合优化的 Excel 应用。 实验条件：使用规划求解器软件进行实验，配有《投资学实验指导》。 实验步骤：（详细步骤参看《投资学实验指导》） 本实验通过具体的实例应用展开。 1、多种风险资产的最优投资组合
己知5种风险资产U、V、W、X、Y的期望收益率、标准差，以及它们两 两之间的相关系数己知，试计算最优投资组合，并绘制该投资组合的期望收益率 与标准差之间的关系曲线。 2、多种风险资产投资组合的动态计算与分析模型 建立一个多种风险资产投资组合的动态计算与分析摸型。 研究与思考：思考是如何得到无风险资产和风险资产间的最优投资组合的比 重？ 实验项目四 实验名称：资本资产定价模型(CAPM)和套利定价模型(APT)的应用 实验内容： 根据资本资产定价模型判断股票未来价格的变动趋势，确定市场组合 的期望收益率和无风险利率：对套利定价模型的有关参数进行估计。 课程思政知识点： (1)讨论“风险套利”的合理性以及比较其与“投机”的异同： (2)举例说明以往投资过程里的套利机会以及正确的投资管理方式。 实验性质：综合性 实验学时：2 实验目的与要求： 通过上机实验，使学生充分理解Excl软件系统管理和基本原理，掌握资本 资产定价模型和套利定价模型的Excel应用。 实验条件：使用规划求解器软件进行实验，配有《投资学实验指导》 实验步骤：（详细步骤参看《投资学实验指导》） 本实验通过三个具体的实例展开。 (·)资本资产定价模型的应用 1、已知目前的无风险收益率、市场投资组合收益率以及A、B、C、D四种 股票的B系数和预计收益率的有关数据。要求根据资本资产定价模型计算四种股 票的期望收益率，并判断各种股票的价格状态及未来变动趋势。 2、已知A、B、C、D四种股票的有关数据。要求：计算这四种股票组合的 期望收益率：计算这四种股票组合的B系数：计算证券市场投资组合的期望收益 率Rm:计算无风险利率Rr。 (二)套利定价模型的参数估计。 已知市场上有A、B、C三种股票的有关交易数据资料。假设多因素模型的数 学公式为：(R)=入，+，B+,B2试根据所给的条件对套利定价模型的有关
已知 5 种风险资产 U、V、W、X、Y 的期望收益率、标准差，以及它们两 两之间的相关系数已知，试计算最优投资组合，并绘制该投资组合的期望收益率 与标准差之间的关系曲线。 2、多种风险资产投资组合的动态计算与分析模型 建立一个多种风险资产投资组合的动态计算与分析模型。 研究与思考：思考是如何得到无风险资产和风险资产间的最优投资组合的比 重？ 实验项目四 实验名称：资本资产定价模型（CAPM）和套利定价模型（APT）的应用 实验内容： 根据资本资产定价模型判断股票未来价格的变动趋势， 确定市场组合 的期望收益率和无风险利率；对套利定价模型的有关参数进行估计。 课程思政知识点： （1） 讨论“风险套利”的合理性以及比较其与“投机”的异同； （2） 举例说明以往投资过程里的套利机会以及正确的投资管理方式。 实验性质：综合性 实验学时：2 实验目的与要求： 通过上机实验，使学生充分理解Excel软件系统管理和基本原理,掌握资本 资产定价模型和套利定价模型的Excel应用。 实验条件：使用规划求解器软件进行实验，配有《投资学实验指导》。 实验步骤：（详细步骤参看《投资学实验指导》） 本实验通过三个具体的实例展开。 （一）资本资产定价模型的应用 1、已知目前的无风险收益率、市场投资组合收益率以及 A、B、C、D 四种 股票的β系数和预计收益率的有关数据。要求根据资本资产定价模型计算四种股 票的期望收益率，并判断各种股票的价格状态及未来变动趋势。 2、已知 A、B、C、D 四种股票的有关数据。要求：计算这四种股票组合的 期望收益率；计算这四种股票组合的β系数；计算证券市场投资组合的期望收益 率 Rm;计算无风险利率 RF。 （二）套利定价模型的参数估计。 已知市场上有 A、B、C 三种股票的有关交易数据资料。假设多因素模型的数 学公式为： 0 1 1 2 2 ( ) E Ri i i = + + 试根据所给的条件对套利定价模型的有关
参数进行估计。 研究与思考：资本资产定价模型和套利定价模型是如何通过实验实现的？ 实验项目五（洗做） 实验名称：债券久期与免疫的应用实验 实验内容： 利用Excl进行久期和凸度的计算，建立动态的久期分析模型：利用久 期精确预测债券的未来价格。利用Excl建立静动态债券免疫模型。 实验性质：综合性 实验学时：2 实验目的与要求： 通过上机实验，使学生充分理解Exc软件系统管理和基本原理，掌握债 券久期、修正久期和凸度的计算，学会债券久期的影响因素分析，建立动态 计算的债券久期模型，并学会利用久期知识精确预侧债券价格。通过上机实 验，使学生充分理解Exc©l软件系统管理和基本原理，掌握债券免疫的简单模 型，债券的动态免疫和静态免疫策略。 实验条件：使用规划求解器软件进行实验，配有《投资学实验指导》 实验步骤：（详细步骤参看《投资学实验指导》） 本实验诵时具体的应用实例展开。 1、基本久期的计算。 假设有两个债券，债券A刚刚发行，其面值为1000元，票面利率与市场利 率相同，均为8%，期限为10年。债券B是五年前发行的，其面值为1000元， 票面利率为12%，期限为15年，还有10年到期。计算债券A与债券B的久期 2、久期作为债券价格相对利率的弹性的计算。 已知债券A刚刚发行，其面值为1000元，票面利率为8%，期限为10年： 债券B是5年前发行的，其面值为1000元，票面利率为12%，期限为15年， 还有10年到期。假设市场利率（贴现率）从当前的8%增加到8.01%。请计算： (1)计算债券A与债券B的市场价格变化率：(2)作为债券价格相对市场利率 的弹性来估计债券A、B的久期。 研究与思考：思考如何通过实验实现债券久期、修正久期和凸度的计算？深 刻理解债券久期的影响因素有哪些？ 四、考核方式
参数进行估计。 研究与思考：资本资产定价模型和套利定价模型是如何通过实验实现的？ 实验项目五（选做） 实验名称：债券久期与免疫的应用实验 实验内容： 利用 Excel 进行久期和凸度的计算，建立动态的久期分析模型；利用久 期精确预测债券的未来价格。利用 Excel 建立静动态债券免疫模型。 实验性质：综合性 实验学时：2 实验目的与要求： 通过上机实验，使学生充分理解 Excel 软件系统管理和基本原理,掌握债 券久期、修正久期和凸度的计算，学会债券久期的影响因素分析，建立动态 计算的债券久期模型，并学会利用久期知识精确预测债券价格。通过上机实 验，使学生充分理解 Excel 软件系统管理和基本原理,掌握债券免疫的简单模 型，债券的动态免疫和静态免疫策略。 实验条件：使用规划求解器软件进行实验，配有《投资学实验指导》。 实验步骤：（详细步骤参看《投资学实验指导》） 本实验通过具体的应用实例展开。 1、基本久期的计算。 假设有两个债券，债券 A 刚刚发行，其面值为 1000 元，票面利率与市场利 率相同，均为 8%，期限为 10 年。债券 B 是五年前发行的，其面值为 1000 元， 票面利率为 12%，期限为 15 年，还有 10 年到期。计算债券 A 与债券 B 的久期。 2、久期作为债券价格相对利率的弹性的计算。 已知债券 A 刚刚发行，其面值为 1000 元，票面利率为 8%，期限为 10 年； 债券 B 是 5 年前发行的，其面值为 1000 元，票面利率为 12%，期限为 15 年， 还有 10 年到期。假设市场利率（贴现率）从当前的 8%增加到 8.01%。请计算： （1）计算债券 A 与债券 B 的市场价格变化率；（2）作为债券价格相对市场利率 的弹性来估计债券 A、B 的久期。 研究与思考：思考如何通过实验实现债券久期、修正久期和凸度的计算？深 刻理解债券久期的影响因素有哪些？ 四、考核方式
不单独进行实验考试，实验成绩由实验报告、实验考勤、实验操作抽查三部 分构成，具体由实验报告体现。实验成绩在课程总成绩中占15%的比例。 五、推荐实验教材和教学参考书 实检教材： 《金融投资学理论应用实验》，朱顺泉，清华大学出版社，第一版(2012 年) 大纲修订人：邓学斌 修订日期：2018年10月 大纲审定者：朱顺泉 审定日期：2018年10月
不单独进行实验考试，实验成绩由实验报告、实验考勤、实验操作抽查三部 分构成，具体由实验报告体现。实验成绩在课程总成绩中占 15% 的比例。 五、推荐实验教材和教学参考书 实验教材： 《金融投资学理论应用实验》，朱顺泉，清华大学出版社，第一版（2012 年） 大纲修订人： 邓学斌 修订日期: 2018 年 10 月 大纲审定者： 朱顺泉 审定日期: 2018 年 10 月
