《投资学》课程教学大纲 (2020年版) 大纲修订人：邓学斌 大纲审定人：朱顺泉 广东财经大学金融学院
1 《投资学》课程教学大纲 （2020 年版） 大纲修订人：邓学斌 大纲审定人：朱顺泉 广东财经大学 金融学院
《投资学》课程教学大纲 一、课程基本信息 课程代码：16168703 课程名称：投资学 英文名称：INVESTMENT 课程类别：专业课 学时：48 学分：3 适用对象：金融学、投资学金融工程、保险学、以及其它经济、管理类专业。 考核方式：考试 先修课程：经济数学、微观、宏观经济学、会计学、统计学、金融学、证券投资 学、金融市场学等。 二、课程简介 《投资学》是金融学、投资学、金融工程、保险学等专业的专业必修课。本课程 以投资学基础理论为指导，使本科生系统学习有关投资理论，系统地了解和掌握投资 工具、投资方式、投资决策以及投资管理等。详细讲解了投资领域中的风险组合理论、 资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、衍生证券、资产组合管 理等重要内容。 在教学过程中，贯彻理论联系实际相结合的原则，加强对学生方法论的训练，充 分运用多种分析方法，在向本科生传授基本投资理论知识的同时，提高学生分析问题 解决问题的额能力。 This course is guided by the basic theory of economics,enabling undergraduates to systematically study the investment theory and understand and master the investment tools,investment methods,investment decisions and investment management.Explained in detail the investment risk portfolio theory,capital asset pricing model,arbitrage pricing theory,market effectiveness,securities evaluation,derivative securities,portfolio manage
2 《投资学》课程教学大纲 一、课程基本信息 课程代码：16168703 课程名称：投资学 英文名称：INVESTMENT 课程类别：专业课 学 时：48 学 分：3 适用对象: 金融学、投资学 金融工程、保险学、以及其它经济、管理类专业。 考核方式：考试 先修课程：经济数学、微观、宏观经济学、会计学、统计学、金融学、证券投资 学、金融市场学等。 二、课程简介 《投资学》是金融学、投资学、金融工程、保险学等专业的专业必修课。本课程 以投资学基础理论为指导，使本科生系统学习有关投资理论，系统地了解和掌握投资 工具、投资方式、投资决策以及投资管理等。详细讲解了投资领域中的风险组合理论、 资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、衍生证券、资产组合管 理等重要内容。 在教学过程中，贯彻理论联系实际相结合的原则，加强对学生方法论的训练，充 分运用多种分析方法，在向本科生传授基本投资理论知识的同时，提高学生分析问题 解决问题的额能力。 This course is guided by the basic theory of economics, enabling undergraduates to systematically study the investment theory and understand and master the investment tools, investment methods, investment decisions and investment management. Explained in detail the investment risk portfolio theory, capital asset pricing model, arbitrage pricing theory, market effectiveness, securities evaluation, derivative securities, portfolio manage
ment and other important content. In the process of teaching,the principle of combining theory with practice should be implemented,the training of students'methodology should be strengthened,and a variety of analytical methods should be fully used to improve students'abilities of analyzing and solving problems while teaching basic knowledge of undergraduate investment. 三、教学目的 《投资学》是金融学、投资学、金融工程、保险学等专业的专业必修课。本课程 的教学目的在于让学生掌握投资学的基本知识和原理，主要包括投资组合理论与实 践、资本市场均衡、固定收益证券、证券分析、期权期货与其他衍生证券，以及应用 投资组合管理七个部分，要求学生从多个方面掌握投资相关知识。本教材全面介绍了 投资学的相关理论知识，而且介绍了其最新发展情况，从而使学生掌握与投资有关的 基本理论的同时，了解最新的发展动向。与此同时，通过立德树人方式让学生深刻理 解投资学所需要的职业道德与职业操守必须符合我国社会主义核心价值观（诚信、守 法、公正、爱国)，把握资本市场发展趋势，资本市场改革方向，掌握与投资相关的 基本理论和分析工具，提升风险防范意识，做好投资规划、投资管理、投资决策。才 能最终成长为对社会有用的投资界专业人士。 四、教学内容及要求 第一部分绪论 第1章投资环境 (一)目的与要求 1、理解什么是实物资产与金融资产，及它们的区别： 2、掌握企业的融资渠道有哪些？ 3、了解金融市场的主要功能 4、了解金融环境的未来发展趋势如何？ (二)教学内容 案例讨论（思政元素融入）：公基金发行、申购、回的条件有哪些？培养学生具 有“四个自信”。 1.1实物资产与金融资产
3 -ment and other important content. In the process of teaching, the principle of combining theory with practice should be implemented, the training of students 'methodology should be strengthened, and a variety of analytical methods should be fully used to improve students' abilities of analyzing and solving problems while teaching basic knowledge of undergraduate investment. 三、教学目的 《投资学》是金融学、投资学、金融工程、保险学等专业的专业必修课。本课程 的教学目的在于让学生掌握投资学的基本知识和原理，主要包括投资组合理论与实 践、资本市场均衡、固定收益证券、证券分析、期权期货与其他衍生证券，以及应用 投资组合管理七个部分，要求学生从多个方面掌握投资相关知识。本教材全面介绍了 投资学的相关理论知识，而且介绍了其最新发展情况，从而使学生掌握与投资有关的 基本理论的同时，了解最新的发展动向。与此同时，通过立德树人方式让学生深刻理 解投资学所需要的职业道德与职业操守必须符合我国社会主义核心价值观（诚信、守 法、公正、爱国），把握资本市场发展趋势，资本市场改革方向，掌握与投资相关的 基本理论和分析工具，提升风险防范意识，做好投资规划、投资管理、投资决策。才 能最终成长为对社会有用的投资界专业人士。 四、教学内容及要求 第一部分 绪论 第 1 章 投资环境 （一）目的与要求 1、理解什么是实物资产与金融资产，及它们的区别； 2、掌握企业的融资渠道有哪些？ 3、了解金融市场的主要功能； 4、了解金融环境的未来发展趋势如何？ （二）教学内容 案例讨论（思政元素融入）：公募基金发行、申购、赎回的条件有哪些？培养学生具 有“四个自信” 。 1.1 实物资产与金融资产
1、主要内容：实物资产 2、基本概念和知识点：实物资产 3、问题与应用（能力要求）：什么是实物资产？ 1.2金融资产 1、主要内容：理解金融资产在经济中的作用 2、基本概念和知识点：金融资产 3、问题与应用（能力要求）：什么是金融资产？ 1.3金融市场与经济 1、主要内容： l.3.1金融市场(Financial market)是金融资产的交易场所。 1.3.2金融市场的主体 讨论：企业融资的三个渠道？ 讨论：政府解决财政赤字的三个渠道？ 1.3.3金融机构 1.3.4金融市场的主要功能 1.3.5金融市场发展趋势 2、基本概念和知识点：金融市场 3、问题与应用（能力要求）：金融市场有哪些主要功能？ 1.4投资过程 1、主要内容：投资过程 2、基本概念和知识点：资产选择与资产配置 3、问题与应用（能力要求）：投资过程包括哪些方面？ 1.5市场是竞争的 1、主要内容：竞争市场 2、基本概念和知识点：竞争市场 3、问题与应用（能力要求）：什么是竞争市场？ 1.6市场参与者 1、主要内容：市场参与者 2、基本概念和知识点：市场参与者 3、问题与应用（能力要求）：市场参与者有哪些？ (三)思考题： 1、什么是投资？ 2、实物资产与金融资产
4 1、主要内容：实物资产 2、基本概念和知识点：实物资产 3、问题与应用（能力要求）：什么是实物资产？ 1.2 金融资产 1、主要内容：理解金融资产在经济中的作用 2、基本概念和知识点：金融资产 3、问题与应用（能力要求）：什么是金融资产？ 1.3 金融市场与经济 1、主要内容： 1.3.1 金融市场（Financial market）是金融资产的交易场所。 1.3.2 金融市场的主体 讨论：企业融资的三个渠道？ 讨论：政府解决财政赤字的三个渠道？ 1.3.3 金融机构 1.3.4 金融市场的主要功能 1.3.5 金融市场发展趋势 2、基本概念和知识点：金融市场 3、问题与应用（能力要求）：金融市场有哪些主要功能？ 1.4 投资过程 1、主要内容：投资过程 2、基本概念和知识点：资产选择与资产配置 3、问题与应用（能力要求）：投资过程包括哪些方面？ 1.5 市场是竞争的 1、主要内容：竞争市场 2、基本概念和知识点：竞争市场 3、问题与应用（能力要求）：什么是竞争市场？ 1.6 市场参与者 1、主要内容：市场参与者 2、基本概念和知识点：市场参与者 3、问题与应用（能力要求）：市场参与者有哪些？ （三）思考题： 1、什么是投资？ 2、实物资产与金融资产
3、家庭、企业与政府在资本市场上的地位和作用？ 4、金融环境的未来发展趋势如何？ (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等 第二部分资产组合理论与实践 第5章风险与收益入门及历史回顾 (一)目的与要求 1、理解什么是名义利率和实际利率，及它们之间的计算： 2、掌握超额收益与风险溢价 3、了解金融市场的资产收益数据的整理： 4、掌握报酬-风险比率（夏普比率）的含义 (二)教学内容 5.1利率水平的决定因素 1、主要内容： 5.l.1实际利率(real interest rate)与名义利率(nominal interest rate) 5.1.2实际利率均衡 5.1.3名义利率均衡 5.1.4税收与实际利率 2、基本概念和知识点：实际利率与名义利率 3、问题与应用（能力要求）：实际利率与名义利率之间的关系？ 5.2比较不同持有期的收益率 1、主要内容： 5.2.1年百分比利率 5.2.2连续复利收益率 2、基本概念和知识点：特有期收益率 3、问题与应用（能力要求）：如何计算持有期的收益率？ 5.3国库券与通货膨胀 1、主要内容：国库券与通货膨胀 2、基本概念和知识点：国库券与通货膨胀 5
5 3、家庭、企业与政府在资本市场上的地位和作用？ 4、金融环境的未来发展趋势如何？ （四）教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第二部分 资产组合理论与实践 第 5 章 风险与收益入门及历史回顾 （一）目的与要求 1、理解什么是名义利率和实际利率，及它们之间的计算； 2、掌握超额收益与风险溢价 3、了解金融市场的资产收益数据的整理； 4、掌握报酬-风险比率(夏普比率)的含义 （二）教学内容 5.1 利率水平的决定因素 1、主要内容： 5.1.1 实际利率(real interest rate)与名义利率(nominal interest rate) 5.1.2 实际利率均衡 5.1.3 名义利率均衡 5.1.4 税收与实际利率 2、基本概念和知识点：实际利率与名义利率 3、问题与应用（能力要求）：实际利率与名义利率之间的关系？ 5.2 比较不同持有期的收益率 1、主要内容： 5.2.1 年百分比利率 5.2.2 连续复利收益率 2、基本概念和知识点：持有期收益率 3、问题与应用（能力要求）：如何计算持有期的收益率？ 5.3 国库券与通货膨胀 1、主要内容：国库券与通货膨胀 2、基本概念和知识点：国库券与通货膨胀
3、问题与应用（能力要求）：掌握我国的国库券与通货膨胀率 5.4风险与风险溢价 1、主要内容： 5.4.1持有期收益 5.4.2期望收益与标准差：E-V方法 5.4.3超额收益与风险溢价 2、基本概念和知识点：超额收益与风险溢价 3、问题与应用（能力要求）：超额收益与风险溢价的计算 5.5历史收益率的时间序列分析 1、主要内容： 5.5.1时间序列与情景分析 5.5.2期望收益与算术平均 5.5.3几何收益率 5.5.4方差与标准差 5.5.5报酬-风险比率（夏普比率） 2、基本概念和知识点：期望收益与算术平均、方差与标准差 3、问题与应用（能力要求）：掌握报酬-风险比率（夏普比率）的额计算 5.6正态分布 1、主要内容：正态分布 2、基本概念和知识点：正态分布 3、问题与应用（能力要求）：正态分布的应用 5.7偏离正态分布和风险度量 1、主要内容：偏离正态分布的风险度量 2、基本概念和知识点：偏离正态分布 3、问题与应用（能力要求）：偏离正态分布的风险如何度量？ 5,8风险组合的历史收益：股票与长期政府债券 1、主要内容： 5.8.1平均收益与标准差 5.8.2风险资产组合的其他统计量 5.8.3夏普比率 5.8.4时间序列相关性 5.8.5偏度与峰度
6 3、问题与应用（能力要求）：掌握我国的国库券与通货膨胀率 5.4 风险与风险溢价 1、主要内容： 5.4.1 持有期收益 5.4.2 期望收益与标准差：E-V 方法 5.4.3 超额收益与风险溢价 2、基本概念和知识点：超额收益与风险溢价 3、问题与应用（能力要求）：超额收益与风险溢价的计算 5.5 历史收益率的时间序列分析 1、主要内容： 5.5.1 时间序列与情景分析 5.5.2 期望收益与算术平均 5.5.3 几何收益率 5.5.4 方差与标准差 5.5.5 报酬-风险比率(夏普比率) 2、基本概念和知识点：期望收益与算术平均、方差与标准差 3、问题与应用（能力要求）：掌握报酬-风险比率(夏普比率)的额计算 5.6 正态分布 1、主要内容：正态分布 2、基本概念和知识点：正态分布 3、问题与应用（能力要求）：正态分布的应用 5.7 偏离正态分布和风险度量 1、主要内容：偏离正态分布的风险度量 2、基本概念和知识点：偏离正态分布 3、问题与应用（能力要求）：偏离正态分布的风险如何度量？ 5.8 风险组合的历史收益：股票与长期政府债券 1、主要内容： 5.8.1 平均收益与标准差 5.8.2 风险资产组合的其他统计量 5.8.3 夏普比率 5.8.4 时间序列相关性 5.8.5 偏度与峰度
5.8.6历史风险溢价的估计 58.7全球历史数据 2、基本概念和知识点：夏普比率、偏度与峰度 3、问题与应用（能力要求）：掌握夏普比率、偏度与峰度的计算 5.9长期投资 1、主要内容：长期投资 2、基本概念和知识点：长期投资 3、问题与应用（能力要求）：投资期限的划分 (三)思考与实践 本章思考题 1、什么是名义利率和实际利率？及它们之间的计算： 2、什么是超额收益与风险溢价？ 3、中国股票市场的收益率服从正态分布吗？ 4、报酬-风险比率（夏普比率）的含义？ (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第6章风险厌恶与风险资产配置 (一)目的与要求 1、掌握如何选择一个风险资产组合？ 2、掌握在风险资产与无风险资产间决定配置比例 3、掌握配置比例的技术性要求：效用最大化 4、了解消极投资策略 (二)教学内容 本章的主要内容： 案例讨论（思政元素融入）：2008雷曼倒闭，分析投资者面临的困境来思考日益发达 的金融到底让谁收益了？中美监管层面如何维护金融危机中中小投资者的权益？最 终结果如何？通过这个案例的讨论让学生了解我国监管层是如何基于维护中小投资 者利益？如何体现出“一切以人民利益为中心的”发展理念？，与资本主义国家中金 融发展最终让少数人受益的结局有哪些不同？ 7
7 5.8.6 历史风险溢价的估计 5.8.7 全球历史数据 2、基本概念和知识点：夏普比率、偏度与峰度 3、问题与应用（能力要求）：掌握夏普比率、偏度与峰度的计算 5.9 长期投资 1、主要内容：长期投资 2、基本概念和知识点：长期投资 3、问题与应用（能力要求）：投资期限的划分 （三）思考与实践 本章思考题 1、什么是名义利率和实际利率？及它们之间的计算； 2、什么是超额收益与风险溢价？ 3、中国股票市场的收益率服从正态分布吗？ 4、报酬-风险比率(夏普比率)的含义？ （四）教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第 6 章 风险厌恶与风险资产配置 （一）目的与要求 1、掌握如何选择一个风险资产组合？ 2、掌握在风险资产与无风险资产间决定配置比例 3、掌握配置比例的技术性要求：效用最大化 4、了解消极投资策略 （二）教学内容 本章的主要内容： 案例讨论（思政元素融入）：2008 雷曼倒闭，分析投资者面临的困境来思考日益发达 的金融到底让谁收益了？中美监管层面如何维护金融危机中中小投资者的权益？最 终结果如何？ 通过这个案例的讨论让学生了解我国监管层是如何基于维护中小投资 者利益？如何体现出“一切以人民利益为中心的”发展理念？，与资本主义国家中金 融发展最终让少数人受益的结局有哪些不同？
6.1风险与风险厌恶 1、主要内容： 6.1.1风险、投机与赌博 6.1.2风险厌恶与效用价值 6.1.3评估风险厌恶系数 2、基本概念和知识点：风险厌恶与效用价值 3、问题与应用（能力要求）：风险厌恶系数的评估 6.2风险资产与无风险资产组合的资本配置 1、主要内容：风险资产与无风险资产组合的资本配置 2、基本概念和知识点：风险资产 3、问题与应用（能力要求）：风险资产与无风险资产之间如何资本配置？ 6.3无风险资产 1、主要内容：无风险资产 2、基本概念和知识点：无风险资产 3、问题与应用（能力要求）：常可以用来作为无风险资产的有哪些？ 6.4单一风险资产与单一无风险资产的投资组合 1、主要内容：资本配智线 2、基本概念和知识点：资本配置线（斜率） 3、问题与应用（能力要求）：理解收益与风险的关系 6.5风险容忍度与资产配置 课程思政知识点： 解读十九大提出的“房子是用来住的，不是用来炒的”战略要求对我国资本资 产配置的影响，以及对我国公民投资决策的影响。强调“制度自信”。 1、主要内容：风险偏好对资产配置的影响 2、基本概念和知识点：风险厌恶系数、 3、问题与应用（能力要求）：理解资本配置线的经济含义 6.6消极策略：资本市场线 1、主要内容：资本市场线 2、基本概念和知识点：资本市场线、市场组合 3、问题与应用（能力要求）：理解资本市场线是资本配置线的特例 (三)思考与实践 1、投资和投机的区别？ 2、投资者的风险偏好有哪些？
8 6.1 风险与风险厌恶 1、主要内容： 6.1.1 风险、投机与赌博 6.1.2 风险厌恶与效用价值 6.1.3 评估风险厌恶系数 2、基本概念和知识点：风险厌恶与效用价值 3、问题与应用（能力要求）：风险厌恶系数的评估 6.2 风险资产与无风险资产组合的资本配置 1、主要内容：风险资产与无风险资产组合的资本配置 2、基本概念和知识点：风险资产 3、问题与应用（能力要求）：风险资产与无风险资产之间如何资本配置？ 6.3 无风险资产 1、主要内容：无风险资产 2、基本概念和知识点：无风险资产 3、问题与应用（能力要求）：常可以用来作为无风险资产的有哪些？ 6.4 单一风险资产与单一无风险资产的投资组合 1、主要内容：资本配置线 2、基本概念和知识点：资本配置线（斜率） 3、问题与应用（能力要求）：理解收益与风险的关系 6.5 风险容忍度与资产配置 课程思政知识点： 解读十九大提出的“房子是用来住的，不是用来炒的”战略要求对我国资本资 产配置的影响，以及对我国公民投资决策的影响。强调“制度自信”。 1、主要内容：风险偏好对资产配置的影响 2、基本概念和知识点：风险厌恶系数、 3、问题与应用（能力要求）：理解资本配置线的经济含义 6.6 消极策略：资本市场线 1、主要内容：资本市场线 2、基本概念和知识点：资本市场线、市场组合 3、问题与应用（能力要求）：理解资本市场线是资本配置线的特例 （三）思考与实践 1、投资和投机的区别？ 2、投资者的风险偏好有哪些？
3、什么是确定等价收益率？ 4、区别本章所学的无差异曲线与微观经济学里的无差异曲线？ 本章小结： 1、风险溢价、公平博弈与投资者风险态度 2、投资者效用函数 3、确定等价收益率 4、降低资产组合风险的最有效方式是加大无风险 6、资产投资的比重 7、资本配置线的斜率为报酬与波动性比率 8、风险资产的最优头寸 9、消极投资策略 (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第7章最优风险资产组合 (一)目的与要求 1、掌握风险资产组合与风险分散化原理？ 2、掌握风险资产组合的优化 3、掌握从资本配置到证券选择的技术性要求：夏普比最大化 4、了解消极投资策略 (二)教学内容 本章的主要内容： 该章案例丰富、思政元素较多，可以通过案例分析融入思政元素。讲授投资历史 是可以通过中外对比分析揭示中国历史阶段和背景知识，讲授投资组合的最优化问题 可以通过案例分析揭示企业家精神，通过案例分析揭示市场风险，揭示企业的社会责 任。 7.1分散化与组合风险 1、主要内容：投资组合分散化风险 2、基本概念和知识点：充分分散化 3、问题与应用（能力要求）：如何利用投资组合降低风险 9
9 3、什么是确定等价收益率？ 4、区别本章所学的无差异曲线与微观经济学里的无差异曲线？ 本章小结： 1、风险溢价、公平博弈与投资者风险态度 2、投资者效用函数 3、确定等价收益率 4、降低资产组合风险的最有效方式是加大无风险 6、资产投资的比重 7、资本配置线的斜率为报酬与波动性比率 8、风险资产的最优头寸 9、消极投资策略 （四）教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第 7 章 最优风险资产组合 （一）目的与要求 1、掌握风险资产组合与风险分散化原理？ 2、掌握风险资产组合的优化 3、掌握从资本配置到证券选择的技术性要求：夏普比最大化 4、了解消极投资策略 （二）教学内容 本章的主要内容： 该章案例丰富、思政元素较多，可以通过案例分析融入思政元素。讲授投资历史 是可以通过中外对比分析揭示中国历史阶段和背景知识，讲授投资组合的最优化问题 可以通过案例分析揭示企业家精神，通过案例分析揭示市场风险，揭示企业的社会责 任。 7.1 分散化与组合风险 1、主要内容：投资组合分散化风险 2、基本概念和知识点：充分分散化 3、问题与应用（能力要求）：如何利用投资组合降低风险
7,2两个风险资产的组合 1、主要内容：资产收益的数字特征 2、基本概念和知识点：总风险 3、问题与应用（能力要求）：收益一均值：风险一方差（标准差） 7.3股票、长期债券、短期债券的资产配置 1、主要内容：股票、长期债券、短期债券的资产配置 2、基本概念和知识点：股票、长期债券、短期债券 3、问题与应用（能力要求）：股票、长期债券、短期债券如何配置资产？ 小结：两种风险资产与无风险资产组合的配置程序： 1、确定各证券的收益风险特征（均值、方差、协方差） 2、建造风险资产组合 2.1根据式(7-13)计算最优风险资产组合P的构成比例 2.2根据式(7-2)、(7-3)计算资产组合P的收益风险特征 3、配置风险资产组合和无风险资产 3.1根据(7-14)计算风险资产组合P与无风险资产的组合权重 3.2计算最终投资组合中具体投资品种的份额。 7.4马科维茨资产组合选择模型 1、主要内容：最优化问题的求解 2、基本概念和知识点：收益给定的条件下，风险达到最小 3、问题与应用（能力要求）：掌握均方模型的求解思路 总结资产组合理论的优点： 1、首次对风险和收益进行精确的描述，解决对风险的衡量问题，使投资学从一个 艺术迈向科学。 2、分散投资的合理性为基金管理提供理论依据。单个资产的风险并不重要，重要 的是组合的风险。 3、资产组合理论开创了数量分析方法在金融学当中的应用。 7.5风险集合、风险共享与长期投资风险 1、主要内容：长期投资风险 2、基本概念和知识点：长期投资风险 3、问题与应用（能力要求）：理解充分分散化的经济含义 (三)思考与实践 1、比较系统风险与非系统风险， 10
10 7.2 两个风险资产的组合 1、主要内容：资产收益的数字特征 2、基本概念和知识点：总风险 3、问题与应用（能力要求）：收益—均值；风险—方差（标准差） 7.3 股票、长期债券、短期债券的资产配置 1、主要内容：股票、长期债券、短期债券的资产配置 2、基本概念和知识点：股票、长期债券、短期债券 3、问题与应用（能力要求）：股票、长期债券、短期债券如何配置资产？ 小结：两种风险资产与无风险资产组合的配置程序： 1、确定各证券的收益风险特征（均值、方差、协方差） 2、建造风险资产组合 2.1 根据式(7-13)计算最优风险资产组合 P 的构成比例 2.2 根据式(7-2)、(7-3)计算资产组合 P 的收益风险特征 3、配置风险资产组合和无风险资产 3.1 根据(7-14)计算风险资产组合 P 与无风险资产的组合权重 3.2 计算最终投资组合中具体投资品种的份额。 7.4 马科维茨资产组合选择模型 1、主要内容：最优化问题的求解 2、基本概念和知识点：收益给定的条件下，风险达到最小 3、问题与应用（能力要求）：掌握均方模型的求解思路 总结资产组合理论的优点： 1、首次对风险和收益进行精确的描述，解决对风险的衡量问题，使投资学从一个 艺术迈向科学。 2、分散投资的合理性为基金管理提供理论依据。单个资产的风险并不重要，重要 的是组合的风险。 3、资产组合理论开创了数量分析方法在金融学当中的应用。 7.5 风险集合、风险共享与长期投资风险 1、主要内容：长期投资风险 2、基本概念和知识点：长期投资风险 3、问题与应用（能力要求）：理解充分分散化的经济含义 （三）思考与实践 1、比较系统风险与非系统风险．
