第三章证券投资基金 证券投资基金是金融信托的一种，它是由投资 者不等额出资汇集而成，由专业性机构管理和专家 理财运筹，以风险分散的原则为指导，在金融市场 上进行投资，以谋取资本收益
第三章证券投资基金 证券投资基金是金融信托的一种，它是由投资 者不等额出资汇集而成，由专业性机构管理和专家 理财运筹，以风险分散的原则为指导，在金融市场 上进行投资，以谋取资本收益
第一节 证券投资基金的特征与分类
第一节 证券投资基金的特征与分类
、 投资基金的产生和发展 >起源于英国。最早为1868年的“国外及殖民地政 府信托”，1873年“苏格兰美洲信托” >发展于美国。1924年“马萨诸塞投资信托基金” 1940年《联邦投资公司法》、《投资顾问法》的 颁布. >60年代，投资基金从储蓄型走向增长型， >70年代，从封闭型走向开放型 >80年代后，美国投资基金得到了迅速发展
一、投资基金的产生和发展 ➢ 起源于英国。最早为1868年的“国外及殖民地政 府信托”，1873年“苏格兰美洲信托”。 ➢ 发展于美国。1924年“马萨诸塞投资信托基金”， 1940年《联邦投资公司法》、《投资顾问法》的 颁布. ➢ 60年代，投资基金从储蓄型走向增长型. ➢ 70年代，从封闭型走向开放型. ➢ 80年代后，美国投资基金得到了迅速发展
>90年代，美国共同基金(MF)在资产净值和现金流入 方面都取得了迅猛发展，远远超过养老基金、保险基 金等机构的增长幅度；呈现跳跃性增长。 >97年美国共同基金的总资产规模达45000亿美元，超过 养老基金及存款性机构，成为美国金融市场资产最大、 最有影响力的金融中介机构。 >基金业持有了美国上市公司股权的40%
➢ 90年代，美国共同基金（MF）在资产净值和现金流入 方面都取得了迅猛发展，远远超过养老基金、保险基 金等机构的增长幅度；呈现跳跃性增长。 ➢ 97年美国共同基金的总资产规模达45000亿美元，超过 养老基金及存款性机构，成为美国金融市场资产最大、 最有影响力的金融中介机构。 ➢基金业持有了美国上市公司股权的40%
二、证券投资基金的特征 (一)概念： 基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资 方式，即通过发行基金单位，集中大众投资者的资金， 由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，从事 股票、债券等金融工具投资，并将投资收益进行分配的 一种间接投资方式
（一）概念： 二、证券投资基金的特征 基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资 方式，即通过发行基金单位，集中大众投资者的资金， 由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，从事 股票、债券等金融工具投资，并将投资收益进行分配的 一种间接投资方式
(二)基金的作用 1、为中小投资者拓宽了投资渠道 2、通过把储蓄转化为投资，有力地促进了产业发展和经 济增长 3、对维护市场稳定，促进证券市场发展具有重要作用。 4、能够促进证券市场的国际化
（二）基金的作用 1、为中小投资者拓宽了投资渠道 2、通过把储蓄转化为投资，有力地促进了产业发展和经 济增长 3、对维护市场稳定，促进证券市场发展具有重要作用。 4、能够促进证券市场的国际化
(三)基金的特征 1、集合投资 2、分散风险 3、专家管理
（三）基金的特征 1、集合投资 2、分散风险 3、专家管理
(四)投资基金的局限性 >投资基金是一种间接性的投资工具。 >投资者只有选择基金的权利，而无权过问具体的基金投资 对象（尤其是契约型） >投资基金也不能完全消除风险。 >中国的基金还面临系统性风险 >投资基金的绩效往往有滞后效应
（四）投资基金的局限性 ➢ 投资基金是一种间接性的投资工具。 ➢ 投资者只有选择基金的权利，而无权过问具体的基金投资 对象（尤其是契约型） ➢ 投资基金也不能完全消除风险。 ➢ 中国的基金还面临系统性风险 ➢ 投资基金的绩效往往有滞后效应
三、基金的分类 崇按基金证券的市场特点分： 私募基金 公墓基金
私募基金 公募基金 按基金证券的市场特点分： 三、基金的分类
柒按法律基础和组织形态分： 公司型Corporate Funds) 契约型Contract Funds
公司型(Corporate Funds) 契约型(Contract Funds) 按法律基础和组织形态分：