第九章金融衍生市场投资分析 单选题 1、以下说法正确的是() A、期货合约到期时间几乎总是长于远期合约: B、期货合约是标准化的,远期合约这是非标准化的; C、无论在什么情况下,期货价格都不会等于远期的价格; D、与期货合约相比,远期合约的流动性较好,违约风险较小 2、如果某股票指数期货定价过高,则你将() A、卖出该股票指数期货和股票: B、卖出该股票指数期货同时买进该股票 C、买进该股票指数期货和股票 D、买进该股票指数期货同时卖出该股票; 3、以下关于期权特点的说法不正确的是() A、交易的对象是抽象的商品一一执行或放弃合约的权利 B、期权合约不存在交易对手风险 C、期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等性 D、期权合约使交易双方承担的亏损及获得的收益不对称 4、甲购买了A公司股票的欧式看涨期权,协议价格为每股20元,合约期限为2个月,期 权价格为每股15元,若A公司股票市场价格在到期日为每股21元,甲应该( A、行使期权,获得盈利 不行使期权,没有亏损 C、不行使期权,亏损等于期权费D、行使期权,但仍然有一定的亏损 5、根据看跌期权和看涨期权理论,一张无红利分派股票的欧式看跌期权的价值等于() A、看涨期权价格加上当前的执行价格加上股价 B、看涨期权价格加上当前的执行价格减去股价 C、当前股价减去执行价格减去看涨期权价格 D、当前股价加上执行价格减去看涨期权价格 6、以下说法正确的是() A、在货币互换中,本金通常没有交换 B、在货币互换开始时,本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的,而在互换结束 时,两者的流动方向则是相同的 C、在货币互换开始时,本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的,而在互换结東 时,两者的流动方向则是相反的; D、在货币互换中,本金通常是不确定的 7、基于以下信息:当前沪深300指数的价格为2210点:无风险利率为4.5%(假设连续付
第九章 金融衍生市场投资分析 一、单选题 1、以下说法正确的是（ ） A、期货合约到期时间几乎总是长于远期合约； B、期货合约是标准化的，远期合约这是非标准化的； C、无论在什么情况下，期货价格都不会等于远期的价格； D、与期货合约相比，远期合约的流动性较好，违约风险较小； 2、如果某股票指数期货定价过高，则你将（ ）。 A、卖出该股票指数期货和股票； B、卖出该股票指数期货同时买进该股票； C、买进该股票指数期货和股票； D、买进该股票指数期货同时卖出该股票； 3、以下关于期权特点的说法不正确的是（ ） A、交易的对象是抽象的商品——执行或放弃合约的权利 B、期权合约不存在交易对手风险 C、期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等性 D、期权合约使交易双方承担的亏损及获得的收益不对称 4、甲购买了 A 公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股 20 元，合约期限为 2 个月，期 权价格为每股 1.5 元，若 A 公司股票市场价格在到期日为每股 21 元，甲应该（ ） A、行使期权，获得盈利 B、不行使期权，没有亏损 C、不行使期权，亏损等于期权费 D、行使期权，但仍然有一定的亏损 5、根据看跌期权和看涨期权理论，一张无红利分派股票的欧式看跌期权的价值等于（ ） A、看涨期权价格加上当前的执行价格加上股价； B、看涨期权价格加上当前的执行价格减去股价； C、当前股价减去执行价格减去看涨期权价格； D、当前股价加上执行价格减去看涨期权价格； 6、以下说法正确的是（ ） A、在货币互换中，本金通常没有交换； B、在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束 时，两者的流动方向则是相同的； C、在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的，而在互换结束 时，两者的流动方向则是相反的； D、在货币互换中，本金通常是不确定的； 7、基于以下信息：当前沪深 300 指数的价格为 2210 点；无风险利率为 4.5%（假设连续付
息); 6个月到期、行权价为K点的看涨期权的权利金为14799点;6个月到期、行权价为K点的 看跌期权的权利金为137.93点。则行权价K最有可能是() A.2150 B.2200 C.2250 D.2300 8、对固定利率债券的持有人来说,可以()对冲利率上升风险 A利用利率互换将固定利率转换成浮动利率 B利用货币互换将固定利率转换成浮动利率 C做空利率互换 D做多交叉型货币互换 9、某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00,美国市场年化利率为3%,中国市 场年化利率为8%,假设12个月的美元兑人民币远期汇率为63,则某一国内交易者() A投资于美国市场收益更大 B投资于中国市场收益更大 C投资于中国与美国市场的收益相同 D无法确定投资市场 10、假设当前某期货的价格为50元。交易者进行开仓买入交易并持有到期。在期货到期交 割时,期货价格为60元,那么交易者交割时所需要付出的金额为() A.60元 B55元 C.50元 D.10元 11、投资者构造空头飞鹰式期权组合如下,卖出1份行权价为2500点的看涨期权,收入权 利金160点。买入两个行权价分别为2600和2700点的看涨期权,付出权利金90点40点 再卖出一个行权价2800的看涨期权,权利金为20点。则该组合的最大收益为() A.60点 B40点 C.50点 D80点 12、关于期权的内在价值和时间价值,下列说法正确的是() A.内在价值等于0的期权一定是虚值期权
息）； 6 个月到期、行权价为 K 点的看涨期权的权利金为 147.99 点；6 个月到期、行权价为 K 点的 看跌期权的权利金为 137.93 点。则行权价 K 最有可能是（ ） A.2150 B.2200 C.2250 D.2300 8、对固定利率债券的持有人来说，可以（ ）对冲利率上升风险。 A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率 B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率 C.做空利率互换 D.做多交叉型货币互换 9、某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为 6. 00，美国市场年化利率为 3%，中国市 场年化利率为 8%，假设 12 个月的美元兑人民币远期汇率为 6.3，则某一国内交易者（ ） A.投资于美国市场收益更大 B.投资于中国市场收益更大 C.投资于中国与美国市场的收益相同 D.无法确定投资市场 10、假设当前某期货的价格为 50 元。交易者进行开仓买入交易并持有到期。在期货到期交 割时，期货价格为 60 元，那么交易者交割时所需要付出的金额为（ ） A.60 元 B.55 元 C.50 元 D.10 元 11、投资者构造空头飞鹰式期权组合如下，卖出 1 份行权价为 2500 点的看涨期权，收入权 利金 160 点。买入两个行权价分别为 2600 和 2700 点的看涨期权，付出权利金 90 点 40 点。 再卖出一个行权价 2800 的看涨期权，权利金为 20 点。则该组合的最大收益为（ ） A.60 点 B.40 点 C.50 点 D.80 点 12、关于期权的内在价值和时间价值，下列说法正确的是（ ） A. 内在价值等于 0 的期权一定是虚值期权
B.看涨期权的时间价值会随着到期日的临近而加速损耗 C.时间价值损失对买入看跌期权的投资者有利 D.时间价值损失对卖出看涨期权的投资者不利 多选题 1、下列说法正确的是() A、在其他条件都相同的情况下,股利收益高的股指期货价格要大于股利收益低的股指期 货 B、在其他条件都相同的情况下,股利收益高的股指期货价格要小于股利收益低的股指期 C、在其他条件都相同的情况下,β值高的股票的期货价格要高于β值低的股票的期货; D、在其他条件都相同的情况下,β值高的股票的期货价格要低于β值低的股票的期货: E、标准普尔500股指期货合约的空头头寸的β值是负值 2、其他条件不变,与股票看涨期权的价格呈正相关的变量是() A、股价 B、到期时间C、股票波动率D、执行价格E、无风险利率 个6月期的美式看涨期权,执行价格为35元,现在的股价为43元,期权价格为 A、看涨期权的内在价值是12元 B、看涨期权的时间价值是4元 C、该看涨期权是实值期权 D、该看涨期权是虚值期权; E、如果公司突然宣布,从今日起3个月后首次付息,看涨期权价格下降 4、在布莱克一舒尔斯期权价格模型中,可以直接观察到的变量是 A、股票价格B、执行价格C、无风险利率D、到期时间E、0 5、以下关于利率互换的表述中不正确的是 A、假设某机构有浮动利息支出,如果预测到利率在未来将上升,那么应该进行利率互换 将固定利率调为浮动利率 B、假设某机构有浮动利息支出,如果预测到利率在未来将下降,那么应该进行利率互换, 将固定利率调为浮动利率 C、利率互换不能消除市场上利率波动所带来的风险; D、假设某机构有浮动利息支出,如果预测到利率在未来将下降,那么不用进行利率互换 E、假设某机构有浮动利息支出,如果预测到利率在未来将上升,那么不用进行利率互换 6、以下对国债期货行情走势利好的有(ACD) A最新公布的数据显示,上个月的CP同比增长22%,低于市场预期 B.上个月官方制造业PM为523,高于市场预期 C.周二央行在公开市场上投放了2000亿资金,向市场注入了较大的流动性
B. 看涨期权的时间价值会随着到期日的临近而加速损耗 C. 时间价值损失对买入看跌期权的投资者有利 D. 时间价值损失对卖出看涨期权的投资者不利 二、多选题 1、下列说法正确的是（ ） A、在其他条件都相同的情况下，股利收益高的股指期货价格要大于股利收益低的股指期 货； B、在其他条件都相同的情况下，股利收益高的股指期货价格要小于股利收益低的股指期 货； C、在其他条件都相同的情况下，β值高的股票的期货价格要高于β值低的股票的期货； D、在其他条件都相同的情况下，β值高的股票的期货价格要低于β值低的股票的期货； E、标准普尔 500 股指期货合约的空头头寸的β值是负值； 2、其他条件不变，与股票看涨期权的价格呈正相关的变量是（ ） A、股价 B、到期时间 C、股票波动率 D、执行价格 E、无风险利率 3、一个 6 月期的美式看涨期权，执行价格为 35 元，现在的股价为 43 元，期权价格为 12 元，则（ ） A、看涨期权的内在价值是 12 元； B、看涨期权的时间价值是 4 元； C、该看涨期权是实值期权； D、该看涨期权是虚值期权； E、如果公司突然宣布，从今日起 3 个月后首次付息，看涨期权价格下降； 4、在布莱克—舒尔斯期权价格模型中，可以直接观察到的变量是（ ） A、股票价格 B、执行价格 C、无风险利率 D、到期时间 E、σ 5、以下关于利率互换的表述中不正确的是（ ） A、假设某机构有浮动利息支出，如果预测到利率在未来将上升，那么应该进行利率互换， 将固定利率调为浮动利率； B、假设某机构有浮动利息支出，如果预测到利率在未来将下降，那么应该进行利率互换， 将固定利率调为浮动利率； C、利率互换不能消除市场上利率波动所带来的风险； D、假设某机构有浮动利息支出，如果预测到利率在未来将下降，那么不用进行利率互换； E、假设某机构有浮动利息支出，如果预测到利率在未来将上升，那么不用进行利率互换； 6、以下对国债期货行情走势利好的有（ACD ） A.最新公布的数据显示，上个月的 CPI 同比增长 2.2%，低于市场预期 B.上个月官方制造业 PMI 为 52.3，高于市场预期 C.周二央行在公开市场上投放了 2000 亿资金，向市场注入了较大的流动性
D.上个月规模以上工业增加值同比增长10.9%,环比和同比均出现回落 7、决定外汇期货合约理论价格的因素有(ABC) A现货价格 B货币所属国汇率 C合约到期时间 D合约大小 8、投资者于3月份买入一手执行价为2250点的6月沪深300指数看涨期权,权利金为54 点;同时又卖出两手行权价为2300点的6月沪深300指数看涨期权,权利金为26点。则 下列说法正确的是(CD) A此交易策略为买入看涨期权比率价差策略( Call Ratio Spread) B指数下跌时此交易策略风险无限 C指数上涨时此交易策略风险无限 D此交易策略的到期收益最大为48点 9、已知两个月到期的某股票行权价为50元的欧式看涨期权价格为24元,欧式看跌期权价 格为4元,当前股票价格为(ABD)时,存在无风险套利机会。已知无风险利率为6%(假 设不考虑交易成本且连续复利计算)。(注:e^-6%*2/12=099) A.68.5 B.69 C.69.5 D.70 关于股指期货期现套利,正确的说法是(AC) 期价高估时,适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票 B.期价高估时,适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票 C.期价低估时,适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票 D.期价低估时,适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票
D.上个月规模以上工业增加值同比增长 10.9%，环比和同比均出现回落 7、决定外汇期货合约理论价格的因素有（ABC ） A.现货价格 B.货币所属国汇率 C.合约到期时间 D.合约大小 8、投资者于 3 月份买入一手执行价为 2250 点的 6 月沪深 300 指数看涨期权，权利金为 54 点；同时又卖出两手行权价为 2300 点的 6 月沪深 300 指数看涨期权，权利金为 26 点。则 下列说法正确的是（ CD） A.此交易策略为买入看涨期权比率价差策略（Call Ratio Spread） B.指数下跌时此交易策略风险无限 C.指数上涨时此交易策略风险无限 D.此交易策略的到期收益最大为 48 点 9、已知两个月到期的某股票行权价为 50 元的欧式看涨期权价格为 24 元，欧式看跌期权价 格为 4 元，当前股票价格为（ABD ）时，存在无风险套利机会。已知无风险利率为 6%（假 设不考虑交易成本且连续复利计算）。（注：e^-6%*2/12=0.99） A.68.5 B.69 C.69.5 D.70 10、关于股指期货期现套利，正确的说法是（ AC ） A．期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票 B．期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票 C．期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票 D．期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票