股利理论(续 VAIO 2021/222
2021/2/22 1 股利理论〔续〕 VAIO
5.股利作为一种公司信息影响着公司股价(信息传递理 论) 该理论认为由于股东及潜在投资者在对公司信息的获取 上与公司管理层是不对称的,在这种情况下,股利的高低就 成了股东及潜在投资者获取公司信息的一个途径。当公司股 利率提高时,意味着向投资者传递着公司发展前景看好的信 息,因此,公司股价将会上涨,反之,当公司降低股利支付 率时,向投资者传递着公司发展前景,获利潜力有限的信息 公司股价将因此下跌。因此,公司的股利分配与股票价格及 公司价值具有相关性。 三、股利政策模式 (一)剩余股利政策 二)固定或稳定增长股利政策 2021/222
2021/2/22 2 5．股利作为一种公司信息影响着公司股价（信息传递理 论） 该理论认为由于股东及潜在投资者在对公司信息的获取 上与公司管理层是不对称的，在这种情况下，股利的高低就 成了股东及潜在投资者获取公司信息的一个途径。当公司股 利率提高时，意味着向投资者传递着公司发展前景看好的信 息，因此，公司股价将会上涨，反之，当公司降低股利支付 率时，向投资者传递着公司发展前景，获利潜力有限的信息， 公司股价将因此下跌。因此，公司的股利分配与股票价格及 公司价值具有相关性。 三、股利政策模式 （一）剩余股利政策 （二）固定或稳定增长股利政策
(三)固定股利支付率政策 (四)低正常股利加额外股利政策 四、选择股利政策应考虑的因素 法律因素 1、资本保全限制 2、企业积累限制 3、净利润限制 4、无支付能力限制 )企业因素 赢利的稳定性 2、资产的流动性 3、举债能力 2021/222
2021/2/22 3 （ 三 ）固定股利支付率政策 （ 四 ）低正常股利加额外股利政策 四、选择股利政策应考虑的因素 （一）法律因素 1、资本保全限制 2、企业积累限制 3、净利润限制 4、无支付能力限制 （二）企业因素 1、赢利的稳定性 2、资产的流动性 3、举债能力
4、投资机会 、资本成本 三)股东因素 1、股东税负 股东的投资机会 3、股权的稀释 (四)其它因素 1、债务合同约東 2、实物资产的重置 五、股票股利 2021/222
2021/2/22 4 第一个主题 4、投资机会 5、资本成本 （三）股东因素 1、股东税负 2、股东的投资机会 3、股权的稀释 （四）其它因素 1、债务合同约束 2、实物资产的重置 五、股票股利
第二个主题 有关该主题的详细内容 支持信息和示例 该主题与听众的联系 2021/222
2021/2/22 5 第二个主题 ◼ 有关该主题的详细内容 ◼ 支持信息和示例 ◼ 该主题与听众的联系
第三个主题 有关该主题的详细内容 支持信息和示例 该主题与听众的联系 2021/222
2021/2/22 6 第三个主题 ◼ 有关该主题的详细内容 ◼ 支持信息和示例 ◼ 该主题与听众的联系
现实生活 讲述现实生活中的一则示例或轶事 ◆如有必要,对听众的处境表示有同感 2021/222
2021/2/22 7 现实生活 ◼ 讲述现实生活中的一则示例或轶事 ◆ 如有必要，对听众的处境表示有同感
意义 用有力的陈述来概括您对该主题的感想 或看法 总结希望听众记住的要点 2021/222
2021/2/22 8 意义 ◼ 用有力的陈述来概括您对该主题的感想 或看法 ◼ 总结希望听众记住的要点
下一步 总结对听众的要求 总结您要进行的工作 2021/222
2021/2/22 9 下一步 ◼ 总结对听众的要求 ◼ 总结您要进行的工作
