第10章政府债务 邓子基等：《财政学》，高等 教育出版社，2014年
第10章 政府债务 邓子基等：《财政学》，高等 教育出版社，2014年
第10章政府债务 纲要 1. 政府债务的概念和类别 2.中国改府债务的规模和结构 3.改府债务偿还与债务负担 4.改府债务风险评估 5. 化解地方政府债务风险
第 10章 政府债务 纲要 1. 政府债务的概念和类别 2. 中国政府债务的规模和结构 3. 政府债务偿还与债务负担 4. 政府债务风险评估 5. 化解地方政府债务风险
10.1政府债务的概念和类别 ·政府债务的概念 。会计学视角的政府债务分类 。公共风险视角的政府债务分类
10.1 政府债务的概念和类别 ❖ 政府债务的概念 ❖ 会计学视角的政府债务分类 ❖ 公共风险视角的政府债务分类
政府债务的概念 ·债是按照约定的条件，在当事人间产生的特定的权利义务 关系，享有权利的人是债权人，负有义务的人是债务人。 ·政府债务是政府作为债务人，与债权人发生的权利义务关 系 ·会计学视角：政府债务是政府由于过去事项引起的现时义务， 该义务的履行预期会导致政府资源的流出，这种流出既可以体 现为经济利益，也可以体现为服务形式。 ·公共风险视角：政府承担和化解公共风险，将导致财政资源的 流出，不管这种流出是现时还是将来可能产生的义务。在此背 景下，政府债务得以产生
政府债务的概念 • 债是按照约定的条件，在当事人间产生的特定的权利义务 关系，享有权利的人是债权人，负有义务的人是债务人。 • 政府债务是政府作为债务人，与债权人发生的权利义务关 系 • 会计学视角：政府债务是政府由于过去事项引起的现时义务， 该义务的履行预期会导致政府资源的流出，这种流出既可以体 现为经济利益，也可以体现为服务形式。 • 公共风险视角：政府承担和化解公共风险，将导致财政资源的 流出，不管这种流出是现时还是将来可能产生的义务。在此背 景下，政府债务得以产生
·公共风险视角的政府债务 。政府承担的现时义务体现为政府的直接债务。根据政 府的现时义务是否得到法律或者合同的确认，可以将 其区分为显性直接债务和隐性直接债务。 ·政府承担的未来义务体现为政府的间接债务，也称或 有债务(contingent debt),这种债务是否转化为现实 ,取决于将来某个事项是否发生。根据政府的未来义 务是否得到法律或者合同的确认，又可将其区分为显 性或有债务和隐性或有债务
• 公共风险视角的政府债务 • 政府承担的现时义务体现为政府的直接债务。根据政 府的现时义务是否得到法律或者合同的确认，可以将 其区分为显性直接债务和隐性直接债务。 • 政府承担的未来义务体现为政府的间接债务，也称或 有债务（contingent debt），这种债务是否转化为现实 ，取决于将来某个事项是否发生。根据政府的未来义 务是否得到法律或者合同的确认，又可将其区分为显 性或有债务和隐性或有债务
会计学视角的政府债务分类 内债 认购主体 外债 政府借款 政府债务 举债形式 发行债券 短期债券 期限 中期债券 长期债券
会计学视角的政府债务分类
公共风险视角的政府债务分类：财政风险矩阵 直接债务 或有债务 债务来源 (在任何情况下都存在的债务)】 (在特定事件发生时才存在的债务) ●中央政府对非主权债务及由次国家政府、 公共和私营部门实体（如开发银行）所发行 债务的担保 显性债务 ●主权债务（中央政府签署合同的借款 ●对不同类型（抵押、学生、农业以及小型 (为一项法律或合同所 和发行的证券) 商业等)贷款的保护性中央担保 确认的债务) ●法定支出 ●中央政府提供的贸易和汇率担保 ●法定公务员养老金 ●中央政府对私人投资的担保 ●中央保险体系（存款保险、来自私人养老 基金的收入保险、作物收成保险、洪灾保险 、 战争风险保险等) ●次国家级政府以及公共或私人实体对非担 保债务的违约 ●实行私有化企事业的债务清理 隐性债务 ●公共投资项目未来的维护成本 ●非中央保险体系的银行破产的成本 (政府出于公共利益或 ●非法定的未来公共养老金（与公务员 ●非担保的养老基金、失业基金、社会保险 利益集团压力而承担的 养老金相对) 基金的投资失误 道义债务)】 ●非法定的其他社会保障计划 ●非法定的未来医疗保健融资 ●中央银行不能履行其职责（外汇合约、保 卫货币、国际收支平衡) ●私人资本外逃带来的援助要求 ●突发性环境破坏、灾害救济和军事支出等
公共风险视角的政府债务分类：财政风险矩阵 债 务 来 源 直接债务 （在任何情况下都存在的债务） 或有债务 （在特定事件发生时才存在的债务） 显性债务 （为一项法律或合同所 确认的债务） ⚫主权债务（中央政府签署合同的借款 和发行的证券） ⚫法定支出 ⚫法定公务员养老金 ⚫中央政府对非主权债务及由次国家政府、 公共和私营部门实体（如开发银行）所发行 债务的担保 ⚫对不同类型（抵押、学生、农业以及小型 商业等）贷款的保护性中央担保 ⚫中央政府提供的贸易和汇率担保 ⚫中央政府对私人投资的担保 ⚫中央保险体系（存款保险、来自私人养老 基金的收入保险、作物收成保险、洪灾保险 、战争风险保险等） 隐性债务 （政府出于公共利益或 利益集团压力而承担的 道义债务） ⚫公共投资项目未来的维护成本 ⚫非法定的未来公共养老金（与公务员 养老金相对） ⚫非法定的其他社会保障计划 ⚫非法定的未来医疗保健融资 ⚫次国家级政府以及公共或私人实体对非担 保债务的违约 ⚫实行私有化企事业的债务清理 ⚫非中央保险体系的银行破产的成本 ⚫非担保的养老基金、失业基金、社会保险 基金的投资失误 ⚫中央银行不能履行其职责（外汇合约、保 卫货币、国际收支平衡） ⚫私人资本外逃带来的援助要求 ⚫突发性环境破坏、灾害救济和军事支出等
10.2中国政府债务的规模和结构 。中国政府债务的规模 ⑧中央政府债务结构 。地方政府债务结构
10.2 中国政府债务的规模和结构 ❖ 中国政府债务的规模 ❖ 中央政府债务结构 ❖ 地方政府债务结构
中国政府债务的规模 地方政府融资平台(local government financing vehicles,LGFVs )是由地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、国债等资 产，迅速包装出资产和现金流均可达到融资标准的公司，同时地 方政府还辅以担保和承诺等手段，参与公司的增信活动，以实现 承接各路资金（从起初的银行贷款、城投债到后来的信托、金融 租赁、保险等)的目的，并将筹集的资金用于市政建设、公用事 业等项目。 ·诸如城市建设投资公司、城建开发公司以及城建资产经营公 司等都属于地方政府融资平台
中国政府债务的规模 • 地方政府融资平台(local government financing vehicles, LGFVs )是由地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、国债等资 产，迅速包装出资产和现金流均可达到融资标准的公司，同时地 方政府还辅以担保和承诺等手段，参与公司的增信活动，以实现 承接各路资金（从起初的银行贷款、城投债到后来的信托、金融 租赁、保险等）的目的，并将筹集的资金用于市政建设、公用事 业等项目。 • 诸如城市建设投资公司、城建开发公司以及城建资产经营公 司等都属于地方政府融资平台
全国政府债务规模(2013年6月底) 单位：亿元，% 政府负有偿还 政府或有债务 年度 政府层 责任的债务 政府负有担 政府可能承担 合计 各级政府占比 负有偿还责任 级 (政府债务， 保责任的债 一定救助贵任 债务占比 下同) 的债务 中央 94376.72 2835.71 21621.16 118833.59 42.79% 79.42% 2012年底 地方 96281.87 24871.29 37705.16 158858.32 57.21% 60.61% 合计 190658.59 27707 59326.32 277691.91 100.00% 68.66% 中央 98129.48 2600.72 23110.84 123841.04 40.91% 79.24% 2013年6月底 地方 108859.17 26655.77 48393.72 178908.66 59.09% 60.85% 合计 206988.65 29256.49 66504.56 302749.7 100.00% 68.37%
全国政府债务规模(2013年6月底) 单位：亿元，%