戴学轴导老作者：杨冬梅 第十四章 国际资本流动与国际金融市场 2014-2-23 各位同学老师：大家好！我是天津电大经管学院金触学/货币银行学课程的责任教师杨冬梅。在 此，非常高兴能为各位的学习和教学提供一些有益的帮助。同学和老师们可根据自己的实际情况透 择浏览内容。 一、重难点解析 (一)当前国际资本流动的新特征 】国际克本流动规棱急刚增长。并日益脱离实质经济 2国际货本流动结构急速变化。并景晃出证券化、多元化特征 3机构投资者成为国际资本流动的主体 (二)国际资本流动的主要原因 国际资本流动的原动力米自于等量货本煲求获得等量利润，并进一步要求在风险最低的简提下 获得尽可佳多的超额利润。 1经济眼因 ▲国际鬓本市场上的鬓本供给与资本需求。发达国家不断积累过剩赏本：发展中国家国际收支 的失衡，即使国际收支状况良好，但存在“储蓄一投货”缺口： ▲市场上还存在巨大的投机性国际资本需求. 2金融单因 ▲一是由于国际范围内存在着巨额的金融隆产，需要通过国际资本流动实现保值和增殖的目的： ▲二是由于各个金融市场的收益率和风险状况存在巨大差别，国际蜜本通过在不同的金避市场 上流动有利于实现收登和风险的最住组合。 3制度原因 ▲70年代以来，各国兴起了放松外汇管制、资本管制乃至于金购管制的浪潮： ▲新兴市场的魔本管制放松也非常显著： ▲金融自由化的制度安推大大推动了国际贤本的流动。 4技术及其他因素 科学技术尤其是电子技术在银行业的广泛运用，将世界各大金融中心连为一体，这使得国际货 本可以24小时不间断斯地流动，流动过程也可以在短短的几秒种内完成，国小资本流动的便利度和建 度都大为加快。 (三)国际资本流动的效应 国际资本在全球范围内的流动。一方面增加了货本输入国的赏本资源。促违了这些国家经济的 发展，另一方面也提高了本的收益。觉外，对国际金融市场乃至于全球经济都产生了多方面的效 1
1 教学辅导栏 作者：杨冬梅 第十四 章 国际资本流动与国际金融市场 2014-2-23 各位同学老师：大家好！我是天津电大经管学院金融学/货币银行学课程的责任教师杨冬梅。在 此，非常高兴能为各位的学习和教学提供一些有益的帮助。同学和老师们可根据自己的实际情况选 择浏览内容。 一、重难点解析 （一）当前国际资本流动的新特征 1 国际资本流动规模急剧增长，并日益脱离实质经济 2 国际资本流动结构急速变化，并呈现出证券化、多元化特征 3 机构投资者成为国际资本流动的主体 (二)国际资本流动的主要原因 国际资本流动的原动力来自于等量资本要求获得等量利润，并进一步要求在风险最低的前提下 获得尽可能多的超额利润。 1 经济原因 ▲国际资本市场上的资本供给与资本需求。发达国家不断积累过剩资本；发展中国家国际收支 的失衡，即使国际收支状况良好，但存在 “储蓄一投资”缺口； ▲市场上还存在巨大的投机性国际资本需求。 2 金融原因 ▲一是由于国际范围内存在着巨额的金融资产，需要通过国际资本流动实现保值和增殖的目的； ▲二是由于各个金融市场的收益率和风险状况存在巨大差别，国际资本通过在不同的金融市场 上流动有利于实现收益和风险的最佳组合。 3 制度原因 ▲70 年代以来，各国兴起了放松外汇管制、资本管制乃至于金融管制的浪潮； ▲新兴市场的资本管制放松也非常显著； ▲金融自由化的制度安排大大推动了国际资本的流动。 4 技术及其他因素 科学技术尤其是电子技术在银行业的广泛运用，将世界各大金融中心连为一体，这使得国际资 本可以 24 小时不间断地流动，流动过程也可以在短短的几秒钟内完成，国际资本流动的便利度和速 度都大为加快。 （三）国际资本流动的效应 国际资本在全球范围内的流动，一方面增加了资本输入国的资本资源，促进了这些国家经济的 发展，另一方面也提高了资本的收益。此外，对国际金融市场乃至于全球经济都产生了多方面的效
应。 】一体化效应 2放大效应 3冲击效应 (四)国际金融市场在经济发展中具有独特的作用 】提供国际融货果道 2调剂各国资金余缺 3调节国际收支 4足进经济全球化发展 5有利于规避风险 (五)国际外汇市场价格的形成与影响因素 】国际收支状况 2经济增长。 3国内利率及通货廊胀率的高低。 4一国的贤币政策。 5人门对外汇市场的预期. 如果市场预测某国通货影底率比别国提高，实际利率将比别国降低成者经常项目将发生道差等 不利因素时，该国的货币就会在市场上大量梭抛售，其汇率城会下降：反之，就会上升 二、典型例题 通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下白我测试，如果你能够正确完成下面的题目， 说明你对本章己有了一定的认识。 (一)判断题 【国际证券投资活动中，正券投资者的目的是追求对企业的控制权。（否） 2出口信货的利率较低，但必须购买货款提供国的出口商品。（是） 3国际金购机构的贷款属于优惠信贷，目的在于相助成员国解决发展中的资金因垂。（是） 4资本必须在国际间流动以求获益的恨本原因在于贤本要求在风险最低的前提下获得尽可能多 的超颜利润。（是》 520世纪0年代以来。各国兴起了加强外汇管制的浪潮。（否） 6国际金脸中场上存在的“一人带头，大家跟风”的现象，是市场的羊群效应发挥作用的具体表 现，（是） 7套汇是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇。（否） 8离岸金触市场是规模最大、最活跃、最重要的国际货币市场。（否） 9狱洲美元是欧洲货币的主体。（是】 10围际中长期信货主要有验家银行货款和恨团货款等两种方式。（是） 2
2 应。 1 一体化效应 2 放大效应 3 冲击效应 （四）国际金融市场在经济发展中具有独特的作用 1 提供国际融资渠道 2 调剂各国资金余缺 3 调节国际收支 4 促进经济全球化发展 5 有利于规避风险 （五）国际外汇市场价格的形成与影响因素 1 国际收支状况。 2 经济增长。 3 国内利率及通货膨胀率的高低。 4 一国的货币政策。 5 人们对外汇市场的预期。 如果市场预测某国通货膨胀率比别国提高，实际利率将比别国降低或者经常项目将发生逆差等 不利因素时，该国的货币就会在市场上大量被抛售，其汇率就会下降；反之，就会上升。 二、典型例题 通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下自我测试，如果你能够正确完成下面的题目， 说明你对本章已有了一定的认识。 （一）判断题 1 国际证券投资活动中，证券投资者的目的是追求对企业的控制权。（否） 2 出口信贷的利率较低，但必须购买贷款提供国的出口商品。（是） 3 国际金融机构的贷款属于优惠信贷，目的在于帮助成员国解决发展中的资金困难。（是） 4 资本必须在国际间流动以求获益的根本原因在于资本要求在风险最低的前提下获得尽可能多 的超额利润。（是） 5 20 世纪 70 年代以来，各国兴起了加强外汇管制的浪潮。(否) 6 国际金融市场上存在的“一人带头，大家跟风”的现象，是市场的羊群效应发挥作用的具体表 现。（是） 7 套汇是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇。（否） 8 离岸金融市场是规模最大、最活跃、最重要的国际货币市场。（否） 9 欧洲美元是欧洲货币的主体。（是） 10 国际中长期信贷主要有独家银行贷款和银团贷款等两种方式。（是）
(二)选择题 !国际直接投魔主要通过(A,B、C)方式进行 a绿地投贷 6收购国外企业股权达到拥有实际控制权的比例 c利洞再授赏 d国际证券授蜜 2当前，国际短期资本流动的主体是(D) a贸易资金的流动 b套利性资金的流动 e.保值性贤金的流动 d投机性资金的流动 3当前国际资本流动景呢出(A,B、C)新的特征 α规模急侧增长，并且日益脱离实质经济 6结构急速变化，并星现出证券化，多元化特征 ©机构投贷者成为主体 d投资方式感来越顿向于绿地投资 4当前国际资本流动能够迅速发展，主要原因有《A、B、C、D) a经济原因 b金融原因 e.制度源因 d技术及其他原因 5国际本流动有(A,C,D)效应 1一体化效应 b收潮效应 c.成大效应 d冲击效应 6按是香与国内金融体系相分离，国际金融市场可以分为《A,C) a传统国际金融市场 b国际信贷市场 c新型国际金融市场 d国际证券市场 7国际金题市场可以在经济发展中发挥(A、B,C,D,E)鞋特的作用 江提供国际聪资果道 b测剂各国魔金余缺 c调节国际收支
3 （二）选择题 1 国际直接投资主要通过（ A、B、C ）方式进行 a.绿地投资 b.收购国外企业股权达到拥有实际控制权的比例 c.利润再投资 d.国际证券投资 2 当前，国际短期资本流动的主体是（ D ） a.贸易资金的流动 b.套利性资金的流动 c.保值性资金的流动 d.投机性资金的流动 3 当前国际资本流动呈现出（ A、B、C ）新的特征 a.规模急剧增长，并且日益脱离实质经济 b.结构急速变化，并呈现出证券化、多元化特征 c.机构投资者成为主体 d.投资方式越来越倾向于绿地投资 4 当前国际资本流动能够迅速发展，主要原因有（ A、B、C、D ） a.经济原因 b.金融原因 c.制度原因 d.技术及其他原因 5 国际资本流动有（ A、C、D ）效应 a.一体化效应 b.收缩效应 c.放大效应 d.冲击效应 6 按是否与国内金融体系相分离，国际金融市场可以分为（ A、C ） a.传统国际金融市场 b.国际信贷市场 c.新型国际金融市场 d.国际证券市场 7 国际金融市场可以在经济发展中发挥（ A、B、C、D、E ）独特的作用 a.提供国际融资渠道 b.调剂各国资金余缺 c.调节国际收支
d促进经济全球化发展 e有利于线道风险 8离岸金购市场的特点有(A、B、C、D) a业务活动根少受法规的管制 6由经营境外外币业务的全球性国际银行网络构成 ©借货货币是境外货币，主要是西方发达国家的贤币 d市场利率以伦数银行同业拆借利率为标准 9离岸货币市场的最初形态是(B) a亚洲美元市场 6欧洲货币市场 c.香港离岸货币市场 d东京离岸货币市场 10.国际债券主要有《B.C、D)几类 a亚洲债券 b外国债券 c.欧洲债券 d全球债券 4
4 d.促进经济全球化发展 e.有利于规避风险 8 离岸金融市场的特点有（ A、B、C、D ） a.业务活动很少受法规的管制 b.由经营境外外币业务的全球性国际银行网络构成 c.借贷货币是境外货币，主要是西方发达国家的货币 d.市场利率以伦敦银行同业拆借利率为标准 9 离岸货币市场的最初形态是（ B ） a.亚洲美元市场 b.欧洲货币市场 c.香港离岸货币市场 d.东京离岸货币市场 10．国际债券主要有（ B、C、D ）几类 a.亚洲债券 b.外国债券 c.欧洲债券 d.全球债券