天津开放大学文本第六章辅导_货币银行学.doc_大学文库

教学辅导老作者：杨冬梅第六章利息与利息率 2014-2-23 各位同学老师：大家好！我是天津电大经管学院金脸学/货币银行学课程的责任教师杨冬梅。在此，非常高兴能为各位的学习和教学提供一些有益的帮助。同学和老师们可根据自己的实际情况透择浏览内容。一、重难点解析 (一)怎样认识利息的来源与本质 ,利皂的来源与本质问题是肥漏本章内容的基本立足点，也是研究利率理论的出发点。 2.吉今中外许多轻济学家在利息的米源与本质阿愿上提出过各种理论观点.虽然都有一定的合理性，但却因停留在表面现象的解释上和不注重经济关系的分析。而带有较大的片面性。 3.马克思从件贷魔本的特殊运动形式分析人手，深入削析了利息的米源与本质，为我们认积这个问题提供了科学的方法与紫据。对利息米源与本质的认讯，要根据不同的社会经济制度，进行具体分析，注意不同制度下利息所体现的经济关系。 (二)利息转化为收拉的一根形逐及其作用是什么 1。利息转化为收登的一般形态，这种转化的主要作用在于导致了牧益的货本化。 2。收益的宽本化是从收益、利率、本金三者的关系中套算出来的。一般来说，收盐是利率与本金的乘积，用公式表示为：收益(B)=本金(P)×利率(R) 如果如道收虚和利率，就可以利用这个公式套算出本金，即： 3。收益资本化在经济生活中敲广泛地应用。例地价一土地年收益/你利率例2：人力整本价格=年薪/年利率例3：股票价格一殿票收益/市场利率 (三)怎样把塑利常的种类 1。各种利率都是按不同的划分方法域划分角度米进行分类的。划分利率种类的目的是为了更清楚地说明问恩，表明不同种类利率的特性。 2。利率的各种分类之同不是互相隔绝面是可以交叉的，同一种利半可以同时具条几种利率的特性。 3.各类利半之间或各类利率内部都有相应的联系，它们之间保持着相对的结构，共同构成一个有机整体，从而形成一围的利率体系。 (四)如何把湿利率的风险结构 1,利率的风险结构。相同期限金胞资产因风险差异而产生的不同利率，被称为利率的风险结构

1 教学辅导栏作者：杨冬梅第六章利息与利息率 2014-2-23 各位同学老师：大家好！我是天津电大经管学院金融学/货币银行学课程的责任教师杨冬梅。在此，非常高兴能为各位的学习和教学提供一些有益的帮助。同学和老师们可根据自己的实际情况选择浏览内容。一、重难点解析（一）怎样认识利息的来源与本质 1．利息的来源与本质问题是把握本章内容的基本立足点，也是研究利率理论的出发点。 2．古今中外许多经济学家在利息的来源与本质问题上提出过各种理论观点, 虽然都有一定的合理性，但却因停留在表面现象的解释上和不注重经济关系的分析，而带有较大的片面性。 3．马克思从借贷资本的特殊运动形式分析人手，深入剖析了利息的来源与本质，为我们认识这个问题提供了科学的方法与依据。对利息来源与本质的认识，要根据不同的社会经济制度，进行具体分析，注意不同制度下利息所体现的经济关系。（二）利息转化为收益的一般形态及其作用是什么 1．利息转化为收益的一般形态;这种转化的主要作用在于导致了收益的资本化。 2．收益的资本化是从收益、利率、本金三者的关系中套算出来的。一般来说，收益是利率与本金的乘积，用公式表示为：收益（B）=本金（P） × 利率（R）如果知道收益和利率，就可以利用这个公式套算出本金，即： 3．收益资本化在经济生活中被广泛地应用。例 1:地价=土地年收益/年利率例 2:人力资本价格=年薪/年利率例 3:股票价格=股票收益/市场利率（三）怎样把握利率的种类 1．各种利率都是按不同的划分方法或划分角度来进行分类的，划分利率种类的目的是为了更清楚地说明问题，表明不同种类利率的特性。 2．利率的各种分类之间不是互相隔绝而是可以交叉的，同一种利率可以同时具备几种利率的特性。 3．各类利率之间或各类利率内部都有相应的联系，它们之间保持着相对的结构，共同构成一个有机整体，从而形成一国的利率体系。（四）如何把握利率的风险结构 1．利率的风险结构。相同期限金融资产因风险差异而产生的不同利率，被称为利率的风险结构

这一定义中的风险是指违约风险、流动性风险和税收风险 ▲违的风险，违约风险是指由于债券发行者的收入会随经营状况而改变，因此债券本息的怪付能力不同，这就给债券本息能否及时偿还带米了不确定性。违约风险低的债券利率也低，违约风险高的债券的利率也高。如政府情券的违约风险低。因而利率也低。 ▲流动性风险。流动性风险是指因货产变现速度慢面可伦遗受的损失。 ▲税收风险。西方国家地方政府债券的违的风险高于中央攻将债雾，瓷动性也比较差，地方威府债券的利率却是比较低的，这其中的原因是二者的税收特遇不同。地方政府货券的利息一般是免数所得税的。授货于中央政府债券就可能遗受税收风险。 2.因此，进行金脓货产授晓必须综合考虑以上三种因素的影响。 (五)如何花舞利卓的作用并充分发挥其作用 1。利率的一般作用利率在宏观经济话动中的作用主要是：调节社会责本供给：调节投贤：调节社会总供求。利率在微观经济活动中的作用主要是：对企业面言，利率能够促进企业加强经济核算，提高经济效益。对个人而言，利率影响其经济行为。一方面，利率能够诱发和引导人们的储蓄行为。另一方面。利率可以引导人们选择金慰资产， 2.利率发挥作用的环境与条件关于利率发挥作用的制约因素：刊率管制：授信限量：市场开放程度：利毕弹性。美于利率发挥作用须具备的条件：市场化的利单决定机制：灵活的利率联动机制：近当的利率水平：合理的利率结构。 3,我国利率作用的发挥近年米，我国政府对利率的管理在方法上更为多样，于段上更为灵活，并适时根据经济形势调整利率，对宏观经济进行调控。但从总体上看，我国经济社会中利率作用的发挥还受到一定的限制，其中最主要的是利率形战机制设有实现市场化实现利半的市场化需要一定的条件与环境，在我国当前的经济金融背景下，要想一步实属利率的市场化是不现实的。只有从实际出发，实行渐进式的利率改革，才能稳步实暖利率市场化，充分发挥利率在社会主义市场经济中的作用。二、典型例题通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下自我测试，如果你能够正确完成下面的题目，说明你对本章已有了一定的认识。 (一)判斯题 1,以复利计算，考感了资金的时同价值因素，对贷出者（销户）有利。（是） 2.经济危机期何，金赎市场上货币货本过剩，利率极低。（否） 3.歌益资本化是商品经济中的规律，在社会主文国家也存在。（是） 4。基准利通常参照一般利率而定。（否） 5,名义利率加上通货膨胀率即可视为实际利率。（否） 2

2 这一定义中的风险是指违约风险、流动性风险和税收风险。 ▲ 违约风险。违约风险是指由于债券发行者的收入会随经营状况而改变，因此债券本息的偿付能力不同，这就给债券本息能否及时偿还带来了不确定性。违约风险低的债券利率也低，违约风险高的债券的利率也高。如政府债券的违约风险低，因而利率也低。 ▲ 流动性风险。流动性风险是指因资产变现速度慢而可能遭受的损失。 ▲ 税收风险。西方国家地方政府债券的违约风险高于中央政府债券，流动性也比较差，但地方政府债券的利率却是比较低的，这其中的原因是二者的税收待遇不同。地方政府债券的利息一般是免缴所得税的。投资于中央政府债券就可能遭受税收风险。 2．因此，进行金融资产投资必须综合考虑以上三种因素的影响。（五）如何把握利率的作用并充分发挥其作用 1．利率的一般作用利率在宏观经济活动中的作用主要是：调节社会资本供给；调节投资；调节社会总供求。利率在微观经济活动中的作用主要是：对企业而言，利率能够促进企业加强经济核算，提高经济效益。对个人而言，利率影响其经济行为。一方面，利率能够诱发和引导人们的储蓄行为。另一方面，利率可以引导人们选择金融资产。 2．利率发挥作用的环境与条件关于利率发挥作用的制约因素:利率管制；授信限量；市场开放程度；利率弹性。关于利率发挥作用须具备的条件:市场化的利率决定机制；灵活的利率联动机制；适当的利率水平；合理的利率结构。 3．我国利率作用的发挥近年来，我国政府对利率的管理在方法上更为多样，手段上更为灵活，并适时根据经济形势调整利率，对宏观经济进行调控。但从总体上看，我国经济社会中利率作用的发挥还受到一定的限制，其中最主要的是利率形成机制没有实现市场化。实现利率的市场化需要一定的条件与环境，在我国当前的经济金融背景下，要想一步实现利率的市场化是不现实的。只有从实际出发，实行渐进式的利率改革，才能稳步实现利率市场化，充分发挥利率在社会主义市场经济中的作用。二、典型例题通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下自我测试，如果你能够正确完成下面的题目，说明你对本章已有了一定的认识。（一）判断题 1．以复利计算，考虑了资金的时间价值因素，对贷出者（储户）有利。(是) 2．经济危机期间，金融市场上货币资本过剩，利率极低。(否) 3．收益资本化是商品经济中的规律，在社会主义国家也存在。 (是) 4．基准利率通常参照一般利率而定。(否) 5．名义利率加上通货膨胀率即可视为实际利率。(否)

天津开放大学 文本 第六章辅导_货币银行学

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