第五章上市公司条件和情况分析教学辅导 2014年2月15日 孙会国 一、基本知识要求 本章阐述公司上市的具体条件，但当前我国新公司法和新证券法颗布并实蓝后。公司上市的具 体条件已经有所变动，并与教材中内容有所不一政，故贝需同学了解上市公可的具体条件（前后差 异)，教学要求如下： (一)重点章型影响上市公司股价被动的外部与内部因素 (二)掌塑上市公司财务状况分析指标运用 (三)掌舞上市公司财务状况分析的局限性 (四)萃翼上市公司财务状况分析的一般方法 (五)了解公司申请上市的程序 (六)了解上市公司的性质与上市的条件 (七)了解公司上市的意义 二、本章重、难点问题 (一)公司上市中的一些重点餐念 (二)财务分析的指标运用 三、本章重难点问题辅导 (一)公司上市中的一些重点概念 教材第一百八十五页到第一百九十页对股票上市，暂停上市、终止上市，A殿、B股、H股和 N股等给出了解释， 其中，暂停上市和终止上市条件的区别较为重要。 1.暂停上市的条件 (1)公司股本总额、殿权分布发生变化，不再几备上市条件： (2)公司不按展规定公开其时务状况，或者对财务会计报告作虚假记载： (3)公司有重大违法行为： (4)公可最近3年连续可损。 暂停上市的时间一般不超过9个月：暂停上市的最票的暂停原因消除时，可以恢复上市。 2.终止上市的条件 上市公司有条件1中的(2)和〔3》的情形之一，经查实后够严重的：1中的(1)和〔4)情 形之一，在限期内来能消除。应该峰止其上市。 需要注意的是，上述条件都是我国5年新公司法和新证券法公布实能之前的规定。新的规定
1 第五章 上市公司条件和情况分析教学辅导 2014 年 2 月 15 日 孙会国 一、基本知识要求 本章阐述公司上市的具体条件，但当前我国新公司法和新证券法颁布并实施后，公司上市的具 体条件已经有所变动，并与教材中内容有所不一致，故只需同学了解上市公司的具体条件（前后差 异），教学要求如下： （一）重点掌握影响上市公司股价波动的外部与内部因素 （二）掌握上市公司财务状况分析指标运用 （三）掌握上市公司财务状况分析的局限性 （四）掌握上市公司财务状况分析的一般方法 （五）了解公司申请上市的程序 （六）了解上市公司的性质与上市的条件 （七）了解公司上市的意义 二、本章重、难点问题 （一）公司上市中的一些重点概念 （二）财务分析的指标运用 三、本章重难点问题辅导 （一）公司上市中的一些重点概念 教材第一百八十五页到第一百九十页对股票上市、暂停上市、终止上市，A 股、B 股、H 股和 N 股等给出了解释。 其中，暂停上市和终止上市条件的区别较为重要。 1．暂停上市的条件 （1）公司股本总额、股权分布发生变化，不再具备上市条件； （2）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载； （3）公司有重大违法行为； （4）公司最近 3 年连续亏损。 暂停上市的时间一般不超过 9 个月；暂停上市的股票的暂停原因消除时，可以恢复上市。 2．终止上市的条件 上市公司有条件 1 中的（2）和（3）的情形之一，经查实后够严重的；1 中的（1）和（4）情 形之一，在限期内未能消除，应该终止其上市。 需要注意的是，上述条件都是我国 06 年新公司法和新证券法公布实施之前的规定。新的规定
学员可以参考新公司法和新证券法。 (二)财务分析的指标运用 教材第二百零九页到二百三十五页对此进行了闲述。 1,资本结构分析 (1)蛋产负债率 货产负债率又称为负债比率，其计算公式为：负债合计÷产总计。当该指标值越低，表明公 可负债经营程度低，信债压力小，利用财务杠杆进行依货的空阿就越大，公可总体抗风险能力患强。 (2)货本化比率 货木化比率反映了公司负债的货本化（或长期化）程度。其计算公式为：长期负债合计÷（长 期负债合计+所有者权益合计)。该指标植越小，表明公司负债的宽本化程度低，长期堡债压力小。 (3)周定资产净植率 该指标反映了因定资产的新旧程度，计算公式为：因定资产净植÷固定资产原值。该指标越大， 表明公可的经营条件相对较好。 (4)货本固定化比率 该指标反肤了公可自有货本的固定化程度。计算公式为：（货产总计一流动宽产合计）÷所有者 权益合计。该指标值越低，表明公司白有货本用于长期货产的数额相对较少。 2.德货能力分析 (1)短期债债能力分析 短期偿债能力是指公司用流资产支付瓷动负债的能力，有时也称为支付能力”。其强弱直接 影响到两个方面：其一是与短拥负饶相关的支付问题，其二是短期整情能力强弱海城公司能否狐住 各种市场机会有关。 二.流动比率 该指标反陕流动资产与流动负债的比率关系。计算公式为：流动资产÷流动负债，有时又称为 “营运资金比率“ b.速比率 该指标是判定企业短期使债能力高低的重要工具，而且适用于平就流动资产总体的变现能力情 况。计算公式为：《现金+短期有价证券+应收账款净额)÷流动负债=（流动资产一存货一特推费用 一预付货款)宁流动负债。一般认为该项比率为1比较合适。 C.现金比率 该指标反陕了各类现金资产对流动赏产的比率。计算公式为：现金及其等价物÷流动资产 d。现金对流动负债的比率 该指标是分析企业短期使债能力最为严格的指标，计算公式为：现金及其等价物÷流动负循。 。.应收账款周转半 该指标反肤除萌净额与应收据款全年平均余额的比事，它是示了一个会计周期内隐情账款的回 收能力。计算公式为：赊销净额亡应收账款平均余额
2 学员可以参考新公司法和新证券法。 （二） 财务分析的指标运用 教材第二百零九页到二百三十五页对此进行了阐述。 1．资本结构分析 （1）资产负债率 资产负债率又称为负债比率，其计算公式为：负债合计 资产总计。当该指标值越低，表明公 司负债经营程度低，偿债压力小，利用财务杠杆进行融资的空间就越大，公司总体抗风险能力愈强。 （2）资本化比率 资本化比率反映了公司负债的资本化（或长期化）程度。其计算公式为：长期负债合计 （长 期负债合计+所有者权益合计）。该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小。 （3）固定资产净值率 该指标反映了固定资产的新旧程度，计算公式为：固定资产净值 固定资产原值。该指标越大， 表明公司的经营条件相对较好。 （4）资本固定化比率 该指标反映了公司自有资本的固定化程度。计算公式为：（资产总计—流动资产合计） 所有者 权益合计。该指标值越低，表明公司自有资本用于长期资产的数额相对较少。 2．偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析 短期偿债能力是指公司用流动资产支付流动负债的能力，有时也称为“支付能力”。其强弱直接 影响到两个方面：其一是与短期负债相关的支付问题，其二是短期偿债能力强弱海域公司能否抓住 各种市场机会有关。 a．流动比率 该指标反映流动资产与流动负债的比率关系。计算公式为：流动资产 流动负债，有时又称为 “营运资金比率”。 b．速动比率 该指标是判定企业短期偿债能力高低的重要工具，而且适用于平就流动资产总体的变现能力情 况。计算公式为：（现金+短期有价证券+应收账款净额） 流动负债=（流动资产—存货—待摊费用 —预付货款） 流动负债。一般认为该项比率为 1 比较合适。 c．现金比率 该指标反映了各类现金资产对流动资产的比率。计算公式为：现金及其等价物 流动资产 d．现金对流动负债的比率 该指标是分析企业短期偿债能力最为严格的指标。计算公式为：现金及其等价物 流动负债。 e．应收账款周转率 该指标反映赊销净额与应收账款全年平均余额的比率，它显示了一个会计周期内赊销账款的回 收能力。计算公式为：赊销净额 应收账款平均余额
「.存货周转率 该指标反肤特定会计时期内营业成本对通气存货平均余额的比率关系。用以衡量企业存资周转 的速度，以及检验企业的商品销售能力与经营业锁。计算公式为：营业成本÷存货平均余额。 (2)长期整债能力 a.股东权益比率 该指标反肤股东权益与白己总额的比率。计算公式为：股东权益总额÷资产总额。 b.长期负债比率 该指标从总体上判斯企业债务状况的指标。是长期负债与货产总额的比零，计算公式是： 长期负债÷资产总额。 ©，股东权益与固定魔产比率 该指标是衡量公司财务结构稳定性的一个指标，是股东权盆除以因定盛产总额的比单。计算公 式为：股素权益总额÷固定资产总额。 d.利息支付倍数 该指标反应的是一个企业每一期获得的利润总额与所支付的固定利息费用的倍数关系，它被用 米测量企业所获取的利润总额米承担支付利息的能力。计算公式为：税息前利润十利息费用· 3,经营逢力分析 (1)现金周转率 该指标反联企业本期经营收入与现金及等价物的比值。其计算公式为：经营牧入÷现金及其等 价物。 (2)应收账款周转天数（或应收账款周转率） 应收账款天数是用时间表示的应收账款的平均回收期。其计算公式为：360÷应收账款周转率。 (3)存货周转天数〔或存货网转率) 该指标反联的是在流动贤产中，存货所占的比重较大，特别是存货的流动性。其计算公式为： 360÷存货周转率。 (4)营业周期 是指企业从存货开始到情售并收回现金为止的这段时间。计算公式为：存货周转天数+应收账就 周转天数。 (5)总贷产周转率 该指标反骏的是企业当阴经营收入对总蛋产的比值，它用来测定总蛋产对收入所做的贡献程度， 判断企业贤产运用效率如何等等。计算公式为：销售收入÷贤产总额： 4,铁利能力分析 (1)主营业务利洞率 该指标反应的是主营业务利润与主营业务段入的比率，其公式为：主营业务利润÷主营业务成 本。 (2)销售净利率
3 f．存货周转率 该指标反映特定会计时期内营业成本对通气存货平均余额的比率关系，用以衡量企业存货周转 的速度，以及检验企业的商品销售能力与经营业绩。计算公式为：营业成本 存货平均余额。 （2）长期偿债能力 a．股东权益比率 该指标反映股东权益与自己总额的比率。计算公式为：股东权益总额 资产总额。 b．长期负债比率 该指标从总体上判断企业债务状况的指标。是长期负债与资产总额的比率。计算公式是： 长期负债 资产总额。 c．股东权益与固定资产比率 该指标是衡量公司财务结构稳定性的一个指标，是股东权益除以固定资产总额的比率。计算公 式为：股东权益总额 固定资产总额。 d．利息支付倍数 该指标反应的是一个企业每一期获得的利润总额与所支付的固定利息费用的倍数关系，它被用 来测量企业所获取的利润总额来承担支付利息的能力。计算公式为：税息前利润 利息费用。 3．经营能力分析 （1）现金周转率 该指标反映企业本期经营收入与现金及等价物的比值。其计算公式为：经营收入 现金及其等 价物。 （2）应收账款周转天数（或应收账款周转率） 应收账款天数是用时间表示的应收账款的平均回收期。其计算公式为：360 应收账款周转率。 （3）存货周转天数（或存货周转率） 该指标反映的是在流动资产中，存货所占的比重较大，特别是存货的流动性。其计算公式为： 360 存货周转率。 （4）营业周期 是指企业从存货开始到销售并收回现金为止的这段时间。计算公式为：存货周转天数+应收账款 周转天数。 （5）总资产周转率 该指标反映的是企业当期经营收入对总资产的比值，它用来测定总资产对收入所做的贡献程度， 判断企业资产运用效率如何等等。计算公式为：销售收入 资产总额。 4．获利能力分析 （1）主营业务利润率 该指标反应的是主营业务利润与主营业务收入的比率，其公式为：主营业务利润 主营业务成 本。 （2）销售净利率
该指标反驶的是净利与精售收入的百分比。其计算公式为净利片销售收入。 (3)资产收益率 该番标反驶的是企业净利洞与平均资产总额的百分比。计算公式为：净利润÷平均资产总额。 (4)市盈率 市盈率与上年度每服收益之间的关系，它按经常用米衡量企业的盈利能力，以及反陕投资者对 风险的估计，即授货者忽意支付多少价格换取公司每】元的收丝。计算公式为：每股市价÷每殿收 益。 5.观金流量分析 (1)经营性现金流量状况分析 a.主营收入含金量指标 该指标反映了企业当期的主营业务收入货金的回笼情况，比率越高越好。计算公式为：销售商 品或提供劳务的现金收入÷主营业务收入。这个指标大于或等于，则说明企业的产品适睛对路， 适合蓄求旺盛，当期的业务牧入基本能够微到“满回笼”甚至“超目笼”。 b。牧登指数指标 该指标反玻企业实净利洞的现金保降程度，一般指标越大越好。计算公式为：经套活动产生 的现金流量÷净利润。这个布标羽于企业的“每救收益”结合使用，效果更好 C。现金对债务的保障程度指标 它主要是偿债保障比率，计算公式为：经营活动产生的现金流量÷负债总额。 d.每股现金簧量指标 该指标反联了企业每股现金流量的大小，揭示了对每殿收盒的保障程度，指标越高，说明企业 的资本支出能力、现金鼓场的支付能力就越强。计算公式为：经营活动所产生的现金流量÷加权股 本总额。 (2)投魔活动的现金流量状况分析 (3)筹货活动的现金流量状况分析 6.其他重要指标分析 (1)每授净资产 是企业期末净资产（即股东权盘）与年末普通股数颜的比值，也称为“每殿账面价值”或者“每 股权益”。其计算公式为：净资产÷普通股股数。 (2)净班产收控率 它是净利淘与平均净资产的百分比，也叫净值报例域者权益报例率。计算公式为：净利洞÷平 均净货产。 (3)市净率 是将每股净资产与股票市价联系妃米分析的指标。计算公式为：每股市价÷每股净资产。 (4)每股收益 该番标反驶在一个会计年度内平均每股普通股票所得的盈利。计算公式为：（净利润一优先股股
4 该指标反映的是净利与销售收入的百分比。其计算公式为：净利 销售收入。 （3）资产收益率 该指标反映的是企业净利润与平均资产总额的百分比。计算公式为：净利润 平均资产总额。 （4）市盈率 市盈率与上年度每股收益之间的关系，它被经常用来衡量企业的盈利能力，以及反映投资者对 风险的估计，即投资者愿意支付多少价格换取公司每 1 元的收益。计算公式为：每股市价 每股收 益。 5．现金流量分析 （1）经营性现金流量状况分析 a．主营收入含金量指标 该指标反映了企业当期的主营业务收入资金的回笼情况，比率越高越好。计算公式为：销售商 品或提供劳务的现金收入 主营业务收入。这个指标大于或等于 1，则说明企业的产品适销对路， 适合需求旺盛，当期的业务收入基本能够做到“满回笼”甚至“超回笼”。 b．收益指数指标 该指标反映企业实现净利润的现金保障程度，一般指标越大越好。计算公式为：经营活动产生 的现金流量 净利润。这个指标弱于企业的“每股收益”结合使用，效果更好。 c．现金对债务的保障程度指标 它主要是偿债保障比率，计算公式为：经营活动产生的现金流量 负债总额。 d．每股现金流量指标 该指标反映了企业每股现金流量的大小，揭示了对每股收益的保障程度，指标越高，说明企业 的资本支出能力、现金鼓励的支付能力就越强。计算公式为：经营活动所产生的现金流量 加权股 本总额。 （2）投资活动的现金流量状况分析 （3）筹资活动的现金流量状况分析 6．其他重要指标分析 （1）每股净资产 是企业期末净资产（即股东权益）与年末普通股数额的比值，也称为“每股账面价值”或者“每 股权益”。其计算公式为：净资产 普通股股数。 （2）净资产收益率 它是净利润与平均净资产的百分比，也叫净值报酬或者权益报酬率。计算公式为：净利润 平 均净资产。 （3）市净率 是将每股净资产与股票市价联系起来分析的指标。计算公式为：每股市价 每股净资产。 （4）每股收益 该指标反映在一个会计年度内平均每股普通股票所得的盈利。计算公式为：（净利润—优先股股
利)÷（发行在外的普通股的平均授票数）. 7,财务指标综合分析 (1)杜把财务分析体系 权益净利率=座产净利率×权益乘数 一销售净利率X资产周转率X权益乘数 本都分内容的重要性在于应该掌握各个指标的运用何墨，并利用各个指标分析上市公司的财务 情况。尤其是为投赏提供一定的指导 四、本章重难点问题练习题 (一)单项选择题 H股上市公可公众持股人数不少于()人。D A.500 B.1000 C.800 D.100 )是分析公可复期偿债能力最严格的折标。D A,流动比率 B.速动比率 C,现金比率 D.现金树流动负倩的比率 段票暂停上市的时间一般不超过( )。C A.3个月 B.6个月 C.9个月 D.12个月 用以衡量企业整付出就利息支付能力的指标是()（答案：A) A利息支付倍数B流动比率C速动比率D应收嫩款周转率 反映发行在外的每股普通殿所代表的净货产的指标是() (答案：B) A净资产收金率B每胶净资产C每股收益D市盈半 股东权益比率是反缺()的雷标（答案：C) A经营能力B费利能力C使债橙力D货产运用能力 资产收益率是反映上市公可()的指标（答案，A) A获利能力B经营能力C偿横隆力D资本结构 散东权拉比率是反肤()的指标《答案：C)
5 利） （发行在外的普通股的平均股票数）。 7．财务指标综合分析 （1）杜邦财务分析体系 权益净利率=资产净利率 权益乘数 =销售净利率 资产周转率 权益乘数 本部分内容的重要性在于应该掌握各个指标的运用问题，并利用各个指标分析上市公司的财务 情况。尤其是为投资提供一定的指导。 四、本章重难点问题练习题 （一）单项选择题 H 股上市公司公众持股人数不少于（ ）人。Ｄ A．500 B．1000 C．800 D．100 （ ）是分析公司短期偿债能力最严格的指标。Ｄ A．流动比率 B．速动比率 C．现金比率 D．现金对流动负债的比率 股票暂停上市的时间一般不超过（ ）。C A．3 个月 B．6 个月 C．9 个月 D．12 个月 用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（ ） （答案：A） A 利息支付倍数 B 流动比率 C 速动比率 D 应收账款周转率 反映发行在外的每股普通股所代表的净资产的指标是（ ） （答案：B） A 净资产收益率 B 每股净资产 C 每股收益 D 市盈率 股东权益比率是反映（ ）的指标 （答案：C） A 经营能力 B 获利能力 C 偿债能力 D 资产运用能力 资产收益率是反映上市公司（ ）的指标 （答案：A） A 获利能力 B 经营能力 C 偿债能力 D 资本结构 股东权益比率是反映（ ）的指标 （答案：C）
A经营能力B获利能力C偿债能力D货产运用能力 (二)多项选择题 股票中请上市的程序包括(ABCDE)。 A,上市中请 B。审查批准 C,上市协议书 D.般东名录备查 E,上市公告书披露 分断上市公司财务状况所运用的主要置标有《)。ACDE A资本结构 B德债能力 C经营能力 D获利能力 E,现金流量 衡量公司盈利能力的指标()。ABD A,主营业务利润率 B,市价/每股收登 C,投资收益率 D.销售净利率 上市公可尉务状况分析的主要方法有(ACD). A。差幅分析法 B。图表分析表 C,比率分析法 D.比较分析法 反映公司偿债能力的指标有( ABCDE A.流动比率 B。股东权益比半 C.速动比率 D,应牧账款周转率 E,利息支付倍数 反骏公司长期德货能力的指标有( )。AECE A.般东权益比率 B.股东权益与国定资产比率
6 A 经营能力 B 获利能力 C 偿债能力 D 资产运用能力 （二）多项选择题 股票申请上市的程序包括（ ABCDE ）。 A．上市申请 B．审查批准 C．上市协议书 D．股东名录备查 E．上市公告书披露 分析上市公司财务状况所运用的主要指标有（ ）。ABCDE A 资本结构 B 偿债能力 C 经营能力 D 获利能力 E。现金流量 衡量公司盈利能力的指标（ ）。ABD A．主营业务利润率 B．市价/每股收益 C．投资收益率 D．销售净利率 上市公司财务状况分析的主要方法有（ ACD ）。 A．差额分析法 B．图表分析表 C．比率分析法 D．比较分析法 反映公司偿债能力的指标有（ ）。ABCDE A．流动比率 B．股东权益比率 C．速动比率 D．应收账款周转率 E．利息支付倍数 反映公司长期偿债能力的指标有（ ）。ABCE A．股东权益比率 B．股东权益与固定资产比率
C,利息支付倍数 D.股东权益比率 E,长期负债比率 衡量公可经营能力的指标有( ABCD A。存货周转率和周转天数 B.应收账款周转率 C,总资产周转率 D.现金周转率 E,每股现金流量指标 (三)判断题 股东权益比率是反肤企业短期偿债能力的指标。 (答案，B) A是B否 资本固定化比率是反映堡情能力的指标， (答案：B) A是B 一般来说，固定资产净值率越大越好，鬓本因定化比率越小越好 (答案：A) A是B否 股份公司上市后因违反有关规定，按锋止上市的，将水运不能再申请上市。 (容案：B) A是B香 从国际惯例来看，在交易所进行的股票交易、在场外柜台进行的股票交号都是服票的上市《交 易)，面我国通常意义的股原交易都是指在迁券交号所进行的殿票交易， (答案：A) A是B 按题规定，只要符合境外交易所上市条件的公司，不用符合我国有关法律的规定，只要符合中 请上市所在地的有关证券上市的法律即可。 (答案：B) A是B智 流动比率越高越好。 (答案：B) A是B香 如果大家仍存有疑同，欢迎诸位在市校电大在线平台选行沟通。你也可以直接与你的辅导教师 在上课时进行探讨
7 C．利息支付倍数 D．股东权益比率 E．长期负债比率 衡量公司经营能力的指标有（ ）。ABCD A．存货周转率和周转天数 B．应收账款周转率 C．总资产周转率 D．现金周转率 E．每股现金流量指标 （三）判断题 股东权益比率是反映企业短期偿债能力的指标。 （答案：B） A 是 B 否 资本固定化比率是反映偿债能力的指标。 （答案：B） A 是 B 否 一般来说，固定资产净值率越大越好，资本固定化比率越小越好。 （答案：A） A 是 B 否 股份公司上市后因违反有关规定，被终止上市的，将永远不能再申请上市。 （答案：B） A 是 B 否 从国际惯例来看，在交易所进行的股票交易、在场外柜台进行的股票交易都是股票的上市（交 易），而我国通常意义的股票交易都是指在证券交易所进行的股票交易。 （答案：A） A 是 B 否 按照规定，只要符合境外交易所上市条件的公司，不用符合我国有关法律的规定，只要符合申 请上市所在地的有关证券上市的法律即可。 （答案：B） A 是 B 否 流动比率越高越好。 （答案：B） A 是 B 否 如果大家仍存有疑问，欢迎诸位在市校电大在线平台进行沟通，你也可以直接与你的辅导教师 在上课时进行探讨