天津开放大学文本第二十章辅导_货币银行学.doc_大学文库

教学辅导老作者：杨冬梅第二十章货币政策 2014-2-23 各位同学老师：大家好：我是天津电大经管学院金雕学货币银行学误程的责任教师杨冬将。在此，非常高兴能为各位的学习和教学提供一些有拉的帮助。同学和老师们可根据自己的实际情况选择河览内容一、重难点解析 (一)货币攻喷目标及诸目标的关系货币政策目标是指通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，这是货币成策制定者一一中央银行的最高行为准则。贤币政策目标是货币政策的首要阴恶。资币政策目标是随着经济与社会的发展变化逐新形成的。 1货币政策目标的内容当代各国的资币政策一般可概括为五项：稳定币值（或稳定物价），充分就业，轻济增长，国际收支平衡和金避稳定， ▲稳定物价：使一般物价水平保持基本稳定，在短期内不发生显著的或总刷的波动。 ▲充分就业：失业率降到社会可以接受的水平。失业率若控制在算左右。即可视为充分就业： ▲经济增长：保持经济的增长是各国政将追求的最终目标。在一般情况下，货币政策是通过保持通货和物价的稳定。保特较高的投资率。为轻济运行造良好的贤币环境来达到促进经济增长的目的。 ▲国际收支平衡：良好的货币政策使使国家在对外经济贸易方万面保特外汇储备的延当流动性。中央眼行通过货币政策措能的具体实施，如稳定利率、稳定和调整汇率等，能解决和预防国际收支的失衡问愿。 ▲金融稳定：通过适当的资币政策决策与操作，维特利率与汇率的相对稳定，防止眼行倒闭。保持本国及国际金胞的稳定。 2货币政策诸目标的关系货币或策诸目标之何的关系是比较复杂的，有的在一定程度上具有一致性，但更多地表现为目标间的冲实性。货币政策诸目标的矛循主要表现为： ▲物价稳定与充分就业的矛盾

1 教学辅导栏作者：杨冬梅第二十章货币政策 2014-2-23 各位同学老师：大家好！我是天津电大经管学院金融学/货币银行学课程的责任教师杨冬梅。在此，非常高兴能为各位的学习和教学提供一些有益的帮助。同学和老师们可根据自己的实际情况选择浏览内容。一、重难点解析（一）货币政策目标及诸目标的关系货币政策目标是指通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，这是货币政策制定者— —中央银行的最高行为准则。货币政策目标是货币政策的首要问题。货币政策目标是随着经济与社会的发展变化逐渐形成的。 1 货币政策目标的内容当代各国的货币政策一般可概括为五项：稳定币值（或稳定物价）、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。 ▲稳定物价：使一般物价水平保持基本稳定，在短期内不发生显著的或急剧的波动。 ▲充分就业：失业率降到社会可以接受的水平。失业率若控制在 4%左右，即可视为充分就业。 ▲经济增长：保持经济的增长是各国政府追求的最终目标。在一般情况下，货币政策是通过保持通货和物价的稳定，保持较高的投资率，为经济运行创造良好的货币环境来达到促进经济增长的目的。 ▲国际收支平衡：良好的货币政策能使国家在对外经济贸易方面保持外汇储备的适当流动性。中央银行通过货币政策措施的具体实施，如稳定利率、稳定和调整汇率等，能解决和预防国际收支的失衡问题。 ▲金融稳定：通过适当的货币政策决策与操作，维持利率与汇率的相对稳定，防止银行倒闭，保持本国及国际金融的稳定。 2 货币政策诸目标的关系货币政策诸目标之间的关系是比较复杂的，有的在一定程度上具有一致性，但更多地表现为目标间的冲突性。货币政策诸目标的矛盾主要表现为： ▲物价稳定与充分就业的矛盾

二者之间通常存在着一种此高被低的交普关系。菲利浦斯自线。中央银行需根据当时的杜会经济条件。寻求物价上张率和失业率之间某一适当的组合点。 ▲物价稳定与经济增长的矛盾如要刺激经济增长，就应促进信贷和货币发行的扩张。站果会带来物价上灌和通货影账：为了防止通货影张和物价上涨，需要采取信用收缩的排施，这会对经济增长产生不利的影响。 ▲物价稳定与国际收支平衡的矛盾若木国发生通货膨张，其他国家的物价稳定，表明本国贷币对内贬值。在一定时期内购买外国商品便宜，会导政本国输出诚少，输入增加，使国际收支恶化。 ▲经济增长与国际收支平衡的矛盾随着经济增长，就业人数增加和收入水平提高。对进口商品的需求通常也会相应增加。从面使进口贸易增长得更快，其结果出现贸易逆差，导致国际收支情况恶化正因为货币政策四大川标之阿（有统一性，但更多地表现为矛盾性，所以货币政策几乎不可能同时实现这四个目标。于是就出现了货币政策目标的选释问思，重点是确定各目标的主次地位和先后顺序。 (二)关于货币政策中介指标与操作指标 1中介指标，操作指标与资币政策中央银行运用货币或策工具，直接作用于操作指标：慢作指标的变动起中介指标的变化：通过中介指标的变化实现中央银行的最终政策目标。在这个过程中，中央眼行雷要及时进行监测和顶警，以便观察政策操作是否使操作指标和中介粉标进入目标区，并可及时调整或策工具的操作。 (1)可作为操作指标的金胜变量（中央银行可直接操作的指标） ▲准备金▲基础货币▲其他指标，主要有月业拆借市场利率，回购协议市场利率、票据市场贴现率等货币市场的利率，因为中央银行的货币政策操作主要在货币市场上进行。但要有一个发达的货币市场。 (2)呵作为中介指标的金脓变量 ▲利率▲货币供应量▲其他指标，主要是贷款量和汇率，货款最通常又称贷款规模，是利用行政手段而半经济手段。该折标通常在计划经济或金赎市场不发达的国家使用。汇率则在一些对外经济依赖性大的小国作为中介指标， (三)关于货币政策工具

2 二者之间通常存在着一种此高彼低的交替关系。菲利浦斯曲线。中央银行需根据当时的社会经济条件，寻求物价上张率和失业率之间某一适当的组合点。 ▲物价稳定与经济增长的矛盾如要刺激经济增长，就应促进信贷和货币发行的扩张，结果会带来物价上涨和通货膨胀；为了防止通货膨胀和物价上涨，需要采取信用收缩的措施，这会对经济增长产生不利的影响。 ▲物价稳定与国际收支平衡的矛盾若本国发生通货膨胀，其他国家的物价稳定，表明本国货币对内贬值，在一定时期内购买外国商品便宜，会导致本国输出减少，输入增加，使国际收支恶化。 ▲经济增长与国际收支平衡的矛盾随着经济增长，就业人数增加和收入水平提高，对进口商品的需求通常也会相应增加，从而使进口贸易增长得更快，其结果出现贸易逆差，导致国际收支情况恶化。正因为货币政策四大目标之间既有统一性，但更多地表现为矛盾性，所以货币政策几乎不可能同时实现这四个目标。于是就出现了货币政策目标的选择问题，重点是确定各目标的主次地位和先后顺序。 (二)关于货币政策中介指标与操作指标 1 中介指标、操作指标与货币政策中央银行运用货币政策工具，直接作用于操作指标；操作指标的变动引起中介指标的变化；通过中介指标的变化实现中央银行的最终政策目标。在这个过程中，中央银行需要及时进行监测和预警，以便观察政策操作是否使操作指标和中介指标进入目标区，并可及时调整政策工具的操作。（1）可作为操作指标的金融变量（中央银行可直接操作的指标） ▲准备金▲基础货币▲其他指标，主要有同业拆借市场利率、回购协议市场利率、票据市场贴现率等货币市场的利率，因为中央银行的货币政策操作主要在货币市场上进行。但要有一个发达的货币市场。（2）可作为中介指标的金融变量 ▲利率▲货币供应量▲ 其他指标，主要是贷款量和汇率。贷款量通常又称贷款规模，是利用行政手段而非经济手段，该指标通常在计划经济或金融市场不发达的国家使用。汇率则在一些对外经济依赖性大的小国作为中介指标。（三）关于货币政策工具

货币成策工具又称货币政策手段，是指中奥银行为调控中介指标进面实现货币政策目标所采用的政策手段。货币政策工具主要有以下几类： 1一校性政策工具（一视同仁）即“三大法宝”，主要用于调节货币总量。▲法定存款准备率▲再贴现政策▲公开市场业务 2选择性政策工具（区别对待） ▲消费者信用控制▲证雾市场信用控制▲不动产信用控制▲优惠利率▲预骚进口保证金，中奥银行要求进口商预嫌相当于进口商品总值一定比例的存款，以抑制进口过快增长。 3其他政策工 ▲直接信用控制▲间接信用指导：道义劝告，窗口折导 (四)货币政策传导机制的主要环节货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，速而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。货币政策传导途径一般有三个基本环节，其顺序是：】从中央银行到商业银行等金融机构和金脓市场。中央银行的货币政策工具操作，首先影响的是商业银行等金融机构的准备金、慰资成本、信用能力和行为，以及金聪市场上货币供给与需求的状况。 2从商业银行等金陆机构和金慰市场到金业，居民等金陆部门的各类经济行为主体，商业限行等金慰机构根据中央银行的政策操作调整白己的行为，从而对企业和居民的消费、销蓄、投资等经济活动产生影响。 3从非金融部门经济行为丰体到社会各经济变量。包括总支出量、总产出量、物价、就业等。中央银行就是通过这三个环节成途径使用货币政策工具来实现其货币政策目标的。 (五)货币政策与财政政策的协调配合 1。松紧搭配一般可以作四种组合： ★财政，货币“双松。 ★财政、贤币“双紧 ★“紧”货币、“松”财政青“紧”财政、“松”货币 2。“一松一紧”主要是解决结构问思：单鞋使用“双松”或“双紧”主要为解决总量何思

3 货币政策工具又称货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。货币政策工具主要有以下几类： 1 一般性政策工具（一视同仁）即“三大法宝”，主要用于调节货币总量。▲法定存款准备率▲再贴现政策▲公开市场业务 2 选择性政策工具（区别对待） ▲消费者信用控制▲证券市场信用控制▲不动产信用控制▲优惠利率▲预缴进口保证金，中央银行要求进口商预缴相当于进口商品总值一定比例的存款，以抑制进口过快增长。 3 其他政策工具 ▲直接信用控制▲间接信用指导：道义劝告，窗口指导（四）货币政策传导机制的主要环节货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。货币政策传导途径一般有三个基本环节，其顺序是： 1 从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。中央银行的货币政策工具操作，首先影响的是商业银行等金融机构的准备金、融资成本、信用能力和行为，以及金融市场上货币供给与需求的状况。 2 从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。商业银行等金融机构根据中央银行的政策操作调整自己的行为，从而对企业和居民的消费、储蓄、投资等经济活动产生影响。 3 从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量。包括总支出量、总产出量、物价、就业等。中央银行就是通过这三个环节或途径使用货币政策工具来实现其货币政策目标的。（五）货币政策与财政政策的协调配合 1．松紧搭配一般可以作四种组合： ★财政、货币“双松”。 ★财政、货币“双紧”； ★“紧”货币、“松”财政； ★“紧”财政、“松”货币； 2．“一松一紧”主要是解决结构问题；单独使用“双松”或“双紧”主要为解决总量问题

3。在总量平衡的情况下，调整经济结构和政府与公众间的投资比例。一般采取货币政策和财政成策“一松一紧”的办法。 4,在总量失衡的情况下，微量调整，一般单鞋使用财政或货币政魔。资币政策在短期内见效快。但长期调竖还要靠财政或策。 5。在总量失衡较为严重的情况下，一般同时使用则政政策和贤币政策两种手受，即“双松”或 “双紧”。在经济黄条后期，为刺攆生产和投资，启动闲置的生产能力，一般实行“双松”政策。在社会总需求过度张。物价持线上涨，经济生活极不安定的情况下，一般采取“双紧”政策。 6。在总量失衡与结构失调并存的情况下，政府一般深用先调总量，后调结构的办法，即在放松或需地总量的前投下调整结构，使经济在稳定中族复均衡。二、典型例题通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下自我测试。如果你能够正确完成下面的题目，说明你对本章已有了一定的认识。 (一)判断题 1货币政策目标是货币政策的首要问题。〔是) 2货币政策目标之一的充分就业就是指完全涓除失业。（否） 3货币政黄目标的选择月题，重点是确定各目标的主次地位和先后顺序，各国在货币政策目标的选释上是不同的。（是） 4由于中国还是发展中国家，因此在对货政策目标的选择上首先是追求经济增长。（否） 5货币政策目标直接处于中央银行的控制之下，因此不再香要中介的指标。《否) 6一般的说，活期存款的法定准备金率高干定期存款的法定准备金率。（是） 7货币政策的内部时滑是指中央银行采取行动到对政策目标产生影响所经过的时间。（否） 8各国政府同时利用货币政策、财政政策干预经济时。藏会形成“松紧搭配”，“一松一紧”主费是解决结构问题。（是） 9根据西方国家的经验，财政政策在短期内见效快，但长期还要章货币政策。（否） 10一般来说，货币政策的调节主要发生在流通领域。财政攻策的调节重点在分配领域。（是） (二)选择题 1货币政策对经济的作用突出表现在(A、B、C,D、E) 通过调控货币供应总量保持社会总供求平衡 6通过调控利率和货币总量控制趋求货币均衡，保转物价总水平的稳定 c调节国民收入中消费和储蓄的比重 d引导储蓄向授赏转化并实现贤源的合理配置促进国际收支平衡，保特汇率相对稳定

4 3．在总量平衡的情况下，调整经济结构和政府与公众间的投资比例，一般采取货币政策和财政政策“一松一紧”的办法。 4．在总量失衡的情况下，微量调整，一般单独使用财政或货币政策。货币政策在短期内见效快，但长期调整还要靠财政政策。 5．在总量失衡较为严重的情况下，一般同时使用财政政策和货币政策两种手段，即“双松”或 “双紧”。在经济萧条后期，为刺激生产和投资，启动闲置的生产能力，一般实行“双松”政策。在社会总需求过度膨胀，物价持续上涨，经济生活极不安定的情况下，一般采取“双紧”政策。 6．在总量失衡与结构失调并存的情况下，政府一般采用先调总量，后调结构的办法，即在放松或紧缩总量的前提下调整结构，使经济在稳定中恢复均衡。二、典型例题通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下自我测试，如果你能够正确完成下面的题目，说明你对本章已有了一定的认识。（一）判断题 1 货币政策目标是货币政策的首要问题。（是） 2 货币政策目标之一的充分就业就是指完全消除失业。（否） 3 货币政策目标的选择问题，重点是确定各目标的主次地位和先后顺序，各国在货币政策目标的选择上是不同的。（是） 4 由于中国还是发展中国家，因此在对货币政策目标的选择上首先是追求经济增长。（否） 5 货币政策目标直接处于中央银行的控制之下，因此不再需要中介的指标。(否) 6 一般的说，活期存款的法定准备金率高于定期存款的法定准备金率。(是) 7 货币政策的内部时滞是指中央银行采取行动到对政策目标产生影响所经过的时间。(否) 8 各国政府同时利用货币政策、财政政策干预经济时，就会形成“松紧搭配”，“一松一紧”主要是解决结构问题。(是) 9 根据西方国家的经验，财政政策在短期内见效快，但长期还要靠货币政策。(否) 10 一般来说，货币政策的调节主要发生在流通领域，财政政策的调节重点在分配领域。(是) （二）选择题 1 货币政策对经济的作用突出表现在（ A、B、C、D、E ） a.通过调控货币供应总量保持社会总供求平衡 b.通过调控利率和货币总量控制追求货币均衡，保持物价总水平的稳定 c.调节国民收入中消费和储蓄的比重 d.引导储蓄向投资转化并实现资源的合理配置 e.促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定

天津开放大学 文本 第二十章辅导_货币银行学

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