天津开放大学文本第十一章辅导_货币银行学.doc_大学文库

教学辅导栏作者：杨冬梅第十一章货币市场 2014-2-23 各位同学老师：大家好！我是天律电大经管学院金脸学/货币恨行学课程的责任教师杨冬梅。在此，非常高兴能为各位的学习和教学提供一些有益的帮助。同学和老师们可根据白己的实际情况选择测览内容。一、重难点解析 (一)全面把握我国的货币市场货币市场是指以期限1年以内的金融工具为媒介进行短期贤金融通的市场。货币市场与货本市场一起。共同构筑成完整的金融市场。 1货币市场的特点与资本市场相比。资币市场具有以下明显转征 ▲交易期限短：交易期限短是货币市场交易对象最基本的特征。最短的交易期限只有半天，最长的不超过1年，大多在3一6个月之间。 ▲流动性强：较强的流动性，这个特点来源于交易的期限复。期限短的交易对象随时可以在市场上转换成现金而使其接近货币，故按称为资币市场。 ▲风险相对较低：货币市场交易对象的期限复。不确定因素相对较少。加上变残的时间问较短，服容易被短期交易者接受。虽然短期收登丰常有限，但其价格平稳，参与交易的双方遭受损失的可能性很小，因此风险很低。 2货币市场的功能与作用 ▲调剂货金余缺，满足短期脓货需要 ▲为各种信用形式的发展创造了条件：商业信用、银行信用、国家信用、围际信用 ▲为政策调控提供条件和场所：政府常常直接域间接通过货币市场进行宏观调控：中央银行货币政策的三大传统工具都是通过货币市场实域的。 (二)关于同业拆借市杨】同业拆错市场的重要性： ▲同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期货金拆借福动所形成的市场。 ▲主要满足金避机构之间在日常经著话动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。 ▲市场特性最活跃，交易量最大。 ▲敏感地反应资金供求关系和资币政策意图。 ▲影响货币市场利率，因面倍受金壁机构及货币当局的重视. 2同业拆替市场的类型 ▲银行同业拆错市场。银行同业拆错市场是指银行业门业之间短期贤金的拆借市场。 1

1 教学辅导栏作者：杨冬梅第十一章货币市场 2014-2-23 各位同学老师：大家好！我是天津电大经管学院金融学/货币银行学课程的责任教师杨冬梅。在此，非常高兴能为各位的学习和教学提供一些有益的帮助。同学和老师们可根据自己的实际情况选择浏览内容。一、重难点解析（一）全面把握我国的货币市场货币市场是指以期限 1 年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。货币市场与资本市场一起，共同构筑成完整的金融市场。 1 货币市场的特点与资本市场相比，货币市场具有以下明显特征： ▲交易期限短：交易期限短是货币市场交易对象最基本的特征。最短的交易期限只有半天，最长的不超过 1 年，大多在 3－6 个月之间。 ▲流动性强：较强的流动性，这个特点来源于交易的期限短。期限短的交易对象随时可以在市场上转换成现金而使其接近货币，故被称为货币市场。 ▲风险相对较低：货币市场交易对象的期限短，不确定因素相对较少，加上变现的时间间隔较短，很容易被短期交易者接受。虽然短期收益非常有限，但其价格平稳，参与交易的双方遭受损失的可能性很小，因此风险很低。 2 货币市场的功能与作用 ▲调剂资金余缺，满足短期融资需要 ▲为各种信用形式的发展创造了条件：商业信用、银行信用、国家信用、国际信用 ▲为政策调控提供条件和场所：政府常常直接或间接通过货币市场进行宏观调控；中央银行货币政策的三大传统工具都是通过货币市场实施的。（二）关于同业拆借市场 1 同业拆借市场的重要性： ▲同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 ▲主要满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。 ▲市场特性最活跃、交易量最大。 ▲敏感地反应资金供求关系和货币政策意图。 ▲影响货币市场利率，因而倍受金融机构及货币当局的重视。 2 同业拆借市场的类型 ▲银行同业拆借市场。银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场

▲短期拆借市场。短期拆借市场又叫“通知放款”市场，主要是商业银行与非银行金融机构 (如证券商)之间的一种短期资金拆借形式，特点是利率被动根大。证券交易所的经纪人大多采用这种方式向银行借款。 (三)关于国库券市场 1国库券市场的特征：市场风险小：流动性强：税收优惠。 2发行目的：(1)满足政府短期资金周转的需要。当收支出现季节性，酯时性的变动而产生暂时资金短缺时，或府部门就可以通过发行短期货券来保证临时性的资金需要。此外，在市场利半水平不稳时，政府发债的利率风险加大，此时也应该诚少长期公债。增加短期债券的发行，(2)为中央银行的公开市场业务提供操作工具。 (四)关于回购协议市场 1回购协议市场的交易对象 ▲回购协议市场是指透过回购协议选行短期资金验通交易的场所。 ▲回购交号是以签订协议的形式进行交易的，但协议的标的物却是有价证券： ▲我国国购协议市场上国购协议的标的物是经中国人民银行批准的。可用于在国购诗议市场进行交号的政府债券、中央眼行债券及金脍债券。 2回购协议市场的交易特点 ▲首先是流动性强。目购协议主要以短期为主。 ▲其次是安全性高。目购协议的交易场所是经国家批准的规范性场内交易场所，只有合法的机构才可以在场内进行交易，回购交易的对象是经货币当局授准的最高魔信等级的有价证券，可以说：回购交易几乎是无风险交易。 ▲第三是收益稳定且超过银行存款收益。国购利率是市场公开克价的结果，一般可获得平均高于银行同期存款利率的收益。 ▲第四是对于育业银行来说，利用回购协议腔入的赏金不属于存款负债，不用交钠存款准备金。二、典型例题通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下自我测试。如果你能够正确完成下面的题目，说明你对本章已有了一定的认识， (一)判断题 1与资本市场相比，货币市场的交易期限较长，流动性较差。（否） 2货币市场最基本的功能是调剂资金余缺，满足短期验资看要。（是） 3同业拆情市场的客观经济基陆是金腔机构的临时性资金余缺调剂。（是） 4中央恨行直接参加资金拆借活动，因此在月业拆借市场上起着举足轻重的作用。（否） 5同业拆情市场是货币市场中参与者最多的市场。（否） 6转贴现是指商业银行将其贴现收进的未到期票据向中央恨行所作的票据转让行为。（否） 7在商业票据市场上贴现、再贴现和转贴现。表而是票据的转让与再转让，实际上是货金的触通 2

2 ▲短期拆借市场。短期拆借市场又叫“通知放款”市场，主要是商业银行与非银行金融机构（如证券商）之间的一种短期资金拆借形式，特点是利率波动很大。证券交易所的经纪人大多采用这种方式向银行借款。（三）关于国库券市场 1 国库券市场的特征：市场风险小；流动性强；税收优惠。 2 发行目的：（1）满足政府短期资金周转的需要。当收支出现季节性、临时性的变动而产生暂时资金短缺时，政府部门就可以通过发行短期债券来保证临时性的资金需要。此外，在市场利率水平不稳时，政府发债的利率风险加大，此时也应该减少长期公债，增加短期债券的发行。（2）为中央银行的公开市场业务提供操作工具。（四）关于回购协议市场 1 回购协议市场的交易对象 ▲回购协议市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所。 ▲回购交易是以签订协议的形式进行交易的，但协议的标的物却是有价证券； ▲我国回购协议市场上回购协议的标的物是经中国人民银行批准的，可用于在回购协议市场进行交易的政府债券、中央银行债券及金融债券。 2 回购协议市场的交易特点 ▲首先是流动性强。回购协议主要以短期为主。 ▲其次是安全性高。回购协议的交易场所是经国家批准的规范性场内交易场所，只有合法的机构才可以在场内进行交易，回购交易的对象是经货币当局批准的最高资信等级的有价证券，可以说，回购交易几乎是无风险交易。 ▲第三是收益稳定且超过银行存款收益。回购利率是市场公开竞价的结果，一般可获得平均高于银行同期存款利率的收益。 ▲第四是对于商业银行来说，利用回购协议融入的资金不属于存款负债，不用交纳存款准备金。二、典型例题通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下自我测试，如果你能够正确完成下面的题目，说明你对本章已有了一定的认识。（一）判断题 1 与资本市场相比，货币市场的交易期限较长，流动性较差。(否) 2 货币市场最基本的功能是调剂资金余缺，满足短期融资需要。(是) 3 同业拆借市场的客观经济基础是金融机构的临时性资金余缺调剂。(是) 4 中央银行直接参加资金拆借活动，因此在同业拆借市场上起着举足轻重的作用。(否) 5 同业拆借市场是货币市场中参与者最多的市场。(否) 6 转贴现是指商业银行将其贴现收进的未到期票据向中央银行所作的票据转让行为。(否) 7 在商业票据市场上贴现、再贴现和转贴现，表面是票据的转让与再转让，实际上是资金的融通

天津开放大学 文本 第十一章辅导_货币银行学

天津开放大学文本第十一章辅导_货币银行学