第十三章流动资产管理茶
第十三章 流动资产管理
第一节营运资本投资策略其资本预算决定企业重大的投资活动，而营运资本投资则是经营性投资活动，对企业的财务总监而言，花费在营运资本投资方面的时间往往超过资本预算。其营运资本投资策略则是指确定流动资产投资的相对规模，既保证企业日常经营的流动性，又不至于造成流动资产的闲置
第一节 营运资本投资策略 资本预算决定企业重大的投资活动，而营 运资本投资则是经营性投资活动，对企业 的财务总监而言，花费在营运资本投资方 面的时间往往超过资本预算。 营运资本投资策略则是指确定流动资产投 资的相对规模，既保证企业日常经营的流 动性，又不至于造成流动资产的闲置
共营运资本投资策略有三种可供选择的类型即“宽松型“适中型”和“紧缩型力这三种策略的区别在于，在销售水平一定的情况下，对流动资产需求量的不同·适中型投资策略·宽松型投资策略紧缩型投资策略
营运资本投资策略有三种可供选择的类型， 即“宽松型”、“适中型”和“紧缩型”。 这三种策略的区别在于，在销售水平一定 的情况下，对流动资产需求量的不同。 • 适中型投资策略 • 宽松型投资策略 • 紧缩型投资策略
共例如，假定企业根据以往经验，流动资产的正常需要量一般占销售额的30%，为应付企业生产经营中的不确定因素引起的意外情况，流动资产正常的保险储备量一般占销售额的10%。即销售额为100万元时流动资产应为40万元
例如，假定企业根据以往经验，流动资产 的正常需要量一般占销售额的30%，为应 付企业生产经营中的不确定因素引起的意 外情况，流动资产正常的保险储备量一般 占销售额的10%。即销售额为100万元时， 流动资产应为40万元
宽松型投资策略流动资产适中型投资策略（万元）6050紧缩型投资策略40302010销售额（万元）050100150
第二节现金和有价证券管理共现金是企业中流动性最强的资产，它的首要特点是普遍的可接受性，既可以立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。属于现金内容的项目，包括企业的库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。有价证券是企业现金的一种转换形式。有价证券变现能力强，可以随时兑换成现金。这样，有价证券就成了现金的替代品，是广义现金资产的一部分
第二节 现金和有价证券管理 现金是企业中流动性最强的资产，它的首 要特点是普遍的可接受性，既可以立即用来 购买商品、货物、劳务或偿还债务。属于现 金内容的项目，包括企业的库存现金、各种 形式的银行存款和银行本票、银行汇票。 有价证券是企业现金的一种转换形式。有 价证券变现能力强，可以随时兑换成现金。 这样，有价证券就成了现金的替代品，是广 义现金资产的一部分
一、企业置存现金的原因企业置存现金，主要来源于如下三个动机(一）交易动机交易动机（TransactionsMotive）是指企业持有现金以满足日常交易的支付需要，如用于购买原材料、支付职工薪酬、交纳税款和支付股利等的需要
一、企业置存现金的原因 企业置存现金，主要来源于如下三个动机 （一）交易动机 ◼交易动机（Transactions Motive）是指企业持 有现金以满足日常交易的支付需要，如用于 购买原材料、支付职工薪酬、交纳税款和支 付股利等的需要
(二)预防动机预防动机（PrecautionaryMotive）是指企业持有现金以应付意外事件的现金需要。企业发生意外事件，一般会出现预料不到的开支比如发生自然灾害、生产事故、到期的欠款不能如期支付以及政府政策发生不利于企业的突然变化等等
（二）预防动机 ◼预防动机（Precautionary Motive）是指企业 持有现金以应付意外事件的现金需要。企业 发生意外事件，一般会出现预料不到的开支， 比如发生自然灾害、生产事故、到期的欠款 不能如期支付以及政府政策发生不利于企业 的突然变化等等
(三）投机动机投机动机（SpeculativeMotive）是指企业持有现金用于不寻常的购买机会，比如通过证券市场、原材料市场或其他资产市场上的投机买卖来获取投机收益。虽然企业置存现金的主要自的不是为了满足投机的需要，但如果出现良好的投资机会，而企业缺之必须的投资资金，则会坐失良机，丧失盈利机会
（三）投机动机 ◼投机动机（Speculative Motive）是指企业持 有现金用于不寻常的购买机会，比如通过证 券市场、原材料市场或其他资产市场上的投 机买卖来获取投机收益。虽然企业置存现金 的主要目的不是为了满足投机的需要，但如 果出现良好的投资机会，而企业缺乏必须的 投资资金，则会坐失良机，丧失盈利机会
二、现金收支管理1．力争现金流量同步2使用现金浮游量（但要避免银行透支）加速收款3.4.合理利用商业信用，推迟付款
二、现金收支管理 1. 力争现金流量同步 2. 使用现金浮游量（但要避免银行透支） 3. 加速收款 4. 合理利用商业信用，推迟付款