第十二章 国债和国债市场 第一节国债原理 第二节国债的经济效应和政策功能 第三节我国债务负担率及债务依存度 的分析 第四节国债市场及其功能 第五节政府直接隐性债务和或有债务
第十二章 国债和国债市场 第一节 国债原理 第二节 国债的经济效应和政策功能 第三节 我国债务负担率及债务依存度 的分析 第四节 国债市场及其功能 第五节 政府直接隐性债务和或有债务
(一)国债及其种类、结构和负担 I.国债的含义及其发展过程 >2.国债的种类 3.国债的结构 4.国债负担和限度
(一)国债及其种类、结构和负担 1.国债的含义及其发展过程 2.国债的种类 3.国债的结构 4.国债负担和限度
1.1国债的含义 国债的含义: 国债是整个社会债务的重要组成部分,是中央政府在国内外 发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务。 国债是一个特殊的财政范畴。首先,其是一种非经常性的财 政收入;其次,其又是一个特殊的债务范畴,国债的担保物是 政府的信誉,在一般情况下,国债比私债要可靠得多,通常被 称为“金边债差
国债的含义: 国债是整个社会债务的重要组成部分,是中央政府在国内外 发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务。 国债是一个特殊的财政范畴。首先,其是一种非经常性的财 政收入;其次,其又是一个特殊的债务范畴,国债的担保物是 政府的信誉,在一般情况下,国债比私债要可靠得多,通常被 称为“金边债券”。 1.1国债的含义
1.2新中国成立后,我国的国债发行分为三个阶段 新中国成立后,我国的国债发行分为三个阶段: 第一阶段:新中国刚刚建立的1950年,当时为了保证仍在进行 的革命战争的供给和恢复国民经济,发行了“人民胜利折实公 债”。 第二阶段:1954-1958年,为了进行社会主义经济建设分五次发 行了“国家经济建设公债”。 第三阶段:1979年实行改革开放政策以后,从理论上矫正了所谓 “既无内债,又无外债,是社会主义的优越性”的错误思想, 积极完善国债制度,科学地确定国债规模,并按照社会主义市 场经济的要求,不断地强化国债的作用
新中国成立后,我国的国债发行分为三个阶段: 第一阶段:新中国刚刚建立的1950年,当时为了保证仍在进行 的革命战争的供给和恢复国民经济,发行了“人民胜利折实公 债”。 第二阶段: 1954-1958年,为了进行社会主义经济建设分五次发 行了“国家经济建设公债”。 第三阶段: 1979年实行改革开放政策以后,从理论上矫正了所谓 “既无内债,又无外债,是社会主义的优越性”的错误思想, 积极完善国债制度,科学地确定国债规模,并按照社会主义市 场经济的要求,不断地强化国债的作用。 1.2新中国成立后,我国的国债发行分为三个阶段
2.国债的种类 种类: (1)以国家举债的形式为标准,分为国家借款和发行债券。 (2)以筹措和发行的地域为标准,分为内债和外债。 1、国家内债:是指在国内发行的国债,其债权人多为本国公民、 法人或其他组织,还本付息均以本国货币支付。 2、国家外债:外债是指一国常住者按照契约规定,应向非常住者 偿还的各种债务本金和利息的统称 (3)以债券的流动性为标准,分为可转让国债和不可转让国债。 (4)发行的凭证为标准,分为凭证式国债和记账式国债。 (5)按是否可以流通,分为上市国债和不上市国债 1、上市国债,也称可出售国债,是指可在证券交易场所自由买卖 的国债。 2、不上市国债,也称不可出售国债,是指不能自由买卖的国债。 这类国债一般期限较长,利率较高,多采取记名方式发行
种类: (1)以国家举债的形式为标准,分为国家借款和发行债券。 (2)以筹措和发行的地域为标准,分为内债和外债。 1、国家内债:是指在国内发行的国债,其债权人多为本国公民、 法人或其他组织,还本付息均以本国货币支付。 2、国家外债:外债是指一国常住者按照契约规定,应向非常住者 偿还的各种债务本金和利息的统称 (3)以债券的流动性为标准,分为可转让国债和不可转让国债。 (4)发行的凭证为标准,分为凭证式国债和记账式国债。 (5)按是否可以流通,分为上市国债和不上市国债 1、上市国债,也称可出售国债,是指可在证券交易场所自由买卖 的国债。 2、不上市国债,也称不可出售国债,是指不能自由买卖的国债。 这类国债一般期限较长,利率较高,多采取记名方式发行。 2. 国债的种类
2.国债的种类 种类: (6)按偿还期限不同:分为定期国债和不定期国债 1、定期国债:是指国家发行的严格规定有还本付息期限的国债。定 期国债按还债期长短又可分为短期国债、中期国债和长期国债。 短期国债通常是指发行期限在1年以内的国债,主要是为了调剂国库资 金周转的临时性余缺,并具有较大的流动性 中期国债是指发行期限在1年以上、10年以下的国债(包含1年但不含 10年),因其偿还时间较长而可以使国家对债务资金的使用相对稳 定 长期国债是指发行期限在10年以上的国债(含10年),可以使政府在更 长时期内支配财力,但持有者的收益将受到币值和物价的影响。 2、不定期国债:是指国家发行的不规定还本付息期限的国债。这类 国债的持有人可按期获得利息,但没有要求清偿债务的权利。如英 国曾发行的永久性国债即属此类
种类: (6)按偿还期限不同:分为定期国债和不定期国债 1、定期国债:是指国家发行的严格规定有还本付息期限的国债。定 期国债按还债期长短又可分为短期国债、中期国债和长期国债。 短期国债通常是指发行期限在1年以内的国债,主要是为了调剂国库资 金周转的临时性余缺,并具有较大的流动性 中期国债 是指发行期限在1年以上、10年以下的国债(包含1年但不含 10年),因其偿还时间较长而可以使国家对债务资金的使用相对稳 定 长期国债是指发行期限在10年以上的国债(含10年),可以使政府在更 长时期内支配财力,但持有者的收益将受到币值和物价的影响。 2、不定期国债:是指国家发行的不规定还本付息期限的国债。这类 国债的持有人可按期获得利息,但没有要求清偿债务的权利。如英 国曾发行的永久性国债即属此类。 2. 国债的种类
种类: (7)按发行性质不同,分为自由国债和强制国债 1、自由国债,又称任意国债,是指由国家发行的由公民、法人或其 他组织自愿认购的国债。 2、强制国债,是国家凭借其政治权力,按照规定的标准,强制公民、 法人或其他组织购买的国债。这类国债一般是在战争时期或财政经 济出现异常困难或为推行特定的政策、实现特定目标时采用。 (8)按使用用途不同分为赤字国债、建设国债和特种国债 1、赤字国债,是指用于弥补财政赤字的国债。在实行复式预算制度 的国家,纳入经常预算的国债属赤字国债。 2、建设国债,是指用于增加国家对经济领域投资的国债。在实行复 式预算制度的国家,纳入资本(投资)预算的国债属建设国债。 3、特种国债,是指为实施某种特殊政策在特定范围内或为特定用途 而发行的国债
种类: (7)按发行性质不同,分为自由国债和强制国债 1、自由国债,又称任意国债,是指由国家发行的由公民、法人或其 他组织自愿认购的国债。 2、强制国债,是国家凭借其政治权力,按照规定的标准,强制公民、 法人或其他组织购买的国债。这类国债一般是在战争时期或财政经 济出现异常困难或为推行特定的政策、实现特定目标时采用。 (8)按使用用途不同分为赤字国债、建设国债和特种国债 1、赤字国债,是指用于弥补财政赤字的国债。在实行复式预算制度 的国家,纳入经常预算的国债属赤字国债。 2、建设国债,是指用于增加国家对经济领域投资的国债。在实行复 式预算制度的国家,纳入资本(投资)预算的国债属建设国债。 3、特种国债,是指为实施某种特殊政策在特定范围内或为特定用途 而发行的国债
3.国债的结构 国债的结构 国债的结构:是指一个国家各种性质债务的互相搭配, 以及债务收入来源和发行期限的有机结合。 (1)应债主体结构 (2)国债持有者机构或应债资金来源结构 (3)国债期限结构
国债的结构 国债的结构:是指一个国家各种性质债务的互相搭配, 以及债务收入来源和发行期限的有机结合。 (1)应债主体结构 (2)国债持有者机构或应债资金来源结构 (3)国债期限结构 3.国债的结构
4.国债负担和限度 国债负担可以从以下四个方面分析: (1)认购人负担国债作为认购者收入使用权的让渡,这种让渡虽 是暂时的,但对他的经济行为会产生一定的影响,所以国债发行 必须考虑认购人的实际负担能力。 (2)政府负担政府借债是有偿的,政府举债的负担首先是付息, 其次是还本 (3)纳税人负担不论国债资金的使用方向如何,效益高低,还债 的收入来源最终还是税收。 (4)代际负担由于有些国债的偿还期较长,连年以新债还旧债并 不断扩大债务规模,就会形成这一代人借的债转化为下一代甚至 几代人负担的问题
国债负担可以从以下四个方面分析: (1)认购人负担国债作为认购者收入使用权的让渡,这种让渡虽 是暂时的,但对他的经济行为会产生一定的影响,所以国债发行 必须考虑认购人的实际负担能力。 (2)政府负担政府借债是有偿的,政府举债的负担首先是付息, 其次是还本 (3)纳税人负担不论国债资金的使用方向如何,效益高低,还债 的收入来源最终还是税收。 (4)代际负担由于有些国债的偿还期较长,连年以新债还旧债并 不断扩大债务规模,就会形成这一代人借的债转化为下一代甚至 几代人负担的问题。 4.国债负担和限度