课后作业1 1.在恶性通胀期间,一债权的名义持有期收益率为80%/年,通胀率为70‰/年。 a.该债券的实际持有期收益率是多少? b.比较实际持有期收益率和估计值r=Ri 2.假定有100000美元用于投资,根据下表,与无风险的国库券(美国短期国库 券)相比,投资于股票的美元的预期风险溢价是多少? 措施 预期收益/美元 投资于股票 0.6 50000 0.4 30000 投资于无风险国库券1 5000 3.考虑一风险资产组合,年末来自该资产组合的现金流可能为70000美元或 200000美元,概率相当,均为0.5:可供选择的无风险国库券投资年利率为 a.如果投资者要求8%的风险溢价,则投资者愿意支付多少钱去购买该资产组 合 b.假定投资者可以购买a中的资产组合数量,该投资的期望收益率为多少 C.假定投资者要求12%的风险溢价,则投资者愿意支付的价格是多少? d.比较b和c的答案,关于投资所要求的风险溢价与售价之间的关系,投资者 有什么结论? 4.画出风险中性投资者的无差异曲线,效用水平为5%。 5.已知下列数据: 效用公式数据 资 预期收益E(r)% 标准差% 15 24 U=E(r)-0.005A2,A=4 a.根据上述效用公式,如果投资者的风险厌恶系数A=4,投资者会选择哪种投 资? b.根据上述效用公式,如果投资者是风险中性的,会选择哪种投资? 6.你管理一种预期回报率为18%和标准差为28%的风险资产组合,短期国债利 率为8%。 a.你的委托人决定将其资产组合的70%投入到你的基金中,另外30%投入到货 币市场的短期国库券基金中,则该资产组合的预期收益率与标准差各是多
课后作业 1 1. 在恶性通胀期间，一债权的名义持有期收益率为 80%/年，通胀率为 70%/年。 a. 该债券的实际持有期收益率是多少？ b. 比较实际持有期收益率和估计值 r=R-i。 2. 假定有 100000 美元用于投资，根据下表，与无风险的国库券（美国短期国库 券）相比，投资于股票的美元的预期风险溢价是多少？ 措施 概率 预期收益/美元 投资于股票 0.6 50000 0.4 -30000 投资于无风险国库券 1 5000 3. 考虑一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为 70000 美元或 200000 美元，概率相当，均为 0.5；可供选择的无风险国库券投资年利率为 6%。 a. 如果投资者要求 8%的风险溢价，则投资者愿意支付多少钱去购买该资产组 合？ b. 假定投资者可以购买 a 中的资产组合数量，该投资的期望收益率为多少？ c. 假定投资者要求 12%的风险溢价，则投资者愿意支付的价格是多少？ d. 比较 b 和 c 的答案，关于投资所要求的风险溢价与售价之间的关系，投资者 有什么结论？ 4. 画出风险中性投资者的无差异曲线，效用水平为 5%。 5. 已知下列数据： 效用公式数据 投资 预期收益 E(r)% 标准差% 1 12 30 2 15 50 3 21 16 4 24 21 a. 根据上述效用公式，如果投资者的风险厌恶系数 A=4，投资者会选择哪种投 资？ b. 根据上述效用公式，如果投资者是风险中性的，会选择哪种投资？ 6. 你管理一种预期回报率为 18%和标准差为 28%的风险资产组合，短期国债利 率为 8%。 a. 你的委托人决定将其资产组合的 70%投入到你的基金中，另外 30%投入到货 币市场的短期国库券基金中，则该资产组合的预期收益率与标准差各是多
少? b.假设你的风险资产组合包括下面给定比率的集中投资,股票A占25%,股票 B占32%,股票C占43%,那么你的委托人包括短期国库券头寸在内的总投 资中各部分投资的比例各是多少? c.你的风险资产组合的风险回报率是多少?你的委托人的呢? d.假如你的委托人决定将占总投资预算为y的投资额投入到你的资产组合中, 目标是获得16%的预期收益率。那么y是多少?委托人的资产组合回报率的 标准差是多少? e.假如你的委托人想把他投资额的y比例投资于你的基金中,以使他的总投资 的预期回报最大,同时满足总投资标准差不超过18%的条件。投资比率y是 多少?总投资预期回报率是多少? f.你的委托人的风险厌恶程度为A=3.5,应将占总投资额的多少(y)投入到你 的基金中?你的委托人的最佳资产组合的预期回报率与标准差各是多少?
少？ b. 假设你的风险资产组合包括下面给定比率的集中投资，股票 A 占 25%，股票 B 占 32%，股票 C 占 43%，那么你的委托人包括短期国库券头寸在内的总投 资中各部分投资的比例各是多少？ c. 你的风险资产组合的风险回报率是多少？你的委托人的呢？ d. 假如你的委托人决定将占总投资预算为 y 的投资额投入到你的资产组合中， 目标是获得 16%的预期收益率。那么 y 是多少？委托人的资产组合回报率的 标准差是多少？ e. 假如你的委托人想把他投资额的 y 比例投资于你的基金中，以使他的总投资 的预期回报最大，同时满足总投资标准差不超过 18%的条件。投资比率 y 是 多少？总投资预期回报率是多少？ f. 你的委托人的风险厌恶程度为 A=3.5，应将占总投资额的多少（y）投入到你 的基金中？你的委托人的最佳资产组合的预期回报率与标准差各是多少？
