复旦大学经济学院 2013~2014学年第二学期期末考试试卷 A卷(共3页) 课程名称:投资学原理 课程代码:ECON130031.01 开课院系:经济学院 考试形式:闭卷 姓名: 学号: 专业: 选择题(单选或多选:4·5=20) 1、根据下表,在下列收益情况下,资产组合的预期收益是多少? 熊市 正常 概率 0.2 0.3 0.5 收益率(%) 24 A.4% B.10 C.12.5% 2、下列说法正确的有( A、用现金流贴现模型计算证券内在价值时,当计算的内部收益率大于必要收益率时,可 以考虑购买这种证券 B、用现金流贴现模型计算证券内在价值时,当计算的内部收益率小于必要收益率时,可 以考虑购买这种证券 C、零增长模型假定对某种股票永远支付固定的股利; D、不变增长模型是零增长模型的一个特例 3、下列关于债券定价的表述,错误的是 A.债券价格与债券收益率之间呈反方向变化 B在给定利率水平下,期限越长,债券价格对到期收益率变动的敏感度也就越低 C.对于给定的收益率变动幅度,债券的票面利率与债券价格的波动幅度反向变动 D.随着债券到期时间的临近,债券价格波动幅度增大,并且是以递减的速度増大 4、关于市盈率指标,以下表述正确的是 A.派息率越高,市盈率越高 B.股利预期增长率越高,市盈率越高; C.名义利率越高,市盈率越高 D.实际利率水平越低,必要回报率r越低,市盈率则越高
1 复旦大学经济学院 2013～2014 学年第二学期期末考试试卷 A 卷 （共 3 页） 课程名称： 投资学原理 课程代码： ECON130031.01 开课院系： 经济学院 考试形式： 闭卷 姓 名： 学 号： 专 业： 一、 选择题（单选或多选:4’*5=20’） 1、根据下表，在下列收益情况下，资产组合的预期收益是多少？（ ） 熊市 正常 牛市 概率 0.2 0.3 0.5 收益率（%） -25 10 24 A.4% B.10% C.12.5% D.25% 2、下列说法正确的有（ ） A、用现金流贴现模型计算证券内在价值时，当计算的内部收益率大于必要收益率时，可 以考虑购买这种证券; B、用现金流贴现模型计算证券内在价值时，当计算的内部收益率小于必要收益率时，可 以考虑购买这种证券; C、零增长模型假定对某种股票永远支付固定的股利; D、不变增长模型是零增长模型的一个特例。 3、下列关于债券定价的表述，错误的是： A.债券价格与债券收益率之间呈反方向变化； B.在给定利率水平下，期限越长，债券价格对到期收益率变动的敏感度也就越低； C. 对于给定的收益率变动幅度，债券的票面利率与债券价格的波动幅度反向变动； D. 随着债券到期时间的临近，债券价格波动幅度增大，并且是以递减的速度增大。 4、关于市盈率指标，以下表述正确的是： A. 派息率越高，市盈率越高； B. 股利预期增长率越高，市盈率越高； C.名义利率越高，市盈率越高； D．实际利率水平越低，必要回报率 r 越低，市盈率则越高
5.根据均值方差准则,下表哪类投资具备有效性: 投资 预期收益率(%)收益的标准差(%) 9.30 B 12.4 C 14.63 847 37.47 9.40 E 7.90 47.20 3.83 1.25 、名词(4·5=20) 股权风险溢价 2、资本配置线 3、市盈率增长因子(PEG) 4、动量效应 5、B-S期权定价模型 三、计算题(15*2=30) 1.X公司与Y公司股票的风险收益特征如下: 期望收益率(% 标准差(% Beta系数 股票X 14.0 36 0.8 股票Y 17.0 市场指数 14.0 无风险利率 5.0 (1)计算每只股票的期望收益率和α值 (2)将单一股票作为组合来持有,识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的需求? 2.假定无风险收益率R为5%,投资人最优风险资产组合的预期收益率E(Rr)15%,标准差
2 5．根据均值-方差准则，下表哪类投资具备有效性： 投资 预期收益率（%） 收益的标准差（%） A 5.30 9.30 B 12.40 11.40 C 14.63 8.47 D 37.47 9.40 E 7.90 47.20 F 3.83 1.25 二、名词（4’*5=20’） 1、股权风险溢价 2、资本配置线 3、市盈率增长因子（PEG） 4、动量效应 5、B-S 期权定价模型 三、计算题（15’*2=30’） 1. X 公司与 Y 公司股票的风险收益特征如下： 期望收益率（%） 标准差（%） Beta 系数 股票 X 14.0 36 0.8 股票 Y 17.0 25 1.5 市场指数 14.0 15 1.0 无风险利率 5.0 (1)计算每只股票的期望收益率和α值； (2)将单一股票作为组合来持有，识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的需求？ 2. 假定无风险收益率 为 5%，投资人最优风险资产组合的预期收益率 15%，标准差
25%,试求 (1)投资人承担一单位的风险需要增加的预期收益是多少? (2)假设投资人需要构造标准差10%的投资组合,则投资于最优风险资产组合的比例 是多少,构造后的投资组合预期收益率是多少? (3)假设投资人将40%资产投资于无风险证券,则该投资组合预期收益率和标准差是 多少? (4)假设投资人需要构造预期收益率19%的投资组合,则如何分配最优风险资产组合 和无风险证券的比例? (5)假设投资人资产总额1000万,需要借入多少无风险证券以构造预期收益率19%的 投资组合? 四、问答题(15”1=30°) 1、什么是证券市场系统风险和非系统风险?两者之间的关系是什么? 2、期权的价值由哪几部分组成,影响期杈价值的因素有哪些,这些因素如何影响期权价值?
3 25%，试求： （1）投资人承担一单位的风险需要增加的预期收益是多少？ （2）假设投资人需要构造标准差 10%的投资组合，则投资于最优风险资产组合的比例 是多少，构造后的投资组合预期收益率是多少？ （3）假设投资人将 40%资产投资于无风险证券，则该投资组合预期收益率和标准差是 多少？ （4）假设投资人需要构造预期收益率 19%的投资组合，则如何分配最优风险资产组合 和无风险证券的比例？ （5）假设投资人资产总额 1000 万，需要借入多少无风险证券以构造预期收益率 19%的 投资组合？ 四、问答题（15’*1=30’） 1、 什么是证券市场系统风险和非系统风险？两者之间的关系是什么？ 2、期权的价值由哪几部分组成，影响期权价值的因素有哪些，这些因素如何影响期权价值？