复旦大学经济学院 2013~2014学年第二学期期末考试试卷 B卷(共3页) 课程名称:投资学原理 课程代码:ECON130031.01 开课院系:经济学院 考试形式:闭卷 姓名: 学号: 专业: 选择题(单选或多选45=20) 1、下列表达正确的是 A.a大于0时,某证券处于SML线的上方,则该证券价格被高估 B.a大于0时,某证券处于SML线的上方,则该证券价格被低估 C.若某证券价值被高估,则在系统性风险给定的前提下,它提供的预期回报率比投资者所 要求的更高 D.若某证券价值被低估,则在系统性风险给定的前提下,它提供的预期回报率比投资者所 要求的更高。 2、两种资产i和j构成的资产组合中,资产组合的标准差可能降到最低的是 P C.Pn=0.3 DP=lo 3、相对成长股而言,下列哪些属于价值型股票的特征: A.低P/B; B.低PE C.高股息率 D高EPS增长率。 4、某一股票看跌期权空头而言,其承受的最大损失是: A.看跌期权的价格 B执行价格
1 复旦大学经济学院 2013～2014 学年第二学期期末考试试卷 B 卷 （共 3 页） 课程名称： 投资学原理 课程代码： ECON130031.01 开课院系： 经济学院 考试形式： 闭卷 姓 名： 学 号： 专 业： 一、选择题（单选或多选:4’*5=20’） 1、下列表达正确的是： A. a 大于 0 时，某证券处于 SML 线的上方，则该证券价格被高估； B. a 大于 0 时，某证券处于 SML 线的上方，则该证券价格被低估； C. 若某证券价值被高估，则在系统性风险给定的前提下，它提供的预期回报率比投资者所 要求的更高； D. 若某证券价值被低估，则在系统性风险给定的前提下，它提供的预期回报率比投资者所 要求的更高。 2、两种资产 i 和 j 构成的资产组合中，资产组合的标准差可能降到最低的是 A. ij =-1； B. ij =0； C. ij =0.3； D. ij =1。 3、相对成长股而言，下列哪些属于价值型股票的特征： A. 低 P/B； B. 低 P/E； C. 高股息率； D.高 EPS 增长率。 4、某一股票看跌期权空头而言，其承受的最大损失是： A.看跌期权的价格； B.执行价格；
C.股价减去看跌期权价格 D执行价格减去看跌期权价格。 5、根据影响期权的价值因素,下列表述错误的是 A.标的资产价格越高,看跌期权的价值越高 B无风险利率越高,看涨期权价值越高 C.资产价格波动率越高,看涨期权价值越低; D标的资产收益越越高,看涨期权价值越高 二、名词(4·5=20) 1、均值-方差准则 2、经济附加值(EVA) 3、债券收益率曲线 4、可转换债券 5、权的时间价值 计算题(15·2=30) 1.假定你利用两因素模型去确定一只股票的预期收益,两因素及假定的风险溢价见下表,无 风险利率48% 因素 假定的风险溢价(% A 2.0 B (1)如果定价合理,那么这只股票的预期收益是多少? (2)假定上表的因素风险溢价不正确,真正的因素风险溢价见下表,根据真正的风险溢 价计算股票的预期收益 因素 真实的风险溢价(%) 3.5 B 9.0 (3)比较(1)和(2)的答案,根据假定的风险溢价的定价是低估还是高估了?
2 C. 股价减去看跌期权价格； D.执行价格减去看跌期权价格。 5、根据影响期权的价值因素，下列表述错误的是： A.标的资产价格越高，看跌期权的价值越高； B.无风险利率越高，看涨期权价值越高； C.资产价格波动率越高，看涨期权价值越低； D.标的资产收益越越高，看涨期权价值越高。 二、名词（4’*5=20’） 1、均值-方差准则 2、 经济附加值（EVA） 3、 债券收益率曲线 4、可转换债券 5、权的时间价值 三、计算题（15’*2=30’） 1.假定你利用两因素模型去确定一只股票的预期收益，两因素及假定的风险溢价见下表，无 风险利率 4.8%。 因素 假定的风险溢价（%） A 1.7 2.0 B 0.9 10.5 （1） 如果定价合理，那么这只股票的预期收益是多少？ （2） 假定上表的因素风险溢价不正确，真正的因素风险溢价见下表，根据真正的风险溢 价计算股票的预期收益。 因素 真实的风险溢价（%） A 1.7 3.5 B 0.9 9.0 （3） 比较（1）和（2）的答案，根据假定的风险溢价的定价是低估还是高估了？
2、已知一种面值为100元,息票率为6%的债券,每年付息一次,债券期限为3年,且到 期收益率为6%,求该债券的久期、修正久期、凸度。根据久期法则,债券收益率每下降1% 债券价格变化的百分比是多少?根据久期一凸性法则,债券收益率每下降1%,债券价格变 化的百分比是多少? 四、论述题(15″2=30°) 1、如何理解投资风险分散化?如何实现风险分散化投资? 2.根据美林证券的“投资钟”’结合经济周期说明大类资产(股票、债券、现金、大宗商品) 应该如何配置?
3 2、已知一种面值为 100 元，息票率为 6%的债券，每年付息一次，债券期限为 3 年，且到 期收益率为 6%，求该债券的久期、修正久期、凸度。根据久期法则，债券收益率每下降 1%， 债券价格变化的百分比是多少？根据久期—凸性法则，债券收益率每下降 1%，债券价格变 化的百分比是多少？ 四、论述题（15’*2=30’） 1、如何理解投资风险分散化？如何实现风险分散化投资？ 2.根据美林证券的“投资钟”，结合经济周期说明大类资产（股票、债券、现金、大宗商品） 应该如何配置？