第十一章营运资金管理
第十一章 营运资金管理
本章学习目标通过学习本章：1.理解营运资金管理的概念、流动资产的特点和持有政策；2.理解并掌握现金管理、应收账款管理和存货管理的内容;3.熟悉现金、应收账款和存货的日常管理4.掌握最佳现金持有量计算、信用政策决策和经济订货量的计算
通过学习本章： 1.理解营运资金管理的概念、流动资产的特点和持 有政策； 2.理解并掌握现金管理、应收账款管理和存货管理 的内容； 3.熟悉现金、应收账款和存货的日常管理； 4.掌握最佳现金持有量计算、信用政策决策和经济 订货量的计算。 本章学习目标
营运资金管理营运资金管理现金管理应收账款管理存货管理流动负债管理概述·概念动机目标·目标特点·内容要求·成本信用政策筹资政策·特点监管和收账·决策短期负债的商业信用·持有政策短期借款筹资
动机 内容 营运资金管理 概述 现金管理 应收账款管理 存货管理 概念 要求 特点 持有政策 目标 成本 决策 营运资金管理 目标 信用政策 监管和收账 流动负债管理 特点 筹资政策 短期负债的 商业信用 短期借款筹 资
第一节营运资金管理概述一、营运资金的概念营运资金（workingcapital），也称营运资本，其概念有广义和狭义之分。广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业在流动资产上所占用的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等。狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额，也称净营运资金。通常多从狭义的角度来理解营运资金的概念
⚫ 一、营运资金的概念 营运资金（working capital），也称营运资本， 其概念有广义和狭义之分。 ⚫ 广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业 在流动资产上所占用的资金，具体包括现金、有 价证券、应收账款、存货等。 ⚫ 狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与 流动负债的差额，也称净营运资金。通常多从狭 义的角度来理解营运资金的概念。 第一节 营运资金管理概述
、营运资金的概念营运资金管理主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。其主要是解决两个问题一是如何确定短期内流动资产的最佳持有量二是如何进行流动负债的筹措
⚫ 营运资金管理主要包括现金管理、应收账款管理 和存货管理。其主要是解决两个问题： ⚫ 一是如何确定短期内流动资产的最佳持有量； ⚫ 二是如何进行流动负债的筹措。 一、营运资金的概念
、营运资金的概念狭义的营运资金可以通过以下公式进行表示营运资金二流动资产一流动负债二（总资产一非流动资产）一（总资产一所有者权益一长期负债）二（所有者权益+长期负债）一非流动资产一长期资本一长期资产
⚫ 狭义的营运资金可以通过以下公式进行表示： ⚫ 营运资金＝ 流动资产－流动负债 ＝（总资产－非流动资产）－（总资产－所有者 权益－长期负债） ＝（所有者权益+长期负债）－非流动资产 ＝ 长期资本－长期资产 一、营运资金的概念
二、营运资金管理的要求（1）细致分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量；（2）企业应在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金；（3）加强有效资金的运作，加速资金周转，尽可能降低营运资金持有量；（4）合理安排企业长短期负债的比例和结构，保证企业有足够的短期偿债能力
⚫ （1）细致分析生产经营状况，合理确定营运资金 的需要数量； ⚫ （2）企业应在保证生产经营需要的前提下，节约 使用资金； ⚫ （3）加强有效资金的运作，加速资金周转，尽可 能降低营运资金持有量； ⚫ （4）合理安排企业长短期负债的比例和结构，保 证企业有足够的短期偿债能力。 二、营运资金管理的要求
三、流动资产的特点流动资产（currentassets），是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，是企业资产中必不可少的组成部分。流动资产具有如下特点：1．变现能力强2．占用形态的变动性3．占用数量的波动性4.流动资产循环与生产经营周期的一致性
⚫ 流动资产（current assets），是指企业可以在 一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运 用的资产，是企业资产中必不可少的组成部分。 流动资产具有如下特点： ⚫ 1．变现能力强 ⚫ 2．占用形态的变动性 ⚫ 3．占用数量的波动性 ⚫ 4．流动资产循环与生产经营周期的一致性 三、流动资产的特点
知识链接营运资金也可以区分为经营营运资金和短期净负债。经营营运资本是指经营性流动资产与经营性流动负债的差额。短期净负债是指短期金融负债与短期金融资产的差额
⚫营运资金也可以区分为经营营运资金和短 期净负债。经营营运资本是指经营性流动 资产与经营性流动负债的差额。短期净负 债是指短期金融负债与短期金融资产的差 额。 知识链接
四、流动资产的持有政策根据企业流动资产和销售额之间的关系，以及不同时期企业短期财务目标的差异，可以将企业的流动资产持有政策分为宽松政策、适中政策和紧缩政策三种，可用图11-1来表示
⚫ 根据企业流动资产和销售额之间的关系，以及不 同时期企业短期财务目标的差异，可以将企业的 流动资产持有政策分为宽松政策、适中政策和紧 缩政策三种，可用图11-1来表示。 四、流动资产的持有政策