第2章 外汇市场与外汇市 场业务 Foreign Exchange Market 2.1外汇市场概述 2.2即期外汇交易 2.3远期外汇交易 2.4掉期外汇交易 2.5外汇期货交易 2.6外汇期权交易 2.7中国外汇市场和外汇业务的发展
1 第2章 外汇市场与外汇市 场业务 Foreign Exchange Market 2.1 外汇市场概述 2.2 即期外汇交易 2.3 远期外汇交易 2.4 掉期外汇交易 2.5 外汇期货交易 2.6 外汇期权交易 2.7 中国外汇市场和外汇业务的发展
教学要点 ·了解外汇市场的起源、功能和特点 ·掌握外汇市场结构 ·熟悉外汇市场交易产品 2
2 教学要点 ⚫ 了解外汇市场的起源、功能和特点 ⚫ 掌握外汇市场结构 ⚫ 熟悉外汇市场交易产品
2.1外汇市场概述 1.外汇市场起源 ·外汇市场是专门从事外汇交易的场所 ·通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主 要原因 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币 相互兑换 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外 汇市场上实现 3
3 2.1 外汇市场概述 1.外汇市场起源 ⚫ 外汇市场是专门从事外汇交易的场所 ⚫ 通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主 要原因 ⚫ 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币 相互兑换 ⚫ 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外 汇市场上实现
外汇市场起源 ●透过国际贸易需要跨国货币收付的表象， 挖掘外汇市场起源的本质 。主权货币的存在 ● 非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存 在 。金融风险特别是汇率风险的存在 投机获利动机的存在
4 外汇市场起源 ⚫ 透过国际贸易需要跨国货币收付的表象， 挖掘外汇市场起源的本质 ⚫ 主权货币的存在 ⚫ 非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存 在 ⚫ 金融风险特别是汇率风险的存在 ⚫ 投机获利动机的存在
2.外汇市场功能 ·反映和调节外汇供求 ·形成外汇价格体系 ·实现购买力的国际转移 ·提供外汇资金融通渠道 ·防范汇率风险 5
5 2.外汇市场功能 ⚫ 反映和调节外汇供求 ⚫ 形成外汇价格体系 ⚫ 实现购买力的国际转移 ⚫ 提供外汇资金融通渠道 ⚫ 防范汇率风险
3.现代外汇市场特点 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易 21002000190061800 17001000150014001300120011001000 00000000070000000500000030002000H002a00 G 下下点 组约 上 下T5点 东京 飞个9点 行4a 东京 GTML 210020001900100170016001500140130012001101000090000007000000050004090000020001002400 6
6 3.现代外汇市场特点 ⚫ 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易
现代外汇市场特点 ·交易规模加速增长，但市场集中程度趋强 亿美元 20000 士香卷法膜大亚 15000 德国 英国 10000 1500 3000 5000 新加坡 1000 日本 美国 198419871989199219982000 7
7 现代外汇市场特点 ⚫ 交易规模加速增长，但市场集中程度趋强 亿美元 1500 3000 5000 10000 15000 20000 1984 1987 1989 1992 1998 2000 英国 美国 日本 新加坡 德国 瑞士 香港 法国澳大利亚
现代外汇市场特点 ·无形市场：电子经纪的市场份额和影响提升 ·公开透明的市场 ·交易日益复杂化， 即期交易重要性降低 套汇交易使全球市场的汇率趋向一致 8
8 现代外汇市场特点 ⚫ 无形市场：电子经纪的市场份额和影响提升 ⚫ 公开透明的市场 ⚫ 交易日益复杂化，即期交易重要性降低 ⚫ 套汇交易使全球市场的汇率趋向一致
4.外汇市场参与者 ·商业银行 。代理 。自营 ·中央银行及政府主管外汇的机构 。储备管理 ● 汇率管理 9
9 4.外汇市场参与者 ⚫ 商业银行 ⚫ 代理 ⚫ 自营 ⚫ 中央银行及政府主管外汇的机构 ⚫ 储备管理 ⚫ 汇率管理
外汇市场参与者 ·外汇经纪商 ·介绍成交或代客买卖外汇 ·分为一般经纪和掮客 ·外汇交易商 。专门借大额外汇买卖赢利 ·外汇的实际供应者与需求者 ·外汇投机者 10
10 外汇市场参与者 ⚫ 外汇经纪商 ⚫ 介绍成交或代客买卖外汇 ⚫ 分为一般经纪和掮客 ⚫ 外汇交易商 ⚫ 专门借大额外汇买卖赢利 ⚫ 外汇的实际供应者与需求者 ⚫ 外汇投机者