第一章总论 §1-1财务管理概述 一、财务管理的产生与发展 1、产生(1)财务管理实务有较长历史，一直从属于其它学科，理论则出现较晚。 (2)社会主义制度下的财务管理学，二十世纪四十年代，前苏联科学院院士 费·吉亚琴科教授创建。 (3)二十世纪五十年代，西方形成较为规范的财务管理理论。 (4)我国理论研究从二十世纪60年代始，改进方向进一步规范理论，利于指导 实践。 2、发展阶段 分为四个阶段 (1)以筹资为重心的管理阶段(15~16世纪始一19世纪末20世纪初) a.地中海沿岸一带商业蓬勃发展，财务管理开始萌芽。 b.十八世纪产业革命的发生，手工作坊被机器生产方式所代替，财务管理活动复 杂起来，但经营方式：独资、合伙经营，企业组织简单、财务关系单纯、资 金需求不大，因此其筹资渠道和筹资方式比较单一，企业的筹资活动仅附属 于商业经营管理。 c.19世纪末二十世纪初，工业革命的成功，导致企业不断发展。 经营方式：股份公司得到发展→成为占主导地位的企业组织方式。托拉斯的 建立，企业规模扩大、资金需求量增加、财务关系复杂了，筹资 的渠道和方式发生变化，如何筹集资本扩大生产经营，成为大多 数企业关注的焦点，公司内部逐渐出现了一种新的职能：怎样筹 资？怎样发行股票？企业有哪些资本来源，筹集到的资本如同使 用更有效，盈利如何分配等等。 因此：财务管理开始从企业管理中分离出米，成为二种独立的管理职能。 d特点(I)筹集资本为重心，以资本成本度小化为目标。 (Ⅱ)以注重筹资方式的比较选择，而对资本结构的安排缺乏应有的关注。 (Ⅲ)财务管理中出现了公司合并，清算等特殊的财务问题→信息不真实，影响投资积 极性。 重点：如何筹资资本，对内部控制和资本运用问题，涉及较少。 (2)以内部控制为重心的管理阶段（1919以后) a.1929年，世界上的经济危机导致许多公司关闭，投资者严重受损。 为保护投资者利益，各国加强了证券市场的监管：要求编制反映企业财务状况 的说明书和报表，并按时上报。 b政府的要求，客观上使企业的财务管理重心转向内部控制 c.财管内容：(1)不仅筹资，而且应有效进行内部控制，管好用好资本 (2)财务活动是企业供、产、销并列的管理活动
(3)各种预测方法的引进，即对资本的控制需借助各种定量方法 (4)根据国家法律法规制定公司的财务政策，成为财务管理的重要方面。 (3)以投资为中心的管理阶段（二战以后） 随着企业规模的扩大，生产经营日趋复杂，市场竞争更加制烈。 企业当局越来越关注投资决策问题。 特点：.资产负债表中资产项目，如应收帐款、现金、存贷和固资引起重视。 b.强调决策程序的科学化。 程序：投资项目提出一投资项目评价一投资项目决策一实施一再评价 c.考虑新的评价指标（考虑了货币的时间价值） 如：净现值法，现值指数法，内含报酬率法。 d引入风险概念，建立了系统的风险投资理论和方法。 (4)以资本运作为重心的综合管理阶段(20世纪80年代后) 市场经济推动着财务管理以综合性管理的方向发展。 特点：a.财务管理为企业管理的中心，资本运作视为财务管理的中心。 b.同时财务管理应关注以资本运作为重心的资本筹集，资本运用和资本收益分配，追求 资本收益最大化。 c.进一步拓宽管理范围，如：通贷膨胀的财务管理 企业并购中的财务管理。 d定量模型在管理中广泛应用，计算机的应用，大大提高了财务管理的效率。 二、财务的基本要素：资本 1、财务管理的核心内容：资本 资本是企业财务活动的基本要素，是财务管理的核心内容 2、资本的概念物资形态的财务资本（财管指此意） 指能够在运动中不断增值的价值。广义：非物资形态的智力资本如：智力 资本、人力资本。 这种价值表现为企业为进行生产经营活动所垫支的货币。资本的最初形态 为货币，通过购买→生产→销售→分配，实现价值的转移的增值，从而使资 本在再生产过程中不断循环和周转。 3、资本的特点 资本具有以下几个特点 (1)稀缺性（外在属性）：人们获得的总是满足不了他们的需要，才产生了如何优化 配置和有效利用资本的财务问题。 (2)增值性（内在属性）：资本在运动中能够带来比原有价值更大的价值，是其最基本 的特征，也是企业配置和利用资本的目的，是衡量企业经济
效益的重要依据。 (3)控制性：资本必须与财务主体控制联系起来，一旦某个主体拥有资本就可以利用 它创造使用价值和价值，而其它主体到不可以利用，它限定了资本的空 间范围。 a.财务主体概念：一个自主经营、自负盈亏的经济实体①进行特定生产经营活动的企业 ②具有独立资本并能单独核算 生产经营成果的企业内部单位 ③由若干独立企业组成需要编制 合并财务报表的公司成企业集团 b.区分财务主体与主体所有者。 三、财务的本质 1、企业财务和财务活动的概念 企业财务是企业再生产过程中的资金（本）运动及其体现的企业同各方面的经 济利益关系，它属于商品经济范畴。 企业财务活动即为资本周而复始，不断重复的循环（即资本周转）运动形成了 企业的财务活动。 2、企业财务活动的内容可分为3个方面 (1)筹资活动：筹集生产经营所需的资本是企业资本运动的起点，也是企业再生产活 动的前提。 对内资本投资 (2)投资活动俩个方蓝 对外资本营运 指企业将所筹集的资金在企业内部进行合理配置，在企业外部灵活投放的过程（其中内 部资金配置是企业主要的投资活动)。 (3)收盗分配活动 (a)投入时生产成本 (b)销售过程获销售收入，产生销售费用 (c)收入补偿成本和费用构成企业营业利润 (d)利润总额=营业利润+投资净利益+营业外净收益 (e)分配利润 3、企业与各方面的财务关系，借助于货币形成表现的关系。 A、关系： (1)企业与投资者和受资者之间的财务关系 (2)企业与债权人、债务人之间的财务关系 (3)企业与税务机关之间的财务关系
(4)企业与其他企业之间的财务关系 (5)企业内部各部门以及企业与职工之间的财务关系 政府 言 投资 企业 受资 债权 债务 B、股东同经营者、债权人、社会公众的冲突与协调 冲突主体 目标 与股东冲突的表现 协调方法 经营者 报酬、增加闲暇时间、 道德风险、逆向选择 监督、鼓励 避免风险 债权人 获得利息收益、到期收 违约投资于高风险项目、 契约限制、终止合作 回本金 发行新债使旧债券贬值 社会公众 企业提供商品、服务 生产伪劣商品、劳动保 法律、道德约束、行 险、环境污染 政监督、舆论监督 C、SHEMESHI财务的本质 以上经济活动都离不开资本这一要素。 综上所述：资本是企业财务活动的基本要素，财务活动的本质是资本周转运动而体现的， 在一定经济社会条件下各种经济利益的关系。处理好企业与各利益主体的关 系，是确保生产经营顺利进行的有效保证。 四、财务管理的内容 1、内容：对财务活动所进行管理，涵盖企业生产经营资本运转的全过程，其研究的核 心对象为：资本-即对资本运作的管理。 2、分为三个方面 (1)筹资管理 (2)投资管理：资本投资管理、资本运营管理 (3)收益分配管理 五、什么是财务管理？ 综上所述：财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务 管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动
§1-2财务管理的任务与目标 一、财务管理的任务 1、参与企业的筹资决策 2、合理配置资金 3、降低经营成本 4、合理分配所得 5、完善经济责任制，实行财务监督。 二、财务管理的目标：应与企业的总体目标一致 应到达的佰的（即财务管理工作努力的方向） (1)意义 (2)财务管理目标的主要观点 不同时期，企业财务管理的目标也不同，主要有以几种表述 a.利润最大化 b.净现值最大化 c.资本成本最小化 d股东财富最大化 e现金股利最大化 ￡经济效益最大化g投资者、经营者和社会利益最大化 h.超利润目标 1根本目标是资本增值，直接目标是利润，核心目标是经济效益 j.产值最大化k综合现金净流量最大化1.长期资本增值 m.所有者财富最大化 n资金运动合理时化 (3)西方和我国广泛应用的四种观点 (一)产值最大化： 在传统的集权管理模式下，企业所有权和经营权高度集中的条件下产生。计划经 济体制下，企业的各人利益多少，均由产值计划指标完成的情况考核。 缺点：①只讲产值，不讲效益 ②只讲数量，不讲质量③只抓生产，不抓销售 ④只重投入，不讲挖潜 (二)利润最大化 通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到最大。 缺点：(1)没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金的时间价值，计算的收益不客观。 (2)没有有效的考虑风险问题，使财务人员不顾风险的大小而去追求最大利润。 (3)会使企业的财务决策带有短期行为的倾向，而不顾企业的长远发展。 如忽视技改创新，产品开发等，会计财务处理上少摊费用，不计损失。 (三)股东财富最大化 指通过财务上的合理经营，为股东带来最多财富。 优点：①考虑了风险因素 ②克服了企业决策上的短期行为 ③该目标易量化。 缺点：①只适用于上市公司 ②强调股东利益，对企业其它关系人的利益重视不够 ③不可控因素引入理财目标不合理
股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制。 四、企业价值最大化：最科学、最优的财务管理目标 通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和 风险与报酬的关系，保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。 优点：①考虑取得收益的时间，并用时间价值原理进行计算 ②考虑风险与收益的关系 ③克服企业短明行为，在进行财务管理时，正确权衡收益增加与风险增加的得与失， 努力实现二者最佳平衡，使企业价值最大。 ④注重在企业发展中考虑各方面利益关系。 §1-3财务管理的原则 财务管理的原则 1、资源合理配置原则 2、收益与风险均衡原则 3、收支积极平衡原则 企业财务资金流量的平衡（流入=流出） 4 在金额上和时间上 §1-4财务管理与相关领域 财务管理作为企业管理的重要组成部分，它具有自己独特的特点，同时和相关的知识 有交叉的方面，它作为一门学科，具有双重属性，即具有经济学属性，是经济学的一个分支： 同时又具有管理学属性，是管理学的一个分支，因此，财务管理不仅是企业管理中的一个独 立方面，而且也是一项综合性的管理工作。 会计和财务管理是企业管理两上不可缺少的重要组成部分，两者既有区别又有联系。 一、财务管理与会计 会计是一个信息系统，是一种国际上通用的商业语言，它是参与企业经济决策，它具 有核算、监督和参与经济决策的功能，和财务管理具有联系又有区别。 1、会计是一个经济信息系统，财务管理是一种资本运作活动。 会计信息生成系统是以货币形式，按照确认、计量、记录和报告的程序，采用一系列 信息生成方法，反映经济过程及其结果，提供信息用户经济决策所需的基本财务信息。 财务管理是一种资本运作活动，通过对企业资本的优化配置和有效利用，追求企业价 值最大化目标。 2、会计体现的是一种规范，财务管理更多的是一种理念，一种思想。财务管理在政策 选择上有较大的余地。 3、会计为财务管理提供信息，并参与财务管理。 二、财务管理、财务会计和管理会计
1、会计与财务会计和管理会计的关系。 近代会计的两大分支（组成部分）：财务会计、管理会计 财务会计是按会计准则 管理会计是 会计学原理 2、财务管理、财务会计、管理会计的关系 财务会计：完成信息生成（财务会计） 管理会计：会计信息的加工利用（管理会计） 财务管理：资本运作活动，对企业资本的进行优化配置和有效利用，实现企业价值最 大化 3、举例