财务报表与长期财务计划 1.流动比率 下列活动对于企业的流动比率有什么影响？假设净营运资本为正数。 采购存货 给供应商付款 偿还短期银行借款 提前偿还长期债务 客户支付赊欠款项 按成本出售存货 为获取利润而出售存货 2.流动比率和速动比率 最近几年，Dixie公司的流动比率上升得很快。与此同时，速动比率却下降了。这是怎么回事？ 公司的流动性有没有增强？ 3.流动比率 请解释一个企业的流动比率等于0.50意味着什么。如果这家企业的流动比率为1.50，是不是更 好一些？如果是15.0呢？解释你的答案。 4.财务比率 请全面解释下列财务比率能够提供企业的哪些方面的信息： 速动比率现金比率 间隔时间指标总资产周转率 权益乘数长期负债率 利息保障率利润率 资产报酬率权益报酬率 市价-盈余比率 5.标准财务报表 同比财务报表揭示了公司的哪些方面的信息？这些同比报表的最佳应用是什么？同基年度报表 的目的是什么？你在什么情况下会利用它们？ 6.同业分析 请解释同业分析指的是什么。作为一名财务管理人员，你会如何利用同业分析的结果来评价你 的企业的业绩？同业组与理想组有什么区别？ 7.杜邦恒等式 为什么杜邦恒等式是分析企业业绩的一个很有价值的工具？请讨论与R0E本身比起来，它能揭示 哪些方面的信息。 8.特定行业比率 特定的行业有时会采用特定的比率。例如，所谓的账面-订单比率(book-to-bil1 ratio)就是 半导体制造商所密切关注的。0.93的比率表明在一段时期内，每发出价值100美元的芯片中，只 收到了价值93美元的新订单。比起12月份的0.99来，2001年1月，北美洲半导体设备行业的账面 -订单比率下降到0.81，这一比率从2000年8月的1.23连续6个月一路下降。2001年1月的3个月全 球平均订货量比2000年12月的水平下降了21%，而同时3个月期的全球平均发运量比2000年12月 的水平下降了2%。这个比率所要计量的是什么？你认为它为什么会受到这么密切的关注？ 9.特定行业比率 所谓的“同店销售量”(same-store sale)对于像麦当劳和西尔斯这样的公司来讲是一个非常 重要的计量指标。顾名思义，考察同店销售量意味着比较同一家店铺或餐厅在两个不同的时点 上的收入。为什么公司对同店销售量的关注超过了销售收入总额？ 10.特定行业比率 利用标准财务信息的方法除了本章中所讨论的那些以外，还有很多种，其目的通常是为了比较 而将企业置于相同的基础之上。以汽车制造商为例，通常采用单辆数据来表示销售收入、成本
财务报表与长期财务计划 1. 流动比率 下列活动对于企业的流动比率有什么影响？假设净营运资本为正数。 采购存货 给供应商付款 偿还短期银行借款 提前偿还长期债务 客户支付赊欠款项 按成本出售存货 为获取利润而出售存货 2. 流动比率和速动比率 最近几年，Dixie公司的流动比率上升得很快。与此同时，速动比率却下降了。这是怎么回事？ 公司的流动性有没有增强？ 3. 流动比率 请解释一个企业的流动比率等于0.50意味着什么。如果这家企业的流动比率为1.50，是不是更 好一些？如果是15.0呢？解释你的答案。 4. 财务比率 请全面解释下列财务比率能够提供企业的哪些方面的信息： 速动比率现金比率 间隔时间指标总资产周转率 权益乘数长期负债率 利息保障率利润率 资产报酬率权益报酬率 市价-盈余比率 5. 标准财务报表 同比财务报表揭示了公司的哪些方面的信息？这些同比报表的最佳应用是什么？同基年度报表 的目的是什么？你在什么情况下会利用它们？ 6. 同业分析 请解释同业分析指的是什么。作为一名财务管理人员，你会如何利用同业分析的结果来评价你 的企业的业绩？同业组与理想组有什么区别？ 7. 杜邦恒等式 为什么杜邦恒等式是分析企业业绩的一个很有价值的工具？请讨论与ROE本身比起来，它能揭示 哪些方面的信息。 8. 特定行业比率 特定的行业有时会采用特定的比率。例如，所谓的账面-订单比率（book-to-bill ratio）就是 半导体制造商所密切关注的。0.93的比率表明在一段时期内，每发出价值100美元的芯片中，只 收到了价值93美元的新订单。比起12月份的0.99来，2001年1月，北美洲半导体设备行业的账面 -订单比率下降到0.81，这一比率从2000年8月的1.23连续6个月一路下降。2001年1月的3个月全 球平均订货量比2000年12月的水平下降了21%，而同时3个月期的全球平均发运量比2000年12月 的水平下降了2%。这个比率所要计量的是什么？你认为它为什么会受到这么密切的关注？ 9. 特定行业比率 所谓的“同店销售量”（same-store sale）对于像麦当劳和西尔斯这样的公司来讲是一个非常 重要的计量指标。顾名思义，考察同店销售量意味着比较同一家店铺或餐厅在两个不同的时点 上的收入。为什么公司对同店销售量的关注超过了销售收入总额？ 10. 特定行业比率 利用标准财务信息的方法除了本章中所讨论的那些以外，还有很多种，其目的通常是为了比较 而将企业置于相同的基础之上。以汽车制造商为例，通常采用单辆数据来表示销售收入、成本
和利润。对于下列每一个产业而言，举出一个实际的公司作为例子，并且讨论一个或多个可能 有助于使财务信息标准化的方法： 公用事业 大型零售商 航空公司 在线服务 医院 大学教材出版商 11.销售收入预测 你认为为什么大多数长期财务计划的制定都从销售收入预测开始？换句话说，为什么未来的销 售收入是关键的输入因素？ 12.长期财务计划 对于像重型设备制造商和进出口企业这样资本密集的公司来说，长期财务计划的制定更加重要。 是这样吗？为什么？ 13.所需的外部筹资(EFN) Testaburger公司没有利用外部筹资，并且保持一个正的提存率。当销售收入增长15%时，该企 业的预计E℉N为负数。这说明企业的内部增长率如何？可持续增长率呢？在相同的销售收入增长 水平下，如果提存率提高，预计EFN会怎么样？如果提存率降低呢？如果企业以股利的形式把所 有的盈余都支付出去，预计EFN会怎么样？ 14.EFN与增长率 Bros1 ofski公司保持着一个正的提存率，并且每年的债务权益率都固定不变。当销售收入增长 率为20%时，企业的预计E℉N为正数。这表明该企业的可持续增长率如何？你是否准确地知道内 部增长率究竞是大于20%还是小于20%？为什么？如果提存率提高，预计EFN会怎么样？如果提存 率降低呢？如果提存率为0呢？ 利用下列信息来回答接下来的6个问题： 一个名叫祖母日历公司(Grandmother Calendar Company)的小企业从l992年开始销售个人照 片日历。这种产品很受欢迎，销售收入很快就超过了预计的水平。蜂拥而至的订单使得供货严 重不足，因此公司租赁了更多的场地，扩充了生产能力，但是仍然供不应求。设备因为超负荷 使用而损坏了，产品质量也受到了影响。公司因为扩大生产而耗尽了营运资本，同时，客户的 付款经常拖延到产品发运之后。由于不能按订单交货，公司的现金变得十分缺乏，甚至雇员的 工资都开始拖欠。最后，由于现金用光了，这家公司在1995年1月完全停业了。 15.产品销售收入 如果这家公司的产品并不是那么受欢迎，你认为它还会遭遇同样的命运吗？为什么？ 16.现金流量 祖母日历公司的现金流量显然存在问题。联系我们在第2章所介绍的现金流量，分析客户直到发 货之后才付款会产生什么影响？ 17.产品定价 实际上，该企业的产品定价比竞争者低大约20%，尽管它的日历更加精致。回过头来看，这是一 个明智的选择吗？ 18.公司借款 如果企业的销售这样成功，为什么银行或者其他放款人没有介入进来，向它提供维持经营所需 要的现金？ 19.现金流量 在这个例子中，最大的根源是订单太多、现金太少，还是产品生产能力太小？ 20.现金流量 像祖母日历公司这样的小公司如果发现自己陷入了销售收入的增长超过了产品生产能力和可用 的财务资源时，能够采取哪些措施？当一家公司的订单超过了生产能力时，除了扩充生产能力 之外，还有哪些其他选择？ 资料来源：斯蒂芬A.罗斯等《公司理财》精要版第六版
和利润。对于下列每一个产业而言，举出一个实际的公司作为例子，并且讨论一个或多个可能 有助于使财务信息标准化的方法： 公用事业 大型零售商 航空公司 在线服务 医院 大学教材出版商 11. 销售收入预测 你认为为什么大多数长期财务计划的制定都从销售收入预测开始？换句话说，为什么未来的销 售收入是关键的输入因素？ 12. 长期财务计划 对于像重型设备制造商和进出口企业这样资本密集的公司来说，长期财务计划的制定更加重要。 是这样吗？为什么？ 13. 所需的外部筹资（EFN） Testaburger公司没有利用外部筹资，并且保持一个正的提存率。当销售收入增长15%时，该企 业的预计EFN为负数。这说明企业的内部增长率如何？可持续增长率呢？在相同的销售收入增长 水平下，如果提存率提高，预计EFN会怎么样？如果提存率降低呢？如果企业以股利的形式把所 有的盈余都支付出去，预计EFN会怎么样？ 14. EFN与增长率 Broslofski公司保持着一个正的提存率，并且每年的债务权益率都固定不变。当销售收入增长 率为20%时，企业的预计EFN为正数。这表明该企业的可持续增长率如何？你是否准确地知道内 部增长率究竟是大于20%还是小于20%？为什么？如果提存率提高，预计EFN会怎么样？如果提存 率降低呢？如果提存率为0呢？ 利用下列信息来回答接下来的6个问题： 一个名叫祖母日历公司（Grandmother Calendar Company）的小企业从1992年开始销售个人照 片日历。这种产品很受欢迎，销售收入很快就超过了预计的水平。蜂拥而至的订单使得供货严 重不足，因此公司租赁了更多的场地，扩充了生产能力，但是仍然供不应求。设备因为超负荷 使用而损坏了，产品质量也受到了影响。公司因为扩大生产而耗尽了营运资本，同时，客户的 付款经常拖延到产品发运之后。由于不能按订单交货，公司的现金变得十分缺乏，甚至雇员的 工资都开始拖欠。最后，由于现金用光了，这家公司在1995年1月完全停业了。 15. 产品销售收入 如果这家公司的产品并不是那么受欢迎，你认为它还会遭遇同样的命运吗？为什么？ 16. 现金流量 祖母日历公司的现金流量显然存在问题。联系我们在第2章所介绍的现金流量，分析客户直到发 货之后才付款会产生什么影响？ 17. 产品定价 实际上，该企业的产品定价比竞争者低大约20%，尽管它的日历更加精致。回过头来看，这是一 个明智的选择吗？ 18. 公司借款 如果企业的销售这样成功，为什么银行或者其他放款人没有介入进来，向它提供维持经营所需 要的现金？ 19. 现金流量 在这个例子中，最大的根源是订单太多、现金太少，还是产品生产能力太小？ 20. 现金流量 像祖母日历公司这样的小公司如果发现自己陷入了销售收入的增长超过了产品生产能力和可用 的财务资源时，能够采取哪些措施？当一家公司的订单超过了生产能力时，除了扩充生产能力 之外，还有哪些其他选择？ 资料来源：斯蒂芬 A.罗斯等《公司理财》精要版第六版