未来现金流量估价 1.现值 基本现值等式包括哪4个部分？ 2.复利 什么是复利？什么是贴现？ 3.复利与时期 当所考虑的时间拉长时，终值将会发生什么样的变化？现值又将会发生什么样的变化？ 4.复利与利率 如果提高利率工，终值将会发生什么样的变化？现值又将会发生什么样的变化？ 5.年金系数 在评估年金现值时，要考虑哪4个部分？ 6.年金期数 当期数增长时，年金现值会发生什么样的变化？年金终值又将会发生什么样的变化？ 7.利率 如果提高利率，年金终值将会发生什么样的变化？年金现值又会发生什么样的变化？ 8.现值 对于本章所讨论的三州Megabucks彩票，对外宣告500000美元的奖金，然而一次付清的奖金总 额却只有250000美元。你是怎么看待这个问题的？这是个欺诈性的广告吗？ 9.现值 如果你是一个运动员，正在洽谈一个合约，你希望马上拿到一个较高金额的签约奖金，较低金 额的未来款，还是反过来呢？如果是从球队的观点来看呢？ 10.现值 假定两个运动员都签了8000万美元的10年合约。其中一个的8000万美元将分10年等额支付。 另一个的8000万美元将分10年支付，每年的付款金额增加5%。哪一个比较有利呢？ 11.APR和EAR 放款法令是否应该改成要求放款人公告EAR,以取代APR呢？为什么？ 12.时间价值 在放宽的Stafford贷款中，开始还款之前不计利息。谁从放宽条款中受益更多，是低年级学生 还是高年级学生？请解释。 13.时间价值 用文字说明，你如何评价放宽的Stafford贷款的放宽金额。 14.时间价值 Stafford的放宽贷款是基于申请人目前财务上的需要。然而，不管是放宽贷款或是非放宽贷款， 都是用未来的收入来偿还的。根据这一点，你是否能领会不需要有两种贷款的理由？ 15.财政债券 美国财政债券真的没有风险吗？ 16.利率风险 30年期的美国财政债券和30年期的BB级公司债券，哪一个的利率风险更高？ 17.财政证券定价 针对财政债券的购买价格和出售价格，购买价格是否可能会更高？为什么？ 18.到期收益率(YTM) 有时候财政证券的买卖报价是以收益率来表示的，因此会有购买价格收益率和出售价格收益率。 你认为这两个收益率，哪一个会较高？请解释。 19.赎回条款 某家公司正打算发行一笔长期债券，而现在正在争论的是，是否应该包含一项赎回条款(cal1 provision)。公司可从赎回条款中得到什么利益？它又有什么成本？如果是退回条款(put provision),你的答案又会有什么区别？
未来现金流量估价 1. 现值 基本现值等式包括哪4个部分？ 2. 复利 什么是复利？什么是贴现？ 3. 复利与时期 当所考虑的时间拉长时，终值将会发生什么样的变化？现值又将会发生什么样的变化？ 4. 复利与利率 如果提高利率r，终值将会发生什么样的变化？现值又将会发生什么样的变化？ 5. 年金系数 在评估年金现值时，要考虑哪4个部分？ 6. 年金期数 当期数增长时，年金现值会发生什么样的变化？年金终值又将会发生什么样的变化？ 7. 利率 如果提高利率r，年金终值将会发生什么样的变化？年金现值又会发生什么样的变化？ 8. 现值 对于本章所讨论的三州Megabucks彩票，对外宣告500 000美元的奖金，然而一次付清的奖金总 额却只有250 000美元。你是怎么看待这个问题的？这是个欺诈性的广告吗？ 9. 现值 如果你是一个运动员，正在洽谈一个合约，你希望马上拿到一个较高金额的签约奖金，较低金 额的未来款，还是反过来呢？如果是从球队的观点来看呢？ 10. 现值 假定两个运动员都签了8 000万美元的10年合约。其中一个的8 000万美元将分10年等额支付。 另一个的8 000万美元将分10年支付，每年的付款金额增加5%。哪一个比较有利呢？ 11. APR和EAR 放款法令是否应该改成要求放款人公告EAR，以取代APR呢？为什么？ 12. 时间价值 在放宽的Stafford贷款中，开始还款之前不计利息。谁从放宽条款中受益更多，是低年级学生 还是高年级学生？请解释。 13. 时间价值 用文字说明，你如何评价放宽的Stafford贷款的放宽金额。 14. 时间价值 Stafford的放宽贷款是基于申请人目前财务上的需要。然而，不管是放宽贷款或是非放宽贷款， 都是用未来的收入来偿还的。根据这一点，你是否能领会不需要有两种贷款的理由？ 15. 财政债券 美国财政债券真的没有风险吗？ 16. 利率风险 30年期的美国财政债券和30年期的BB级公司债券，哪一个的利率风险更高？ 17. 财政证券定价 针对财政债券的购买价格和出售价格，购买价格是否可能会更高？为什么？ 18. 到期收益率（YTM） 有时候财政证券的买卖报价是以收益率来表示的，因此会有购买价格收益率和出售价格收益率。 你认为这两个收益率，哪一个会较高？请解释。 19. 赎回条款 某家公司正打算发行一笔长期债券，而现在正在争论的是，是否应该包含一项赎回条款（call provision）。公司可从赎回条款中得到什么利益？它又有什么成本？如果是退回条款（put provision），你的答案又会有什么区别？
20.票面利率 债券发行者如何决定债券的适当票面利率？解释票面利率和必要报酬率的差异。 21.实际报酬率和名义报酬率 有没有可能存在令投资者更关心投资的名义报酬率、而不是实际报酬率的情形？ 22.债券评级 公司付费给穆迪和标准普尔等评级机构，为它们的债券评级，而这种费用可能相当可观。而公 司并未被要求一定要对它们的债券进行评级，这么做纯粹是自愿的。你认为公司为什么会选择 对债券进行评级？ 23.债券评级 美国财政债券并未被评级。为什么？通常，垃圾债券也没有被评级，为什么？ 24.期间结构 利率的期间结构和政府收益率曲线的期间结构有哪些区别？ 25.交叉债券 在本章正文中提到过交叉债券，你认为为什么会发生这种跨级的情况呢？ 26.市政债券 为什么市政债券不需要缴纳联邦税，而必须在州一级缴税？为什么美国财政债券不必缴纳州一 级的税？（解答本题时，你可能需要查阅历史书籍。） 27.债券市场 债券市场缺乏透明度，对债券投资者而言意味着什么？ 28.财政证券市场 所有财政债券的流动性都相当高，不过，有些的流动性会更高。再回去看看图7-4，哪一只债券 的流动性看起来最高？哪一只最低？ 29.评级机构 关于债券评级机构已经爆发了争议，因为有些机构开始自动提供评级。你认为这为什么会引起 争议？ 30.作为权益的债券 本章中所讨论的100年期债券，和垃圾债券有一些共同点。这两种情况都被批评为发行者是在销 售伪装的权益。问题出在哪里？为什么公司要销售“伪装的权益”呢？ 31.股票估价 为什么股票价值取决于股利？ 32.股票估价 NYSE和纳斯达克的上市公司中，不派发股利的占了相当大的比重。尽管这样，投资者仍然愿意 购买这些公司的股票。根据第1题的答案，你如何解释这个可能的现象呢？ 33.股利政策 回到前面的问题，在什么情形下公司可能会选择不派发股利？ 34.股利增长模型 在哪两个假定下，我们可以利用本章中所提出的股利增长模型来确定股票的价值？评论这两个 假定的合理性。 35.普通股与优先股 假定某家公司有一种优先股和一种普通股。公司刚刚为这两只股票派发了2美元的股利。你认为 优先股和普通股中哪一个的价格会更高？ 36.股利增长模型 根据股利增长模型，股票的总报酬包含哪两个部分？你认为通常这两个当中，哪一个比较大？ 37.增长率 在股利增长模型中，股利增长率和股价增长率完全一样，对吗？ 38.投票权 在投票选举时，美国的政治民主和美国的公司民主有什么区别？
20. 票面利率 债券发行者如何决定债券的适当票面利率？解释票面利率和必要报酬率的差异。 21. 实际报酬率和名义报酬率 有没有可能存在令投资者更关心投资的名义报酬率、而不是实际报酬率的情形？ 22. 债券评级 公司付费给穆迪和标准普尔等评级机构，为它们的债券评级，而这种费用可能相当可观。而公 司并未被要求一定要对它们的债券进行评级，这么做纯粹是自愿的。你认为公司为什么会选择 对债券进行评级？ 23. 债券评级 美国财政债券并未被评级。为什么？通常，垃圾债券也没有被评级，为什么？ 24. 期间结构 利率的期间结构和政府收益率曲线的期间结构有哪些区别？ 25. 交叉债券 在本章正文中提到过交叉债券，你认为为什么会发生这种跨级的情况呢？ 26. 市政债券 为什么市政债券不需要缴纳联邦税，而必须在州一级缴税？为什么美国财政债券不必缴纳州一 级的税？（解答本题时，你可能需要查阅历史书籍。） 27. 债券市场 债券市场缺乏透明度，对债券投资者而言意味着什么？ 28. 财政证券市场 所有财政债券的流动性都相当高，不过，有些的流动性会更高。再回去看看图7-4，哪一只债券 的流动性看起来最高？哪一只最低？ 29. 评级机构 关于债券评级机构已经爆发了争议，因为有些机构开始自动提供评级。你认为这为什么会引起 争议？ 30. 作为权益的债券 本章中所讨论的100年期债券，和垃圾债券有一些共同点。这两种情况都被批评为发行者是在销 售伪装的权益。问题出在哪里？为什么公司要销售“伪装的权益”呢？ 31. 股票估价 为什么股票价值取决于股利？ 32. 股票估价 NYSE和纳斯达克的上市公司中，不派发股利的占了相当大的比重。尽管这样，投资者仍然愿意 购买这些公司的股票。根据第1题的答案，你如何解释这个可能的现象呢？ 33. 股利政策 回到前面的问题，在什么情形下公司可能会选择不派发股利？ 34. 股利增长模型 在哪两个假定下，我们可以利用本章中所提出的股利增长模型来确定股票的价值？评论这两个 假定的合理性。 35. 普通股与优先股 假定某家公司有一种优先股和一种普通股。公司刚刚为这两只股票派发了2美元的股利。你认为 优先股和普通股中哪一个的价格会更高？ 36. 股利增长模型 根据股利增长模型，股票的总报酬包含哪两个部分？你认为通常这两个当中，哪一个比较大？ 37. 增长率 在股利增长模型中，股利增长率和股价增长率完全一样，对吗？ 38. 投票权 在投票选举时，美国的政治民主和美国的公司民主有什么区别？
39.公司伦理 公司创造具有不同投票权的不同等级股票，是否不公平或不道德？ 40.投票权 有些公司，例如《读者文摘》(Reader's Digest),创造了根本没有投票权的股票。为什么 投资者会购买这种股票？ 41.股票估价 评价以下表述：经理不应该关注当前的股票价值，因为这样做将会导致以牺牲长期利润为代价 去过分强调短期利润。 资料来源：斯蒂芬A.罗斯等《公司理财》精要版第六版
39. 公司伦理 公司创造具有不同投票权的不同等级股票，是否不公平或不道德？ 40. 投票权 有些公司，例如《读者文摘》（Reader’s Digest），创造了根本没有投票权的股票。为什么 投资者会购买这种股票？ 41. 股票估价 评价以下表述：经理不应该关注当前的股票价值，因为这样做将会导致以牺牲长期利润为代价 去过分强调短期利润。 资料来源：斯蒂芬 A.罗斯等《公司理财》精要版第六版