慎报测试（一） (一)名词解释 1.投资组合的报例率 2,机会成本 3.货本成本 4,获利能力 (二)单现速择题 1.独资企业要交钠() A,企业所得税 B,货源占用税 C.个人所得税 D.以上三种都要交纳 2,每年年末存款1000元，求第五年末的价值，应用()来计算。 A.0+) B.0+)' 1-0+) C. 1 1+)°-1 D, 3,在财务管理实务中一般把()作为无风险根例率， A,定期存款报椭率 B.投资报倒率 C,预明报刚率 D,短期围库券报例率 4,机会成本不是通常意文上的成本，而是(）， A,失去的收益 B,一种支出 C,一种费用 D,实际发生的收益
模拟测试（一） （一）名词解释 1．投资组合的报酬率 2．机会成本 3．资本成本 4．获利能力 （二）单项选择题 1．独资企业要交纳（ ） A．企业所得税 B．资源占用税 C．个人所得税 D．以上三种都要交纳 2．每年年末存款 1000 元，求第五年末的价值，应用（ ）来计算。 A． B． C． D． 3．在财务管理实务中一般把（ ）作为无风险报酬率。 A．定期存款报酬率 B．投资报酬率 C．预期报酬率 D．短期国库券报酬率 4．机会成本不是通常意义上的成本，而是（ ）。 A．失去的收益 B．一种支出 C．一种费用 D．实际发生的收益
5,根据给定资料，用移动平均法预测了月份的销售量（设炸3）()。 资料如下：单位：千克 月份 1 2 4 8 销至■ 400 420 430440 450480 A.436.67 B,416,67 C.456.67 D.428.67 6,设某公司有1000000股普通股票流通在外，拟这举薰事总数为9人，少数股东集 团至少香掌握()股粉才使获得3名薰事房位。 A.200000(段) B,300000(股) C.300001(段) D.200001(段) 7,当资产的贝略系数B为1,5，市场组合的期望收益率为1%。无风险收益率为 时，则该资产的必要收益率为(》。 A,11年 B.11.5% C,12 D.16 8.某股票拟进行规金分红，方案为每10殿派是2.5元，个人所得税率为20%，该股 票股权登记日的收查价为10元，则该般票的除权价应该是《)。 A,7,50元 B.9.75元 C.9.80元 D.1.80元 9,在存货日常管理中达到最佳采购批量时()。 A,特有成本低于定价成本 B,订购成本氨于持有成本 C,订购成本最低
5．根据给定资料，用移动平均法预测 7 月份的销售量（设 M=3）（ ）。 资料如下： 单位：千克 A．436．67 B．416．67 C．456．67 D．426．67 6．设某公司有 1000000 股普通股票流通在外，拟选举董事总数为 9 人，少数股东集 团至少需掌握（ ）股份才能获得 3 名董事席位。 A．200000（股） B．300000（股） C．300001（股） D．200001（股） 7．当资产的贝嗒系数β为 1.5，市场组合的期望收益率为 10%，无风险收益率为 6% 时，则该资产的必要收益率为（ ）。 A．11% B．11.5% C．12% D．16% 8．某股票拟进行现金分红，方案为每 10 股派息 2.5 元，个人所得税率为 20%，该股 票股权登记日的收盘价为 10 元，则该股票的除权价应该是（ ）。 A．7.50 元 B．9.75 元 C．9.80 元 D．7.80 元 9．在存货日常管理中达到最佳采购批量时（ ）。 A．持有成本低于定价成本 B．订购成本低于持有成本 C．订购成本最低
D,持有成本加上订购成本最低 10.()主要在非成文法系的国家使用， A,折衷隆本制 B.授权货本制 C.法定资本制 D,实收资本制 (三)多项选择题 1.下列收付形式中，属于年金收付的是()。 A,分期偿还贷款 B,发故养老金 C.支付粗金 D,提取折旧 2,风险报酬包括()。 A.通货影张补借 B,违约风险报侧 C,流动性风险报例 D,期限风险报藤 3,对于以下关于弹性预算特点的说法，正确的是《)。 A,适用范围广泛 B.便于区分和落实责任 C,编制工作量大 D.不考虑预算期内业务量水平可能发生的变动 4,货木结构庆策的每股利润分断法，在一定程度上体现了《)的川标。 A.殿东权益最大化 B。殿票价值最大化 C,公可价值最大化 D,利洞最大化 5.存货成本主要包括()几部分。 A.管理成本 B,短缺成本
D．持有成本加上订购成本最低 10．（ ）主要在非成文法系的国家使用。 A．折衷资本制 B．授权资本制 C．法定资本制 D．实收资本制 （三）多项选择题 1．下列收付形式中，属于年金收付的是（ ）。 A．分期偿还贷款 B．发放养老金 C．支付租金 D．提取折旧 2．风险报酬包括（ ）。 A．通货膨胀补偿 B．违约风险报酬 C．流动性风险报酬 D．期限风险报酬 3．对于以下关于弹性预算特点的说法，正确的是（ ）。 A．适用范围广泛 B．便于区分和落实责任 C．编制工作量大 D．不考虑预算期内业务量水平可能发生的变动 4．资本结构决策的每股利润分析法，在一定程度上体现了（ ）的目标。 A．股东权益最大化 B．股票价值最大化 C．公司价值最大化 D．利润最大化 5．存货成本主要包括（ ）几部分。 A．管理成本 B．短缺成本
C.取得成本 D,储存成本 (四)判断题 1,因为金业的价值与预期的报例成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值贝 有在报酬最大风险最小时才能达到最大。 2.协方差绝对值越大，表示这两种资产报侧率的关系越成远· 3,在无魔本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策， 4,一般而言，情券的票面利率越高，发行价格就感高：反之。就越低。 5。“一鸟在手论”的结论主要有两点：第一、股票价格与般利支付率成正比：第二、 权益资本成本与服利支付率成正比， 8,如果流动资产大于流动负倩。则与此相对应的差额要以长期负债成股东权益的一 定份额为其资本来源。 ?,在销售额慨定的条件下，流动资产周转速度越快，流动货产的占用额就越多。 8.杠杆收购的主要目的是为了解决“代理人问题”。 (五)简述题 1.试述投货决策中静态指标的局限性。 2,MM货本结构理论的基本观点 (六)计算分析题 1.某企业在第一年初向银行借入魔金100万元，银行规定从第1年到第10年每年年末 等额偿还13,8万元。要求计算这笔借款的利息率， 2.恒久公司准备投货某项目，首期授赏需150方元，采用直线法所旧，10年后预计残 值为30万元，在其10年的使用期中，年牧入为0万元，成本为15万元，周转资金需10 万元，如果所得税率为40%，班金成本为12%，计算该项目的净现值，并决定是否投班该 项目。 3.某公司各种筹资方式资金成本情况如下表，计算表格中所缺的数字
C．取得成本 D．储存成本 (四) 判断题 1．因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只 有在报酬最大风险最小时才能达到最大。 2．协方差绝对值越大，表示这两种资产报酬率的关系越疏远。 3．在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策。 4．一般而言，债券的票面利率越高，发行价格就越高；反之，就越低。 5．“一鸟在手论”的结论主要有两点：第一、股票价格与股利支付率成正比；第二、 权益资本成本与股利支付率成正比。 6．如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的差额要以长期负债或股东权益的一 定份额为其资本来源。 7．在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越多。 8．杠杆收购的主要目的是为了解决“代理人问题”。 (五) 简述题 1．试述投资决策中静态指标的局限性。 2．ＭＭ资本结构理论的基本观点 (六) 计算分析题 1．某企业在第一年初向银行借入资金 100 万元，银行规定从第 1 年到第 10 年每年年末 等额偿还 13.8 万元。要求计算这笔借款的利息率。 2．恒久公司准备投资某项目，首期投资需 150 万元，采用直线法折旧，10 年后预计残 值为 30 万元，在其 10 年的使用期中，年收入为 40 万元，成本为 15 万元，周转资金需 10 万元，如果所得税率为 40％，资金成本为 12％，计算该项目的净现值，并决定是否投资该 项目。 3．某公司各种筹资方式资金成本情况如下表，计算表格中所缺的数字
若资方常 金覆（万元） 资本此网(%) 资金成本率(6】 著通酸 800 10.42 优先毅 200 8.25 长期债劳 600 4.42 银行借玖 400 4.02 合计 2000 100 7.12 4,某公司扣果购一批零件，供货商报价如下： (1)立即付款，价格为9500元：(2)30天内付款，价格为9700元：(3)31至60天 内付款价格为10000元。假设银行短期贷款刊率为12%，每年按30天计算。请计算放弃 联金折扣的成木，并确定对公可最有利的付款目期和价格
4．某公司拟采购一批零件，供货商报价如下： （1）立即付款，价格为 9500 元；（2）30 天内付款，价格为 9700 元；（3）31 至 60 天 内付款价格为 10000 元。假设银行短期贷款利率为 12％，每年按 360 天计算。请计算放弃 现金折扣的成本，并确定对公司最有利的付款日期和价格
参考答案」 (一)名词解择 1.投箭组合的期望服例率纸是组成投质组合的各种投资项目的期望报例率的加权平 均数，其权数是各种投货项在整个投资组合总额中所占的比例， 2.所请机会成本是指成弃次优的投资机会所提失的利益。 3.是公司卷通魔本和使用隆本而承付的代价，包括公可向根行支付的出款利息和向 殿东支付的股利等。从投资的角度看，资本成本也是投贤的必要根例或最低报例。 4.所谓获利能力实际上就是指公可的货金增值能力，它通常体现为公可收撞数额的 大小与水平的高低。 (二)单项选择题 1.C2.D3D4.A5.C6.C7.C&B9.D10.B11. (三)多项选择题 1.ABCD 2.BCD 3.ABC 4.AB 5.BCD (四)判断题 1.错2错 a.对4.对5错6.对7.错8.错 ()简述题 1. (1)长阴投资换策中的静态指标，把不同时点上的暖金收入和支出用毫无差别的资 金进行对比，忽略了货币的时间价值因素，这是不科学的。 (2)长期投资决策中的静态指标的计算方法，静态指标国收期法只能反映投贤的回 收速度，不能反肤投整的主要目标净观值的多少。即便是考虑了净现金流量，也只是考虑 了净现金流量中小于或等于原投资额的部分，没有考虑大于投资额的部分。 (3)静老投资国收期、投资利闲率等静态指标对寿命不月、资金授入的时间和提供 收益的时间不月的投货方案缺乏鉴别能力： (4)在运用静态投货回收期这一指标时，标准日收期是项目取舍的依据。但一般都 以经验或主观判断为基础来确定，缺乏客观儒据。 2.幽魔本结构理论是莫油格莱尼和米新两位财务孕者所开创的宽本结构理论的简移， 1958年，美国的莫迪格莱尼和米勒两位教授合作发表“贤本成本、公司价值与授货理论” 一文 W货本结构理论的基本结论可以简要地归钠为：在符合该理论的假设之下，公可的价
参考答案： （一）名词解释 1. 投资组合的期望报酬率就是组成投资组合的各种投资项目的期望报酬率的加权平 均数，其权数是各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例。 2. 所谓机会成本是指放弃次优的投资机会所损失的利益。 3. 是公司融通资本和使用资本而承付的代价，包括公司向银行支付的借款利息和向 股东支付的股利等。从投资的角度看，资本成本也是投资的必要报酬或最低报酬。 4. 所谓获利能力实际上就是指公司的资金增值能力，它通常体现为公司收益数额的 大小与水平的高低。 （二）单项选择题 1．C 2.D 3.D 4.A 5.C 6.C 7.C 8.B 9.D 10.B 11. （三）多项选择题 1.ABCD 2.BCD 3.ABC 4.AB 5.BCD (四) 判断题 1.错 2. 错 3.对 4.对 5. 错 6. 对 7. 错 8. 错 (五) 简述题 1. （1）长期投资决策中的静态指标，把不同时点上的现金收入和支出用毫无差别的资 金进行对比，忽略了货币的时间价值因素，这是不科学的。 （2）长期投资决策中的静态指标的计算方法，静态指标回收期法只能反映投资的回 收速度，不能反映投资的主要目标净现值的多少。即便是考虑了净现金流量，也只是考虑 了净现金流量中小于或等于原投资额的部分，没有考虑大于投资额的部分。 （3）静态投资回收期、投资利润率等静态指标对寿命不同、资金投入的时间和提供 收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别能力。 （4）在运用静态投资回收期这一指标时，标准回收期是项目取舍的依据。但一般都 以经验或主观判断为基础来确定，缺乏客观依据。 2. MM 资本结构理论是莫迪格莱尼和米勒两位财务学者所开创的资本结构理论的简称。 1958 年，美国的莫迪格莱尼和米勒两位教授合作发表“资本成本、公司价值与投资理论” 一文。 MM 资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为：在符合该理论的假设之下，公司的价
值与其赏本结构无关。公司的价值取决与其实际资产，面非各类债权和所有权的市场价值。 (大)计算分析圈 160=138×(P/A110) (P/A.10)=10013.8=7246 查年金规值表可如，当利率为外系妆是730：当车为7时，系数为70236 所以利车在6%一乃之间。及说x为相过6%的利息车，则可用插值计算x的值。 %的 7360011 1 >1% 7246 0336 % 10236 %-0.114 可-0.336 x-034 1-94034634 2 期初现金流出=150十10=160（万元） 150-30 营运期间现金流入=(40一15)×(1一40%)+10 -27(万元) 期末现金流入=30+10=40（万元） 净现值=27×(P/A,12%,10)+40×(P/F12%10) -27×5.6502+40×0.3220 =165.5(万元) 因为净现值16版5大于初始现金流出160。所以，该项目可以投资。 3. 售通股资本比例=800/2000=40% 优先股资本比例一200/2000=10% 长期债券货本比例一600/2000-30% 银行借款货木比例=400/2000=20% 综合责本成本=10,42×40%+825%×10%+4,42%×30%十4,02×20%=7,12% 4. (1)立即付款： 折扣率=10000一9500/10000=5% 枚弃折扣成本=5%/(1-5%)×360/60-0=30m (2)30天付款：
值与其资本结构无关。公司的价值取决与其实际资产，而非各类债权和所有权的市场价值。 (六) 计算分析题 1. 2. 期初现金流出＝150＋10＝160（万元） 营运期间现金流入＝（40－15）×（1－40％）＋ ＝27（万元） 期末现金流入＝30+10＝40（万元） 净现值＝27×（P/A,12%,10）+40×（P/F12%,10） ＝27×5.6502＋40×0.3220 ＝165.5（万元） 因为净现值 165.5 大于初始现金流出 160，所以，该项目可以投资。 3. 普通股资本比例＝800/2000＝40％ 优先股资本比例＝200/2000＝10％ 长期债券资本比例＝600/2000＝30％ 银行借款资本比例＝400/2000＝20％ 综合资本成本＝10.42×40％＋8.25％×10％＋4.42％×30％＋4.02×20％＝7.12％ 4. （1）立即付款： 折扣率＝10000－9500/10000＝5％ 放弃折扣成本＝5％/（1－5％）×360/60-0=30% （2）30 天付款：
折扣率=10000一9700/10000=3% 枚弃折扣成本=3%/(1一3%)×360/60-30-38M 对企业最有利的是30天付款9700元
折扣率＝10000－9700/10000＝3％ 放弃折扣成本＝3％/（1－3％）×360/60-30=36% 对企业最有利的是 30 天付款 9700 元