第八章财务状况质量的综合分析8.1财务状况和财务状况质量概念的界定8.1财务报表分析中应注意的几个问题8.2企业财务状况质量的综合分析方法8.3综合案例分析
8.1 财务状况和财务状况质量概念的界定 8.1 财务报表分析中应注意的几个问题 8.2 企业财务状况质量的综合分析方法 8.3 综合案例分析 第八章 财务状况质量的综合分析
8.1财务状况和财务状况质量概念的界定1.财务状况的界定企业财务状况的理解：（1）企业的资产、负债和所有者权益状况。（2）企业能用货币表现的某些方面。（3）企业在短期内现金预期流入与流出的平衡并略有结余的状况，以及企业应付不确定性的现金需要的能力。综上，财务状况是指通过资产状况、债务风险状况、资本投入与积累状况、盈利状况以及现金流转状况等方面所揭示出来的企业基本财务状态
8.1 财务状况和财务状况质量概念的界定 企业财务状况的理解： （1）企业的资产、负债和所有者权益状况。 （2）企业能用货币表现的某些方面。 （3）企业在短期内现金预期流入与流出的平衡并略有结余的状况，以及企业 应付不确定性的现金需要的能力。 1.财务状况的界定 综上，财务状况是指通过资产状况、债务风险状况、资本投入与积累状况、盈 利状况以及现金流转状况等方面所揭示出来的企业基本财务状态
8.1财务状况和财务状况质量概念的界定2.财务状况质量的界定财务状况质量是企业财务状况符合既定标准或自标的程度，揭示公司在资本结构状况、资产状况、盈利状况和现金流量状况等方面的质量表现。具体来讲：（1）资产质量资产质量：特定资产在企业管理系统中发挥作用的能力。各具体资产质量：盈利性、周转性和保值性等。整体资产质量：与其他资产组合的整体增值性。资产质量具有相对性、时效性和层次性等属性
8.1 财务状况和财务状况质量概念的界定 财务状况质量是企业财务状况符合既定标准或目标的程度，揭示公司在资本 结构状况、资产状况、盈利状况和现金流量状况等方面的质量表现。具体来讲： （1）资产质量 资产质量：特定资产在企业管理系统中发挥作用的能力。 各具体资产质量：盈利性、周转性和保值性等。 整体资产质量：与其他资产组合的整体增值性。 资产质量具有相对性、时效性和层次性等属性。 2.财务状况质量的界定
8.1财务状况和财务状况质量概念的界定2.财务状况质量的界定（2）利润质量利润质量：利润在含金量、持续性以及与企业战略的吻合性等方面表现出来的质量。高质量的企业利润表现为形成利润的市场前景看好，资产运转良好，利润结构较为合理，有较强的支付分配能力。（3）资本结构质量资本结构质量：现有资本结构与企业现在和未来发展目标相适应的质量。（4）现金流量质量现金流量质量：现金流量满足企业预期自标的质量
8.1 财务状况和财务状况质量概念的界定 （2）利润质量 利润质量：利润在含金量、持续性以及与企业战略的吻合性等方面表现出来 的质量。高质量的企业利润表现为形成利润的市场前景看好，资产运转良好，利 润结构较为合理，有较强的支付分配能力。 （3）资本结构质量 资本结构质量：现有资本结构与企业现在和未来发展目标相适应的质量。 （4）现金流量质量。 现金流量质量：现金流量满足企业预期目标的质量。 2.财务状况质量的界定
8.2财务报表分析的路径选择1.背景分析企业所处的行业、生产经营特点以及行业地位，在很大程度上决定企业的资产结构、收入的确认方式、销售政策、议价能力、费用结构、盈利模式以及现金流量特征等诸多方面。2.会计分析会计分析的自的是理解企业会计信息处理的原则与方法，了解会计政策的灵活性，评价企业会计处理反映经济业务的真实程度，尽可能消除报表分析的“噪声”，为提高财务报表分析结论的可靠性奠定基础
企业所处的行业、生产经营特点以及行业地位，在很大程度上决定企业的资产 结构、收入的确认方式、销售政策、议价能力、费用结构、盈利模式以及现金流量 特征等诸多方面。 1.背景分析 会计分析的目的是理解企业会计信息处理的原则与方法，了解会计政策的灵活 性，评价企业会计处理反映经济业务的真实程度，尽可能消除报表分析的“噪声” ，为提高财务报表分析结论的可靠性奠定基础。 2.会计分析 8.2 财务报表分析的路径选择
8.2财务报表分析的路径选择3.财务分析（1）初步判断：财务比率的计算和分析（2）深入分析：项目质量分析法以资本结构质量分析为起点，采用“资本引入战略一一资源配置战略一一战略实施后果”的分析路径，充分强调战略选择对企业经济行为的统领和支撑作用。4.财务状况质量整体评价根据上述分析，考察隐藏在财务数字背后的具体业务动因，发现影响财务状况的管理和治理方面存在的问题，从战略层面探寻推动或制约企业发展的关键因素，更全面、深入地对企业财务状况质量做出整体评价
（1）初步判断：财务比率的计算和分析 （2）深入分析：项目质量分析法 以资本结构质量分析为起点，采用“资本引入战略——资源配置战略——战略 实施后果”的分析路径，充分强调战略选择对企业经济行为的统领和支撑作用。 3.财务分析 根据上述分析，考察隐藏在财务数字背后的具体业务动因，发现影响财务状况 的管理和治理方面存在的问题，从战略层面探寻推动或制约企业发展的关键因素， 更全面、深入地对企业财务状况质量做出整体评价。 4.财务状况质量整体评价 8.2 财务报表分析的路径选择
8.2财务报表分析的路径选择5.企业发展战略预测(1)经营主导型重点关注经营资产质量提升、核心竞争力打造以及未来市场开发等方面企业迫切解决的问题及尚可挖掘的潜力，进一步预测企业未来的发展前景。(2)投资主导型重点关注控制性投资在扩张规模和扩张效益等方面存在的问题及进一步发展的潜力，预测企业未来的发展前景
（1）经营主导型 重点关注经营资产质量提升、核心竞争力打造以及未来市场开发等方面企业迫 切解决的问题及尚可挖掘的潜力，进一步预测企业未来的发展前景。 （2）投资主导型 重点关注控制性投资在扩张规模和扩张效益等方面存在的问题及进一步发展的 潜力，预测企业未来的发展前景。 5.企业发展战略预测 8.2 财务报表分析的路径选择
8.3财务报表分析的基本框架和综合分析方法1.背景分析2.会计分析关注审计意见的类型与措辞来间接地对企业的会计质量进行分析与判断。3.财务比率分析(1)投资主导型扩张战略，对合并财务报表进行比率分析更能从整体上反映出企业的财务状况。(2)经营主导型和并重型扩张战略，对母公司报表数据计算常规的财务比率
8.3 财务报表分析的基本框架和综合分析方法 1.背景分析 2.会计分析 关注审计意见的类型与措辞来间接地对企业的会计质量进行分析与判断。 3.财务比率分析 （1）投资主导型扩张战略，对合并财务报表进行比率分析更能从整体上反映出 企业的财务状况。 （2）经营主导型和并重型扩张战略，对母公司报表数据计算常规的财务比率
8.3财务报表分析的基本框架和综合分析方法3.财务比率分析重点考察的比率包括：偿债能力：流动比率、资产负债率、资产金融负债率、利息保障倍数等。盈利能力：毛利率、核心利润率、销售净利率、股东权益报酬率、总资产报酬率等。现金能力：核心利润获现率等。营运能力：应收款项周转率、存货周转率、固定资产周转率、经营资产周转率、总资产周转率等
8.3 财务报表分析的基本框架和综合分析方法 3.财务比率分析 重点考察的比率包括: 偿债能力：流动比率、资产负债率、资产金融负债率、利息保障倍数等。 盈利能力：毛利率、核心利润率、销售净利率、股东权益报酬率、总资产报 酬率等。 现金能力：核心利润获现率等。 营运能力：应收款项周转率、存货周转率、固定资产周转率、经营资产周转 率、总资产周转率等
8.3财务报表分析的基本框架和综合分析方法4.报表各要素的项自质量、结构及整体质量分析1）资本结构质量分析（1）资本结构分析一一资本引入战略的选择与实施情况①企业的全部资本（或资金）重分类：经营负债资本、金融负债资本、股东投入资本和企业留存资本。②根据这四类资本中占比较天的部分将企业分类，进一步考察企业资本引入战略的选择与实施情况
8.3 财务报表分析的基本框架和综合分析方法 4.报表各要素的项目质量、结构及整体质量分析 1）资本结构质量分析 （1）资本结构分析——资本引入战略的选择与实施情况 ①企业的全部资本(或资金)重分类：经营负债资本、金融负债资本、股东投 入资本和企业留存资本。 ②根据这四类资本中占比较大的部分将企业分类，进一步考察企业资本引入 战略的选择与实施情况