第二章证券投资的基本概念 ■第一节投资的对象 第二节投资的场所 第三节投资的参与者 第四节证券投资监管
第二章证券投资的基本概念 ◼ 第一节投资的对象 ◼ 第二节 投资的场所 ◼ 第三节 投资的参与者 ◼ 第四节 证券投资监管
第一节投资的对象 概 (1)证券:是各类财产所有权或债权凭证的通称, 是用来证明证券持有人有权取得相应权益或未来 现金流收入的凭证。如股票、债券、基金证券 票据、提单、保险单、存款单等都是证券 (2)有价证券:是一种具有一定票面金额,证明 持券人有权按期取得一定收入,并可以自由转让 和买卖的所有权或债权证书。人们通常所说的证 券,指的就是有价证券
第一节投资的对象 ◼ 一、概念： ◼ （1）证券：是各类财产所有权或债权凭证的通称， 是用来证明证券持有人有权取得相应权益或未来 现金流收入的凭证。如股票、债券、基金证券、 票据、提单、保险单、存款单等都是证券。 ◼ （2）有价证券：是一种具有一定票面金额，证明 持券人有权按期取得一定收入，并可以自由转让 和买卖的所有权或债权证书。人们通常所说的证 券，指的就是有价证券
、有价证券的种类 1、货币证券。货币证券指的是可以用来代替货币 使用的有价证券,是商业信用工具。 主要包括汇票、支票、本票和期票等,其功能贝 主要是用于单位之间的商品交易、劳务报酬的支 付以及债权债务的清算等经济往来。现在各银 发行的信用卡,其实质也是一种货币证券 支本期
◼ 二、有价证券的种类 ◼ 1、货币证券。货币证券指的是可以用来代替货币 使用的有价证券，是商业信用工具。 ◼ 主要包括汇票、支票、本票和期票等，其功能则 主要是用于单位之间的商品交易、劳务报酬的支 付以及债权债务的清算等经济往来。现在各银行 发行的信用卡，其实质也是一种货币证券。 ◼ 汇票 ◼ 支票 ◼ 本票 ◼ 期票
商品证券。商品证券是对货物有提取权的证明,证明 券持有人可以凭单提取单据上所列明的货物 商品证券 主要包括运货证书及提货单等。 3、不动产证券,如房地产证明文件等。 4、资本证券。 1)资木证券是有价证券的主要形式,是指把资本投入 企业或把资本贷给企业和国家的一种证书。 口资本证券主要包括股权证券(所有权证券)和债权证券 股权证券具体表现为股票,有时也包括认股权证;债权证 券多表现为各种债券。狭义的有价证券通常仅指资本证券 资本证券与实际资本在量上也不相同。在一般情况下,资 本证券的价格总额总是大于实际资本额,因 的变化并 地反映 资本额的变化。资本证券的活动可 促徒财富的大量集中和资金的有效配置
◼ 2、商品证券。商品证券是对货物有提取权的证明，证明 证券持有人可以凭单提取单据上所列明的货物。商品证券 主要包括运货证书及提货单等。 ◼ 3、不动产证券，如房地产证明文件等。 ◼ 4、资本证券。 ◼ （1）资本证券是有价证券的主要形式，是指把资本投入 企业或把资本贷给企业和国家的一种证书。 ◼ 资本证券主要包括股权证券（所有权证券）和债权证券。 股权证券具体表现为股票，有时也包括认股权证；债权证 券多表现为各种债券。狭义的有价证券通常仅指资本证券。 ◼ 资本证券与实际资本在量上也不相同。在一般情况下，资 本证券的价格总额总是大于实际资本额，因而它的变化并 不能真实地反映实际资本额的变化。资本证券的活动可以 促使财富的大量集中和资金的有效配置
无价证券:各种供应券存款单、借据、收据等 货币证券:本票、汇票、支票等 商品证券:货运单、提单等 证券 不动产证券:房地产证明文件等 股票 有价证券 债券 资本证券 基金金融期货 金融期权 衍生金融互换 工具L其它衍生工具
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2、资本证券种类 (1)货币市场工具:在美国主要品种:国库券、 商业票据、大额存单、银行承兑汇票、回购协议 联邦基金。 (2)固定收益资本市场工具:一年期以上固定收 益证券:中长期国债、联邦机构债券、市政债券 公司债券和抵押债券。 (3)衍生工具:远期合约、期货、期权、互换 上下限协议等,具有套期保值功 (4)股权证券:普通股、优先股
◼ 2、资本证券种类 ◼ （1）货币市场工具：在美国主要品种：国库券、 商业票据、大额存单、银行承兑汇票、回购协议、 联邦基金。 ◼ （2）固定收益资本市场工具：一年期以上固定收 益证券：中长期国债、联邦机构债券、市政债券、 公司债券和抵押债券。 ◼ （3）衍生工具：远期合约、期货、期权、互换、 上下限协议等，具有套期保值功能 ◼ （4）股权证券：普通股、优先股
第二节投资的场所 ■一、证券市场作用:定价、交易 )价格发现功能:证券市场上买方与卖方的相互作用决 定了交易资 格。或者说确定了金融资产要求的收益 率。这一特点指 金应如何在金融资产间进行分配 这一过程叫做价格发现过程。 2)流动性:证券市场为投资者出售证券提供了一种机制 不管是被迫或主动出售。否则所有者被迫持有债权工具到 到期、权益工具直至公司自愿或破 ■3)降低搜寻和信息成本:搜寻成本,包括显性成本,如 用于广告以以引发出售或购买的成本。隐性成本,如用于 确定交易对象的 某种有组织的金融市场降低 成本。信息成本 评估金融资产投资价值相关的成本。 即预期现金流的数量和可能性
第二节 投资的场所 ◼ 一、证券市场作用：定价、交易 ◼ 1）价格发现功能：证券市场上买方与卖方的相互作用决 定了交易资产的价格。或者说确定了金融资产要求的收益 率。这一特点指示着资金应如何在金融资产间进行分配， 这一过程叫做价格发现过程。 ◼ 2）流动性：证券市场为投资者出售证券提供了一种机制。 不管是被迫或主动出售。否则所有者被迫持有债权工具到 到期、权益工具直至公司自愿或破产清算。 ◼ 3）降低搜寻和信息成本：搜寻成本，包括显性成本，如 用于广告以以引发出售或购买的成本。隐性成本，如用于 确定交易对象的时间。某种有组织的金融市场降低了信息 成本。信息成本是与评估金融资产投资价值相关的成本。 即预期现金流的数量和可能性
1)按证券要求权划分证券市场: 债务要求权:证券的持有人所拥有的要求 权有固定数目,如债券、债务要求权。 权益要求权:要求权也称残值要求权,要 求发行人在支付债务工具之后,按收入对 权益工具所有者进行支付普通股,生意场 上的合伙股份。优先股可转换的合伙股份 口固定收入工具:支付固定数目的债务工具 和优先股
◼ 二、分类： ◼ 1）按证券要求权划分证券市场： ◼ 债务要求权：证券的持有人所拥有的要求 权有固定数目，如债券、债务要求权。 ◼ 权益要求权：要求权也称残值要求权，要 求发行人在支付债务工具之后，按收入对 权益工具所有者进行支付普通股，生意场 上的合伙股份。优先股可转换的合伙股份。 ◼ 固定收入工具：支付固定数目的债务工具 和优先股
「固定数目要求权残值或权益要求权 债务工具 优先股 普通股 固定收入证券市场股权市场 债券市场 普通股市场
◼ 固定数目要求权 残值或权益要求权 债务工具 优先股 普通股 固定收入证券市场 股权市场 债券市场 普通股市场
2)按证券要求权期限划分: 债务工具 普通股与优先股 期限1年或以下」「期限1年以上 货币市场 资本市场
◼ 2）按证券要求权期限划分： 债务工具 普通股与优先股 期限1年或以下 期限1年以上 货币市场 资本市场