课程名称:《投资学》 任课教师:梅瑞江 联系方式:mei324@)sohu.com 13937818709
课程名称：《投 资 学》 任课教师： 梅 瑞 江 联系方式：meirj324@sohu.com 13937818709
课程简介 投资学是金融学专业的专业必修课,教学对象 是已经学习和掌握了宏微观经济学、高等数学 概率与数理统计、货币银行学等课程理论知识 的高等院校金融类专业本科学生
◼ 课程简介 ◼ 投资学是金融学专业的专业必修课，教学对象 是已经学习和掌握了宏微观经济学、高等数学、 概率与数理统计、货币银行学等课程理论知识 的高等院校金融类专业本科学生
第一章投资学导论 教学目的: 本章的目的是介绍投资学的基本概念和理论框架 要求: 要求学生熟练掌握基本概念和基本原理。 投资及证券投资的意义、证券、有价证券、证券市场 投资的参与者;投资过程、预期回报、风险、收益与 风险的数学表示;评估和分析金融资产主要种类中个 别证券的价值,叫证券分析;证券组合的管理;政府 对证券投资的监管
第一章 投资学导论 ◼ 教学目的： ◼ 本章的目的是介绍投资学的基本概念和理论框架。 ◼ 要求： ◼ 要求学生熟练掌握基本概念和基本原理。 ◼ 投资及证券投资的意义、证券、有价证券、证券市场、 投资的参与者；投资过程、预期回报、风险、收益与 风险的数学表示； 评估和分析金融资产主要种类中个 别证券的价值，叫证券分析；证券组合的管理；政府 对证券投资的监管
第一节投资的意义 1、定义: ■广义:将一定数量的资财投放于某种对象或事业,以取 得一定收益或效益的活动 ■狭义:为获取收益而投入资金(资本)或资源的经济活 动。即货币转化为资本实现价值增值的活动。 更狭义:充分考虑了金融工具的风险收益后,运用资金 进行一种以盈利或避险为目的的金融活动。称为证券投 资 2、投资的要素 ■投资主体:政府、企业、居民是最基本的主体 ■投资客体:即投资对象,可直接投资建设项目,形成固 定资本和流动资本,也可是有价证券几其他对象 ■投资目的:一般是保证投资回流,实现增值 ■投资方式:A直接投资:资金直接投入建设项目形成事 —物资产。B间接投资:购置有价证券投资
◼ ◼ 第一节 投资的意义 ◼ 1、定义： ◼ 广义：将一定数量的资财投放于某种对象或事业,以取 得一定收益或效益的活动。 ◼ 狭义：为获取收益而投入资金（资本）或资源的经济活 动。即货币转化为资本实现价值增值的活动。 ◼ 更狭义：充分考虑了金融工具的风险收益后，运用资金 进行一种以盈利或避险为目的的金融活动。称为证券投 资。 ◼ 2、投资的要素 ◼ 投资主体：政府、企业、居民是最基本的主体 ◼ 投资客体：即投资对象，可直接投资建设项目，形成固 定资本和流动资本，也可是有价证券几其他对象。 ◼ 投资目的：一般是保证投资回流，实现增值。 ◼ 投资方式：A直接投资：资金直接投入建设项目形成事 物资产。B间接投资：购置有价证券投资
3、投资的分类 1)实物投资与金融投资:根据增加的资产种类不同。 实物投资:形成现实的固定资产和流动资产 ■金融投资:单纯表现为一种财务关系,可以是信贷、信托投资, 也可购买债券、股票的证券投资,都是以货币资金转化为金融 资产 (2)直接投资与间接投资:按投资者与实际资本形成关系划分 前者直接增加实际资本,后者还需经过他人之手或其它形式转 化为实际资本。 (3)私人投资与公共投资:投资主体不同 ■私人投资:以私有财产进行投资,包括企业投资和居民投资 ■公共投资:就是政府投资,为公共事业发展投资 (4)宏观投资与微观投资:针对实际投资划分 宏观投资:立足于国民经济运行的整体态势,协调投资总量与 其他经济总量之间关系,投资内部各层面关系,保持经济发展 的均衡运行,取得最佳宏观绎济效益。 微观投资:立足于一个具体项目的组织实施,评价其成本与效 ⊥D
◼ 3、投资的分类 ◼ （1）实物投资与金融投资:根据增加的资产种类不同。 ◼ 实物投资：形成现实的固定资产和流动资产。 ◼ 金融投资：单纯表现为一种财务关系，可以是信贷、信托投资， 也可购买债券、股票的证券投资，都是以货币资金转化为金融 资产。 ◼ （2）直接投资与间接投资：按投资者与实际资本形成关系划分 ◼ 前者直接增加实际资本，后者还需经过他人之手或其它形式转 化为实际资本。 ◼ （3）私人投资与公共投资：投资主体不同。 ◼ 私人投资：以私有财产进行投资，包括企业投资和居民投资。 ◼ 公共投资：就是政府投资，为公共事业发展投资 ◼ （4）宏观投资与微观投资：针对实际投资划分。 ◼ 宏观投资：立足于国民经济运行的整体态势，协调投资总量与 其他经济总量之间关系，投资内部各层面关系，保持经济发展 的均衡运行，取得最佳宏观经济效益。 ◼ 微观投资：立足于一个具体项目的组织实施，评价其成本与效 益
■4、证券投资的意义 在现代社会中,最主要和最基本的投资方式 ■证券投资可使社会上的闲散货币转化为投资资金,也 可使一部分待用资金和信贷资金加入投资活动,对促 进社会资金合理流动,使进经济增长有重要作用 证券投资即有价证券投资,指投资者(个人或法人) 将资金投向于股票、债券等各种有价证券,通过买卖 来获取相应收益的一种投资行为 ■与其他投资方式相比,证券投资的特点:证券投资具 有高度的流通变现的能力;而且证券投资是对预期会 带来收益的有价证券的风险投资;
◼ 4、证券投资的意义 ◼ 在现代社会中，最主要和最基本的投资方式 ◼ 证券投资可使社会上的闲散货币转化为投资资金，也 可使一部分待用资金和信贷资金加入投资活动，对促 进社会资金合理流动，使进经济增长有重要作用。 ◼ 证券投资即有价证券投资，指投资者（个人或法人） 将资金投向于股票、债券等各种有价证券，通过买卖 来获取相应收益的一种投资行为。 ◼ 与其他投资方式相比，证券投资的特点： 证券投资具 有高度的流通变现的能力；而且证券投资是对预期会 带来收益的有价证券的风险投资；
5、证券投资学 证券投资学是了解证券投资的基本知识、基本 理论和基本方法;在认识证券市场运行过程和 运行规则的基础上,形成理性的证券投资决策 思维框架 证券投资学是一个完整的体系。包括证券投资 学概论、证券基础知识、证券上市与交易、证 券发行与承销、证券投资分析、期货与期权投 资、证券投资基金、股票投资理论、债权投资 理论、证券投资组合理论等
◼ 5、证券投资学 ◼ 证券投资学是了解证券投资的基本知识、基本 理论和基本方法；在认识证券市场运行过程和 运行规则的基础上，形成理性的证券投资决策 思维框架。 ◼ 证券投资学是一个完整的体系。包括证券投资 学概论、证券基础知识、证券上市与交易、证 券发行与承销、证券投资分析、期货与期权投 资、证券投资基金、股票投资理论、债权投资 理论、证券投资组合理论等
■第二节投资过程 ■一、投资决策的基础因素 ■投资者在投资过程中,都希望获得最大的回报,同时承 担最低的风险,因此,选择预期回报和风险的组合是投 资决策的基础 1、预期回报(期望收益) ■是投资前预期证券在未来某个时期的回报 实际回报:过去某时期已获得的回报 预期回报的不确定性:受许多因素影响,有个人因素和 经济因素。同一项投资,每人的预期回报不一定相同 预期回报是一个加权平均数概念,等于回报的数学期望
◼ 第二节 投资过程 ◼ 一、投资决策的基础因素 ◼ 投资者在投资过程中，都希望获得最大的回报，同时承 担最低的风险，因此，选择预期回报和风险的组合是投 资决策的基础。 ◼ 1、预期回报(期望收益) ◼ 是投资前预期证券在未来某个时期的回报 ◼ 实际回报：过去某时期已获得的回报 ◼ 预期回报的不确定性：受许多因素影响，有个人因素和 经济因素。同一项投资，每人的预期回报不一定相同 ◼ 预期回报是一个加权平均数概念，等于回报的数学期望
■2、风险:是预期回报的不确定性 风险大小要看回报的波动。用方差、标准差表示 ■证券投资风险分为系统风险和非系统风险两部分。 1)系统风险 ■又称不可分散风险。是指由于某种全局性的因素引起的 投资收益与投资者预期的差异。主要有市场风险、利 率风险和购买力风险。 (1)市场风险,是指因政治、经济的宏观因素、微观 因素等综合作用于股票市场,致使股票市场的股价大幅 度波动,从而给投资者带来经济损失的风险。 ■市场风险中最大风险是股市风潮风险。从西方国家的股 市看,股市风潮是经常发生的,而且还会发生股市危机 的情况
◼ 2、风险：是预期回报的不确定性 ◼ 风险大小要看回报的波动。用方差、标准差表示 ◼ 证券投资风险分为系统风险和非系统风险两部分。 ◼ 1） 系统风险 ◼ 又称不可分散风险。是指由于某种全局性的因素引起的 投资收益与投资者预期的差异。 主要有市场风险、利 率风险和购买力风险。 ◼ （1）市场风险，是指因政治、经济的宏观因素、微观 因素等综合作用于股票市场，致使股票市场的股价大幅 度波动，从而给投资者带来经济损失的风险。 ◼ 市场风险中最大风险是股市风潮风险。从西方国家的股 市看，股市风潮是经常发生的，而且还会发生股市危机 的情况
(2)利率风险,是指市场利率的变动影响股 票的市场价格,从而给股票投资者带来损失的 风险 (3)购买力风险,也叫通货膨涨风险。是由 于物价上涨,货币贬值而使投资者遭受损失的 可能性
◼ （2）利率风险，是指市场利率的变动影响股 票的市场价格，从而给股票投资者带来损失的 风险。 ◼ ◼ （3）购买力风险，也叫通货膨涨风险。是由 于物价上涨，货币贬值而使投资者遭受损失的 可能性。 ◼