投资学 第十章项目投资的 风险管理 金融与贸易学院
第十章项目投资的 风险管理 投资学—— 金融与贸易学院
课程目标 1 认识可行性研究的内容 2 项目投资的财务分析决策指 标 3 掌握项目投资的经济可行性 评价指标
课程目标 1 认识可行性研究的内容 2 项目投资的财务分析决策指 标 3 掌握项目投资的经济可行性 评价指标
目录 ontents 项目投资风险 2 项目投资的不确定性分析 3 项目投资的经济可行性评价指标
项目投资风险 项目投资的不确定性分析 项目投资的经济可行性评价指标 1 2 3
严7产10.1项目投资风险
10.1 项目投资风险
10.1项目投资风险 ●10.1.1项目投资风险的含义 项目投资风险是指在进行短期或长期投资的过程 中，由于对未来情况不了解或不完全了解，或由 于生产经营等方面的问题，致使投入的资金不能 产生预期的投资效益，导致项目盈利、偿债能力 下降，甚至出现亏损的可能后果。 投资决策的实际结局可能偏离它的期望结局的程 度，可能的偏离越大，风险越大
10.1项目投资风险 ⚫ 10.1.1项目投资风险的含义 项目投资风险是指在进行短期或长期投资的过程 中，由于对未来情况不了解或不完全了解，或由 于生产经营等方面的问题，致使投入的资金不能 产生预期的投资效益，导致项目盈利、偿债能力 下降，甚至出现亏损的可能后果。 投资决策的 实际结局可能偏离它的期望结局的程 度，可能的偏离越大，风险越大
10.1.2项目投资风险特点 1.风险事件本身的不确定性和客观性。 2.风险的存在是有“一定条件下的”。 3.风险的大小随时间延续而变化。 4.风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能 带来超出预期的损失。 5.风险针对特定主体：项目、企业、投资人。 6.风险是指“预期”收益率的不确定性，而非实际 的收益率
10.1.2项目投资风险特点 1．风险事件本身的不确定性和客观性。 2．风险的存在是有“一定条件下的” 。 3．风险的大小随时间延续而变化。 4．风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能 带来超出预期的损失。 5．风险针对特定主体：项目、企业、投资人。 6．风险是指“预期”收益率的不确定性，而非实际 的收益率
10.1.3投资风险类型 政策风险 因国家宏观政策、所涉及行业状况与国家产业政策变化及变 化的不确定，对公司造成的不利影响。 ●经营管理风险 决策风险：由于经营决策、操作程序、谈判技巧、可研报告以及 操作权限划分等因素而使公司收益遭受损失的可能性。 执行风险：由于指令不明晰、执行力不强等人为因素而使公司资 产遭受损失的可能性，主要包括操作能力风险、合同风险、和 交易权限风险等。 资产估值风险：由于资产估值不准确而导致公司业务决策失误和 盈亏状况不实的风险。 法律风险：由于业务操作过程中出现与现行法律法规相抵触的行 为而使资产遭受损失的可能性
10.1.3 投资风险类型 ⚫政策风险 因国家宏观政策、所涉及行业状况与国家产业政策变化及变 化的不确定，对公司造成的不利影响。 ⚫经营管理风险 ◼决策风险:由于经营决策、操作程序、谈判技巧、可研报告以及 操作权限划分等因素而使公司收益遭受损失的可能性。 ◼执行风险:由于指令不明晰、执行力不强等人为因素而使公司资 产遭受损失的可能性，主要包括操作能力风险、合同风险、和 交易权限风险等。 ◼资产估值风险:由于资产估值不准确而导致公司业务决策失误和 盈亏状况不实的风险。 ◼法律风险:由于业务操作过程中出现与现行法律法规相抵触的行 为而使资产遭受损失的可能性
投资风险类型 ·财务风险 负债扩张，无力偿债，现金流无法跟进 ●职业道德风险 是指由于公司员工不遵守职业操守，发生违法、违规行为 而使公司遭受损失的可能性。 ·对手方信用风险 是指公司业务中有关的对手方违法、欺诈从而使公司遭受 损失的可能性
投资风险类型 ⚫ 财务风险 负债扩张，无力偿债，现金流无法跟进 ⚫ 职业道德风险 是指由于公司员工不遵守职业操守，发生违法、违规行为 而使公司遭受损失的可能性。 ⚫ 对手方信用风险 是指公司业务中有关的对手方违法、欺诈从而使公司遭受 损失的可能性
7"Tm10.2 项目投资的不确定性 分析
10.2 项目投资的不确定性 分析
10.2项目投资的不确定分析 项目投资的不确定性分析是以计算和分析各种不确 定性因素（如产品价格、产量、经营成本、投资费 用等)的变化对投资项目财务（经济）效益的影响 程度为目的的一种经济分析方法。 ● 不确定性分析方法：盈亏平衡分析；敏感性 分析；概率分析
10.2 项目投资的不确定分析 ⚫ 项目投资的不确定性分析是以计算和分析各种不确 定性因素（如产品价格、产量、经营成本、投资费 用等）的变化对投资项目财务（经济）效益的影响 程度为目的的一种经济分析方法。 ⚫ 不确定性分析方法：盈亏平衡分析；敏感性 分析；概率分析