投资学 第五章融资概述 金融与贸易学院
第五章融资概述 投资学—— 金融与贸易学院
课程目标 认识融资的含义和特点 明确融资的基本方式 掌握资本结构的确定方法
课程目标 1 认识融资的含义和特点 2 明确融资的基本方式 3 掌握资本结构的确定方法
目录 ontents 1 融资活动概述 2 直接融资与间接融资 3 融资决策 4 融资决策实务
融资活动概述 直接融资与间接融资 融资决策 融资决策实务 1 2 3 4
5.1融资概论 5.1融资活动概述 ●●●●● ●● 融资是以信用方式调剂资金余缺的一种经济活动 ,包括资金的融入或融出，其基本特征是具有偿 还性。 ·本书所研究的融资是指资金的融入规律，即融资 者通过各种途径筹措其投资所必须的资金。 融资方： 投资方： 资金需求方 资金供给方
5.1 融资活动概述 5.1 融资概论 ⚫ 融资是以信用方式调剂资金余缺的一种经济活动 ，包括资金的融入或融出，其基本特征是具有偿 还性。 ⚫ 本书所研究的融资是指资金的融入规律，即融资 者通过各种途径筹措其投资所必须的资金。 融资方： 资金需求方 投资方： 资金供给方
● 补充：哪些企业需要融资？ ,从广义的概念看，所有的企业都会有融资需求 ,大型企业的融资途径主要有： 在证券市场上市发行股票的直接融资 银团贷款的间接融资 ,中小企业 银行贷款、风险投资机构、战略投资者、证券市场 ,初创企业 创业者自筹资金 天使资金 ，经营活动中的隐性融资 预收货款、应付货款、其他应付款等等
从广义的概念看，所有的企业都会有融资需求 大型企业的融资途径主要有： 在证券市场上市发行股票的直接融资 银团贷款的间接融资 中小企业 银行贷款、风险投资机构、战略投资者、证券市场 初创企业 创业者自筹资金 天使资金 经营活动中的隐性融资 预收货款、应付货款、其他应付款等等 补充：哪些企业需要融资？
谁是资金提供者？取决于企业发展阶段 初创阶段 成长中的 大规模 中小企业 扩张阶段 创业者自筹 风险投资机构 战略投资者 天使资金 战略投资者 实业投资家 (3F) 证券市场（中小板、创业板） 证券市场 银行贷款 银团贷款
谁是资金提供者？取决于企业发展阶段 初创阶段 成长中的 大规模 中小企业 扩张阶段 创业者自筹 风险投资机构 战略投资者 天使资金 战略投资者 实业投资家 （3F) 证券市场（中小板、创业板） 证券市场 银行贷款 银团贷款
要得到资金方的青睐，企业应具备哪些特点？ ·有清晰的赢利模式和突出的主营业务 ●产品或服务具有现实的或潜在的并且是持续的市场需求 。所应用的技术具有一定的先进性，对于竞争者可形成一定的技术壁垒，具 有新技术的研发能力或跟踪能力 ·具有良好的公司治理结构，健全的内部控制、管理制度 (所有者、经营者、员工、消费者、社会的利益关系) ●管理团队的素质 董事长、总经理、财务总监、技术负责人、营销主管 知识背景、从业经历、经验、团队合作精神、驾驭能力等等 ,规范的、有效的财务管理
⚫ 有清晰的赢利模式和突出的主营业务 ⚫ 产品或服务具有现实的或潜在的并且是持续的市场需求 ⚫ 所应用的技术具有一定的先进性，对于竞争者可形成一定的技术壁垒，具 有新技术的研发能力或跟踪能力 ⚫ 具有良好的公司治理结构，健全的内部控制、管理制度 （所有者、经营者、员工、消费者、社会的利益关系） ⚫ 管理团队的素质 董事长、总经理、财务总监、技术负责人、营销主管 知识背景、从业经历、经验、团队合作精神、驾驭能力等等 ⚫ 规范的、有效的财务管理 要得到资金方的青睐，企业应具备哪些特点？
5.1融资概论 5.1融资的分类 ●按照融资时双方之间的互相接触和联系进行划分，融资 分为直接融资和间接融资。 ◆直接融资是指资金（资本)的最终需求者，以有价证券 (如股票、债券)作为载体，通过市场直接向资金最初 所有者进行筹资。 ◆间接融资是指资金最终需求者通过银行和其它金融中介 机构向资金最初所有者筹资
5.1 融资的分类 5.1 融资概论 ⚫ 按照融资时双方之间的互相接触和联系进行划分，融资 分为直接融资和间接融资。 ◆ 直接融资是指资金（资本）的最终需求者，以有价证券 （如股票、债券）作为载体，通过市场直接向资金最初 所有者进行筹资。 ◆ 间接融资是指资金最终需求者通过银行和其它金融中介 机构向资金最初所有者筹资
思考：VC和PE属于什么类别？ ·风险投资(Venture Capital,VC) ● 私募股权投资(Private Equity,PE) 私募 wW.cyone:com,cn创业第一步网
思考：VC 和PE属于什么类别？ ⚫ 风险投资(Venture Capital，VC) ⚫ 私募股权投资（Private Equity，PE ）
风险投资 ●在西方国家，据不完全统计，风险投资家每投资10个项目，只 有3个是成功的，而7个是失败的。正是因为这样，在风险投资 界才会奉行“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的分散组合投资原 则。 。风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨 大竞争潜力的企业中一种权益资本
风险投资 ⚫ 在西方国家，据不完全统计，风险投资家每投资10个项目，只 有3个是成功的，而7个是失败的。正是因为这样，在风险投资 界才会奉行“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的分散组合投资原 则。 ⚫ 风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨 大竞争潜力的企业中一种权益资本