第四章货币市场的均衡 国民收入的决定不但与最终产品市场有关, 而且也与货币市场有密切的关系。为了 全面了解国民收入的决定过程,必须了 解货币市场的均衡过程及其调节机制。 本章介绍货币市场均衡及其调节的理论。 2021/2/20 天津财经学院国际贸易系齐俊妍 jodyqigm(@163.com
2021/2/20 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍 jodyqigm@163.com 第四章 货币市场的均衡 国民收入的决定不但与最终产品市场有关， 而且也与货币市场有密切的关系。为了 全面了解国民收入的决定过程，必须了 解货币市场的均衡过程及其调节机制。 本章介绍货币市场均衡及其调节的理论
本章的基本内容 第一节货币及其职能 第二节银行及货币创造 第三节凯恩斯货币理论的基本观点 第四节货币市场的均衡机制 2021/2/20 天津财经学院国际贸易系齐俊妍 jodyqigm(@163.com
2021/2/20 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍 jodyqigm@163.com 本章的基本内容 第一节 货币及其职能 第二节 银行及货币创造 第三节 凯恩斯货币理论的基本观点 第四节 货币市场的均衡机制
第一节货币及其职能 ●货币的定义及货币的存量 货币和其他金融资产 ●货币市场 ●资本市场 2021/2/20 天津财经学院国际贸易系齐俊妍 jodyqigm(@163.com
2021/2/20 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍 jodyqigm@163.com 第一节 货币及其职能 ⚫ 货币的定义及货币的存量 ⚫ 货币和其他金融资产 ⚫ 货币市场 ⚫ 资本市场
货币的定义 人们拥有的资产分为两大类:一是实际资产( real assets 或物质资产( physical assets),二是金融资产 ( financial assets,包括各种以价值形式存在的财产 如货币、银行存款、各种债券、股票和其他有价证券 等。 从这个意义上说,货币是一种金融资产。但金融 资产却不一定都是货币,只有具备以下三种职 能的金融资产才是货币:见书P68 货币是指各国法定的货币,如美元、马克等。 2021/2/20 天津财经学院国际贸易系齐俊妍 jodyqigm(@163.com
2021/2/20 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍 jodyqigm@163.com 货币的定义 人们拥有的资产分为两大类：一是实际资产（real assets） 或物质资产（physical assets），二是金融资产 （financial assets），包括各种以价值形式存在的财产， 如货币、银行存款、各种债券、股票和其他有价证券 等。 从这个意义上说，货币是一种金融资产。但金融 资产却不一定都是货币，只有具备以下三种职 能的金融资产才是货币：见书P68 货币是指各国法定的货币，如美元、马克等
货币的存量 在当代的西方国家,货币有如下三种形式:即M1, M2,M3 M1=现金+支票帐户存款; M是最基础的货币计量形式,流动性极强 M2=M1+活期储蓄+小额定期存款+短期定期储蓄+货 币市场互助基金小额定期存款; M3=M2+大额定期储蓄等流动性较差的金融资产; 上述三种货币形式中,M1是经济学家和政府经常使 用的货币计量形式,各国对M的内涵定义也都大 致相同。至于M和M3的内涵,不同国家则不尽相 同 本书所使用的货币概念仅指M1 2021/2/20 天津财经学院国际贸易系齐俊妍 jodyqigm(@163.com
2021/2/20 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍 jodyqigm@163.com 货币的存量 在当代的西方国家，货币有如下三种形式：即M1， M2，M3。 M1=现金+支票帐户存款； M1是最基础的货币计量形式，流动性极强； M2=M1+活期储蓄+小额定期存款+短期定期储蓄+货 币市场互助基金小额定期存款； M3=M2+大额定期储蓄等流动性较差的金融资产； 上述三种货币形式中，M1是经济学家和政府经常使 用的货币计量形式，各国对M1的内涵定义也都大 致相同。至于M2和M3的内涵，不同国家则不尽相 同。 本书所使用的货币概念仅指M1
货币和其他金融资产 金融资产又称金融工具( FinancialInstruments),它是 保证人们购买力的凭证 金融资产分为三类:债券、股票和货币 债券:利息是债券持有人延迟其消费,承担违约( defaul和市 场风险( market risk)的报酬,不同债券的利息率将随债券期 限长短、违约可能性的大小、市场风险的大小而不同。 股票:股票可以出售,票价格“市场利思率 股息 货币:是非常特殊的金融资产,具有完全的流动性或灵活性 2021/2/20 天津财经学院国际贸易系齐俊妍 jodyqigm(@163.com
2021/2/20 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍 jodyqigm@163.com 货币和其他金融资产 金融资产又称金融工具(Financial Instruments)，它是 保证人们购买力的凭证。 金融资产分为三类: 债券、股票和货币。 债券：利息是债券持有人延迟其消费，承担违约(default)和市 场风险(market risk)的报酬，不同债券的利息率将随债券期 限长短、违约可能性的大小、市场风险的大小而不同。 股票：股票可以出售， 货币：是非常特殊的金融资产，具有完全的流动性或灵活性. 市场利息率 股息 股票价格=
金融资产的灵活性与收入的关系 金融资产的流动性或灵活性是指它的变现能力。金 融资产的流动性越大,获得的收入就越小。 货币具有完全的流动性,它就没有收入或只有极少 的收入。货币的价值是它的购买力,即购买其他 财产的能力。 货币的成本(即机会成本是因持有货币而放弃的持有 其他金融资产而得到的收入。 由于金融资产的收入都与短期债券利息率密切相关, 所以货币的成本被看作是利息率。 2021/2/20 天津财经学院国际贸易系齐俊妍 jodyqigm(@163.com
2021/2/20 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍 jodyqigm@163.com 金融资产的灵活性与收入的关系 金融资产的流动性或灵活性是指它的变现能力。金 融资产的流动性越大，获得的收入就越小。 货币具有完全的流动性，它就没有收入或只有极少 的收入。货币的价值是它的购买力，即购买其他 财产的能力。 货币的成本(即机会成本)是因持有货币而放弃的持有 其他金融资产而得到的收入。 由于金融资产的收入都与短期债券利息率密切相关， 所以货币的成本被看作是利息率
借贷资金的流通 ●按金融工具的支付方式: ●直接金融:储蓄者购买股票和债券 ●间接金融:通过金融中介 ●经济越发达,直接金融越发达 按金融工具的期限长短,金融市场分为 分货币市场和资本市场两部分; 2021/2/20 天津财经学院国际贸易系齐俊妍 jodyqigm(@163.com
2021/2/20 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍 jodyqigm@163.com 借贷资金的流通 ⚫ 按金融工具的支付方式： ⚫ 直接金融：储蓄者购买股票和债券 ⚫ 间接金融：通过金融中介 ⚫ 经济越发达，直接金融越发达 ⚫ 按金融工具的期限长短，金融市场分为 ⚫ 分货币市场和资本市场两部分；
货币市场与资金流通 ●货币市场主要指短期信贷市场 货币市场的主要金融工具:政府的短期债券; 商业银行的各类短期可转让存单;信用较高的 各类非金融机构发行的各类商业票据; ●货币市场的主要参与者:商业银行、大公司, 普通消费者;进行短期信贷活动 货币市场上的供求变动是市场利息率变化的决 定性因素。 各国中央银行的货币政策总是在货币市场上通 过短期债券的买卖来实现。 2021/2/20 天津财经学院国际贸易系齐俊妍 jodyqigm(@163.com
2021/2/20 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍 jodyqigm@163.com 货币市场与资金流通 ⚫ 货币市场主要指短期信贷市场 ⚫ 货币市场的主要金融工具：政府的短期债券； 商业银行的各类短期可转让存单；信用较高的 各类非金融机构发行的各类商业票据； ⚫ 货币市场的主要参与者：商业银行、大公司, ⚫ 普通消费者；进行短期信贷活动 货币市场上的供求变动是市场利息率变化的决 定性因素。 各国中央银行的货币政策总是在货币市场上通 过短期债券的买卖来实现
资本市场与借贷资金的流通 ●资本市场包括一年以上的长期信贷市场和 股票市场,资本市场对国民收入循环流量 的影响往往要持续许多年。公司往往需要 长期负债;这样,资本市场就与实际资本 的积累和总投资密切相关。它在相当程度 上决定着实际的经济增长。 无论是哪种利率水平,都由整个金融市场 上的货币供求关系决定 2021/2/20 天津财经学院国际贸易系齐俊妍 jodyqigm(@163.com
2021/2/20 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍 jodyqigm@163.com 资本市场与借贷资金的流通 ⚫ 资本市场包括一年以上的长期信贷市场和 股票市场，资本市场对国民收入循环流量 的影响往往要持续许多年。公司往往需要 长期负债; 这样，资本市场就与实际资本 的积累和总投资密切相关。它在相当程度 上决定着实际的经济增长。 ⚫ 无论是哪种利率水平，都由整个金融市场 上的货币供求关系决定