第十一讲退休养老规划 案例导入：如何进行划休养老规划？ 黄女士，今年6岁。去年刚刚退体，退体戴在某大型医疗机构工作，拥有高缓眼称， 收入待遇都很好。先生在大学里当教授，收入也很不错。儿子大学毕业后在外地做技术工作， 收入很优厚，经济完全独立，不需要父母贴补，还常常请父母外出旅游。老夫妻别无他求， 只卧早日抱孙子。夫麦收入稳定，还有两套房子，总价值超过20万元，一套自住，另一套 出粗，月粗金1200元。此外，还有30万元投贤于证券市场。虽然儿子也一再鼓场消费，口 夫麦儿十年养成了生活节险的习惯，仍然不如道钱往哪里花。 在开始本讲之前。请思考以下问题 1.截至目前，我国60岁及以上老年人口有多少？ 2退休养老规划的投货溪道有哪些？ 3退休养老规划的步骤有娜些？ 主要内容：退休和养老规划是确保个人生话质量的关健环节。本章从退体后的生活需求 入手，简要介超了养老规划的特点，步骤以及不确定性。最后还特别介绍了我国现行“三脚 凳”养老体系的构成与运作。 阅读材料 】影响逗休养老理财城划的因素 为了确保退体计划方案的咸功。个人需要尽早开始考虑制定退休计划并且通过一套料 学、系统的程序来保障划休贷金的充分积累。在某些方面，制定退休计划充分体现了财务策 划的基本特征。制定递休策划是一个长期的过程，比财务策划中其它组成部份具有更强的前 卷性，且由于遇休计划方案将给家庭的当前和未来生话水平带来极大的影响，因此它更雷要 错助富有远见的专门人员的策划。一旦退体计划制定得比较合理并且得到顺利的执行，自己 便可获得树未米退体生话的保障乃至由此取得优厚的回服。一般来说。影响退体养老理财规 划有以下一些因素， 1.预期寿金的增长。科技进步显著廷长了人的寿命己是一个不争的事实。而与此同时 人的退休年龄却没有明显廷迟，现代人便有了一个更长的退休生活期。音然，长寿国然是好 事，但更长久的遇休生话息意味着人们需要在退体之前有更多的储蓄、更好的规划： 2性别差异。尽管男女平等是社会进步的标志，男性与女性在许多方面存在差异却是 事实。一般来说，女性比男性要活得更长，但由于某些源因，女性的养老金状况却往往要比 男性差。根据美国劳工部的数据是示，美国4痛的男性拥有个人养老金计划，而女性仅有39阵 拥有这一计划：同时，55的男性退体者可以获得养老金牧登，而女性仪为3。 3提早退体。有些人会因为种种原因面提早划休。例如，工作太过劳累，对工作产生
1 第十一讲 退休养老规划 案例导入：如何进行退休养老规划？ 黄女士，今年 56 岁，去年刚刚退休，退休前在某大型医疗机构工作，拥有高级职称， 收入待遇都很好。先生在大学里当教授，收入也很不错。儿子大学毕业后在外地做技术工作， 收入很优厚，经济完全独立，不需要父母贴补，还常常请父母外出旅游。老夫妻别无他求， 只盼早日抱孙子。夫妻收入稳定，还有两套房子，总价值超过 200 万元，一套自住，另一套 出租，月租金 1200 元。此外，还有 30 万元投资于证券市场。虽然儿子也一再鼓励消费，但 夫妻几十年养成了生活节俭的习惯，仍然不知道钱往哪里花。 在开始本讲之前，请思考以下问题： 1.截至目前，我国 60 岁及以上老年人口有多少？ 2.退休养老规划的投资渠道有哪些？ 3.退休养老规划的步骤有哪些？ 主要内容：退休和养老规划是确保个人生活质量的关键环节。本章从退休后的生活需求 入手，简要介绍了养老规划的特点、步骤以及不确定性。最后还特别介绍了我国现行“三脚 凳”养老体系的构成与运作。 阅读材料 1 影响退休养老理财规划的因素 为了确保退休计划方案的成功，个人需要尽早开始考虑制定退休计划并且通过一套科 学、系统的程序来保障退休资金的充分积累。在某些方面，制定退休计划充分体现了财务策 划的基本特征。制定退休策划是一个长期的过程，比财务策划中其它组成部份具有更强的前 瞻性，且由于退休计划方案将给家庭的当前和未来生活水平带来极大的影响，因此它更需要 借助富有远见的专门人员的策划。一旦退休计划制定得比较合理并且得到顺利的执行，自已 便可获得对未来退休生活的保障乃至由此取得优厚的回报。一般来说，影响退休养老理财规 划有以下一些因素。 1. 预期寿命的增长。科技进步显著延长了人的寿命已是一个不争的事实，而与此同时 人的退休年龄却没有明显延迟，现代人便有了一个更长的退休生活期。当然，长寿固然是好 事，但更长久的退休生活也意味着人们需要在退休之前有更多的储蓄、更好的规划。 2. 性别差异。尽管男女平等是社会进步的标志，男性与女性在许多方面存在差异却是 事实。一般来说，女性比男性要活得更长，但由于某些原因，女性的养老金状况却往往要比 男性差。根据美国劳工部的数据显示，美国 46%的男性拥有个人养老金计划，而女性仅有 39% 拥有这一计划；同时，55%的男性退休者可以获得养老金收益，而女性仅为 32%。 3. 提早退休。有些人会因为种种原因而提早退休。例如，工作太过劳累，对工作产生
了厌悉情绪，健康状况不佳，家庭月题或者干脆是为了提前享受等。此外，在某些情况（比 如经济不景气等)下，雇主可能处于降低成本等考虑而推出提前退休计划最陆员工提早是休， 一般米说，各个国家在道休年龄方而都有不同的规定，有些国家是5岁，周有些国家则是 0岁基至是55岁。 4社会保障与养老金蛋金紧张。尽管新的劳动者队伍为社会保障和养老金计划提供着 源面不断的资金，但在某些特殊的情况下，社会保障与养老金计划也有可能出现资金紧素。 例如，2000年全球性的股市下欧，迹成美国著名的养老金计划401(K)20多年以来的第一 次亏提。魔产价值殊去20亿美元，投资失败并不是造成社会保障和养老金计划资金紧张的 唯一原因，近年米在许多国家开始出现的人口老龄化趋势，也给社会保障和养老金计划蕾米 了沉重的负粗， 5其他不确定因素。在人的一生中，需要面对许多的不确定因素，而其中总有一些因 素会对思休生活带来影响，例如通货膨胀、。个人和家庭成员的健康状况，医疗保验制度的变 化、市场利率被动等。制定划休养老规划即是应对这些不利因数，保障退休生活的重要程序。 人们应当通过建立具有一定弹性的退休计划，应对未来可能出现的不确定因素。制定退体规 划的目的是，通过对个人可用财务货源的正确规划，满足在退休阶段的个人财务需要。制定 思休提划是整个理财规划程序中一个关键性的组成部分，缺少是休策划的理财规刻程序是不 完整的。从某种意文上说，几平没有一个财务目标此获得舒适的遇休生活更加重要。 2个人退休养老理时的基本渠道 如果仅靠有限的递体金是无法保证退休后有较高的生活水平的.理财方式的选择将成为 决定个人贫富差距的关键性因素。目前巾场上的金壁产品根多，从风险和收益关系考虑。比 较适合退体养老理则的工具包括储蓄、基金、货雾（主要是国债）、银行短期理财产品以及 一些针对老年人的保段。为使教材内容不重复，以下仅作简单介绍，具体内容见各相关章节， 〔一)退休养老理尉的工具 1,储蓄 一个家庭的应急准备金不可低于可投资贷产的1作。一般应保留一定份额的银行存款作 为备用金，以应不时之需。另外，可以利用银行开展的代客理时业务办理活期自动转成定期， 定期存款设定不同组合、白动转存或购买死证式国债等，充分挖据储蓄存款的收益。将储蓄 作为养老授贤不足的陆方设是这部分的授受收益额低，因为图心风险。而将资产悉数存入银 行，从所得的利息多少就可以看出，目前一年期定期存款的利半为3.25器，这样的收登难以 弥补因通资影胀而造成的魔产馏水。 2基金 (1)定期定额（变额）基金授资。对于退体前的职工而言，参加定拥定额基金投资是 不销的选择。即定期（每月、每季或者每年）以因定或者变额的资金投赏于基金组合，元其 是对于40岁以下的职工。从长期来看，这种方式非常有效
2 了厌恶情绪，健康状况不佳，家庭问题或者干脆是为了提前享受等。此外，在某些情况（比 如经济不景气等）下，雇主可能处于降低成本等考虑而推出提前退休计划鼓励员工提早退休。 一般来说，各个国家在退休年龄方面都有不同的规定，有些国家是 65 岁，而有些国家则是 60 岁甚至是 55 岁。 4. 社会保障与养老金资金紧张。尽管新的劳动者队伍为社会保障和养老金计划提供着 源源不断的资金，但在某些特殊的情况下，社会保障与养老金计划也有可能出现资金紧张。 例如，2000 年全球性的股市下跌，造成美国著名的养老金计划 401（K）20 多年以来的第一 次亏损，资产价值跌去 720 亿美元。投资失败并不是造成社会保障和养老金计划资金紧张的 唯一原因，近年来在许多国家开始出现的人口老龄化趋势，也给社会保障和养老金计划带来 了沉重的负担。 5. 其他不确定因素。在人的一生中，需要面对许多的不确定因素，而其中总有一些因 素会对退休生活带来影响，例如通货膨胀、个人和家庭成员的健康状况、医疗保险制度的变 化、市场利率波动等。制定退休养老规划即是应对这些不利因数，保障退休生活的重要程序。 人们应当通过建立具有一定弹性的退休计划，应对未来可能出现的不确定因素。制定退休规 划的目的是，通过对个人可用财务资源的正确规划，满足在退休阶段的个人财务需要。制定 退休规划是整个理财规划程序中一个关键性的组成部分，缺少退休策划的理财规划程序是不 完整的。从某种意义上说，几乎没有一个财务目标比获得舒适的退休生活更加重要。 2 个人退休养老理财的基本渠道 如果仅靠有限的退休金是无法保证退休后有较高的生活水平的。理财方式的选择将成为 决定个人贫富差距的关键性因素。目前市场上的金融产品很多，从风险和收益关系考虑，比 较适合退休养老理财的工具包括储蓄、基金、债券（主要是国债）、银行短期理财产品以及 一些针对老年人的保险。为使教材内容不重复，以下仅作简单介绍，具体内容见各相关章节。 （一）退休养老理财的工具 1. 储蓄 一个家庭的应急准备金不可低于可投资资产的 10%。一般应保留一定份额的银行存款作 为备用金，以应不时之需。另外，可以利用银行开展的代客理财业务办理活期自动转成定期、 定期存款设定不同组合、自动转存或购买凭证式国债等，充分挖掘储蓄存款的收益。将储蓄 作为养老投资不足的地方就是这部分的投资收益很低。因为担心风险，而将资产悉数存入银 行，从所得的利息多少就可以看出，目前一年期定期存款的利率为 3.25%，这样的收益难以 弥补因通货膨胀而造成的资产缩水。 2. 基金 （1）定期定额（变额）基金投资。对于退休前的职工而言，参加定期定额基金投资是 不错的选择。即定期（每月、每季或者每年）以固定或者变额的资金投资于基金组合，尤其 是对于 40 岁以下的职工，从长期来看，这种方式非常有效
《2)开放式基金。如果觉得这家基金管理公司管理得好，就再多交些钱给它管理。如 果觉得它管得不好，就把交给它管得钱拿出来。这就是开放式基金运作的原理。为了保证开 放式基金资金的安全性，这线钱并不是由基金管理公司保管，而是由专门的托管银行保管的： 在美国，开成式基金已经和储蓄一样，成为中等收入以上家庭的常备投资品种。美国百姓主 要通过购买开放式基金，然后长期持有。疾得长期的“利滚利”增长，为自己打理一份养老 保障贷金。 (3)组合基金：请专业的理财师设计组合基金进行投资是进行白助性补充养老金的最 佳方式。每个人的具体情况不同，如年龄、收入（及其预期）、家庭负担、风险承受力等情 况不同，每个人的基金投资组合也应该有所不同。一般而言，当期的年龄是影响基金投贤组 合的最主要因素。针对补充养老的基金组合投资这个特定的投货行为，要注意以下几点： 第一，尽早形成为退体养老准备资金的观念并形成习惯，最好形成自我强制性的养老储 备习惯， 第二，30岁以下的人可以将收入的10%一2用于补充养老基金组合授资，其余部分扣 除日常开销之后，进行银行存款或者其他投资，以备结婚、买房、买车等之需。 第三，31一40岁的人可以将扣除房、车等货款以及日常开销之后剩余资金的0所一30% 用于补充养老基金组合投货。 第四，41岁以上的人补充养老基金组合投隆的比例应尽可能大一些。在扣除必须的开 销之后。剩余资金的0%一8库都可以用于补充养老基金组合投货， 第五，动岁乃至退体以后的老人则可以将更大的比例用于基金组合投资。如“夕红” 保守组合所示，其中的股票型毕金投资比例已经下降到1%（甚至可以更少），货币基金占 了最大的比例(60%)，安全性根高： 3房地产 房地产授货，有着投资收益稳定，投资风险较小的优势。因而，可以适当的增加房地产 投资在整个养老计划中所占的比例.作为养老计划的一部分，房地产授赏首先必须目标明确， 确定以个明确的、而不是颅概的扇地产投资目标。这就是根据白己的投贤模型，合理安排房 地产投货在养老投蜜计划中所占有的份额，以及科学选择房地产投资的品种。在房地产投资 中有住宅、商辅、写字棱等形式的物业可债选择，不同的物业形式对魔金，风险承受能力、 获利模式的要求有很大的不同，作为养老计划的房产投资组合，虽然理财专家们一再强调养 老退体计划的安全性很重要，但这并不意味着应当排斥风险。我们不能一味的选择控制风险， 也应当看重房产投蛋的获利能力。与普通住宅投资相比商用房产的投资国跟率一般平均可以 高出2至4个百分点。而且，虽然商用房产的单位价格比较高，俱是商用扇产的购买面积和 购买方式比较为灵活。我们可以根据实际情况进行瓶选、选择。中国式房地产授货养老计划 最好采用住宅（最好是二手房）+商用房（写字楼成者商铺）的投资策略。 4.保险
3 （2）开放式基金。如果觉得这家基金管理公司管理得好，就再多交些钱给它管理，如 果觉得它管得不好，就把交给它管得钱拿出来。这就是开放式基金运作的原理。为了保证开 放式基金资金的安全性，这些钱并不是由基金管理公司保管，而是由专门的托管银行保管的。 在美国，开放式基金已经和储蓄一样，成为中等收入以上家庭的常备投资品种。美国百姓主 要通过购买开放式基金，然后长期持有，获得长期的“利滚利”增长，为自己打理一份养老 保障资金。 （3）组合基金。请专业的理财师设计组合基金进行投资是进行自助性补充养老金的最 佳方式。每个人的具体情况不同，如年龄、收入（及其预期）、家庭负担、风险承受力等情 况不同，每个人的基金投资组合也应该有所不同。一般而言，当期的年龄是影响基金投资组 合的最主要因素。针对补充养老的基金组合投资这个特定的投资行为，要注意以下几点： 第一，尽早形成为退休养老准备资金的观念并形成习惯，最好形成自我强制性的养老储 备习惯。 第二，30 岁以下的人可以将收入的 10%～20%用于补充养老基金组合投资，其余部分扣 除日常开销之后，进行银行存款或者其他投资，以备结婚、买房、买车等之需。 第三，31～40 岁的人可以将扣除房、车等贷款以及日常开销之后剩余资金的 20%～30% 用于补充养老基金组合投资。 第四，41 岁以上的人补充养老基金组合投资的比例应尽可能大一些，在扣除必须的开 销之后，剩余资金的 60%～80%都可以用于补充养老基金组合投资。 第五，50 岁乃至退休以后的老人则可以将更大的比例用于基金组合投资。如“夕阳红” 保守组合所示，其中的股票型基金投资比例已经下降到 10%（甚至可以更少），货币基金占 了最大的比例（60%），安全性很高。 3. 房地产 房地产投资，有着投资收益稳定、投资风险较小的优势。因而，可以适当的增加房地产 投资在整个养老计划中所占的比例。作为养老计划的一部分，房地产投资首先必须目标明确， 确定以个明确的、而不是模糊的房地产投资目标。这就是根据自己的投资模型，合理安排房 地产投资在养老投资计划中所占有的份额，以及科学选择房地产投资的品种。在房地产投资 中有住宅、商铺、写字楼等形式的物业可供选择。不同的物业形式对资金、风险承受能力、 获利模式的要求有很大的不同。作为养老计划的房产投资组合，虽然理财专家们一再强调养 老退休计划的安全性很重要，但这并不意味着应当排斥风险。我们不能一味的选择控制风险， 也应当看重房产投资的获利能力。与普通住宅投资相比商用房产的投资回报率一般平均可以 高出 2 至 4 个百分点。而且，虽然商用房产的单位价格比较高，但是商用房产的购买面积和 购买方式比较为灵活。我们可以根据实际情况进行甄选、选择。中国式房地产投资养老计划 最好采用住宅（最好是二手房）+商用房（写字楼或者商铺）的投资策略。 4. 保险
保险作为理财的工具之一，一定要在家庭的理财中有一个合理的比例，当利率水平正常 或较高时，适宜购买一些养老保险。根据我们的经验。我们认为一般的工薪家庭或者是中等 收入的家庭在其收入的10%~20%的范围之内相对用于规划白己的寿险是比较合理的一个考 虑。 5信托 养老金信托是指委托人把定期嫩纳的养老基金交给信托机构，由偏托机构按無信托契约 管理运用这部分信托财产，并负责在员工退休后向其支付退体金的一种信托业务，随着企业 政革和社会保段制度改革的透行，传统的社会福利系统迷渐走向社会化的模式即建立社会统 筹与个人账户相结合的养老保险制度。如何管理好虎大的养老基金，关系到每一个劳动者的 切身利监和政革的成散。由于各养老保验机构多为行政机关或事业单位，缺乏有效管理的人 才和技能，因此普遍遇到如何保值增值的图难，如能开展养老金信托，将养老基金委托给受 托机构去运作，则能有效地解决这一困垂。一是受托机构作为专业的理财部门，具有良好的 管理才能和经验，可确保养老基金的效盘，二是信托财产具有验立性，养老基金一且交付信 托，即不受信托公司和委托人财务状况恶化甚至破产的影响，从而确保养老基金的安全性 《二》退体养老理财风险控制 许多人在理财上有自己的考虑，而面对家庭多年的积蓄，他们不仅注重储蓄，把每个月节 余存入银行，为晚年生活做好积淀，而且不满足于银行存款、国债等低收益产品，期望获得 较高的收益。但随着年静的增长，退体养老的压力越米越大。风险承受能力越来越低，所以 理财思路应逐步趋向秘健，理财应首先考虑收控范受，减轻风险性投资，莲免使养老隆金蒙 受损失。那么如何控制退体养老理财的风验呢？ 【.理性对特风验，提高应对能力，很多投贷者都对风险敏面运之，事实上，风险无时 无刻不存在，它给我门带来的恐惧源于我们附风险本身的陌生，而恐帆的程度往往超过了由 风险带米的实际损失：风险和收整是李生兄弟，完全回看风险，就等于拒绝了可能得到的高 回报。最为重要的是，经过一段时间以后，因为收登率的不月，授资收益会相差非常大。所 以，应该正确队识风险，提高应对能力。 2组合投资，降低风验。退休养老授资最理想的模式应按属比例组合搭配，降低投贤 风险。授货组合可定为30汽股票型基金（作为获取高收益的投货），40国债储蓄（作为老年 养老货金的储备)，3%银行存款《用于应急备用金)。这种组合即可满足对高收益的追求， 又可有效降低投资风险，使隆金渐渐增值，并有助于授货者身心健康。不至于承担过大压力： 3学会分散和转蜂风险。风险的本质是未来的不确定性，无法消除的话。只能分散和 转嫁。对于长期投隆米说尤其知此。如果没有承担风险的能力，就让别人来分担你的风险， 如银行存款（由银行承担风险）和购买商业养老保险《由保险公司承粗风险)，虽然与银行 和保险公同分享收益。但同时也降低了授货风险。 3个人遇休养老理财规划
4 保险作为理财的工具之一，一定要在家庭的理财中有一个合理的比例，当利率水平正常 或较高时，适宜购买一些养老保险。根据我们的经验，我们认为一般的工薪家庭或者是中等 收入的家庭在其收入的 10%～20%的范围之内相对用于规划自己的寿险是比较合理的一个考 虑。 5. 信托 养老金信托是指委托人把定期缴纳的养老基金交给信托机构，由信托机构按照信托契约 管理运用这部分信托财产，并负责在员工退休后向其支付退休金的一种信托业务。随着企业 改革和社会保险制度改革的进行，传统的社会福利系统逐渐走向社会化的模式即建立社会统 筹与个人账户相结合的养老保险制度。如何管理好庞大的养老基金，关系到每一个劳动者的 切身利益和改革的成败。由于各养老保险机构多为行政机关或事业单位，缺乏有效管理的人 才和技能，因此普遍遇到如何保值增值的困难。如能开展养老金信托，将养老基金委托给受 托机构去运作，则能有效地解决这一困难。一是受托机构作为专业的理财部门，具有良好的 管理才能和经验，可确保养老基金的效益；二是信托财产具有独立性，养老基金一旦交付信 托，即不受信托公司和委托人财务状况恶化甚至破产的影响，从而确保养老基金的安全性。 （二）退休养老理财风险控制 许多人在理财上有自己的考虑，面对家庭多年的积蓄，他们不仅注重储蓄，把每个月节 余存入银行，为晚年生活做好积淀，而且不满足于银行存款、国债等低收益产品，期望获得 较高的收益。但随着年龄的增长，退休养老的压力越来越大，风险承受能力越来越低，所以 理财思路应逐步趋向稳健，理财应首先考虑收益稳妥，减轻风险性投资，避免使养老资金蒙 受损失。那么如何控制退休养老理财的风险呢？ 1. 理性对待风险，提高应对能力。很多投资者都对风险敬而远之，事实上，风险无时 无刻不存在，它给我们带来的恐惧源于我们对风险本身的陌生，而恐惧的程度往往超过了由 风险带来的实际损失。风险和收益是孪生兄弟，完全回避风险，就等于拒绝了可能得到的高 回报。最为重要的是，经过一段时间以后，因为收益率的不同，投资收益会相差非常大。所 以，应该正确认识风险，提高应对能力。 2. 组合投资，降低风险。退休养老投资最理想的模式应按照比例组合搭配，降低投资 风险。投资组合可定为 30%股票型基金（作为获取高收益的投资），40%国债储蓄（作为老年 养老资金的储备），30%银行存款（用于应急备用金）。这种组合即可满足对高收益的追求， 又可有效降低投资风险，使资金渐渐增值，并有助于投资者身心健康，不至于承担过大压力。 3. 学会分散和转嫁风险。风险的本质是未来的不确定性，无法消除的话，只能分散和 转嫁。对于长期投资来说尤其如此。如果没有承担风险的能力，就让别人来分担你的风险， 如银行存款（由银行承担风险）和购买商业养老保险（由保险公司承担风险），虽然与银行 和保险公司分享收益，但同时也降低了投资风险。 3 个人退休养老理财规划
在大多数国家，人们一般在5565岁之间退休。就目前的人均寿命而言，这意味着，一 最人在退休之后还有100年成更长的是休生活，大多数人在退休之后即失去了其正常的工 资收入来源，这是一个颇为棘手的月题。为了使递休生活更有保障，人们必须提前制定退体 计划，需要未雨圆螺，预先进行基于退休目的的理财规划，将老年时各种不确定因素对生活 的响程度降到最低。 (一)个人退休养老理财规划原则 理财的通用原则也适用于个人逃休养老理财，最要的是安全稳健、流动性较强、理财 方法荷单易行。 1.本金安全最重要 虽说储蓄和购买国德仍是目前老年人选择比较多的理财方式，但由于储蓄收益相对较 低，而国债兑现时间长，这些传统的理财方式已经越来越不能端是需求，更颜向于选择收益 高、汇报快同时又不香要投入太多资金和精力的授货方式，但现实生活中往往不能如愿。高 回报伴随高风险，退休养老理财应以保证本金安全为第一要文 2,保证有充足的现金以备急用 要保证日常开支所需要的现金充是，如饮食，服饰、房相水电、交通、通讽，赠养、钠 税、维修等，这些支出是家庭生活必需的，不可省略的项目。另外医疗保健是老年人消费支 出大头，而且呈现出年静越大，医疗保键消贵支出越多的特点。很多老年人原来的围休金就 不高，随着医疗体制设革的不断深化。老年人面临着更大的经济压力。因此，制定退体养老 理财线划时必须留有充足的现金作为必要开支，不能为了投资面降低取前的生活颜量： 3,量入为出养成习惯 工作时，每年至少应将税前收入的1%存入银行。也许当前的授货收益银不错，肥钱投 入股市能带来更多的回报，但这不可能真正替代你的养老计划。只有养成良好的储蓄习惯， 才可能确保后半生无忧。可如果退体在家，郑么追如授赏资金额应该低于前期投资目报额， 在退体初期，建议将投资国报用于再投货时应有所保留，以免财务状况过多受到通货膨素的 影响。一段时间家庭财务状况稳定以后，才可以多挣多花。关键是要处理好信用卡透支问题。 我们常常会在手头紧的时候透支信用卡，而且往往又不能及时还清透支，结果是月复一月地 付利息，导致负债成本过高，这是最愚盘的酸法。抵押房产贷款妙股等行为更是不可取的： 4,理财组合多样化，注竞整体收益 一般面言，年轻人可以在高科技类股或是新兴市场上多下点注，而上了年纪的人则倾向 于将线投到蓝筹股里，但理智的做法是让你的投烧组合多样化，多任何授货者而言，真正有 意义的是投贷组合的税后整体收拉。，也就是说，投贷效果的好坏关键要看你拿到的扣除税收 成本因素的股息、利息和价格增植之和。这个源则对是休者来说尤为重要。这类投资者看重 的住往是收益率，但如果单一的收登率增长是以投资组合总体价值的缩水为代价，那么就可 能引起危险的后果
5 在大多数国家，人们一般在 55-65 岁之间退休。就目前的人均寿命而言，这意味着，一 般人在退休之后还有 10-20 年或更长的退休生活。大多数人在退休之后即失去了其正常的工 资收入来源，这是一个颇为棘手的问题。为了使退休生活更有保障，人们必须提前制定退休 计划，需要未雨绸缪，预先进行基于退休目的的理财规划，将老年时各种不确定因素对生活 的影响程度降到最低。 （一）个人退休养老理财规划原则 理财的通用原则也适用于个人退休养老理财，最重要的是安全稳健、流动性较强、理财 方法简单易行。 1. 本金安全最重要 虽说储蓄和购买国债仍是目前老年人选择比较多的理财方式，但由于储蓄收益相对较 低，而国债兑现时间长，这些传统的理财方式已经越来越不能满足需求，更倾向于选择收益 高、汇报快同时又不需要投入太多资金和精力的投资方式，但现实生活中往往不能如愿。高 回报伴随高风险，退休养老理财应以保证本金安全为第一要义。 2. 保证有充足的现金以备急用 要保证日常开支所需要的现金充足，如饮食、服饰、房租水电、交通、通讯、赡养、纳 税、维修等，这些支出是家庭生活必需的，不可省略的项目。另外医疗保健是老年人消费支 出大头，而且呈现出年龄越大，医疗保健消费支出越多的特点。很多老年人原来的退休金就 不高，随着医疗体制改革的不断深化，老年人面临着更大的经济压力。因此，制定退休养老 理财规划时必须留有充足的现金作为必要开支，不能为了投资而降低眼前的生活质量。 3. 量入为出养成习惯 工作时，每年至少应将税前收入的 10%存入银行。也许当前的投资收益很不错，把钱投 入股市能带来更多的回报，但这不可能真正替代你的养老计划。只有养成良好的储蓄习惯， 才可能确保后半生无忧。可如果退休在家，那么追加投资资金额应该低于前期投资回报额。 在退休初期，建议将投资回报用于再投资时应有所保留，以免财务状况过多受到通货膨胀的 影响。一段时间家庭财务状况稳定以后，才可以多挣多花。关键是要处理好信用卡透支问题。 我们常常会在手头紧的时候透支信用卡，而且往往又不能及时还清透支，结果是月复一月地 付利息，导致负债成本过高，这是最愚蠢的做法。抵押房产贷款炒股等行为更是不可取的。 4. 理财组合多样化，注意整体收益 一般而言，年轻人可以在高科技类股或是新兴市场上多下点注，而上了年纪的人则倾向 于将钱投到蓝筹股里，但理智的做法是让你的投资组合多样化。多任何投资者而言，真正有 意义的是投资组合的税后整体收益。也就是说，投资效果的好坏关键要看你拿到的扣除税收 成本因素的股息、利息和价格增值之和。这个原则对退休者来说尤为重要。这类投资者看重 的往往是收益率，但如果单一的收益率增长是以投资组合总体价值的缩水为代价，那么就可 能引起危险的后果
5,制定计划，防止意外 如果家里还有经济上不能白立的家庭成员需要提供经济支特，应该为他们做一个计划， 以免在你出意外时（比如意外伤残，死亡或者鞋入诉讼），他们无法正常生话。除了遗嘱和 其他一些有关财产的文件外，应尽可能使你的财产组织计划完各清楚。这样，一旦你过世或 是丧失行为能力，家人就知道如何处置你的资产， (二)个人退休理财常见误区 在制定退体理财规划的过程中，客户往往根据自己一些不切实际的主观塑法。作出不合 理的决策，从面影响了自己退休目标的实现。同时，人们由于专业知识和经验的限制，对此 思往往不能及时W语并加以恰当调整。 1.线划开始太巡。许多二、三十岁的年轻人认为。在他们这样的年龄就开始为递体生 活做准备制乎为时尚早。的确，对于年经人来说，他门的财务负担往往比较重，例如结婚， 生育子女，购房、镂还教育贷款等都需要花贵大笔魔金，因而通常无覆顾及自己看似通远的 是休生活。这样殿的后果是，年轻人会推迟开始制定退体计划的时间，例如推迟到0岁左 右负粗相对较轻时，然面这类推迟行为最终会对遇休目标的实现带来不利影响。因为他们推 得越迟，退体时就越可能会面对更大的财务困难，或者为了弥补退休资金的不足面不得不推 還退体。 2,对收入和费用的估计太过乐观。总会有一些人对自己退体后的经济状况过于乐观， 往往高估了退休之后的收入而低估了退体之后的开支，在退体计划上过于吝青，不愿意动用 太多的财务贤源。造成这种乐观估计的原因有多种。例如认为退体之后的社会保障、养老金 计划或者投资足以保障自己的遇休生活，认为在退休之后生活开支会显著下降，认为医疗保 障能够承担所有的医疗费用，等等。当然，人门在退休计划上的吝青也可能是因为别的原因， 比如家庭负扫过重或者个人的生活方式不同（有些人裳尚及时行乐，面较少考虑未米）， 3,授费过于保守。与前两种情况相比，投资过于保守更为常见。毕意，投资总会有风 险，人们往往不愿意拿白己的退休生活做注，因面更如顿向于谨慎、稳健的投资方式。然 而，谨慎是有一定限度的，如果过于保守就会以括鞋回报率为代价。很多时候，人门喜欢把 自己的退休计划仅仅当做储蓄账户面不是一种投货工具，他们住往把几平所有的赏金都投入 到低风险，低收益率的资产中，例如大额可转让存单、国库券等，虽然我们一再强调退体计 划的重要性，但这并不意味着人门应完全排斥风险。在某些情况下，如果投货可以获得合理 的回服而又不必承粗过大的风险，那么这样的投班在延休计划中是可以考虑的。此外，通货 能胀会不断的侵独以往积累的财富，过低的回报半不利于长期贤本的积累。总的来说，从长 期看，过于保守需要负担极大的机会成本，因此通常是不划算的。 以上三个方面的误区往往不是单独出现的，葡当它们的影响叠如起来的时候会给人们的 是休计划带来更大的障到： (三)个人养老理财规划步墨 6
6 5. 制定计划，防止意外 如果家里还有经济上不能自立的家庭成员需要提供经济支持，应该为他们做一个计划， 以免在你出意外时（比如意外伤残、死亡或者卷入诉讼），他们无法正常生活。除了遗嘱和 其他一些有关财产的文件外，应尽可能使你的财产组织计划完备清楚。这样，一旦你过世或 是丧失行为能力，家人就知道如何处置你的资产。 （二）个人退休理财常见误区 在制定退休理财规划的过程中，客户往往根据自己一些不切实际的主观想法，作出不合 理的决策，从而影响了自己退休目标的实现。同时，人们由于专业知识和经验的限制，对此 问题往往不能及时醒悟并加以恰当调整。 1. 规划开始太迟。许多二、三十岁的年轻人认为，在他们这样的年龄就开始为退休生 活做准备似乎为时尚早。的确，对于年轻人来说，他们的财务负担往往比较重，例如结婚、 生育子女、购房、偿还教育贷款等都需要花费大笔资金，因而通常无暇顾及自己看似遥远的 退休生活。这样做的后果是，年轻人会推迟开始制定退休计划的时间，例如推迟到 40 岁左 右负担相对较轻时。然而这类推迟行为最终会对退休目标的实现带来不利影响。因为他们推 得越迟，退休时就越可能会面对更大的财务困难，或者为了弥补退休资金的不足而不得不推 迟退休。 2. 对收入和费用的估计太过乐观。总会有一些人对自己退休后的经济状况过于乐观， 往往高估了退休之后的收入而低估了退休之后的开支，在退休计划上过于吝啬，不愿意动用 太多的财务资源。造成这种乐观估计的原因有多种，例如认为退休之后的社会保障、养老金 计划或者投资足以保障自己的退休生活，认为在退休之后生活开支会显著下降，认为医疗保 障能够承担所有的医疗费用，等等。当然，人们在退休计划上的吝啬也可能是因为别的原因， 比如家庭负担过重或者个人的生活方式不同（有些人崇尚及时行乐，而较少考虑未来）。 3. 投资过于保守。与前两种情况相比，投资过于保守更为常见。毕竟，投资总会有风 险，人们往往不愿意拿自己的退休生活做赌注，因而更加倾向于谨慎、稳健的投资方式。然 而，谨慎是有一定限度的，如果过于保守就会以牺牲回报率为代价。很多时候，人们喜欢把 自己的退休计划仅仅当做储蓄账户而不是一种投资工具，他们往往把几乎所有的资金都投入 到低风险、低收益率的资产中，例如大额可转让存单、国库券等。虽然我们一再强调退休计 划的重要性，但这并不意味着人们应完全排斥风险。在某些情况下，如果投资可以获得合理 的回报而又不必承担过大的风险，那么这样的投资在退休计划中是可以考虑的。此外，通货 膨胀会不断的侵蚀以往积累的财富，过低的回报率不利于长期资本的积累。总的来说，从长 期看，过于保守需要负担极大的机会成本，因此通常是不划算的。 以上三个方面的误区往往不是单独出现的，而当它们的影响叠加起来的时候会给人们的 退休计划带来更大的障碍。 (三)个人养老理财规划步骤
个人养老理财规划是整个人生理财的关键部分，为了晚年能过上有钱有闲域体面等严的 生活，每个人都应该及早制定养老理财方案。制定养老里财方案的过程较为复桑，为能运速 案握其枝心内容，在此将这个过程商化为四个步骤。 1。估算养老需要用贵 估算养老所需要的费用，氏包括每年度需要支付养老贵用的额度，也包括预期存活年静， 预期存活年龄是难以预计的，每年度的养老用贵尤其是重刺医疗用费更难以顶测。实际上， 要准确地预计养老究意需要多少费用是做不到的，它受到生存寿命，通货影张率，存款利率 变功、个人和家庭成员的健康状况、医疗和养老制度政革等各种因素的影响。专业理财师为 客户做养老理财规划时，常常会按照客户目能的生活质量、需求偏好选行预算。 “养老金替代半”这个指标，是国际通用的衡量劳动者退休前后养老保障水平差异的基 本标准，通常以”菜年度新退体人员的平均养老金与上年度在积职工的平均工资收入的比例” 获得。我国如今已划休的老积工，养老金替代率通常在80%一90%，有人会断着提前退体， 是休后他门仍能维持过去的生活水准甚至还有所提高。但对马岁以下的青年人来说，整于 老龄化危机日益严重，未来的养老金替代率将会下滑到5%一60%，保障程度将运远低于父 辈。针对这一现象，各大商业保险公司己经开始做准备，纷粉推出了白己的养老产品。针对 年轻、高收入的白衡阶层，保颗高达千万的富人险种也纷纷问世。 2估算能筹措到的养老金 如果处在一个静态的经济环境中，估算能筹排的养老金会简单得多。现实情况是个人财 务预算和财务状况受到不斯变化的经济环境，包括薪班水平变化、投资巾场行情变化等的影 响。只有把日题和困难考虑得多一些，做最坏的打算，才能争取到最好的结果。 3估算养老金的差距 如能比较科学合理地估算出养老需要的费用和自己能筹措到的养老费，寻找两者之间的 差距就比较容易了： 4制订养老金筹错增值计划 人们拇有养老金的数额。直接以收益增长率为依据，在不同的投资收益率下。资金增值 的速度有较大整别。根据我国有关部门提供的“十一五”和《2006-2015年经济爱展报告》 预测，2006-2015年间每年至少会有3%~4%的通张率，按此水平计算，2015年的200万 元具相当于2006年108万元的购买水平。如某个家庭每年需要支出60000元才能维特现有 生活水准，0万元也只能支撑18年光阴，还不包括随时可能发生的应急支出： 转续性授货可以让遇体金账户不断升值，从而减轻自己的养老负狐。用于养老金的投货 应当以稳健为主，有较大风险承受能力的低龄老人可以尝试股票、外汇等风险大收益也相对 较高的投资，但需要在投资前做好评细的馔划。有个方法可做出较好的目标设定，就是在记 录本上明确写下米，如表92所示
7 个人养老理财规划是整个人生理财的关键部分，为了晚年能过上有钱有闲或体面尊严的 生活，每个人都应该及早制定养老理财方案。制定养老理财方案的过程较为复杂，为能迅速 掌握其核心内容，在此将这个过程简化为四个步骤。 1. 估算养老需要用费 估算养老所需要的费用，既包括每年度需要支付养老费用的额度，也包括预期存活年龄， 预期存活年龄是难以预计的，每年度的养老用费尤其是重病医疗用费更难以预测。实际上， 要准确地预计养老究竟需要多少费用是做不到的，它受到生存寿命、通货膨胀率、存款利率 变动、个人和家庭成员的健康状况、医疗和养老制度改革等各种因素的影响。专业理财师为 客户做养老理财规划时，常常会按照客户目前的生活质量、需求偏好进行预算。 “养老金替代率”这个指标，是国际通用的衡量劳动者退休前后养老保障水平差异的基 本标准，通常以“某年度新退休人员的平均养老金与上年度在职职工的平均工资收入的比例” 获得。我国如今已退休的老职工，养老金替代率通常在 80％～90％，有人会盼着提前退休， 退休后他们仍能维持过去的生活水准甚至还有所提高。但对 35 岁以下的青年人来说，鉴于 老龄化危机日益严重，未来的养老金替代率将会下滑到 50%～60％，保障程度将远远低于父 辈。针对这一现象，各大商业保险公司已经开始做准备，纷纷推出了自己的养老产品。针对 年轻、高收入的白领阶层，保额高达千万的富人险种也纷纷问世。 2. 估算能筹措到的养老金 如果处在一个静态的经济环境中，估算能筹措的养老金会简单得多。现实情况是个人财 务预算和财务状况受到不断变化的经济环境，包括薪资水平变化、投资市场行情变化等的影 响。只有把问题和困难考虑得多一些，做最坏的打算，才能争取到最好的结果。 3. 估算养老金的差距 如能比较科学合理地估算出养老需要的费用和自己能筹措到的养老费，寻找两者之间的 差距就比较容易了。 4. 制订养老金筹措增值计划 人们拥有养老金的数额，直接以收益增长率为依据，在不同的投资收益率下，资金增值 的速度有较大差别。根据我国有关部门提供的“十一五”和《2006-2015 年经济发展报告》 预测，2006-2015 年间每年至少会有 3％～4％的通胀率，按此水平计算，2015 年的 200 万 元只相当于 2006 年 108 万元的购买水平。如某个家庭每年需要支出 60000 元才能维持现有 生活水准，200 万元也只能支撑 18 年光阴，还不包括随时可能发生的应急支出。 持续性投资可以让退休金账户不断升值，从而减轻自己的养老负担。用于养老金的投资 应当以稳健为主，有较大风险承受能力的低龄老人可以尝试股票、外汇等风险大收益也相对 较高的投资，但需要在投资前做好详细的规划。有个方法可做出较好的目标设定，就是在记 录本上明确写下来，如表 9-2 所示
理财目标表 现有金额 每年需存金 达成 所 所需 现有 尚需 目标 (8%)增长 额 时间 年数 金额 金额 金额 率 (利率8%) 遇体 2021 25000 养老 12年 1500元 4000元 21000元 1100元 年底 元 规划 注：表中的百分比露以年率表示，其中第5项“现有金额”是指现在己准备好要在将米 用殿退休金的金额，第8项是依据复利表从第？项估算，第6项测依据第5项计算。 必须强调的是。每个人想追求的退体生活和自身所处的情况（像年龄、工作及收入，家 庭状况等)都有较大不同，不同的人群设定的目标会有较大差异。即使同一个人的理财目标 也会有长期、中期和短期之分，不论目标期限如何。设定时都经须明确而不含期
8 理财目标表 目标 达成 时间 所需 年数 所需 金额 现有 金额 现有金额 (8％)增长 率 尚需 金额 每年需存金 额 (利率 8％) 退休 养老 规划 2021 年底 12 年 25000 元 1500 元 4000 元 21000 元 1100 元 注：表中的百分比都以年率表示，其中第 5 项“现有金额”是指现在已准备好要在将来 用做退休金的金额，第 8 项是依据复利表从第 7 项估算，第 6 项则依据第 5 项计算。 必须强调的是，每个人想追求的退休生活和自身所处的情况(像年龄、工作及收入、家 庭状况等)都有较大不同，不同的人群设定的目标会有较大差异。即使同一个人的理财目标 也会有长期、中期和短期之分，不论目标期限如何，设定时都必须明确而不含糊