第二章财务观念 2014年2月4日 各位同学老师：大家好！我是天津电大经管学院财务管理课程的责任教师王改芝。在此， 非常高兴能为各位的学习和教学提供一些有益的蒂助，同学和老狮们可根据自己的实际情况 选择测览以下内容。 一、本章内容及重、难点问题 第一节应掌握的重点是贤币时间价值的概念：时间价值的表示：货币时间价值的计算： 时间价值观念的运用。本节的难点在于货币时间价值观念的理解和应用。 第二节应掌握的重点是风险的含义和类别：风险收益的均衡。本节的难点在于风验收盆 均衡观念的理解和应用： 第三节应掌握的重点是成本效益观念的概念与应用。本节的难点在于要注意这里的成本 与会计上的成本有所不同： 二、本章重、难点问题辅导 (如何理解货币时间价值的概念？ 货币的时间价值是番货币的拥有者因成弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的 报磷：货币时间价值通常以利息半表示，货币时问价值率是指扣除风险报例和通货影张贴水 后的平均资币利润率或平均报磷率：货币时间价值的计算方法通常有三种：单利，复利，普 通年金：货币时间价植是企业资金利润率的最低限度，所以应作为一种观念贯荷在具体的财 务活动中。 口如何应用货币时间价值观念？ 货币的时间价值是指货币经历一定时间的授货和再投资所增加的价植，也称魔金的时间 价值，货币投入生产经营后随着时间的特续不断增长是一种客观经济现象。货金的时间价值 是资金的所有权与宽金使用权相分离后，座金使用者向宽金所用者支付的一种报顾成代价， 因而情贷关系的存在是资金时间价值产生的前提：从来源看，资金使用价值是资金周转的结 果，可以认为资金时间价值是资金周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。从景上看， 资金时何价值通常以利息率表示。资金时间价值是指扣除风险报椭和通货影账贴水后的平均 货金利洞率或平均利闹率。资金时间价值观念作为一种覆念应贯祠在具体的财务活动中，在 有关的资金筹集、资金投做和使用及分配的财务决策中都要考虑。在实际的财务管理中，考 虑时同价值时，又往往与现金流量有关，问时还需要把不月时期的现金流量，按一定折现率 折算为同一时点上的现金流量，这样在价值上才可以进行比较。 白如何理解和应用凤险收益均衡观念？
1 第二章 财务观念 2014 年 2 月 4 日 各位同学老师：大家好！我是天津电大经管学院财务管理课程的责任教师王改芝。在此， 非常高兴能为各位的学习和教学提供一些有益的帮助。同学和老师们可根据自己的实际情况 选择浏览以下内容。 一、本章内容及重、难点问题 第一节应掌握的重点是货币时间价值的概念；时间价值的表示；货币时间价值的计算； 时间价值观念的运用。本节的难点在于货币时间价值观念的理解和应用。 第二节应掌握的重点是风险的含义和类别；风险收益的均衡。本节的难点在于风险收益 均衡观念的理解和应用。 第三节应掌握的重点是成本效益观念的概念与应用。本节的难点在于要注意这里的成本 与会计上的成本有所不同。 二、本章重、难点问题辅导 ㈠ 如何理解货币时间价值的概念？ 货币的时间价值是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的 报酬；货币时间价值通常以利息率表示，货币时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水 后的平均货币利润率或平均报酬率；货币时间价值的计算方法通常有三种：单利、复利、普 通年金；货币时间价值是企业资金利润率的最低限度，所以应作为一种观念贯彻在具体的财 务活动中。 ㈡如何应用货币时间价值观念？ 货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间 价值，货币投入生产经营后随着时间的持续不断增长是一种客观经济现象。资金的时间价值 是资金的所有权与资金使用权相分离后，资金使用者向资金所用者支付的一种报酬或代价， 因而借贷关系的存在是资金时间价值产生的前提；从来源看，资金使用价值是资金周转的结 果，可以认为资金时间价值是资金周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。从量上看， 资金时间价值通常以利息率表示。资金时间价值是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均 资金利润率或平均利润率。资金时间价值观念作为一种观念应贯彻在具体的财务活动中，在 有关的资金筹集、资金投放和使用及分配的财务决策中都要考虑。在实际的财务管理中，考 虑时间价值时，又往往与现金流量有关，同时还需要把不同时期的现金流量，按一定折现率 折算为同一时点上的现金流量，这样在价值上才可以进行比较。 ㈢如何理解和应用风险收益均衡观念？
风险是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，从正券市场及投资 组合角度来讲，风险分为市场风险和公司特有风险：风险收益均衡是指风验与收益是一种对 称关系。即等量风险期望带来等量收登。 风险是事件本身的不确定性，具有客现性。投货者之所以进行风险投资是因为风险投资 可得到额外的收益即风险收益或风险报隔，风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带 米等量收益，即风险收益均衡，贷本资产定价核式的表达为： K=R十Bx(Km一R),其中，Rr是无风险服率，是最低的社会平均报酬率：B是 风险系数，风险系量越大则收益越高，反之，风险系数越小，收益越低。风险收益均衡观念 贯穿在财务话动中，要求在财务话动中必须考虑收益与风险的对称性。财务管理的原则是： 在一定的风险下必须使收益达到较高水平：在收益一定的情况下，风险须雀持在较低的水平。 闻如何理解和应用成本效益观念？ 成本效益观名是指做出一项财务决策要以效益大于成本为原则，其应用为：当某一项目 的效益大于其所需成本时，予以采纳：否则，放弃。 注意这里的成本与会计上的成本有所不同。这里的成本包括机会成本，而机会成本并不 但括在会计成本中：其次，它不包括沉没成本，而沉没成本却是会计成木的一部分，机会成 本是蕾放弃的收入，沉没成本是指项目决策中，在项目分析之前发生的成本费用。 三、本章重、难点问题练习题 通过对上述重难点间愿的学习，保可以进行一下自我测试，如果你隆够正确完成下面的 几个判断和选择，说明你对财务管理有了一定的认识。 (一)判断对错 1、风险就是不确定性，()理由： 2、复利是一种只就本金计息，息不计息的方法。()理由： (二)透择题 1、两种殿票完全负相美时，肥这两种股票合理地组合在一起时，《) A.能适当分敬风险 B.不能分做风段 C.能分散一部分风险 D,能分散全部风险 2、,普通年金终值系数的倒数称为《). A、复利终值系数 B、偿债基金系数 C,普通年金现值系数 D、投资目收系数 3、按塑我国法律规定，股票不得《)
2 风险是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，从证券市场及投资 组合角度来讲，风险分为市场风险和公司特有风险；风险收益均衡是指风险与收益是一种对 称关系，即等量风险期望带来等量收益。 风险是事件本身的不确定性，具有客观性。投资者之所以进行风险投资是因为风险投资 可得到额外的收益即风险收益或风险报酬。风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带 来等量收益，即风险收益均衡，资本资产定价模式的表达为： Kj=Rf＋βx（Km－Rf），其中，Rf 是无风险报酬率，是最低的社会平均报酬率；β是 风险系数，风险系数越大则收益越高，反之，风险系数越小，收益越低。风险收益均衡观念 贯穿在财务活动中，要求在财务活动中必须考虑收益与风险的对称性。财务管理的原则是： 在一定的风险下必须使收益达到较高水平；在收益一定的情况下，风险须维持在较低的水平。 ㈣ 如何理解和应用成本效益观念？ 成本效益观念是指做出一项财务决策要以效益大于成本为原则，其应用为：当某一项目 的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃。 注意这里的成本与会计上的成本有所不同。这里的成本包括机会成本，而机会成本并不 包括在会计成本中；其次，它不包括沉没成本，而沉没成本却是会计成本的一部分。机会成 本是指放弃的收入，沉没成本是指项目决策中，在项目分析之前发生的成本费用。 三、本章重、难点问题练习题 通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下自我测试，如果你能够正确完成下面的 几个判断和选择，说明你对财务管理有了一定的认识。 （一）判断对错 1、风险就是不确定性。（ ）理由： 2、复利是一种只就本金计息，息不计息的方法。（ ）理由： （二）选择题 1、两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时，（ ） A． 能适当分散风险 B． 不能分散风险 C． 能分散一部分风险 D． 能分散全部风险 2、.普通年金终值系数的倒数称为（ ）。 A、复利终值系数 B、偿债基金系数 C、普通年金现值系数 D、投资回收系数 3、 按照我国法律规定，股票不得 （ ）
A溢价发行 B折价发行 C市价发行 D平价发行 4、通常称为普通年金的是 A。先付年金B。延期年金 C,后付年金 D.水续年金 5、在资金时间价值的计算中，公式符号山+P一1技称为 A、复利终值系数 B.复利现值系数 C、年金终值系数D.年金现值系数 通过本春的学习你觉得这门课对你来讲不会额难吧，如果你有什么问恩我们可以在电大 在线平台进行沟通，你也可以直接与你的辅导教师面谈。继续努力，加油：
3 A 溢价发行 B 折价发行 C 市价发行 D 平价发行 4、通常称为普通年金的是 A．先付年金 B。延期年金 C、后付年金 D．永续年金 5、在资金时间价值的计算中，公式符号 ( ) i i n 1+ −1 被称为 A、复利终值系数 B．复利现值系数 C、年金终值系数 D．年金现值系数 通过本章的学习你觉得这门课对你来讲不会很难吧。如果你有什么问题我们可以在电大 在线平台进行沟通，你也可以直接与你的辅导教师面谈。继续努力，加油！
4
4