第8章 金融市场与金融工程 8.1全融市场概达 8.1.1金融市场的含义 ◆金融市场是指金融商品的供求关系以及 在此基础上所形成的交易活动的总和 ◆金融市场有广义和狭义之分。 ·金融市场可以是无形的，也可以是有形 的 0
第8章 金融市场与金融工程 8.1 金融市场概述 8.1.1 金融市场的含义 金融市场是指金融商品的供求关系以及 金融市场有广义和狭义之分。 金融市场可以是无形的，也可以是有形 的
8.1.2金融市场的构成要素 1)交易主体 ◆交易主体就是金融市场的参与者，具体 来看金融市场的交易主体主要有以下几 类： -(1)企业 -（(2)金融机构 -(3)居民个人 -（4)政府机构 2)交易的对象 ◆金融市场的交易对象是货币资金
8.1.2 金融市场的构成要素 1)交易主体 交易主体就是金融市场的参与者，具体 来看金融市场的交易主体主要有以下几 –(1)企业 –(2)金融机构 –(3)居民个人 –(4)政府机构 2)交易的对象 金融市场的交易对象是货币资金
3)交易的工具 ◆金融市场在进行交易时主要是以金融工 具作为交易的凭证。 4)交易的组织形式 ·交易的组织形式指金融市场的交易主体 进行交易时所采取的方式。主要有三种。 一种是交易所交易；二是柜台交易； 三是场外交易。 5)交易的价格 ◆在金融市场上，利率是资金商品的价格， 利率的高低调节着资金供求和引导资金 的流向
3)交易的工具 金融市场在进行交易时主要是以金融工 具作为交易的凭证。 4)交易的组织形式 交易的组织形式指金融市场的交易主体 进行交易时所采取的方式。主要有三种。 一种是交易所交易 ；二是柜台交易 ； 三是场外交易 。 5)交易的价格 在金融市场上，利率是资金商品的价格， 利率的高低调节着资金供求和引导资金 的流向
8.1.3金融市场的功能与作用 1)筹集资金的功能 2)资源配置的功能 3)调节功能 8.1.4金融市场的分类 ◆()按金融交易的期限，可将金融市场分 为短期资金市场和长期资金市场 ◆(2)按成交后是否立即交割，可将金融市 场分为现货市场和期货市场 ◆（3)按有无固定场所，可将金融场划分 为有形市场和无形市场
8.1.3 金融市场的功能与作用 1)筹集资金的功能 2) 3)调节功能 8.1.4 金融市场的分类 (1)按金融交易的期限，可将金融市场分 为短期资金市场和长期资金市场 (2)按成交后是否立即交割，可将金融市 场分为现货市场和期货市场 (3)按有无固定场所，可将金融市场划分 为有形市场和无形市场
◆(4)按金融工具的流通状态，可将金融市 场划分为初级市场和次级市场 ◆（⑤）按成本与定价的方式划分为公开市场 和议价市场 8.2货币市场 ◆按交易对象划分，货币市场主要由同业 拆借市场，商业票据市场，可转让大额 定期存单市场，短期政府债券市场，回 购市场等子市场构成 8.2.1同业拆借市场
(4)按金融工具的流通状态，可将金融市 场划分为初级市场和次级市场 (5)按成本与定价的方式划分为公开市场 和议价市场 8.2 货币市场 按交易对象划分，货币市场主要由同业 拆借市场，商业票据市场，可转让大额 定期存单市场，短期政府债券市场，回 8.2.1 同业拆借市场
◆同业拆借市场是指银行与银行之间， 银行与其它金融机构之间进行短期 (一年以内)、临时性的资金调剂所 形成的市场。 ◆同业拆借利率是由交易双方根据当时货 币市场情次协商自定的，一般低于中央 银行的再贴现率。 ◆同业拆借利率变动频繁，可以灵敏的反 映当今资金供求状况，并对货币市场上 的其他金融工具的利率变动产生导向作 用，这就使同业拆借利率成为货币市场 的核心利率
同业拆借市场是指银行与银行之间， 银行与其它金融机构之间进行短期 (一年以内)、临时性的资金调剂所 形成的市场。 同业拆借利率是由交易双方根据当时货 币市场情况协商自定的，一般低于中央 银行的再贴现率。 同业拆借利率变动频繁，可以灵敏的反 映当今资金供求状况，并对货币市场上 的其他金融工具的利率变动产生导向作 用，这就使同业拆借利率成为货币市场 的核心利率
8.2.2商业票据市场 1)票据承兑市场 ◆承兑是指汇票到期前，汇票付款人或指定银行 确认票据记明事项，在票面上做出承诺付款并 签章的行为。 2)票据贴现市场 ◆票据贴现市场是因票据贴现活动而产生的融资 市场。 ◆从表面看，票据贴现是一种票据转让行为，但 实质上它构成了贴现银行的授信行为，实际上 是将商业信用转化为银行信用
8.2.2 商业票据市场 1)票据承兑市场 承兑是指汇票到期前，汇票付款人或指定银行 确认票据记明事项，在票面上做出承诺付款并 签章的行为。 2)票据贴现市场 票据贴现市场是因票据贴现活动而产生的融资 市场。 从表面看，票据贴现是一种票据转让行为，但 实质上它构成了贴现银行的授信行为，实际上 是将商业信用转化为银行信用
8.2.3可转让大额定期存单市场 ◆可转让大额定期存单的发行采取批发和 零售两种形式。 ◆可转让大额定期存单的转让市场指买卖 已发行上市，但尚未到期的存单的市场。 8.2.4短期政府债券市场 ◆短期政府债券即国库券，是一国政 府为满足短期财政资金的需要而发 行的一种短期债券
8.2.3 可转让大额定期存单市场 可转让大额定期存单的发行采取批发和 零售两种形式。 可转让大额定期存单的转让市场指买卖 已发行上市，但尚未到期的存单的市场。 8.2.4 短期政府债券市场 短期政府债券即国库券，是一国政 府为满足短期财政资金的需要而发 行的一种短期债券
◆短期政府债券发行一般采取拍卖方式折 扣发行。即发行价格低于国库券面值， 但按面值偿还，其差价即为投资者的收 益，等于提前支付利息。 ◆短期政府债券的转让流通可以通过贴现 或买卖方式进行。 8.2.5回购市场 ◆证券回购市场是指证券持有人在卖 出一笔证券的同时，与买方签订协 议，约定一定期限和价格买回同一 笔证券的融资活动
短期政府债券发行一般采取拍卖方式折 扣发行。即发行价格低于国库券面值， 但按面值偿还，其差价即为投资者的收 益，等于提前支付利息。 短期政府债券的转让流通可以通过贴现 或买卖方式进行。 8.2.5 回购市场 证券回购市场是指证券持有人在卖 出一笔证券的同时，与买方签订协 议，约定一定期限和价格买回同一 笔证券的融资活动
8.3资本市场 ◆资本市场主要由股票市场、债券市场和 投资基金市场构成，其中前两个市场统 称为证券市场。 8.3.1证券的发行与流通 ◆证券的发行市场是政府或企业发行债券 或股票以筹集资金的市场，是以证券形 式吸收闲散资金，使之转化为生产资本 的场所。又称一级市场或初级市场。证 券的流通市场是买卖已发行证券的市场， 又称二级市场或次级市场
8.3 资本市场 资本市场主要由股票市场、债券市场和 投资基金市场构成，其中前两个市场统 称为证券市场。 8.3.1 证券的发行与流通 证券的发行市场是政府或企业发行债券 或股票以筹集资金的市场，是以证券形 式吸收闲散资金，使之转化为生产资本 的场所。又称一级市场或初级市场。证 券的流通市场是买卖已发行证券的市场， 又称二级市场或次级市场