互换 货币互换 货币互换，又称“货币掉期”，是指交易双方在一定期限内将一定数量的货币与另一种一定 数量的货币讲行交换。 功能 货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计价的 债务或资产转换为以另一种外汇计价的债务或资产，达到规避汇率风险、降低成本的目的。 早期的“平行贷款”、“背对背贷款”就具有类似的功能。但是无论是“平行贷款”还是“背 对背贷款”仍然属于贷款行为，在资产负债表上将产生新的资产和负债。而货币互换作为 项资产负债表外业务，能够在不对资产负债表造成影响的情况下， 达到 司样的目的 办理程序 凭经公司法人代表或有权答字人签字、加盖了公竞并有原伊款银行签字同意的九理利率互擒 申请书，签订货币互换协议书，并由原贷款人提供互换交易项下的延续性担保，到银行询价 交易。（中外合资、合作以及股份制公司还要提交董事会决议书） 各注 货币互换的利率形式，可以是固定换浮动，也可以浮动换浮动，还可以是固定换固定。期限 上主要外币一般可以做到10年 货币互换中所规定的汇率，可以用即期汇率(Spot Rate),也可以用远期汇率(Forward Rate), 还可以由双方协定取其他任意水平，但对应于不同汇率水平的利率水平会有所不同。 在货币互换中，期初的本金互换可以省略，即上例中的)步摩可以没有，但对应的美元利率 水平可能会有所不同。这样，对于那些已经提款使用的贷款，仍然可以使用货币互换业务来 管理汇率风险 利率互换 利率互换又称“利率掉期”，是交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换 债务人根据国际资本市场利率走势，通过运用利率互换，将其自身的浮动利率债务转换为固 定利率债务，或将固定利率债务转换为浮动利率债务的操作。利率互换不涉及债务本金的交 换，即客户不需要在期初和期末与银行互换本金通过利率互换。 功能 利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可 以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利幸形式的资产或负债。一般地说，当利率看 涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动
互换 货币互换 货币互换，又称“货币掉期”，是指交易双方在一定期限内将一定数量的货币与另一种一定 数量的货币进行交换。 功能 货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计价的 债务或资产转换为以另一种外汇计价的债务或资产，达到规避汇率风险、降低成本的目的。 早期的“平行贷款”、“背对背贷款”就具有类似的功能。但是无论是“平行贷款”还是“背 对背贷款”仍然属于贷款行为，在资产负债表上将产生新的资产和负债。而货币互换作为一 项资产负债表外业务，能够在不对资产负债表造成影响的情况下，达到同样的目的。 办理程序 凭经公司法人代表或有权签字人签字、加盖了公章并有原贷款银行签字同意的办理利率互换 申请书，签订货币互换协议书，并由原贷款人提供互换交易项下的延续性担保，到银行询价 交易。（中外合资、合作以及股份制公司还要提交董事会决议书） 备注 货币互换的利率形式，可以是固定换浮动，也可以浮动换浮动，还可以是固定换固定。期限 上主要外币一般可以做到 10 年。 货币互换中所规定的汇率，可以用即期汇率（Spot Rate），也可以用远期汇率（Forward Rate）， 还可以由双方协定取其他任意水平，但对应于不同汇率水平的利率水平会有所不同。 在货币互换中，期初的本金互换可以省略，即上例中的 a)步骤可以没有，但对应的美元利率 水平可能会有所不同。这样，对于那些已经提款使用的贷款，仍然可以使用货币互换业务来 管理汇率风险。 利率互换 利率互换又称“利率掉期”，是交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。 债务人根据国际资本市场利率走势，通过运用利率互换，将其自身的浮动利率债务转换为固 定利率债务，或将固定利率债务转换为浮动利率债务的操作。利率互换不涉及债务本金的交 换，即客户不需要在期初和期末与银行互换本金通过利率互换。 功能 利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可 以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看 涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动
利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润 便于债务管理 利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中 最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。 举例来看，某公司有一笔美元贷款，期限10年，从1997年3月6日至2007年3月6 日，利总为每半年计息付息一次，利率水平为USD6个月LIBOR+0基本点。公司认为在 今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时 由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制， 因此，公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，公司可与中国银行叙做一笔利 率互换交易。 经过利率互换，在每个利息支付日，公司要向银行支付固定利率7.320%，而收入的USD 6个月IBOR+70基本点 正好用于支付原贷款利息。这样 公司将自己今后10年的 债务成本， 一次性地固定在7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。 利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用 于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。 办理程序 利常互换的办理手续：凭经公司法人代表或有权签字人签字、加盖公章，并有中行原贷款机 构签字同意办理利率互换的申请书，签订利率互换协议书，并由原贷款担保人提供互换交易 项下延续性担保后，到银行询价交易。（中外合资、合作以及股份制公司还要提交董事会决 议书) 几点说明 1、利率互换的期限与费用：美元、日元及主要外币利率互换期限最长可以做到10年。 叙做利率互换只需在每个付息日与银行互相支付浮动（或固定）利率的利息，此外无其它费 用。 2、债务和资产实际是一枚硬币的正反两面，因此债务保值工具同样也是资产保值工具 利率互换同样可以运用于资产的收益管理，在利率看跌时将浮动利率的资产转换为固定利率 的资产：在利率看涨时将固定利率的资产转换为浮动利率的资产，同样可以达到控制利率风 险，增加收益的目的。 来源：中国经济网
利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润， 便于债务管理。 利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中 最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。 举例来看，某公司有一笔美元贷款，期限 10 年，从 1997 年 3 月 6 日至 2007 年 3 月 6 日，利息为每半年计息付息一次，利率水平为 USD 6 个月 LIBOR+70 基本点。公司认为在 今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时， 由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。 因此，公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，公司可与中国银行叙做一笔利 率互换交易。 经过利率互换，在每个利息支付日，公司要向银行支付固定利率 7.320%，而收入的 USD 6 个月 LIBOR+70 基本点，正好用于支付原贷款利息。这样一来，公司将自己今后 10 年的 债务成本，一次性地固定在 7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。 利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用 于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。 办理程序 利率互换的办理手续：凭经公司法人代表或有权签字人签字、加盖公章，并有中行原贷款机 构签字同意办理利率互换的申请书，签订利率互换协议书，并由原贷款担保人提供互换交易 项下延续性担保后，到银行询价交易。(中外合资、合作以及股份制公司还要提交董事会决 议书) 几点说明 1、利率互换的期限与费用：美元、日元及主要外币利率互换期限最长可以做到 10 年。 叙做利率互换只需在每个付息日与银行互相支付浮动(或固定)利率的利息，此外无其它费 用。 2、债务和资产实际是一枚硬币的正反两面，因此债务保值工具同样也是资产保值工具。 利率互换同样可以运用于资产的收益管理，在利率看跌时将浮动利率的资产转换为固定利率 的资产；在利率看涨时将固定利率的资产转换为浮动利率的资产，同样可以达到控制利率风 险，增加收益的目的。 来源：中国经济网
