试卷代号：2046 座位■ 中央广播电视大学2012一2013学年度第二学期“开放专科”期末考试 企业金融行为试题 2013年7月 题 号 四 五 总 分 分 数 得 分 评卷人 一、单项选择（从每小题的四个备选答案中，选出一个正确的答案，并 将正确答案的番号填入题干的括号内。每小题2分，共20分)】 1.下列说法中正确的是()。 A.一年中计息次数越多，其终值就越小B.一年中计息次数越多，其现值越小 C.一年中计息次数越多，其终值就越大D.一年中计息次数越多，其现值就越大 2.进行投资组合的目的是( )。 A.为了实现价值最大化 B.为了分散投资风险 C.为了提高期望收益率 D.为了承担社会义务 3.下列各项中，属于普通股股东权利的是( )。 A.投票权 B.优先分配股利权 C.得到固定股息 D.将股票转为公司债券 4.把采纳项目时的企业现金流量减去没有该项目时的企业现金流量，留下来的就是 A.相关现金流量 B.项目现金流量 C.净现金流量 D.初始现金流量 5.项目总风险是指从( )的立场上看待项目的风险。 A.项目本身 B.企业整体 C.股东 D.企业债权人 187
试卷代号 0 4 座位号 中央广播电视大学 2 0 13学年度第二学期"开放专科"期未考试 企业金融行为试题 2013 年7 一、单项选择{从每小题的四个备选答案中，选出一个正确的答案，并 将正确答案的番号填入题干的括号内。每小题 2分，共 0分} 1.下列说法中正确的是( )。 A. 一年 其终值就越小B. 数越 C. 息次 其终 大B 一年 息次 越多 就越 2. 组合 )。 A. 化B. 散投 c.为了提高期望收益率 .为了承担社会义务 3. 股股东权 )。 A. 投票权B. C. 定股息D. 票转 4. 采纳 企业现金流 减去没有 现金 就是 |题号|一|二|三|四|五|总分| |分数 I I I I I I |得分|评卷人| I I I A.相关现金流量 c.净现金流量 5. A. 目本 C. B. D. 现金流量 )的立场上看待项目的风险。 B. 业整 D. 债权 187
6.某企业取得20年期的长期借款700万元，年利息率为12%，每年付息一次，到期一次 还本，筹资费用率忽略不计，设企业所得税税率为33%，则该项长期借款的资本成本为() A.3.96% B.12% C.8.04% D.45% 7.当企业按照经济订货批量控制存货时，意味着( )。 A.订货成本达到最低 B.储存成本达到最低 C.缺货成本达到最低 D.总成本达到最低 8.贴现借款的实际利率将( )名义利率。 A.低于 B.高于 C.等于 D.不确定 9.下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是()。 A.现金保障比率 B.现金比率 C.总负债比率 D.所获利息倍数 10.考虑货币时间的指标是( A,净现金流量 B.应收账款平均收款期 C.限存货周转期 D.折现现金流量 得 分 评卷人 二、多项选择（下面各小题的备选答案中有2~5个正确答案，请将正 确答案全部选出，并将其番号填入题干的括号内，正确答案设有 选全或有错选的，该题无分。每小题2分，共10分)》 11.股票价格最高化的优点有( )。 A.权衡了股东期望收益的时间和风险 B.是评价企业金融决策可行性的标准 C.反应了市场对企业的客观评价 D.综合体现了企业金融行为管理的目标 12.资本市场最常见的是( )。 A.股票市场 B.长期债务市场 C.抵押贷款市场 D.长期借贷市场 188
B. 账款平均收 D. 折现 流量 6. 得20 款700 万元 为12% 每年 息一 期一 还本，筹资费用率忽略不计，设企业所得税税率为 3 3 %，则该项长期借款的资本成本为( ) A. 3.96% B. 12% C. 8.04% D. 45% 7. 企业 经济 货批 意味着 )。 A. 成本 低B.储存 本达 C. 缺货成本 低D. 最低 8. 贴现 )名义利率。 A. 于B.高于 c.等于 .不确定 9. 下列指 用于 量企 能力 )。 A. 现金 率B. C. 率D. 获利 倍数 10. 间 的 标是 )。 A. 现金 c.限存货周转期 B. 务市场 D. 借贷市场 二、多项选择(下面各小题的备选答案中有 5个正确答案，请将正 确答案全部选出，并将其番号填入题干的括号内，正确答案没有 选全或有错选的，该题无分。每小题 2分，共 0分) 1. )。 A. 权衡 东期 收益 B. 是评价 融决 C. 反应 场对 观评 D. 合体现 企业金 行为 12. 最常见 )。 A. C. 贷款 |得分|评卷人| I _) I 188
13.根据资本资产定价模型，某项资产的期望收益率取决于以下哪些因素( A.无风险利率 B.承受系统风险所得到的报酬 C.系统风险的大小 D.非系统风险的大小 E.承受非系统风险所得到的报酬 14.投资项目的评估主要侧重在以下方面( A.项目的经济可行性 B.项目是否符合企业的总体战略目标 C.项目是否符合企业的总体规划 D.项目的风险因素 15.股票合并的作用主要有( )。 A.减少股东的交易成本 B.股东可以推迟纳税 C.改善股票交易的流动性 D.向投资者传递企业增长前景良好的信号 E.提升股价从而符合证券交易所对股票交易价格的限制 得分 评卷人 三、名词解释（每题4分，共20分） 16.企业金融行为 17.货币的时间价值 18.资本成本 19.现金机会成本 20.股票股利 得分 评卷人 四、简答题（每题8分，共16分）】 21.资本成本在企业金融管理中的作用主要表现在哪些方面？ 22.影响企业支付低股利和高股利的主要因素分别是什么？ 189
13. 根据 资产 收益 取决 ) A.无风险利率 .承受系统风险所得到的报酬 c.系统风险的大小 .非系统风险的大小 E. 承受非 统风 所得 14. 要侧重在 )。 A. B. 巳项目是否符合企业的总体规划 D. 15. 用 主 )。 A. 少股 成本 B. 股东可 推迟纳税 C. 改善 D. 投资者传 长前景 信号 E. 提升 符合 对股 |得分|评卷人| L-l I 16. 金融 17. 18. 资本成 19. 金机 成本 20. 得分|评卷人 三、名词解释(每题 四、简答题(每题 1. 本成本 业金融 用 主 现在 些方 22. 业支 别是什 189
得 分 评卷人 五、计算分析（共34分） 23.华星公司每年销售某种产品4000件，每次订货费用为$50，每单位存货的每年平均 持有成本为0.1/件，则经济订货量是多少？（本题8分） 24.胜利机械厂计划购买大型设备，该设备如果一次性付款，则需在购买时付款80万元； 若从购买时分3年付款，则从购买时开始，每年需付30万元。在银行利率8%的情况下，哪种 付款方式对企业更有利？（本题10分） (P/A,8%.2)=1.7833,(P/A,8%,3)=2.5771 25.中通公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买人价120000元，该设备 使用寿命为10年，预计残值率5%：公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付20000元的租 赁费用，租赁期为10年，假设贴现率10%，所得税率40%。要求：作出购买还是租赁的决策。 (本题16分) (P/F,1o%,0)=0.3885 (P/A,10%,o)=6.1446 190
得分|评卷入 五、计算分析{共 4分} 23. 每年 品4000 费 用 为 50 位存 每年 平 持有成本为 1/ 量是多少 (本题 8分〉 24. 机械 划购买 设备 该设备 则需在购买时 款80 若从购买时分 3年付款，则从购买时开始，每年需付 0万元。在银行利率 %的情况下，哪种 付款方式对企业更有利? (本题 0分〉 (P/A 1. 7833 , (P/A'8}u)=2.5771 25. 在生 需要一种设备 需支 价120000 使用寿命为 0年，预计残值率 ;公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付2 0 0 00元的租 赁费用，租赁期为 0年，假设贴现率 %，所得税率4 0 %。要求z作出购买还是租赁的决策。 (本题 6分〉 (P/Fn o%.lo) = O. 3885 (P/A '1o%.lo) = 6. 1446 190
试卷代号：2046 中央广播电视大学2012一2013学年度第二学期“开放专科”期末考试 企业金融行为 试题答案及评分标准 (供参考) 2013年7月 一、单项选择（从每小题的四个备选答案中，选出一个正确的答案，并将正确答案的番号填入题 干的括号内。每小题2分，共20分) 1.C 2.B 3.A 4.A 5.A 6.C 7.D 8.B 9.B 10.D 二、多项选择（下面各小题的五个备选答案中有2~5个正确答案，请将正确答案全部选出，并 将其番号填入题干的括号内，正确答案设有选全或有错选的，该题无分。每小题2分，共 10分)】 11.ABC 12.AB 13.ABC 14.ABCD 15.ABDE 三、名词解释（每题4分，共20分） 16.企业金融行为 是指企业对长期投资、长期筹资和营运资金与筹资活动的管理行为。 17.货币的时间价值 我们把资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的增值称为资金的时间价值。 18.资本成本 资本成本是指企业为取得和使用资金而付出的代价。它包括资金的占用费和资金的筹集 费用。 19.现金机会成本 现金机会成本是指企业为了维持一定的现金流量，放弃了一些获利机会而付出的代价。 20.股票股利 是指以增发的股票作为股利支付给股东的股利支付方式。股票股利的效果是增加股数， 随着股数的增加，单位股票的账面价值将会降低。 191
试卷代号 0 4 中央广播电视大学 2 0 2 0 13学年度第二学期"开放专科"期末考试 企业金融行为试题答案及评分标准 (供参考) 2013 年7 -、单项选择{从每小题的四个备选答案中，选出一个正确的答案，并将正确答案的番号填入题 干的括号内。每小题 2分，共 0分) I. C 6.C 2. B 7. D 3. A 8. B 4.A 9. B 5.A 10. D 二、多项选择(下面各小题的五个备选答案中有 5个正确答案，请将正确答案全部选出，并 将其番号填入题子的括号内，正确答案没有选全或有错选的，该题无分。每小题 2分，共 10 1l. ABC 12. AB 13. ABC 14. ABCD 15. ABDE 三、名词解释(每题4分，共 0分} 16. 企业 是指企业对长期投资、长期筹资和营运资金与筹资活动的管理行为。 17. 我们把资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的增值称为资金的时间价值。 18. 本成本 资本成本是指企业为取得和使用资金而付出的代价。它包括资金的占用费和资金的筹集 费用。 19. 会成 现金机会成本是指企业为了维持一定的现金流量，放弃了一些获利机会而付出的代价。 20. 是指以增发的股票作为股利支付给股东的股利支付方式。股票股利的效果是增加股数， 随着股数的增加，单位股票的账面价值将会降低。 191
四、简答题（每题8分，共16分）】 21.资本成本在企业金融管理中的作用主要表现在哪些方面？ 资本成本对企业实现股东价值最大化的金融管理目标有着重要的作用。具体主要表现在 三个方面：(1)在企业投资方面，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准；(2)在企 业筹资方面，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业要力求选择资本成本 最低的筹资方式：(3)资本成本也常被投资者等用来作为衡量企业经营成果的尺度，即从经营 利润率是否高于资本成本来判断企业的经营效益。 22.影响企业支付低股利和高股利的主要因素分别是什么？ 影响企业支付低股利的主要因素有：税、筹资成本、对股利支付的限制等； 影响企业支付高股利的主要因素有：很多投资者偏爱近期的股利、认为高股利政策有效地 释放了风险等。 五、计算分析（共34分） 23.(8分) 解：经济订货量为： 2A正= 2×50×4000=2000件 0.1 24.(10分) 三年普通年金的现值为： 300000×P/A,8%.3 =300000×2.5771 =773130(元) 因分期付款的现值小于80万元，所以选择分期付款对企业更有利。 25.（16分) 解：(1)购买设备： 设备残值价值=120000×5%=6000 年折旧额=120000。-6000=11400（元） 10 因计提折旧税负减少现值： 11400X40%×(P/A,10%,10)=11400×40%×6.1446=28019.38(元) 192
四、简答题{每题 8分，共 6分) 1. 成本在企业 融管 用 主要表 资本成本对企业实现股东价值最大化的金融管理目标有着重要的作用。具体主要表现在 三个方面:(1)在企业投资方面，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准 )在企 业筹资方面，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业要力求选择资本成本 最低的筹资方式 )资本成本也常被投资者等用来作为衡量企业经营成果的尺度，即从经营 利润率是否高于资本成本来判断企业的经营效益。 22. 付低 影响企业支付低股利的主要因素有 z税、筹资成本、对股利支付的限制等; 影响企业支付高股利的主要因素有 2很多投资者偏爱近期的股利、认为高股利政策有效地 释放了风险等。 五、计算分析{共 4分) 23. (8 解:经济订货量为: Q=J芋=J 2 0 24. (1 三年普通年金的现值为: 300000XPIA ,8% . 3 =300 OOOX 2.5771 =773 130( 因分期付款的现值小于 0万元，所以选择分期付款对企业更有利。 25. (1 解: (1)购买设备 设备残值价值 0 0 0 0 年折旧额 2 0 0几山似元〉 因计提折旧税负减少现值 11 400 X 40% X (PI A ,10% ,10) = 11 400 X 40 % X 6. 1446=28 019. 38( 192
设备残值价值现值： 6000×(P/F,10%,10)=6000×0.3855=20323(元) 合计：89667.62（元） (2)租赁设备： 租赁费支出：20000×(P/A,10%,10)=20000×6.1446=122892元) 因支付租赁费税负减少现值： 20000X40%×(P/A,10%,10)=20000×40%×6.1446=49156.8(元) 合计：73735.2（元） 因租赁设备支出73735.2元小于购买设备支出89667.62元，所以应采取租赁设备的方 式。 193
式. 设备残值价值现值 6 ooox (PIF ,10% ,10) = 6 OOOXO. 3855=20323( 合计 667. 62( (2) 设备 租赁费支出 000X(PIA ,10% ,10)=20 000X6.1446=122 892( 因支付租赁费税负减少现值 20 000X40% X (PIA ,10 % ,10) =20 000X40% X 6.1446=49 156. 8( 合计: 73 735. 2( 因租赁设备支出 7 3 735.2 出89 667.62 取租 193