STC(上海汽轮机厂的决择) 运营小组:韩敏薛晓君张吉胤周永佳
STC(上海汽轮机厂的决择） 运营小组：韩敏 薛晓君 张吉胤 周永佳 Left2.gif
STC面临的难题 生产能力要不要扩大? 如果要扩大的话,以什么样的方式扩 大?
STC面临的难题 • 一 生产能力要不要扩大？ • 二 如果要扩大的话,以什么样的方式扩 大?
STC投资的好处 日益增长的用电需求 未来20年生产用电需求预测 50000 45000 40000 一第一产业 25000 一第二产业 15000 10000 第三产业 5000 计 2001 2005 2015
STC投资的好处 ——日益增长的用电需求 未来20年生产用电需求预测 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 2001 2005 2010 2015 2020 年份 用电量（亿千瓦） 第一产业 第二产业 第三产业 合计
未来20年生产生活用电需求预测 60000 50000 140000 囗生产用电 30000 生活用电 10000 口总用电量 2005 2010 2015 2020 年份
未来20年生产生活用电需求预测 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 2000 2005 2010 2015 2020 年份 用电量（亿千瓦） 生产用电 生活用电 总用电量
M STC投资的好处 可以提高生产能力 提前完成直到2008年才预期完工的订单 多接订单扩大生产规模 2有能力开发新技术从而成为该行业的龙头老大 3.有实力保证按时交货,提高顾客的满意度 4.考虑到未来20年预期用电量不断攀升,STC通过扩张可缓 解需求的紧张状况,为国家建设出一份力
STC投资的好处 1.可以提高生产能力 • 提前完成直到2008年才预期完工的订单 • 多接订单,扩大生产规模 2.有能力开发新技术,从而成为该行业的龙头老大 3.有实力保证按时交货，提高顾客的满意度 4.考虑到未来20年预期用电量不断攀升，STC通过扩张可缓 解需求的紧张状况，为国家建设出一份力
M STC投资的弊端 电力建设的周期一般都比较长 大中型火电机组工期需要3-4年 大中型水电项目工期为4_8年 资源占用很大 2.STC的供应商、分包商数量有限,他们在为STC提供原材料、零部件的同时也为STC的 竞争对手提供相同的产品,投资的增加可能导致上游供应跟不上。 国内能生产汽轮机大型铸锻件的企业仅有中国第一重型机器厂和中国第二重型机 汽轮机长叶片的国内供应商也只有无锡叶片厂一家。 3.国家可能采取宏观调控措施及产业政策,影响供电业的需求情况。 4技术进步给行业带来的挑战: 电力需求虽呈上升趋势,但随技术进步,太阳能,风能等新兴能源的替代给行业 带来挑 技术的飞速进步使原有设备遭淘汰
STC投资的弊端 1. 电力建设的周期一般都比较长 • 大中型火电机组工期需要３－４年 • 大中型水电项目工期为４－８年 • 资源占用很大 2. STC的供应商、分包商数量有限，他们在为STC提供原材料、零部件的同时也为STC的 竞争对手提供相同的产品，投资的增加可能导致上游供应跟不上。 • 国内能生产汽轮机大型铸锻件的企业仅有中国第一重型机器厂和中国第二重型机 器厂二家 • 汽轮机长叶片的国内供应商也只有无锡叶片厂一家。 3.国家可能采取宏观调控措施及产业政策，影响供电业的需求情况。 4.技术进步给行业带来的挑战： • 电力需求虽呈上升趋势，但随技术进步，太阳能，风能等新兴能源的替代给行业 带来挑战 • 技术的飞速进步使原有设备遭淘汰
专家预测 我认为,即便把目前未得到国家授权的 能算进去,未来两年也未必会出现大 幅电力过剩。”高盛公司负责亚洲区业 务的常务董事欧立文说。 20054.12 标准普尔10月28日公布了《中国100大企 业:经济推动下的盈利增长》报告,预计, 国内可能会在2007年开始出现电力供过 于求
专家预测： • “我认为，即便把目前未得到国家授权的 产能算进去，未来两年也未必会出现大 幅电力过剩。”高盛公司负责亚洲区业 务的常务董事欧立文说。——2005 .4.12 • 标准普尔10月28日公布了《中国100大企 业:经济推动下的盈利增长》报告，预计, 国内可能会在2007年开始出现电力供过 于求
未来收益决策树分析(一) High 0. High 0 82- HeIHe 43 High-e. oW6.2"6 Lew9.6*3 gh966收益评级(0~6) LeW9.4*3 部分 High 0. 8*4 High 0.63 士eW0456TTT6 tew.2*3( h9.45 9.6*2 差 优 tight 0. 8 6 Hig 0.66 Lew9.4*3 Lew9.2*2 +igh-0.4*5 Low 0. 6*1 2004 2006 2008
未来收益决策树分析（一） Low 0.2*3 High 0.4*2 High 0.6*1 Low 0.4*3 Low 0.6*2 Low 0.4*5 Low 0.4*3 Low 0.4*2 High 0.6*6 High 0.4*5 High 0.6*6 High 0.4*5 Low 0.2*6 Low 0.6*3 High 0.8*6 High 0.6*3 2004 2006 2008 部分 扩大 High 0.8*2 Low 0.6*1 Low 0.2*2 收益评级（0~6） 0 6 差 优
未来收益决策树分析(二) 2004 2006 2008 不扩大 2.8 1.64 0 部分扩大 3.8 追448 3 不3.68 追 扩大 4.36 6
未来收益决策树分析（二） 2004 2006 2008 不扩大 0 2.8 1.64 部分扩大 — 3 3.8 追 加 4.48 不 追 3.68 扩大 — 6 5.2 4.36
由此可见,对于STC来说,最明智的 选择应该是先投一部分,根据2006 年电力消费状况及收益情况决定是 否要追加投资
结论 由此可见，对于STC来说，最明智的 选择应该是先 投一部分，根据2006 年电力消费状况及收益情况决定是 否 要追加投资
